Minutas del FOMC: Sería apropiado un mayor ajuste si los avances hacia el objetivo de inflación fueran insuficientes

Los participantes consideraron que, aunque las condiciones del mercado laboral seguían siendo tensas, se habían suavizado desde principios de año, en parte como consecuencia del reciente aumento de la oferta de mano de obra.

Los participantes consideraron que la orientación actual de la política monetaria era restrictiva y estaba ejerciendo una presión a la baja sobre la actividad económica y la inflación.

También subrayaron que se necesitarían más pruebas para confiar en que la inflación se encaminaba claramente hacia el objetivo del 2% fijado por el Comité.

Los participantes observaron que el mercado laboral seguía siendo tenso.

Los participantes señalaron que, en los últimos meses, las condiciones financieras se habían endurecido significativamente debido, entre otros factores, a una subida sustancial de los rendimientos del Tesoro a más largo plazo.

Como riesgos al alza para la inflación, los participantes citaron la posibilidad de que los avances en la desinflación se estanquen o de que la inflación se reacelere debido a la continuación del impulso de la actividad económica.

Aunque la inflación se había moderado desde mediados del año pasado, seguía estando muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité del 2%, y los participantes se mantuvieron firmes en su compromiso de reducir la inflación hasta el objetivo del 2% fijado por el Comité.

Todos los participantes consideraron apropiado mantener la tasa de los fondos federales entre el 5¼% y el 5½% en esta reunión. Los participantes consideraron que el mantenimiento de esta orientación restrictiva de la política monetaria en esta reunión permitiría seguir avanzando hacia la consecución de los objetivos del Comité, al tiempo que se dispondría de más tiempo para recabar información adicional que permitiera evaluar dichos avances.

Todos los participantes coincidieron en que el Comité estaba en condiciones de proceder con cautela y que las decisiones de política monetaria en cada reunión seguirían basándose en la totalidad de la información recibida y en sus implicaciones para las perspectivas económicas, así como en el balance de riesgos.

Los participantes señalaron que un mayor endurecimiento de la política monetaria sería apropiado si la información recibida indicara que los avances hacia el objetivo de inflación del Comité eran insuficientes.

Los participantesesperaban que los datos que llegaran en los próximos meses ayudaran a aclarar hasta qué punto continuaba el proceso de desinflación, se estaba moderando la demanda agregada ante el endurecimiento de las condiciones financieras y crediticias, y los mercados laborales estaban alcanzando un mayor equilibrio entre demanda y oferta.

Todos los participantes opinaron que sería apropiado que la política monetaria mantuviera una orientación restrictiva durante algún tiempo hasta que la inflación disminuyera claramente de forma sostenible hacia el objetivo del Comité.

En general, los participantes consideraron que, con la orientación restrictiva de la política monetaria, los riesgos para la consecución de los objetivos del Comité se habían vuelto más bidireccionales. Sin embargo, dado que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité y que el mercado de trabajo se mantiene tenso, la mayoría de los participantes siguieron percibiendo riesgos al alza para la inflación.

Muchos participantes comentaron que, aunque la actividad económica había resistido y el mercado laboral había seguido siendo fuerte, persistían los riesgosa la baja para laactividad económica.