No será un camino fácil para los bajistas del Dólar – Rabobank

Los vientos en contra del crecimiento chino, combinados con la perspectiva de una recesión en EE.UU. a principios del próximo año y la posibilidad de que la Eurozona ya esté en recesión, han sido vistos por nosotros como obstáculos para el apetito por el riesgo y, por lo tanto, como factores de soporte para el USD. Unas reducciones anticipadas de las tasas de la Fed, combinadas con unas perspectivas menos negativas para el crecimiento chino, contrarrestarían esta opinión y socavarían el valor del USD. Sin embargo, es poco probable que sea un camino fácil para los bajistas del USD.

Es muy probable que los funcionarios de la Fed mantengan por ahora una postura prudente en materia de política monetaria. Además, aunque los datos chinos pueden estar mostrando más chispas de vida, los débiles datos de inversión extranjera en el país sugieren que podría pasar un tiempo antes de que el optimismo se amplíe. Por otra parte, la debilidad del crecimiento en la Eurozona sugiere que los alcistas del Euro se encontrarán probablemente con vientos en contra en los próximos meses. El estancamiento de la economía alemana sugiere que el EUR también podría verse afectado por las especulaciones de recortes de tasas en las próximas semanas.

Los datos del IPC estadounidense hacen que nuestra previsión a tres meses de 1.02 EUR/USD parezca muy lejana. Seguiremos de cerca los datos económicos y las reacciones de los responsables políticos en las próximas semanas para evaluar esta opinión.