Tras la reunión de revisión de la política monetaria de enero, celebrada este martes, los miembros del Consejo del Banco de Japón (BoJ) decidieron no introducir cambios en la política monetaria actual.
El banco central japonés mantuvo estables la tasa de interés y el objetivo de rendimiento del JGB a 10 años en -10 puntos básicos y 0%, respectivamente. El Banco de Japón mantiene su política de control de la curva de rendimiento, que permite que el rendimiento de los bonos del Estado a 10 años se sitúe en torno al 1%.
El BoJ mantiene sin cambios sus orientaciones de política monetaria.
"Los riesgos para la actividad económica están en general equilibrados".
"Necesitamos vigilar de cerca si se intensifica el círculo virtuoso entre salarios y precios".
"Continuaremos con el QQE con YCC mientras sea necesario".
"No dudaremos en tomar medidas de flexibilización adicionales si es necesario".
"El BoJ continuará pacientemente con la relajación monetaria mientras responde ágilmente a los acontecimientos".
"El sistema financiero japonés ha mantenido la estabilidad en general".
"Persiste la incertidumbre, pero la probabilidad de lograr una inflación sostenida del 2% sigue aumentando gradualmente".
"Es probable que la economía japonesa siga recuperándose moderadamente".
"Hay que estar atentos a los movimientos de los mercados financieros y de divisas y a su impacto en la economía y los precios de Japón".
"Las expectativas de inflación aumentan gradualmente".
"La inflación subyacente del consumo se mueve por debajo del 2.5%, en parte como reflejo de la subida moderada de los precios de los servicios".
"El consumo sigue aumentando moderadamente".
El USD/JPY ha caído con fuerza tras el anuncio, desplomándose desde los alrededores de la zona 148.55 donde se movía previamente a 146.98, nuevo mínimo de una semana. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 147.14, perdiendo un 0.61% en lo que llevamos de jornada.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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