USD/JPY oscila en torno a 148.60 en medio de los comentarios moderados de la Fed y el apetito de riesgo

• El USD/JPY experimenta ganancias contenidas, lastrado por una notable caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
• El tono moderado de los funcionarios de la Fed contrasta con la posible normalización de la política del BOJ, lo que crea corrientes cruzadas.
• Los datos de inflación y la próxima reunión del BOJ determinarán la trayectoria del par.

El USD/JPY obtiene ganancias mínimas el martes después de comenzar la semana a la baja, lastrado por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que, continuando pero con un impulso de riesgo, es un viento en contra para el Yen japonés (JPY), por lo tanto, el Dólar de EE.UU. (USD) se mantiene en alza. El par opera en torno a 148.57, tras marcar un mínimo diario de 148.16.

El yen a la defensiva en medio de las ganancias de Wall Street, mientras que la caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. limita el alza del USD/JPY

Wall Street cotiza con sólidas ganancias, lo que supone un viento en contra para los activos refugio, principalmente el yen, que se mantiene a la defensiva ante la posibilidad de que el Banco de Japón prorrogue su política ultra laxa. No obstante, la recuperación del USD/JPY se vio limitada por el desplome de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que el bono de referencia a 10 años se sitúa en el 4.632%, con una caída de 17 puntos básicos desde el lunes.

El principal impulsor de los rendimientos de los bonos estadounidenses han sido los comentarios moderados de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó que el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses "podría significar que hay menos necesidad de seguir subiendo los tipos de la Fed", y el nuevo vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, se hizo eco de sus comentarios, afirmando que "seguiría siendo consciente del endurecimiento de las condiciones financieras a través del aumento de los rendimientos de los bonos". Desde entonces, los rendimientos de los bonos estadounidenses han continuado su tendencia a la baja, y los datos de inflación que se publicarán a finales de semana podrían impedir que los funcionarios adopten una postura moderada.

Recientemente, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, declaró que la inflación ha mejorado considerablemente y añadió: "En realidad, no creo que necesitemos subir más los tipos".

Mientras tanto, la última encuesta de la Fed de Nueva York mostró que los consumidores esperan que la inflación de aquí a un año se mantenga en el 3.7%, superando el 3.6% de agosto, mientras que para tres años ven los precios en el 3%, desde el 2.8% del mes anterior. Otros datos mostraron un moderado descenso del sentimiento de las pequeñas empresas estadounidenses, achacado a los altos precios y a la escasez de mano de obra, según reveló la encuesta.

En cuanto a Japón, se espera que el Banco de Japón (BOJ) eleve sus previsiones de inflación subyacente para 2023 a alrededor del 3% en su próxima reunión de los días 30 y 31 de octubre. El BOJ también actualizará sus previsiones para 2024 y 2025, que si se revisan al alza, podrían abrir la puerta a la normalización de la política monetaria.

Análisis del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica

El gráfico diario muestra al par con un sesgo neutral pero ligeramente inclinado a la baja, limitado por el máximo del 6 de octubre en torno a 149.53, el último máximo del ciclo, antes de alcanzar 150.00. Para una continuación bajista, el par debe caer por debajo del Kijun-Sen en 148.03, seguido por el mínimo del 3 de octubre en 147.27. Una vez superados estos niveles, el USD/JPY podría probar el nivel 146.00. Por el contrario, si los compradores quisieran recuperar el control, necesitarían alcanzar 149.00, por lo que podrían desafiar 150.00.