Nueva Zelanda: Una cifra más débil del PIB podría ser beneficiosa para el RBNZ – Commerzbank

Es probable que las cifras del PIB del tercer trimestre lleguen en mal momento. Si los economistas encuestados por Bloomberg están en lo cierto, es probable que el crecimiento económico se haya debilitado de nuevo en el tercer trimestre, y que la sorpresa al alza del segundo trimestre resulte ser un caso atípico. En consecuencia, es probable que el crecimiento se aleje aún más de la tendencia anterior a la pandemia. A primera vista, una inflación obstinadamente elevada y un debilitamiento de la economía real no parecen especialmente favorables para el RBNZ.

Por otra parte, la ralentización de la economía también podría jugar a favor del RBNZ. La declaración de la reunión de octubre afirmaba que podría ser necesario "un periodo prolongado de actividad moderada" para "reducir las presiones inflacionistas". En la misma línea se pronunciaron a finales de noviembre. Teniendo esto en cuenta, una cifra más débil del PIB podría ser beneficiosa para el RBNZ.

Mientras tanto, es improbable que el RBNZ deje la tasa de política monetaria en su alto nivel actual para siempre. Si el crecimiento económico resulta hoy significativamente más débil de lo esperado y la inflación no cae más bruscamente en los próximos meses, es probable que el RBNZ se enfrente a un dilema. Pero por ahora, dada la obstinación de la inflación y la postura de línea dura del banco central, yo sería prudente a la hora de valorar recortes de tipos mayores de los que espera el mercado actualmente.