Previsión de los datos del IPC de EE.UU.: Se espera que la inflación se reduzca hasta el 3.6% en septiembre

• Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos aumente un 3.6% interanual en septiembre, ligeramente por debajo del incremento del 3.7% registrado en agosto.
• Se espera que la inflación subyacente anual del IPC descienda hasta el 4.1% en septiembre.
• El informe sobre la inflación del IPC de EE.UU. podría tener un impacto significativo en la valoración del Dólar, ya que alteraría como el mercado incluye en el precio las perspectivas de tasas de la Fed.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará a las 12:30 GMT el esperado dato de inflación del Índice de Precios al consumo (IPC) de septiembre.

El Dólar estadounidense (USD) se fortaleció frente a sus rivales en septiembre y principios de octubre, impulsado por la publicación de datos macroeconómicos alentadores y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Aunque el último Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal (Fed) confirmó el 20 de septiembre que los responsables políticos consideraban apropiado subir la tasa de interés en otros 25 puntos básicos antes de fin de año, la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados siguen valorando en casi un 70% la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en el rango de 5.25%-5.5% en 2023. No obstante, la venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, provocada por el creciente temor a un cierre del Gobierno en la última semana de septiembre, impulsó una nueva subida de los rendimientos en Estados Unidos.

Los datos de inflación del IPC estadounidense podrían influir en el posicionamiento del mercado respecto a las perspectivas de tipos de la Fed, especialmente después de que el informe de empleo de septiembre revelara un impresionante aumento de 336.000 en las nóminas no agrícolas. Al comentar las perspectivas de la política monetaria durante el fin de semana, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, afirmó que el banco central estadounidense probablemente tendrá que endurecer aún más la política monetaria y mantener el tipo de interés en un nivel restrictivo durante algún tiempo para que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo del 2%.

¿Qué podemos esperar del próximo informe sobre el IPC?

Se espera que el Índice de Precios al Consumo de EE.UU. aumente un 3.6% anual en septiembre, a un ritmo ligeramente inferior al incremento del 3.7% registrado en agosto. El IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, aumentará un 4.1% en el mismo periodo, por debajo del crecimiento del 4.3% registrado en agosto.

Tanto el IPC mensual como el IPC subyacente aumentarán un 0.3%. Los precios del petróleo siguieron subiendo en septiembre, con el barril de West Texas Intermediate ganando un 9% mensual. Aunque en la primera semana de octubre se produjo un fuerte descenso de los precios del petróleo crudo, la reanudación del conflicto entre Israel y Hamás podría hacer que los costes de la energía se mantuvieran elevados a corto plazo. No obstante, es demasiado pronto para saber cómo afectarán los acontecimientos geopolíticos a las perspectivas de inflación y a la política monetaria de la Fed.

Al informar sobre la inflación en EE.UU. en septiembre, "la elevada cifra de nóminas no agrícolas aumenta la posibilidad de que la Fed vuelva a subir los tipos, pero no es un factor decisivo. Los datos del Índice de Precios al Consumo de septiembre que se publican esta semana deberían ser más reveladores", señalan los analistas de Australia and New Zealand Bank Group (ANZ) y añaden: "Esperamos que la inflación subyacente aumente un 0.2% intermensual, lo que debería ser bien recibido por la Fed".

El índice de precios pagados de la encuesta PMI del sector manufacturero ISM -el componente de inflación- descendió bruscamente a 43.8 en septiembre desde 48.4 en octubre, lo que pone de relieve que los precios de los insumos en el sector están cayendo a un ritmo más rápido. Mientras tanto, el índice de precios pagados del PMI de servicios se mantuvo estable en 58.9, lo que demuestra la falta de avances en el control de la inflación del sector servicios.

¿Cuándo se informará del Índice de Precios al Consumo y cómo podría afectar al EUR/USD?

Los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo de septiembre se publicarán a las 12:30 GMT. El Índice del Dólar, que mide la valoración del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se benefició de la demanda de refugio seguro a principios de semana antes de verse sometido a una fuerte presión bajista. La corrección a la baja de los rendimientos de los bonos estadounidenses y la mejora del clima de riesgo dificultaron la demanda del Dólar.

El posicionamiento de los mercados sugiere que el USD tiene espacio al alza en caso de que los datos de inflación sean más fuertes de lo previsto. Es probable que los inversores presten especial atención a la lectura mensual del IPC subyacente, que no puede verse distorsionada por efectos de base. Un dato mensual de inflación subyacente del 0.5% o superior podría reavivar las expectativas de una nueva subida de tipos de la Fed y alimentar otra recuperación del Dólar. Dada la voluntad del Banco Central Europeo (BCE) de mantener estables las tasas, es probable que el EUR/USD gire a la baja en este escenario.

Por otra parte, un IPC subyacente mensual igual o inferior al consenso del mercado del 0.3% podría dificultar la resistencia del Dólar frente a sus homólogos. Durante su intervención en el Club Económico de Nueva York la semana pasada, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó que no era necesario endurecer aún más la política monetaria tras la reciente subida del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. "La necesidad de que adoptemos nuevas medidas es menor porque los mercados financieros ya se están moviendo en esa dirección y han hecho el trabajo", explicó Daly. Por lo tanto, los inversores podrían abstenerse de apostar por una subida más de las tasas de la Fed y ayudar al EUR/USD a ganar tracción.

Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica:

"El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se recuperó a 50 esta semana y el EUR/USD hizo un cierre diario por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días por primera vez en más de un mes, lo que apunta a una acumulación de impulso alcista."

Eren también destaca los niveles técnicos clave que hay que vigilar:

"El nivel de 1.0650 (23.6% de retroceso de Fibonacci de la tendencia bajista de julio-octubre) se alinea como un pivote clave para el EUR/USD. Si este nivel se confirma como soporte, los compradores podrían seguir interesados en el Euro. En este escenario, 1.0750 (retroceso de Fibonacci del 38.2%, SMA de 50 días) podría fijarse como próximo objetivo antes de 1.0830, donde se alinean las SMA de 100 días y 200 días."

"Alternativamente, los vendedores podrían entrar en acción si el EUR/USD no logra estabilizarse por encima de 1.0650 y hacer que el par retroceda hacia 1.0550 (nivel estático), 1.0500 (nivel psicológico) y 1.0450 (punto final de la tendencia bajista)."