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26.01.2024, 08:44

Las Minutas del Banco de Japón reflejan el acuerdo por mantener pacientemente una política flexible

Los miembros del Consejo del Banco de Japón (BoJ) compartieron sus opiniones sobre las perspectivas de la política monetaria y el Control de la Curva de Rendimiento (YCC), según las Minutas del BoJ de la reunión de diciembre.

Declaraciones destacadas

"Los miembros coincidieron en que debe mantenerse pacientemente una política flexible".

"Muchos miembros dijeron que debe confirmarse un ciclo salario-inflación positivo para considerar el fin de las tasas negativas y el YCC".

"Unos pocos miembros dijeron que la decisión sobre si el ciclo salarios-inflación es positivo debe tomarse de forma global, no fijándose en datos concretos."

"Algunos miembros dijeron que no ven el riesgo de que el BoJ esté detrás de la curva, y puede esperar a la evolución de las conversaciones salariales anuales de esta primavera."

"Un miembro dijo que incluso si las subidas salariales en 2024 superan las expectativas, el riesgo de que la tendencia de la inflación se desvíe bruscamente del 2% es pequeño."

"Uno de los miembros dijo que la presión inflacionista de Japón está disminuyendo, es importante examinar cuidadosamente los salarios, los precios se mueven ".

"Uno de los miembros afirmó que el BoJ puede dedicar mucho tiempo a determinar el ciclo salarios-inflación, puesto que ya ha abordado los efectos secundarios del YCC."

"Un miembro dijo que se acercaba el momento de normalizar la política monetaria".

"Un miembro dijo que el BoJ no debe perder la oportunidad de cambiar la política para evitar que el aumento de la inflación perjudique al consumo."

"Este miembro dijo que el riesgo de que la inflación aumentara demasiado y requiriera un fuerte endurecimiento monetario era pequeño, pero que si esto ocurriera el coste sería enorme."

"Los miembros estuvieron de acuerdo en qué medios, y en qué orden, el BoJ pondría fin a las tasas negativas y el YCC debe decidirse teniendo en cuenta la economía, los precios, los movimientos del mercado en ese momento."

 

Preguntas frecuentes sobre el Banco de Japón

¿Qué es el Banco de Japón?

El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.

¿Cuál ha sido la política del Banco de Japón?

El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.

¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Japón en el Yen japonés?

El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.

¿Cambiará pronto el Banco de Japón su política ultralaxa?

La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.

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