Japón: Las cifras avanzadas del PIB del tercer trimestre decepcionan – UOB

La primera estimación preliminar del PIB de Japón del tercer trimestre de 2023 decepcionó, ya que la economía se contrajo más de lo esperado, un -0.5% trimestral (-2.1% trimestral a tasa anualizada), mientras que el crecimiento anualizado del segundo trimestre se revisó a la baja hasta el 4.5% (desde la estimación anterior del 4.8%). Se trata del primer descenso secuencial de Japón desde el fuerte rebote del primer semestre de 2023, ya que casi todos los principales componentes de la economía (incluidos el consumo privado, el gasto empresarial y las exportaciones netas) flaquearon en el tercer trimestre, salvo el consumo público.

Perspectivas del PIB de Japón - Entrando en una recesión técnica Nuestras perspectivas de crecimiento para Japón siguen lastradas por la debilidad de la demanda interna, el incierto panorama de la demanda externa y el nerviosismo de los mercados financieros ante el endurecimiento de las políticas monetarias de las economías avanzadas, aunque se ven amortiguadas en parte por factores alcistas como la mejora del turismo y el impacto positivo en los servicios prestados en persona. Los sectores de la manufactura y los servicios orientados al exterior de Japón siguieron enfrentándose a dificultades y, al mismo tiempo, los riesgos de un Yen persistentemente más débil y unas materias primas energéticas más caras podrían volver a disparar la factura de las importaciones japonesas, lo que a su vez perjudicaría a las exportaciones netas y restaría crecimiento al PIB. La afluencia de turistas extranjeros y el abaratamiento del Yen han contribuido a que el sector de los servicios de Japón se comporte mejor y afiance la recuperación interna, pero el apetito de riesgo a la baja para los servicios depende del alcance de la ralentización del crecimiento mundial y de China, y el PMI de servicios de Japón ha visto cómo su tendencia alcista se atenuaba claramente en los últimos meses. Por ahora, mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2023 en el 1.5%, frente al ritmo de crecimiento del 0.9% registrado en 2022. Esperamos que el crecimiento se ralentice aún más hasta el 1.0% en 2024.