Previa IPC Australia: Previsiones de cinco bancos principales, la inflación podría descender bruscamente

Esperamos que el crecimiento anual del indicador mensual del IPC se ralentice hasta el 4.1% interanual en noviembre desde el 4.9% interanual de octubre. Esta sería la inflación anual más débil en la medición mensual desde enero de 2022. Un resultado en línea con nuestra previsión del 4.1% interanual prácticamente garantizaría que la inflación trimestral del IPC se situaría por debajo de la previsión del RBA del 1.0% intertrimestral en el cuarto trimestre, lo que consolidaría nuestra opinión de que la tasa de efectivo ha alcanzado su máximo en el 4.35%. Nuestra previsión implica una subida de los precios del 0.2% intermensual. Pero el crecimiento desestacionalizado de los precios será mayor y es probable que se sitúe muy por encima de la banda objetivo del 2-3% del RBA.

Esperamos un IPC de noviembre del 4.5% interanual, según el consenso, aunque la incertidumbre sobre el indicador mensual del IPC suele ser amplia, del 0.9% interanual. La inflación debería prolongar su tendencia a la baja, en parte gracias a la elevada base del año pasado y a un nuevo retroceso de los precios del combustible. Las presiones sobre los precios están retrocediendo en general, lo que probablemente indica el fin del ciclo de subidas, y el Banco puede permitirse ser paciente. El RBA tendrá un IPC de diciembre y un IPC del cuarto trimestre más para confirmar la tendencia a la desinflación antes de la reunión del RBA de febrero, y nuestra hipótesis de base es que el Consejo probablemente mantenga una postura monetaria restrictiva prolongada hasta agosto.

Es probable que la inflación general mensual del IPC para noviembre muestre un nuevo descenso tras caer del 5,6% en septiembre al 4,9% en octubre. Nuestro pronóstico aumenta las posibilidades de que se cumpla la previsión de inflación general del RBA del cuarto trimestre del 2024 del 4.5%, lo que apoyaría la reciente postura prudente de los responsables políticos sobre un mayor endurecimiento monetario y nuestra opinión de que no habrá más subidas de los tipos de interés.

Es improbable que se repita, al menos en la misma medida, el aumento de los precios de la energía y los alimentos del año pasado, debido a un clima frío y húmedo impropio de la época, aunque observamos que las recientes inundaciones en Queensland podrían hacer subir los precios en algunas zonas. Aun así, la comparación con los repuntes del año pasado debería ser lo bastante benigna como para que la tasa de inflación disminuya, quizá sustancialmente.

Nuestra estimación del indicador mensual del IPC de noviembre, que incluye muchos de los precios trimestrales de los servicios, es del 0.5% intermensual/4.5% interanual.