El Producto Interior Bruto británico se contraerá modestamente en el tercer trimestre

• Se prevé que el Producto Interior Bruto del Reino Unido registre una modesta contracción en el tercer trimestre.
• El Banco de Inglaterra rebajó sus previsiones de crecimiento económico en la reunión de noviembre.
• El GBP/USD necesita recuperar la señal de 1,2400 y superar el máximo de 1,2427 para ganar un impulso alcista sustancial.

El viernes, el Reino Unido publicará la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre. A la espera del anuncio, la libra esterlina se encuentra bajo presión vendedora frente a su rival estadounidense, con el par GBP/USD cotizando en torno al nivel de 1.2300 tras alcanzar un máximo este mes en 1.2427.

Los participantes del mercado están tratando de evaluar los anuncios de los bancos centrales, ya que la mayoría de los bancos han pausado el endurecimiento monetario. El regreso de la pandemia del Coronavirus tuvo el efecto inesperado de enviar la inflación a máximos de varias décadas en todo el mundo, cogiendo desprevenidos a los responsables políticos. Como resultado, los bancos centrales emprendieron un agresivo endurecimiento monetario a principios de 2022, que resultó eficaz para controlar las presiones sobre los precios hasta bien entrado 2023. Sin embargo, los niveles de inflación se mantienen por encima de los objetivos de los bancos centrales, y los responsables políticos de todo el mundo reafirman que la batalla contra la inflación no ha terminado.

Sin embargo, como dijo Issac Newton, toda acción tiene una reacción. El endurecimiento monetario presionó sobre el crecimiento económico, y el temor a una recesión mundial fue el tema principal durante más de un año.

La Reserva Federal de Estados Unidos (EE.UU.) y el Banco de Inglaterra (BoE) se han abstenido de subir los tipos en sus dos últimas reuniones, ya que los riesgos para el crecimiento derivados de unos tipos superelevados son mucho más preocupantes que la propia inflación. El tipo de referencia de la Fed se sitúa actualmente entre el 5,25% y el 5,50%, mientras que el BoE elevó la Tasa Bancaria al 5,25%.

Previsión del Producto Interior Bruto del Reino Unido: Lo que podrían decirnos las cifras

La Office for National Statistics (ONS) informó de que la economía británica creció un 0,2% intertrimestral en el trimestre anterior, frente al avance del 0.3% registrado en el primer trimestre del año. En los tres meses hasta junio, la economía creció un 0.6% anual, mejorando el 0.5% anterior.

En su última reunión, el Banco de Inglaterra revisó a la baja sus previsiones de crecimiento económico. El BoE espera ahora que el PIB crezca sólo un 0,1% en el último trimestre del año, mientras que los responsables políticos prevén que la inflación vuelva a su objetivo del 2% a finales de 2025.

Mientras tanto, el Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido se mantiene entre los más altos de las principales economías. Según el último informe de la ONS, el IPC aumentó un 6.7% interanual en septiembre, la misma tasa que en agosto, mientras que la inflación subyacente bajó ligeramente al 6.1% interanual desde el 6.2% de agosto.

Un crecimiento mediocre en un contexto de inflación elevada y tipos restrictivos no debería sorprender. A estas alturas, nadie duda de que habrá un retroceso, y las especulaciones giran en torno a si las principales economías se enfrentarán a aterrizajes suaves o a fuertes recesiones económicas. Las probabilidades de una recesión económica en el Reino Unido se sitúan en el 60% para finales de 2024, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR).

¿Cuándo publicará el Reino Unido el PIB del tercer trimestre y cómo podría afectar al GBP/USD?

El Reino Unido publicará la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre el viernes 10 de noviembre a las 7:00 GMT. Se espera que la economía se haya contraído un 0.1% en los tres meses hasta septiembre, mientras que la comparación anual se prevé en un 0.5%, ligeramente por debajo del 0,6% registrado en el segundo trimestre del año. En términos mensuales, se prevé un PIB del -0.1% en septiembre, frente al 0.2% de agosto.

Un resultado acorde con las expectativas del mercado debería reafirmar la decisión del Banco de Inglaterra de mantenerse al margen. El escaso crecimiento, y más aún una ligera contracción económica, concede en cierto modo cautela a los responsables políticos, que ahora se comprometen a mantener las tasas más altas durante más tiempo.

No obstante, los Mercados financieros anticipan recortes de tipos de aproximadamente 75 puntos básicos (pb) para mediados de 2024, a pesar de que el Gobernador del BoE, Andrew Bailey, repitió el miércoles que los funcionarios necesitan seguir luchando contra la inflación y que la política monetaria tendrá que ser restrictiva durante un periodo prolongado. Sus palabras siguieron a los comentarios del Economista Jefe Huw Pill, quien dijo que un recorte de tasas para 2024 "no parece totalmente irrazonable", elevando las probabilidades de un recorte de 30 pb a los mencionados 75 pb.

Los compradores de libras esterlinas probablemente acogerán con satisfacción una sorpresa alcista, aunque las posibilidades de que se produzca son limitadas. Si no se cumplen las expectativas, el par GBP/USD caería, sobre todo si se tiene en cuenta que el dólar estadounidense está algo más fuerte antes de la cita.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, afirma: "Tras tocar suelo en 1.2037 en octubre, el par GBP/USD parece girar hacia el norte, aunque los alcistas del dólar estadounidense están contraatacando. El par tiene un largo camino por recorrer antes de girar hacia el norte, ya que la perspectiva más amplia mantiene el riesgo sesgado a la baja. En el gráfico semanal, la media móvil 100 bajista (SMA) ofreció una resistencia dinámica en el recorrido más allá de 1.2400, rechazando al par. Además, los indicadores técnicos en el marco temporal mencionado han perdido su impulso positivo dentro de niveles negativos y están reanudando lentamente sus caídas."

Bednarik añade: "El mínimo semanal en 1.2241 ofrece soporte inmediato, seguido de la zona de precios de 1.2180. Los alcistas del GBP/USD se desanimarán si el par desciende por debajo de este último, lo que provocaría un descenso más firme hacia el mínimo de octubre antes mencionado. El par necesita recuperar el umbral de 1.2400, y extender las ganancias más allá del máximo de 1.2427 para aumentar las probabilidades de una continuación alcista, con los compradores apuntando entonces a probar el nivel 1.2500."

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