Previsión IPC Japón: Previsiones de los cinco bancos principales, inflación probablemente moderada

La inflación medida por el IPC probablemente se redujo hasta el 2.5% interanual debido a la caída de los precios del petróleo, incluso en medio del conflicto de Oriente Medio. La inflación subyacente, excluidos los alimentos, también cayó probablemente al 2.4% interanual. Esperamos que la inflación subyacente, excluidos los alimentos y la energía, haya descendido hasta el 3.7% interanual, un nivel aún significativamente alto. La moderación de la inflación medida por el IPC de Tokio en diciembre apoya nuestra opinión. La inflación medida por el IPC en Japón se está viendo respaldada por la fortaleza del mercado laboral, pero esperamos que la tasa negativa de crecimiento de los salarios contenga cualquier mejora adicional.

Se espera que la inflación del IPC de Japón se desacelere hasta el 2.7% interanual en diciembre, con la caída de los precios de los servicios públicos y otros precios de la energía lastrando la cifra global. Sin embargo, es probable que los precios del sector servicios aumenten debido a la elevada demanda de artículos relacionados con los viajes, como el alojamiento y los restaurantes.

Esperamos una inflación subyacente ex alimentos frescos del 2.3% interanual y una inflación subyacente ex alimentos frescos y energía del 3.7%, o +0.2% intermensual en ambos casos.

Prevemos una caída del IPC subyacente nacional del +2,5% interanual en noviembre al +2.3% interanual en diciembre. El impacto del elevado crecimiento en 2022 será evidente, presionando a la baja los alimentos y la energía. Por otra parte, esperamos que el crecimiento del IPC subyacente en todo el país aumente en febrero de 2024, al desaparecer la contribución a la baja de las medidas para reducir la carga de las facturas de electricidad y gas. En términos interanuales, prevemos un aumento del IPC subyacente a escala nacional de casi el 3%.

Esperamos que el IPC subyacente a escala nacional (excluidos únicamente los alimentos frescos) aumente un 2.3% interanual en diciembre, por debajo del avance del 2.5% interanual registrado en noviembre. Es probable que aumente la contribución negativa de la energía, como reflejo del efecto base. Por su parte, el IPC excluidos los alimentos frescos y la energía probablemente aumentó un 3.8% interanual en diciembre, al igual que en noviembre. La inflación subyacente del IPC, excluidos los factores especiales (es decir, la energía, los gastos de telefonía móvil y los gastos de hotel), probablemente aumentó un 2.83% interanual en diciembre, prácticamente sin cambios con respecto al aumento del 2.82% interanual registrado en noviembre.