Previa decisión sobre la tasa de interés en el Reino Unido: El BoE se mantendrá sin cambios por segunda vez consecutiva a pesar de la elevada inflación

• El Banco de Inglaterra anunciará el jueves su decisión sobre política monetaria.
• Es probable que el BoE mantenga sin cambios la tasa de referencia por segunda reunión consecutiva en el 5.25%.
• La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas sin cambios en el 5.5%, lo que supuso un alivio para los mercados.
• La Libra esterlina cotiza en un rango bien limitado frente al Dólar estadounidense.

El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE) se reúne esta semana para decidir el futuro de la política monetaria y anunciará su decisión el jueves 2 de noviembre. Junto a ella, el banco central publicará el Informe de Política Monetaria, que ofrece el análisis económico y las previsiones de inflación que el MPC utiliza para tomar sus decisiones sobre los tipos de interés.

Tras la reunión de septiembre, en la que los responsables políticos decidieron mantener el tipo de interés básico en el 5.25% en una ajustada votación de 5-4, se espera que el Banco de Inglaterra vuelva a mantenerse sin cambios. Se trata del nivel más alto desde 2008, y los mercados financieros siguen valorando una tasa terminal del 5.5% a principios de 2024. A la espera de este acontecimiento, la Libra esterlina cotiza cerca de un mínimo de varios meses de 1.2037 frente al Dólar estadounidense, tras una caída masiva desde el máximo de julio de 1.3141.

Decisión sobre la tasa de interés del Banco de Inglaterra: Lo que hay que saber de los mercados el jueves

• El par GBP/USD se encuentra en máximos semanales mientras los mercados evalúan el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
• El Banco de Inglaterra está pendiente de tres datos concretos en los que basa sus decisiones políticas: el crecimiento de los salarios del sector privado, la inflación en el sector servicios y la relación entre vacantes y desempleo.
• Como la mayoría de los bancos centrales importantes, el BoE también adoptó la postura de "tasas más altas durante más tiempo", basada en mantener elevadas las tasas de referencia durante un periodo prolongado para controlar las presiones inflacionistas.
• Antes del anuncio, la inflación de los precios de los comercios del Reino Unido se redujo al 5.2% en octubre, su tasa más baja en más de un año, ayudada por la caída de los precios de los alimentos de producción nacional, según el Consorcio Británico de Minoristas.
• El Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 6.7% interanual en septiembre, la misma tasa que en agosto. En términos mensuales, el IPC subió un 0.5% en septiembre de 2023, la misma tasa que en septiembre de 2022.
• Mientras tanto, el mundo se enfrenta a un nuevo factor de incertidumbre procedente de Oriente Próximo. El 7 de octubre, el grupo palestino Hamás atacó Israel, lo que llevó a este último a declarar la guerra. La invasión terrestre de la Franja de Gaza comenzó el fin de semana, y los participantes del mercado se mantienen atentos a la situación.
• Como se esperaba, la Fed mantuvo las tasas en el 5.5%. El anuncio tuvo un impacto limitado en los mercados financieros, ya que el banco central ofreció un mensaje contradictorio. Powell ofreció algunas guías de línea dura, diciendo que no están considerando recortes de tasas, pero cuestionando si son necesarias subidas adicionales. También señaló que los responsables políticos están comprometidos a lograr una postura suficientemente restrictiva, pero no pueden decir por el momento si han llegado a ese punto.
• A primera hora del miércoles, el Tesoro estadounidense anunció un volumen de subastas de 112.000 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 114.000 millones previstos por los mercados financieros. El Tesoro también anunció planes para aumentar el tamaño de las subastas una vez más. La previsibilidad del anuncio supuso un alivio para los mercados, mientras que el anuncio de la Fed no llegó a despertar nuevas inquietudes.

¿Cuándo publicará el BoE su decisión sobre política monetaria y cómo podría afectar al GBP/USD?

Se espera que el BoE mantenga la tasa principal en el 5.25% el jueves 2 de noviembre. La decisión se anunciará a las 12:00 GMT, junto con la publicación de las Actas de la reunión y el Informe de Política Monetaria. A continuación, el Gobernador Andrew Bailey ofrecerá una conferencia de prensa en la que explicará el trasfondo de las decisiones de los responsables políticos.

El Gobernador del BoE y sus colegas tienen poco margen de maniobra. La economía británica da cada vez más señales de debilitamiento, y los indicios de recesión volvieron a aparecer incluso después de que el Comité de Política Monetaria expresara su menor preocupación al respecto.

No obstante, controlar la inflación es el principal objetivo del banco central por el momento, mientras que el crecimiento de los salarios sigue siendo elevado. Según la Oficina Nacional de Estadística, las ganancias medias en los tres meses hasta agosto aumentaron un 7.8% con respecto al año anterior, moderándose ligeramente, pero subiendo con demasiada rapidez para ser compatible con el objetivo de inflación del 2% del banco central.

A pesar de las decepcionantes cifras de inflación de agosto, parece poco probable que el Comité de Política Monetaria suba las tasas esta vez. Los datos entre reuniones no han aportado factores de cambio significativos, por lo que es probable que los responsables políticos se mantengan a la espera. Sin embargo, las probabilidades de una nueva subida de tasas en los próximos meses son bastante altas. Los participantes del mercado siguen creyendo que el banco central mantendrá una postura mayoritariamente de línea dura, ya que un IPC anual del 6.7% no concuerda con una postura neutral.

Es probable que el gobernador Bailey señale que los efectos de las anteriores subidas de tasas aún no han surtido efecto en la economía para justificar la decisión de mantener las tasas sin cambios.

Dado que se prevé que el Banco de Inglaterra introduzca pocos cambios en la política monetaria, las posibilidades de que se produzca un movimiento direccional brusco en la Libra esterlina son limitadas. Aun así, una sorpresa de línea dura parece más probable que una moderada. Con el Dólar a la baja, el par GBP/USD puede girar al alza como reacción inicial.

El GBP/USD está desafiando el máximo semanal cerca de 1.2200, alejándose aún más del mínimo mensual de octubre en 1.2037. Según Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, "al GBP/USD le queda un largo camino por recorrer antes de volverse alcista. A pesar de la falta de impulso del Dólar, el par necesitaría superar el máximo del 24 de octubre en 1.2288 para convencer a los compradores".

Bednarik añade: "Técnicamente, el riesgo se inclina a la baja según el gráfico diario. La media móvil simple (SMA) de 20 días plana en torno a 1.2180 se ha superado, mientras que las medias móviles más largas no tienen dirección, aunque están más de 300 pips por encima del nivel actual. El mismo gráfico muestra que el indicador de Impulso avanza dentro de niveles negativos, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene estable en torno a 44. El par ha estado encontrando compradores de manera constante en las caídas por debajo del nivel de 1.2100, un nivel de soporte a corto plazo. Sin embargo, una vez por debajo de 1.2069, los vendedores podrían hacerse con el control del GBP/USD".