El Banco de Inglaterra deja los tipos de interés en el 5.25% por tercera reunión consecutiva

El Banco de Inglaterra (BoE) ha decidido mantener las tasas de interés sin cambios en el 5.25% en la última reunión de política monetaria de 2023, tal como se esperaba. El banco central no ha variado sus tipos por tercera reunión consecutiva, después de elevarlos por última vez en 25 puntos básicos el pasado agosto. 

Como en la anterior reunión, seis miembros del Comité de Política Monetaria del BoE votaron por mantener los tipos sin variación y tres optaron por subirlos en 25 puntos básicos, cumpliendo las previsiones del mercado.

En las proyecciones del Informe de Política Monetaria de noviembre del MPC, condicionadas a una trayectoria implícita en el mercado para la tasa bancaria, ésta se mantiene en torno al 5.25% hasta el tercer trimestre de 2024 y luego disminuye gradualmente hasta el 4.25% a finales de 2026, mientras se espera que el PIB se mantenga prácticamente plano en la primera mitad del período previsto, en parte debido a una oferta potencial relativamente débil, y se espera que a partir de principios del próximo año surja un grado creciente de capacidad ociosa económica. En la proyección más probable, o modal, la inflación del IPC vuelve al objetivo del 2% a finales de 2025 y cae por debajo del objetivo posteriormente. El Comité siguió juzgando que los riesgos para su proyección de inflación modal están sesgados al alza, de modo que la proyección media de la inflación del IPC es del 2.2% y el 1,9% en los horizontes de dos y tres años.

Desde la decisión anterior del Comité de Política Monetaria, la inflación del IPC ha retrocedido en términos generales tal como se esperaba, mientras que ha habido algunas noticias negativas en el crecimiento regular del AWE del sector privado. Sin embargo, los indicadores clave de la persistencia de la inflación en el Reino Unido siguen siendo elevados. Como se anticipó, una política monetaria más estricta está dando lugar a un mercado laboral más flexible y está pesando sobre la actividad de la economía real en general. Dado el aumento significativo de la tasa bancaria desde el inicio de este ciclo de ajuste, la postura actual de la política monetaria es restrictiva.

El Comité seguirá vigilando de cerca los indicios de presiones inflacionarias persistentes y de resiliencia en la economía en su conjunto, incluida una serie de medidas de la rigidez subyacente de las condiciones del mercado laboral, el crecimiento de los salarios y la inflación de los precios de los servicios. La política monetaria tendrá que ser lo suficientemente restrictiva durante el tiempo suficiente para que la inflación vuelva al objetivo del 2% de manera sostenible en el mediano plazo, en consonancia con el mandato del Comité. Como lo ilustran las proyecciones del Informe de Política Monetaria de noviembre, el Comité sigue juzgando que es probable que la política monetaria deba ser restrictiva durante un período prolongado. Sería necesario un mayor ajuste de la política monetaria si hubiera evidencia de presiones inflacionarias más persistentes.