USD/JPY con un leve sesgo positivo por encima de 149.50, pero carece de continuación

• El USD/JPY recupera algo de tracción positiva el lunes y rompe una racha de tres días de pérdidas.
• Un leve repunte en el rendimiento de los bonos de los EE.UU. ayuda a reavivar la demanda del USD, lo que presta soporte al par.
• La falta de una fuerte continuación de las compras justifica la cautela de los alcistas agresivos.

El par USD/JPY atrae algunas compras en niveles más bajos en el primer día de una nueva semana y, por ahora, parece haber detenido una caída correctiva de tres días desde la zona de 151.70, su nivel más alto desde octubre de 2022 tocado el martes pasado. El par cotiza justo por encima de 149.50, con una subida de casi el 0.15% en el día, y recibe el apoyo de un modesto repunte del Dólar estadounidense, aunque carece de convicción alcista.

El rebote de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda al Índice del Dólar DXY, que mide la fortaleza del Dólar frente a una cesta de divisas, a recuperar parte de la caída del viernes tras los datos de empleo de EE.UU., hasta mínimos de seis semanas. Aparte de esto, la postura moderada del Banco de Japón, junto con el sentimiento de apetito por el riesgo predominante, pesa sobre el Yen japonés (JPY) de refugio seguro y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY.

De hecho, el pequeño cambio introducido por el Banco de Japón en su política de control de la curva de rendimientos apuntaba a un lento avance hacia la salida de la política monetaria acomodaticia aplicada durante una década. Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló este lunes que existe incertidumbre sobre si Japón verá un ciclo positivo de salarios e inflación, como prevemos, y reiteró que mantendrá pacientemente la relajación de la política para dar soporte a la actividad económica.

Esto supone una gran divergencia con respecto a las perspectivas relativamente de línea dura de la Reserva Federal (Fed), que dejan la puerta abierta a nuevas subidas de tasas tras la recuperación económica de EE.UU. Los inversores, sin embargo, parecen convencidos de que el banco central estadounidense mantendrá el statu quo en diciembre. Estas expectativas se vieron reafirmadas por los datos mensuales de empleo de EE.UU., más suaves de lo esperado, publicados el viernes.

Aparte de esto, las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán en el mercado de divisas, para combatir una depreciación sostenida de la moneda nacional, contribuyen aún más a limitar la subida del par USD/JPY. Esto, a su vez, justifica la cautela de los alcistas antes de posicionarse para cualquier otro movimiento de apreciación intradía ante la ausencia de cualquier publicación económica relevante en EE.UU.

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