El Yen japonés se fortalece ante la posibilidad de un contrapunto político

• El Yen japonés continúa su recuperación hasta el fin de semana por la posible divergencia de la política monetaria.
• El BOJ ha comenzado a normalizar su política monetaria, mientras que otros bancos centrales están a punto de llegar al final de sus ciclos de endurecimiento.
• El USD/JPY cae con fuerza después de que la publicación de las nóminas no agrícolas pusiera en duda nuevas subidas de tasas de la Fed.

El Yen japonés (JPY) cotiza al alza frente a la mayoría de los pares al final de la semana, tras recuperarse de las condiciones de sobreventa que siguieron a la drástica venta del martes tras la reunión del Banco de Japón (BoJ).

El Yen puede estar beneficiándose de la opinión del mercado de que el Banco de Japón normalizará finalmente su política monetaria ultra laxa en un momento en que se espera que la mayoría de los demás bancos centrales pongan fin a sus ciclos de endurecimiento.

Los tipos de interés permanentemente negativos de Japón han mantenido al yen débil frente a otras divisas, cuyos bancos centrales han estado subiendo los tipos de interés para combatir la inflación. Los inversores tienden a aparcar su capital donde pueda manifestar los mayores rendimientos sin riesgo, lo que coloca al yen en grave desventaja. Sin embargo, ahora que la mayoría de los bancos centrales han alcanzado sus tasas de interés máximas, las tornas podrían cambiar si el Banco de Japón empieza a endurecer su política monetaria.

En la última reunión del BOJ, el Consejo de Gobernadores dio un primer paso hacia el endurecimiento o la normalización de la política, al relajar su límite sobre el rendimiento de los bonos del Estado japonés (JGB) a 10 años, esencialmente una forma de relajación cuantitativa.

Sin embargo, la razón por la que el yen siguió vendiéndose tras la reunión fue que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señaló que la mayor parte de la inflación seguía procediendo de la subida de los precios de las materias primas y no del aumento de la demanda, lo que sugería que el Banco de Japón tendría que mantener los tipos de interés más bajos durante más tiempo.

Resumen diario de los mercados: El Yen se recupera tras las divergencias en las perspectivas de política monetaria

• El Yen continúa recuperándose frente a la mayoría de los pares principales de cara al fin de semana, ya que los mercados perciben la posibilidad de que se produzcan divergencias entre la política monetaria del Banco de Japón y la de otros bancos centrales importantes.
• El BOJ podría empezar a subir los tipos en un momento en el que los demás bancos centrales están alcanzando sus tasas de interés máximas o bajándolas, lo que proporcionaría el diferencial de política monetaria perfecto para un periodo de fortalecimiento espectacular de la divisa japonesa.
• El viernes, el Yen fue la moneda que más ganó terreno frente al Dólar estadounidense (USD), luego de que la publicación del informe de Nóminas No Agrícolas de octubre llevara a los operadores a deshacerse del Dólar.
• El informe muestra un debilitamiento de la mayoría de los indicadores laborales en octubre, lo que añade peso a la opinión de que la Reserva Federal (Fed) ya ha terminado con el aumento de las tasas de interés.
• Las nóminas sólo aumentaron en 150.000, frente a las previsiones de 180.000, y muy por debajo de las 297.000 (revisadas a la baja desde 336.000) del mes anterior.
• Las ganancias medias subieron sólo un 0.2% intermensual frente al 0.3% previsto, la media de horas semanales trabajadas cayó a 34.3 desde 34.4, y la tasa de desempleo subió al 3.9% desde el 3.8% previsto y el mismo anterior.
• El Yen se ve lastrado por la falta de una inflación impulsada por la demanda. El Gobernador del BOJ, Ueda, declaró que la inflación se debe principalmente al aumento de los costes de los insumos debido a la subida de los precios de las materias primas, especialmente el Petróleo, en lugar de estar "impulsada por la demanda".
• Sus comentarios sugieren que el BOJ tendrá que seguir manteniendo una política monetaria flexible durante más tiempo del esperado para inyectar crecimiento en la economía, en lugar de empezar a subir las tasas.
• La desconexión entre las acciones del BOJ y su retórica dificulta aún más la cotización del Yen. A pesar de haber cambiado el límite de rendimiento del 1.0% del JGB a un punto de referencia para la intervención en lugar de un techo rígido, el BOJ intervino a mediados de semana para limitar el aumento de los rendimientos a medida que se acercaban a la marca del 1.0%, básicamente continuando tratando el nivel como un techo, según informa Reuters.

Análisis técnico del Yen japonés: La tendencia alcista a corto plazo del USD/JPY corre el riesgo de revertirse

El par USD/JPY -la cantidad de yenes que compra un Dólar- se hundió después de que la publicación de las mediocres Nóminas No Agrícolas provocara un abandono masivo del Dólar.

Desde una perspectiva a corto plazo, la caída lleva al par peligrosamente cerca de una reversión de tendencia. Una ruptura por debajo del mínimo de 148.80 del 30 de octubre sería la prueba definitiva de que los osos están ganando la partida a los alcistas, ya que se trata del último máximo más bajo de la tendencia alcista a corto plazo.

Dólar estadounidense frente al Yen japonés: gráfico de 4 horas

Hay más signos de debilidad: el par ha roto limpiamente el canal alcista en el que se encontraba, sin respetar, por segunda vez esta semana, la línea divisoria inferior.

Ha atravesado las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 horas y está desafiando la de 200.

Dólar estadounidense frente al yen japonés: Gráfico Diario

En el gráfico diario, que mide la tendencia a medio plazo, la tendencia alcista sigue siendo sólida, a excepción de la ruptura del canal. El mínimo de 148.80 sigue siendo el nivel a vigilar y, si no se rompe, los alcistas seguirán manteniendo la esperanza de una recuperación. Aparte de eso, el siguiente nivel de soporte importante es la SMA de 50 días en 148.63.

El indicador MACD (Moving Average Convergence Divergencia) lleva tiempo mostrando una divergencia bajista, ya que ha estado cayendo mientras el precio subía durante los últimos días de octubre. Sin embargo, esto no es suficiente por sí solo para sugerir que la tendencia alcista a medio plazo se ha invertido.

En última instancia, la "tendencia es tu amiga..." como dice el refrán, y para el USD/JPY las tendencias a corto, medio y largo plazo siguen siendo alcistas, lo que sugiere que las probabilidades siguen favoreciendo más alzas eventualmente.

Si se supera el máximo de 32 años de 2022 en 151.93, se reconfirmará la tendencia alcista, y se espera que los siguientes objetivos se alcancen en las señales de números redondos: 153.00, 154.00, 155.00, etc.