El Yen japonés cae más de un 1% tras la reunión del BOJ

• El Yen japonés se debilita sustancialmente tras la reunión del Banco de Japón celebrada a primera hora del martes.
• El Yen vuelve a los mínimos de la semana pasada después de que el gobernador Ueda restara importancia a los efectos inflacionistas.
• El par USD/JPY vuelve a 150 tras conocerse la noticia.

El Yen japonés (JPY) está sangrando a la baja el martes a raíz de la reunión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ). La divisa nipona se vio sometida a una fuerte presión después de que el presidente del Banco de Japón, Katsuo Ueda, afirmara que la inflación había sido causada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas, y no por factores secundarios "impulsados por la demanda". Sus declaraciones sugirieron que el banco mantendría una política monetaria relajada, ya que la inflación no se había incrustado lo suficiente como para requerir un endurecimiento.

No obstante, el Banco de Japón relajó su mecanismo de control de la curva de rendimiento, una medida que suele interpretarse como de línea agresiva. El YCC mantiene el rendimiento del Bono del Estado japonés (JGB) a 10 años entre el 0.0% y el 1.0%. El martes, el Banco de Japón redefinió el techo como un "límite superior flexible" en lugar de un "límite rígido". El rendimiento del JGB a 10 años se sitúa actualmente en el 0.947%, habiendo subido un 0.055% debido a la noticia.

Resumen diario de los mercados: El Yen cae después de que Ueda restara importancia a los riesgos inflacionistas

• El Yen retrocede a pesar de que el BOJ ha decidido modificar su YCC para permitir una mayor flexibilidad.
• El BOJ eleva su previsión de inflación al 2.8% en 2023, lo mismo en 2024 y sólo una reducción al 1.7% en 2025.
• La anterior previsión del banco había sido de un 2.5% de inflación en 2023, un 1.9% en 2024 y un 1.6% en 2025.
• A pesar de mejorar sus expectativas de inflación, el BOJ subrayó que el aumento de los precios se debía más al encarecimiento de los costes de los insumos y de los precios del petróleo que al incremento de la demanda. Esto puede explicar por qué el Yen se debilitó en lugar de subir tras el anuncio.
• La reunión de política monetaria de la Fed del 1 de noviembre será otro evento clave para el USD/JPY. Según la herramienta Fedwatch de CME, que utiliza los Futuros de los Fondos de la Fed como indicador de las expectativas de los mercados, es poco probable que la Fed modifique los tipos de interés: actualmente hay cero probabilidades de una subida y sólo un 1.8% de un recorte de los tipos del 0.25%.
• En cambio, es probable que la atención de los inversores se centre en lo que diga el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior al anuncio oficial.
• Si Powell hace hincapié en la probabilidad de que la tasa de política monetaria podría subir en el futuro o permanecer "más alta durante más tiempo", el mercado podría comprar el Dólar estadounidense, empujando al USD/JPY de nuevo al alza.
• Si Powell hace énfasis en que se ha alcanzado la tasa máxima y que es poco probable que la Fed suba los tipos durante este ciclo, entonces podría ocurrir lo contrario.
• Las presiones inflacionistas podrían estar cediendo más de lo que reflejan los datos, según Stephen Schwarzman, consejero delegado y cofundador del fondo de inversión Blackstone, que afirma haber visto cómo los costes de los insumos en las compañías de su portafolio aumentaron un 0% en el tercer trimestre. Esto va en contra del argumento de la "inflación caliente" esgrimido por algunos en el mercado.
• Schwarzman añadió que las compañías están obteniendo más beneficios con menores ventas por menores costes básicos.
• Añadió que "un tercio del IPC es refugio. Hace un año, era del 12-13%, ahora es del 1% - pero la Fed promedia las cifras por lo que aún no se está mostrando... La Inflación es en realidad más baja de lo que dicen las cifras".

Análisis técnico del Yen japonés: La caída alcanza la línea de tendencia clave

El USD/JPY ejecuta un asombroso giro de 180 grados y vuelve a sus máximos de 12 meses en los 150.70, donde cotiza en el momento de redactar este informe.

El sesgo sigue siendo alcista, con el próximo objetivo principal en los máximos de 152.00 alcanzados en octubre de 2022. Una nueva ruptura por encima de los máximos del jueves pasado en 150.80 confirmaría la continuación del avance.

Dólar estadounidense frente al Yen japonés: Gráfico Diario

A pesar de los fuertes indicios de una reversión técnica bajista de la tendencia a corto plazo y de la ruptura del canal en el gráfico de 4 horas, justo antes de la reunión del Banco de Japón, el USD/JPY pivotó bruscamente y volvió a subir dentro de su canal cuando un apretón de cortos impulsó los precios al alza.

Dólar estadounidense frente al yen japonés: gráfico de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, el indicador MACD cruzó su línea de señal mientras se encontraba por debajo de la línea cero, dando una señal de compra en línea con la tendencia alcista más amplia. Esta fue una señal de que la recuperación estaba en marcha.

Las tendencias a medio plazo y la tendencia principal siguen siendo alcistas, lo que sugiere que las probabilidades favorecen máximos más altos y una continuación alcista.

Preguntas frecuentes sobre el Yen japonés