Las cifras de inflación de Tokio siguen indicando una relajación de la presión inflacionista. Michael Pfister, analista de divisas de Commerzbank, analiza las perspectivas del Yen.
Las cifras de inflación del área de Tokio correspondientes al mes de diciembre se ajustaron en líneas generales a las expectativas. Las cifras ofrecen pocas esperanzas de que el Banco de Japón dé pronto un giro a las tasas de interés.
A medio plazo, una mayor desinflación en Japón no es precisamente positiva para el Yen. Ni siquiera el fuerte choque inflacionista mundial, unido a una importante depreciación del JPY, ha dado lugar a una reinflación sostenible. A mí, al menos, me resulta difícil imaginar qué más tiene que ocurrir para lograr ese objetivo.
Por supuesto, aún es posible que el BoJ abandone simbólicamente su política de tasas de interés negativas en los próximos meses. Pero en mi opinión, dada la tendencia de la inflación, no cabe esperar mucho más. Por lo tanto, es probable que las tasas de cambio del Yen sigan dependiendo en gran medida de la evolución de la política monetaria mundial.
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