El Yen retrocede temporalmente al mejorar el ánimo de los mercados

• El Yen japonés se debilita el lunes, mientras el ánimo de los mercados se vuelve optimista.
• El Banco de Japón emite señales contradictorias: por un lado, afirma que está normalizando su política monetaria y, por otro, sigue relajándola.
• El par USD/JPY muestra signos de debilidad, ya que se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios, lo que debilita al dólar.

El Yen japonés (JPY) cotiza a la baja contra la mayoría de las divisas el lunes, ya que el estado de ánimo general positivo del mercado tiende a favorecer a las divisas de mayor riesgo y no a las divisas refugio como el Yen.

La debilidad temporal del día está en línea con la tendencia a largo plazo. Desde 2021, el yen japonés -medido por el índice FXCM, que sigue el valor de la divisa frente a una cesta de pares- ha perdido más de un 33% de valor.

La debilidad se debió principalmente a la política del Banco de Japón (BoJ) de mantener las tasas de interés bajo cero en un momento en que la mayoría de los otros bancos centrales estaban subiendo sus tasas de interés para combatir la inflación. Como los inversores mundiales tienden a preferir aparcar su capital donde pueda manifestar los mayores rendimientos sin riesgo, otras divisas ganaron favor a expensas del Yen.

Más recientemente, con indicios de que muchos bancos centrales han alcanzado o están a punto de alcanzar sus tipos de interés máximos, el diferencial de tasas que tan perjudicial fue para el Yen en el pasado podría estar cerrándose por fin. Si el BOJ continúa normalizando su política y otros bancos centrales dejan de subir las tasas o incluso comienzan a recortarlas, el yen podría iniciar una recuperación.

Resumen diario de los mercados: El Yen retrocede mientras mejora el ánimo de los mercados

• El Yen se debilita al comienzo de la semana, ya que el ánimo de los mercados se torna positivo, favoreciendo a las divisas de mayor riesgo en lugar de los activos refugio.
• En su última reunión, el BOJ emitió señales contradictorias. Aunque el Consejo de Gobernadores dio un paso hacia la normalización de la política al relajar el tope artificial que había impuesto a los rendimientos de los Bonos del Estado japonés a 10 años (JGB) -esencialmente una forma de relajación cuantitativa-, el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dejó claro que aún no había planes para subir los tipos de interés.
• De hecho, a pesar de haber eliminado el límite de rendimiento, el Yen cayó tras la reunión.
• Las ventas se debieron a las declaraciones del gobernador Ueda, que afirmó que la mayor parte de la inflación se debía a la subida de los precios de las materias primas y no al aumento de la demanda, lo que sugiere que el BOJ deberá seguir manteniendo una política monetaria acomodaticia.
• Además, según Reuters, el Banco de Japón intervino el 31 de octubre para defender el límite del 1.0% de los bonos del Tesoro, cuando los rendimientos casi lo alcanzaron, lo que sugiere que las acciones del banco no siguen a sus palabras y que la relajación de facto sigue vigente.
• Según el analista James Harte, de Tickmill Group, es poco probable que el BOJ suba las tasas a corto plazo.
• "Ueda señaló que la perspectiva de que las tasas negativas se revirtieran este año era muy baja", dijo Harte en una nota, informada por Barron's.
• El próximo dato clave que se publicará el lunes a las 22:30 será el de las ganancias laborales en efectivo de septiembre, que se prevé que aumenten un 1% interanual.
• Se espera que el gasto doméstico global del mismo mes, que se publicará a la misma hora, registre una variación interanual del -2.7%.
• Si ambos indicadores caen en línea con las estimaciones, es poco probable que el Yen gane mucha tracción, ya que sugerirá que el ciclo moderado de ganancias y gastos de los últimos años, que ha mantenido la política acomodaticia del BOJ, sigue vigente.
• El viernes, el yen avanzó contra el Dólar estadounidense (USD) luego de la publicación del informe de nóminas no agrícolas de octubre, que llevó a los operadores a deshacerse del Dólar.
• El informe mostró un debilitamiento de la mayoría de las métricas laborales en octubre, lo que sugiere que la Reserva Federal (Fed) podría haber terminado con el aumento de las tasas de interés.

Análisis Técnico del Yen japonés: El banderín bajista del USD/JPY podría revertir la tendencia alcista de corto plazo

El par USD/JPY -la cantidad de Yenes que compra un Dólar- subió el lunes en medio de un ánimo más optimista en los mercados.

Desde una perspectiva a corto plazo, la tendencia alcista del par está peligrosamente cerca de revertirse. Una ruptura por debajo del mínimo clave de 148.80 del 30 de octubre demostraría que los osos finalmente tienen la sartén por el mango, ya que es el último máximo más bajo importante de la tendencia alcista a corto plazo.

La recuperación del lunes en el gráfico de 4 horas se asemeja a un patrón de bandera bajista que pronto podría romper a la baja y desafiar esos mínimos.

Dólar estadounidense frente al Yen japonés: gráfico de 4 horas

Además, hay otros signos de debilidad: el par ha roto limpiamente el canal alcista en el que se encontraba, y no ha respetado la línea divisoria inferior por segunda vez esta semana.

Ha atravesado las medias móviles simples (SMA) de 4 horas de 50 y 100, y está luchando con la de 200.

Dólar estadounidense frente al Yen japonés: Gráfico Diario

En el gráfico diario, que refleja la tendencia a medio plazo, el par sigue en tendencia alcista. Esta sigue pareciendo sólida a excepción de la ruptura del canal. Los mínimos de 148.80 siguen siendo el nivel a vigilar. Si se mantiene intacto, la recuperación sigue siendo probable. Soporte adicional en la SMA de 50 días en 148.63.

El indicador de divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) lleva algún tiempo mostrando una divergencia bajista. Sin embargo, esto no es suficiente por sí solo para sugerir que la tendencia alcista a medio plazo se ha invertido.

En última instancia, como dice el refrán, "la tendencia es tu amiga" y para el USD/JPY las tendencias a corto, medio y largo plazo siguen siendo alcistas, lo que sugiere que las probabilidades siguen favoreciendo más alzas con el tiempo.

Si se supera el nivel de 151.93 de octubre de 2022, que marcó un máximo de 32 años, la tendencia alcista volverá a confirmarse, y se espera que los siguientes objetivos se alcancen en los números redondos: 153.00, 154.00, 155.00, etc.