RBNZ: Se acerca la reunión sobre tasas de interés, los comentarios de Orr podrían ser decisivos

• La Reserva del Banco de Nueva Zelanda mantendrá la tasa oficial de efectivo en el 5.50% en noviembre.
• La conferencia de prensa del gobernador del RBNZ, Orr, y la actualización de las previsiones macroeconómicas podrían provocar volatilidad.
• Es más probable que el Dólar neozelandés se vea afectado por las palabras de Orr que por la decisión del RBNZ.

Tras la reunión de política monetaria del miércoles, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantendrá sin cambios la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en el 5.50%. Es probable que el banco central neozelandés mantenga la tasa de interés por quinta reunión consecutiva, conservando su sesgo de línea dura.

El Dólar neozelandés (NZD) está sujeto a una gran volatilidad en caso de que el RBNZ ofrezca alguna sorpresa en su declaración de política monetaria.

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ?

Con la decisión sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ya tomada, se espera que los Mercados se centren en las previsiones económicas actualizadas del banco central y en la rueda de prensa del Gobernador Adrian Orr. La decisión se anunciará a la 01:00 GMT del miércoles, seguida de la rueda de prensa a las 02:00 GMT.

En las actas de su reunión de política monetaria de octubre, el RBNZ afirmó que "las tasas de interés están limitando la actividad económica y reduciendo la presión inflacionista según lo requerido". Mientras tanto, la declaración de política dijo que el "Comité acordó que las tasas de interés pueden necesitar permanecer en un nivel restrictivo por un período de tiempo más sostenido."

Tras el anuncio de la política monetaria de octubre, los datos oficiales de Statistics New Zealand (Stats NZ) mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) en los 12 meses hasta septiembre subió un 5.6%, por debajo de las expectativas del 5.9% y de la lectura del trimestre anterior del 6.0%. En términos trimestrales, la inflación neozelandesa aumentó al 1.8%, pero no alcanzó las expectativas del 2.0%.

El último informe sobre el mercado laboral mostró que la Tasa de desempleo de Nueva Zelanda subió al 3.9% en el trimestre de septiembre, frente al 3.6% del trimestre anterior,

El enfriamiento de la inflación y la relajación de las condiciones del mercado laboral justifican la posible postura de statu quo del banco central, aunque queda por ver si el RBNZ mantiene la retórica de línea dura, ya que los últimos datos añaden indicios de que el banco central ha llegado al final de su ciclo de endurecimiento.

El lunes, la "Junta en la sombra" del Instituto neozelandés de investigación económica (NZIER) recomendó mantener la tasa de efectivo en el 5,50%. Según el "Shadow Board", "algunos miembros consideraron que la reciente evolución de la inflación y del mercado laboral, junto con las oleadas de refinanciación hipotecaria, proporcionan al Banco de la Reserva cierta tranquilidad en cuanto a que los aumentos de la OCR hasta la fecha bastarían para contener la inflación de nuevo hacia su banda objetivo de inflación del 1% al 3%".

Los Mercados no esperan cambios en la trayectoria de la OCR del RBNZ en sus previsiones actualizadas. La revisión de la política monetaria (MPR) de octubre mostró que el RBNZ seguía previendo que el OCR se mantuviera en el 5.50%, con alrededor de un 40% de posibilidades de una nueva subida de 25 puntos básicos hasta el 5.75% en 2024. La pista indicaba que el banco central no espera recortar hasta la primera mitad de 2025.

Sin embargo, "las Probabilidades Mundiales de Tasas de Interés (WIRP)" de Bloomberg sugiere un 5.0% de probabilidades de una subida el 28 de febrero. A partir de entonces, todo gira en torno a las reducciones de tasas, y la primera de ellas está totalmente prevista para el 14 de agosto", señalan los analistas de BBH.

¿Cómo afectará al Dólar neozelandés la decisión sobre los tipos del RBNZ?

Si las previsiones del RBNZ avivan cualquier expectativa prematura de recortes de los tipos de interés en la segunda mitad de 2024, al tiempo que sugieren que el Banco ha terminado con su ciclo de subidas de tipos, es probable que el Dólar neozelandés sufra una intensa presión vendedora frente al Dólar estadounidense.

En el momento de escribir estas líneas, el par NZD/USD se encuentra en máximos históricos de tres meses por encima de 0.6100. En caso de una pausa moderada del RBNZ, el par del Kiwi podría sufrir una fuerte corrección a la baja hacia el nivel de 0.6000.

Por otro lado, si el gobernador del RBNZ, Orr, logra convence a los mercados de que se avecina una subida más de los tipos de interés, la tendencia alcista en curso en el par NZD/USD podría ganar más fuerza, con los compradores apuntando al nivel 0.6200.

El dólar neozelandés, sin embargo, podría seguir apoyado en una posible sorpresa de halcones, en caso de que el nuevo gobierno de coalición de Nueva Zelanda abandone el doble mandato del banco central, centrándose únicamente en la estabilidad de precios.

Dhwani Mehta, analista senior de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el comercio del Dólar neozelandés en los anuncios de política del RBNZ: "El par NZD/USD parece extender la tendencia alcista, habiendo cerrado el lunes por encima de la crítica media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6090. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se encuentra por debajo de la zona de sobrecompra, aunque cómodamente por encima de la línea media, lo que sugiere que hay margen para más subidas."

"El siguiente obstáculo alcista se ve en el nivel redondo de 0.6200, por encima del cual entrará en juego el máximo del 27 de julio de 0.6274. Los compradores del NZD apuntarán entonces a la cifra de 0.6300. En el lado opuesto, una fuerte venta masiva por debajo de la SMA de 200 días podría poner en peligro el nivel 0.6000. Más abajo, la confluencia del mínimo del 22 de noviembre y la SMA de 100 días cerca de 0.5995 podría surgir como un poderoso soporte para el NZD/USD", añade Dhwani.