China: Las presiones inflacionistas disminuyeron en octubre – UOB

El IPC de China volvió a caer a la deflación en el -0.2% interanual en octubre debido a una mayor caída de los precios de los alimentos. La inflación subyacente (excluidos los alimentos y la energía) y la inflación de los servicios bajaron al 0.6% interanual (frente al 0.8% en septiembre) y al 1.2% interanual (frente al 1.3% en septiembre), respectivamente, en octubre.

La menor presión sobre los precios reflejó una oferta generalmente suficiente de productos agrícolas, mientras que la demanda de los consumidores cayó tras las vacaciones. Además, el descenso de la demanda de viajes tras las vacaciones también se tradujo en una bajada de los precios de los billetes de avión y del turismo, que mantuvo los precios de los productos no alimentarios estables sobre una base intermensual.

Mantenemos nuestra previsión de inflación general en el 0.4% en 2023 antes de fortalecerse hasta el 1.7% en 2024. Esperamos que el IPP descienda un -2.9% en 2023 y se vuelva positivo hasta el 0.6% en 2024.

El débil trasfondo de inflación y crecimiento respalda la necesidad de una mayor relajación de la política monetaria. Mantenemos nuestra previsión de un nuevo recorte de 10 puntos básicos en la tasa de interés a largo plazo a un año y de 20 puntos básicos en la tasa de interés a largo plazo a cinco años en el cuarto trimestre de 2013, para situar las tasas en el 3.35% y el 4.00%, respectivamente, a finales de año. También es posible un nuevo recorte del coeficiente de reservas obligatorias de los bancos para proporcionar liquidez adicional.