Previsión IPC Canadá: La inflación de noviembre confirmará la disminución de las presiones sobre los precios

• Se prevé que el Índice de Precios al Consumo canadiense aumente un 2.9% interanual en noviembre.
• El IPC subyacente del BoC mostrará la cifra de inflación más baja desde junio de 2021.
• Se prevé que el Dólar canadiense se mantenga firme frente al Dólar estadounidense.

Canadá publicará datos relacionados con la inflación el martes 19 de diciembre. Statistics Canada publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) de noviembre, que se prevé que aumente un 2.9% interanual, por debajo del 3.1% registrado en octubre. En términos mensuales, se espera que el índice disminuya un 0.2% tras el aumento del 0.1% del mes anterior. El Dólar canadiense (CAD) se mantiene firme frente al Dólar estadounidense (USD) y cotiza en máximos de cuatro meses.

El Banco de Canadá publicará el Índice de Precios al Consumo subyacente, que excluye los componentes más volátiles, como los precios de los alimentos y la energía. En octubre, el IPC subyacente del BoC aumentó un 0.3% intermensual y un 2.7% interanual. Las cifras se seguirán de cerca para conocer la posible dirección del Dólar canadiense (CAD) y las expectativas de política monetaria del BoC.

¿Qué esperar de la tasa de inflación de Canadá?

Se espera que las presiones sobre los precios en Canadá hayan seguido disminuyendo en noviembre. Se prevé que la inflación, medida por la variación del IPC anual, se ralentice en noviembre acercándose al 2.8%, el mínimo anual de 2023 establecido en junio. Después de ese mes, el IPC rebotó, alcanzando el 4% en agosto antes de volver a bajar. Se espera que todas las medidas de inflación, incluido el IPC subyacente, se hayan ralentizado, lo que indica presiones de precios más suaves, pero que aún se mantienen por encima del objetivo del 2% del Banco de Canadá.

Si las cifras confirman que la inflación sigue suavizándose, no serán necesariamente malas noticias para el Dólar canadiense. Los inversores podrían acoger favorablemente esta noticia, ya que una inflación más suave alivia la presión sobre el Banco de Canadá para que endurezca aún más su política monetaria. Dado que el debate mundial se centra en cuándo podrían empezar los bancos centrales a recortar los tipos de interés el año que viene, no se espera que una subida inesperada de la inflación vuelva a poner sobre la mesa el tema de las subidas de tasas. Sin embargo, podría anticipar que los mercados contemplan tasas más altas durante un periodo prolongado, un escenario que podría beneficiar al CAD, aunque brevemente.

"La inflación ha disminuido, pero sigue siendo relativamente alta", declaró el viernes el Gobernador del BoC, Tiff Macklem, en su último discurso del año. Advirtió que "los efectos de las anteriores subidas de las tasas de interés seguirán actuando sobre la economía, frenando el gasto y limitando el crecimiento y el empleo. Desgraciadamente, esto es necesario para hacer frente a las presiones inflacionistas que aún persisten. Sin embargo, este periodo de debilidad económica allanará el camino hacia una economía más equilibrada. Prevemos que el crecimiento y las oportunidades de empleo aumenten a finales del próximo año, acercando la inflación al objetivo del 2%."

¿Cuándo se publicará el IPC de Canadá y cómo podría afectar al USD/CAD?

Canadá publicará el Índice de Precios al Consumo de noviembre de 2023 el martes 19 de diciembre a las 13:30 GMT. Estas cifras podrían afectar al Dólar canadiense a través de cambios en las expectativas de política monetaria del Banco de canadá. Sin embargo, el impacto podría ser limitado teniendo en cuenta que se espera que el BoC, al igual que la Fed y otros bancos centrales, ya haya terminado con las subidas de tasas a medida que la inflación cae y el crecimiento económico se ralentiza.

El USD/CAD reanudó su tendencia bajista la semana pasada debido a la debilidad del Dólar estadounidense. La presión bajista surgió tras la reunión de diciembre de la Reserva Federal (Fed), sobre todo a raíz de que los funcionarios de la Fed pronosticaran recortes de tasas para el año próximo. El par está rondando su nivel más bajo desde agosto, con un sesgo bajista.

La semana pasada, el USD/CAD rompió por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, situada en 1.3510, lo que refuerza el sesgo negativo. Si el par se mantiene por debajo de 1.3440, es probable que persista la presión bajista y que se produzcan nuevos mínimos. El siguiente nivel de soporte significativo a corto plazo se sitúa en torno a 1.3300, seguido de 1.3250.

Una acción significativa requeriría cifras de inflación impactantes. Tras el informe del IPC de octubre, la reacción del USD/CAD fue mínima. Unas cifras por debajo de lo esperado podrían pesar sobre el CAD, aunque en general podrían percibirse como noticias positivas. Por el contrario, la evidencia de un rebote significativo de la inflación podría apuntalar al Dólar canadiense, pero quizás sólo moderadamente. Una cifra de inflación superior a la prevista presionaría al BoC para que mantuviera las tasas más altas durante más tiempo. Este escenario significaría un periodo más prolongado en el que muchos canadienses se verían "presionados por unos tipos de interés más altos", como subrayó Macklem, Gobernador del BoC, en sus declaraciones del viernes.