Oro: Bajo presión vendedora ya que el IPC subyacente cae en línea con las expectativas

• El precio del Oro mantiene las ganancias con fuerza mientras los responsables de la Fed apoyan una política monetaria sin cambios de cara al futuro.
• El Dólar estadounidense registró seis cierres bajistas consecutivos a medida que disminuyen las apuestas agresivas de la Fed.
• Los datos del IPC estadounidense se ajustaron en líneas generales a las expectativas del mercado.

El precio del Oro (XAU/USD) se enfrenta a cierta presión vendedora ya que el informe de inflación de septiembre se mantuvo mayoritariamente en línea con las estimaciones. El índice de precios al consumo (IPC) subyacente mensual, que excluye los volátiles precios del petróleo y los alimentos, creció un 0.3% y los datos anuales se desaceleraron hasta el 4.1%, tal y como esperaban los participantes del mercado. La inflación general se mantuvo por encima de las expectativas, ya que la subida de los precios mundiales del petróleo disparó los precios de la gasolina y los alimentos. El IPC general creció a un ritmo superior del 0.4% mensual, mientras que los inversores preveían un ritmo del 0.3%. El IPC general anual creció a un ritmo que se mantuvo estable en el 3.7%, ligeramente por encima de las expectativas del 3.6%.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) repunta con rapidez, ya que los inversores esperan que la falta de avances en la relajación de las presiones inflacionistas permita a la Reserva Federal (Fed) seguir subiendo los tipos de interés en noviembre.

Aunque la mayoría de los responsables políticos de la Fed se mostraron a favor de una subida adicional de los tipos de interés según las actas del FOMC, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo les ha obligado a apoyar el mantenimiento de los tipos de interés. Se espera que el aumento del rendimiento de los bonos frene el ritmo del gasto y la inversión. En estos momentos, en los que la inflación no deja de caer y las tensiones en Oriente Medio se agravan, los riesgos de un endurecimiento insuficiente serían menores que las consecuencias de un endurecimiento excesivo. 

Movimientos diarios del mercado: El precio del Oro cae mientras el Dólar repunta

• El precio del Oro se enfrenta a una venta masiva por encima de 1.880$, ya que la inflación subyacente de septiembre se mantuvo en línea con las estimaciones.
• La inflación subyacente mensual creció un 0.3%, tal y como se esperaba, y el IPC subyacente anual cayó hasta el 4.1%. El IPC general subió más de lo previsto, ya que la subida de los precios del petróleo impulsó las tasas de la gasolina.
• Las crecientes expectativas de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en el 5.25-5.50% se ven respaldadas por los máximos de varios años de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo, que bastan para presionar el gasto y la inversión de cara al futuro.
• El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se corrige desde máximos recientes del 4.7%, ya que el agravamiento del conflicto entre Israel y Hamás también ha contribuido al descenso de las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria.
• Mientras que los inversores consideran que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés, los responsables políticos tienen un enfoque diferente de las perspectivas de los tipos de interés.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirmó el martes que la política monetaria actual es suficientemente restrictiva y que la inflación bajará al 2% sin desencadenar una recesión.
• Los responsables políticos de la Fed: Mary Daly, Presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, y Lorie Logan, Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, advirtieron de que el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo podría sustituir la necesidad de nuevas subidas de los tipos de interés al encarecer los préstamos. Daly, de la Fed, dijo que el riesgo de un endurecimiento insuficiente sería menor que el riesgo de subir demasiado los tipos. 
• La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, reiteró el miércoles que son muy necesarias nuevas subidas de tipos para restablecer la estabilidad de precios, a pesar de algunos avances en la suavización de la inflación. 
• Bowman añadió que, tras subir los tipos de interés, éstos deberían mantenerse al alza durante un periodo más prolongado debido a los riesgos persistentes de inflación en medio de un gasto de los consumidores robusto y unas condiciones del mercado laboral optimistas.
• El Índice del Dólar estadounidense (DXY) amplía su corrección hasta cerca de 105.50 a pesar de la publicación el miércoles de un informe sobre la inflación de los productores.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que el Índice de Precios al Productor (IPP) general mensual de septiembre subió a un ritmo mayor del 0.5% frente a las expectativas del 0,4% y que el IPP subyacente creció un 0.3% frente a las estimaciones del 0.2%. Sobre una base anualizada, los precios de los bienes y servicios básicos a puerta de fábrica subieron al 2,7%, por encima del consenso del 2.3%. 
• Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre, publicadas el miércoles, transmitían que la mayoría de los responsables políticos de esa reunión estaban a favor de una subida adicional de los tipos de interés y de mantenerlos restrictivos durante más tiempo.

Análisis técnico: El precio del Oro lucha por estabilizarse por encima de 1.880$ 

El precio del Oro salta a cerca de 1.880,00$ el jueves, mientras que las apuestas halcones de la Fed se desvanecen rápidamente. El metal precioso registra un nuevo máximo de dos semanas y está ganando fuerza para seguir subiendo. El metal amarillo supera la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en torno a los 1.872,00$, lo que indica que la tendencia a corto plazo se ha tornado alcista. Las perspectivas del precio del Oro en general son bajistas, ya que las EMA de 50 y 200 días ya se han cruzado.
PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE LA INFLACIÓN

¿Qué es la inflación?

La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.

¿Qué es el Índice de Precios de Consumo (IPC)?

El Índice de Precios de Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, suelen subir los tipos de interés, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una moneda, una inflación más alta suele traducirse en una moneda más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación desciende.

¿Cuál es el impacto de la inflación en las divisas?

Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su moneda y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente sube los tipos de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.

¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?

Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, no es así la mayoría de las veces. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla.

Los tipos de interés más altos son negativos para el oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una inflación más baja tiende a ser positiva para el oro, ya que reduce los tipos de interés y convierte al metal en una alternativa de inversión más viable.