Previa de la decisión de tipos de interés del Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantendrá las tasas por tercera reunión consecutiva

• El banco central británico mantendrá los tipos de interés en el 5.25% en la última reunión de 2023.
• El Banco de Inglaterra podría frenar las expectativas de bajadas agresivas de tasas el año que viene.
• La Libra esterlina podría reaccionar con fuerza a los anuncios del Banco de Inglaterra.

Se espera que el jueves, en la última reunión de 2023, el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga sin cambios su tasa de interés clave por tercera reunión consecutiva. Se espera que la Libra esterlina (GBP) experimente una intensa volatilidad tras los anuncios de política del BoE, con todas las miradas centradas en la comunicación del banco central del Reino Unido sobre el camino a seguir en la tasa de interés, ya que los mercados incluyen en el precio recortes de tipos en 2024.

El Banco de Inglaterra prolongará la pausa hasta su tercera reunión

Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa de interés de referencia en el 5.25% cuando anuncie su decisión a las 12:00 GMT del jueves. No se trata de un "Superjueves", ya que no se publicará el Informe de Política Monetaria ni habrá rueda de prensa del gobernador Andrew Bailey.

Dado que esta semana no habrá subida de tipos, los mercados están valorando en un 10% las probabilidades de un recorte para la reunión del 21 de marzo, que se elevan a casi el 45% para el 9 de mayo y a casi el 90% para el 20 de junio, según el World Interest Rate Probability (WIRP) de Bloomberg.

Por lo tanto, el lenguaje de la declaración de política del Banco de Inglaterra es fundamental para calibrar las perspectivas de tipos de interés para el próximo año en cuanto a cuándo y con qué rapidez el banco central del Reino Unido recortará las tasas. Los economistas y los analistas del sector esperan que el Banco de Inglaterra se oponga a las expectativas de recortes de los tipos el año que viene, sobre todo después de que los responsables políticos del banco mantuvieran un tono de línea dura en sus últimos discursos.

El subgobernador de mercados y banca del BoE, Dave Ramsden, afirmó que "es probable que la política monetaria tenga que ser restrictiva durante un largo periodo de tiempo para que la inflación vuelva al objetivo del 2%". Uniéndose al coro, la responsable de política económica del BoE, Catherine Mann, señaló que "las perspectivas de una inflación más persistente implican la necesidad de una política monetaria más restrictiva". Por su parte, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, reiteró a principios de mes que es probable que las tasas de interés deban mantenerse en torno a los niveles actuales.

Los estrategas macroeconómicos de Rabobank prevén que la primera reducción de la tasa bancaria del Reino Unido tenga lugar en noviembre de 2024. "Creemos que el Comité de Política Monetaria querrá ver pruebas convincentes de que las condiciones del mercado laboral se han relajado de manera significativa y de que las presiones inflacionistas generadas a nivel nacional se han enfriado claramente antes de empezar a relajar su política monetaria", señalaron.

Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadística (ONS) el martes mostraron que el crecimiento salarial del Reino Unido se ralentizó en el trimestre hasta octubre. Sin embargo, el crecimiento salarial siguió aumentando a un ritmo rápido, algo que podría disuadir al Banco de Inglaterra de recortar las tasas a corto plazo.

En el Reino Unido, las ganancias medias sin bonificaciones aumentaron un 7.3% interanual en octubre, frente al 7.8% de septiembre y por debajo del 7.4% previsto. Además, la inflación de los servicios sigue siendo muy elevada, del 6.6%.

Mientras tanto, la economía británica se contrajo un 0.3% más de lo esperado en octubre, ya que la subida de las tasas de interés sigue presionando a la baja el gasto de los hogares, según mostraron los datos de la ONS el miércoles. Sin embargo, es poco probable que los datos lleven al BoE a señalar que está cerca de recortar las tasas, todavía.

¿Cómo afectará la decisión del Banco de Inglaterra sobre las tasas de interés al GBP/USD?

Si el Banco de Inglaterra cambia de rumbo hacia una actitud moderada, reconociendo las sombrías perspectivas económicas, el GBP/USD podría verse sometida a una intensa presión vendedora. Además, un voto moderado también podría pesar sobre la Libra esterlina, ya que añadiría credibilidad a los actuales precios de mercado de recortes de tasas el próximo año. Por el contrario, la recuperación del par podría ganar impulso si el Banco de Inglaterra mantiene su discurso de línea dura, apoyando la visión de un "más alto por más tiempo" en las tasas de interés.

En su reunión de noviembre, los responsables políticos votaron 6-3 a favor de la decisión de prorrogar la pausa. Megan Greene, Jonathan Haskel y Catherine Mann votaron a favor de subir las tasas en 25 puntos básicos (pb).

Dhwani Mehta, analista jefe de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica de los pares principales y explica: "Habiendo encontrado soporte una vez más en la crítica Media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.2495, el GBP/USD está extendiendo el impulso de recuperación. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) del día sigue posicionado en zona alcista, lo que implica más ganancias a la vista".

Dhwani también esboza los niveles técnicos importantes para comerciar con el par GBP/USD: "Al alza, los compradores de la libra esterlina podrían apuntar a la resistencia estática cerca de 1.2730 en una pausa de halcones del BoE, por encima de la cual la siguiente barrera se ve en el nivel redondo de 1,2800. Por el contrario, el soporte inmediato se alinea en la SMA de 21 días en 1.2581, por debajo de la cual una prueba de la SMA de 200 días en 1.2495 será inevitable."