Previa Producto Interior Bruto del Reino Unido: PIB listo para contraerse por primera vez en un año

• Se prevé que el Producto Interior Bruto del Reino Unido registre una modesta contracción en el tercer trimestre.
• El Banco de Inglaterra rebajó su previsión de crecimiento económico en la reunión de noviembre.
• El GBP/USD necesita recuperar el nivel de 1.2400 y superar el máximo de 1.2427 para ganar un impulso alcista sustancial.

El Reino Unido publicará el viernes la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre. Antes del anuncio, la Libra esterlina está bajo presión de venta frente a su rival estadounidense, con el GBP/USD cotizando en torno al nivel de 1.2300 después de alcanzar un máximo este mes en 1.2427.

Los participantes del mercado están tratando de evaluar los anuncios de los bancos centrales, ya que la mayoría de los bancos han pausado el ajuste monetario. La recuperación tras la pandemia de coronavirus tuvo el efecto inesperado de enviar la inflación a máximos de varias décadas a nivel mundial, tomando desprevenidos a los responsables políticos. Como resultado, los bancos centrales emprendieron un agresivo ajuste monetario a principios de 2022, que resultó eficaz para controlar las presiones sobre los precios hasta bien entrado 2023. Sin embargo, los niveles inflacionarios siguen por encima de los objetivos de los bancos centrales, y las autoridades de todo el mundo reafirman que la batalla contra la inflación no ha terminado.

Sin embargo, como dijo Issac Newton, cada acción tiene una reacción. El ajuste monetario ejerció presión sobre el crecimiento económico y los temores de una recesión mundial habían sido el tema principal durante más de un año.

La Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos (EE.UU.) y el Banco de Inglaterra (BoE) se han abstenido de subir las tasas en sus dos últimas reuniones, ya que los riesgos para el crecimiento derivados de tasas súper altas son mucho más preocupantes que la inflación misma. El tipo de referencia de la Reserva Federal se sitúa actualmente entre el 5.25% y el 5.50%, mientras que el Banco de Inglaterra elevó el tipo bancario al 5.25%.

Previsión del Producto Interior Bruto del Reino Unido: Lo que nos podrían decir las cifras

La Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) informó que la economía del Reino Unido creció un 0.2% intertrimestral en el trimestre anterior, en comparación con el avance del 0.3% registrado en el primer trimestre del año. En los tres meses hasta junio, la economía se expandió un 0.6% interanual, mejorando respecto al 0.5% anterior.

En su última reunión, el Banco de Inglaterra rebajó su previsión de crecimiento económico. El Banco de Inglaterra espera ahora que el PIB crezca sólo un 0.1% en el último trimestre del año, mientras que las autoridades esperan que la inflación vuelva a su objetivo del 2% para finales de 2025.

Mientras tanto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido sigue estando entre los más altos de las principales economías. Según el último informe de la ONS, el IPC aumentó un 6.7% interanual en septiembre, la misma tasa que en agosto, mientras que la inflación subyacente fue marginalmente inferior al 6.1% interanual desde el 6.2% de agosto.

Un crecimiento mediocre en un escenario de alta inflación y tasas restrictivas no debería sorprender. A estas alturas, nadie duda de que habrá un revés, y se especula sobre si las principales economías enfrentarán aterrizajes suaves o fuertes recesiones económicas. Las probabilidades de una recesión económica en el Reino Unido son del 60% para finales de 2024, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR).

¿Cuándo publicará el Reino Unido el PIB del tercer trimestre y cómo podría afectar al GBP/USD?

El Reino Unido publicará la estimación preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre el viernes 10 de noviembre a las 7:00 GMT. Se espera que la economía se haya contraído un 0.1% en los tres meses hasta septiembre, mientras que la comparación anual se prevé en un 0.5%, ligeramente por debajo del 0.6% registrado en el segundo trimestre del año. Mensualmente, se prevé que el PIB alcance el -0.1% en septiembre, frente al 0.2% de agosto.

Un resultado alineado con las expectativas del mercado debería reafirmar la decisión del Banco de Inglaterra de quedarse quieto. Un crecimiento tibio, y aún más una ligera contracción económica, de alguna manera otorga cautela entre los responsables de las políticas monetarias, que ahora se comprometen a mantener las tasas altas por más tiempo.

Sin embargo, los mercados financieros anticipan recortes de tasas de aproximadamente 75 puntos básicos (pb) para mediados de 2024, a pesar de que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, repitió el miércoles que los funcionarios deben seguir luchando contra la inflación y que la política monetaria deberá ser restrictiva durante un período prolongado. Sus palabras siguieron a los comentarios del economista jefe Huw Pill, quien dijo que un recorte de tasas para 2024 “no parece totalmente irrazonable”, elevando las probabilidades de un recorte de 30 pb a los 75 pb antes mencionados.

Los compradores de la Libra esterlina probablemente recibirán con agrado una sorpresa optimista, aunque las posibilidades de que tal escenario sea limitado. Si el resultado no cumple con las expectativas, el GBP/USD caería, especialmente considerando que el Dólar estadounidense está de alguna manera más fuerte antes del evento.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, dice: “Después de tocar fondo en 1.2037 en octubre, el GBP/USD busca girar al alza, aunque los alcistas del Dólar estadounidense están contraatacando. Al par le queda un largo camino por recorrer antes de girar hacia arriba, ya que la perspectiva más amplia mantiene el riesgo sesgado a la baja. La media móvil simple (SMA) de 100 periodos en el gráfico semanal con pendiente bajista proporcionó resistencia dinámica en el recorrido por encima de 1.2400, rechazando al par. Además, los indicadores técnicos en el período mencionado han perdido su impulso positivo dentro de niveles negativos y están reanudando lentamente sus caídas”.

Bednarik añade: “El mínimo semanal de 1.2241 ofrece soporte inmediato, seguido de la zona de precios de 1.2180. Los alcistas del GBP/USD se desanimarán si el par cae por debajo de este último, lo que resultará en una caída más firme hacia el mínimo de octubre antes mencionado. El par necesita recuperar el umbral de 1.2400 y extender las ganancias más allá del máximo de 1.2427 para aumentar las probabilidades de una continuación alcista, con los compradores apuntando entonces a probar el nivel de 1.2500”.