Los economistas de Citigroup esperan que el Franco suizo (CHF) se debilite, ya que el Banco Nacional Suizo (SNB) podría haber puesto fin a su ciclo de endurecimiento.
La pausa del SNB en su reunión de septiembre, con una tasa terminal del 1.75%, probablemente señale el final de su ciclo de endurecimiento, lo que deja al CHF inclinado hacia un periodo prolongado de rendimiento inferior, dado el rendimiento significativamente inferior del CHF en comparación con casi todos sus homólogos del G10 (excluido el Yen).
Sin embargo, al poner fin a su ciclo de subidas de tipos, el SNB se ha mostrado dispuesto a reforzar el CHF en caso de que la inflación suiza vuelva a superar su objetivo del 2%. Sin embargo, dado que Suiza tiene un coeficiente exportaciones/PIB del 75% y está mucho más orientada a la exportación que sus homólogos, es probable que el SNB sea más prudente esta vez a la hora de apoyar un CHF más fuerte, especialmente cuando sus perspectivas de crecimiento se debiliten significativamente.
Se espera que el CHF se debilite frente a la mayoría de sus homólogos del G-10 a medio plazo, ya que los inversores utilizan la divisa como vehículo de financiación de bajo coste para comprar activos de riesgo y divisas.
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