Previsión del IPC de Australia: Se espera que la inflación siga bajando en diciembre, pero el RBA no cambiará las reglas del juego

• Se prevé que la tasa mensual del Índice de Precios al Consumo australiano se sitúe en el 3.7% interanual en diciembre.
• Se espera que la inflación trimestral medida por el IPC se haya reducido aún más en el último trimestre de 2023.
• El Dólar australiano se muestra bajista a la espera de las cifras de inflación y de la próxima decisión de política monetaria del RBA.

El miércoles, la Oficina Australiana de Estadística (ABS) informará de dos cifras de inflación diferentes. Por un lado, el organismo publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) trimestral para el último trimestre de 2023, y por otro, el IPC mensual, estimado anualmente, para diciembre. Además, el informe trimestral incluye el Índice de Precios al Consumo Medio Recortado, el indicador de inflación favorito del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

Las cifras son fundamentales de cara a la reunión de política monetaria del RBA del 6 de febrero, ya que el banco central pretende mantener la tasa anual del IPC entre el 2% y el 3%. Las presiones sobre los precios en Australia van claramente en la buena dirección, aunque siguen por encima de los niveles deseados.

Se espera que el banco central mantenga la tasa de efectivo sin cambios en el 4.35%, como hizo en la reunión de diciembre, tras una subida de 25 puntos básicos (pb) en noviembre. Anteriormente, el RBA había mantenido las tasas estables durante cuatro meses consecutivos. La decisión de noviembre se debió a que el Consejo consideró que la inflación estaba disminuyendo a un ritmo más lento de lo previsto.

¿Qué esperar de las cifras de la tasa de inflación australiana?

Se espera que la ABS informe de que la inflación fue del 3.7% interanual en diciembre, por debajo del 4.3% registrado en noviembre. Se prevé que el IPC trimestral aumente un 0.8% intertrimestral y un 4.3% interanual en los tres meses anteriores a diciembre, mientras que la tasa media recortada del IPC del RBA se situará en el 4.3% interanual, por debajo del 5.2% anterior.

Los indicadores previstos apoyarían a un RBA a la espera, pero es demasiado pronto para hablar de recortes de tasas en Australia. En su última Declaración sobre Política Monetaria, que se publica trimestralmente en febrero, mayo, agosto y noviembre, los responsables políticos pronosticaron que la inflación tardará hasta finales de 2025 en moderarse por debajo del 3%, cayendo finalmente en el rango objetivo.

"Se prevé que la inflación descienda al 3½% a finales de 2024 y se sitúe algo por debajo del 3% a finales de 2025. El descenso previsto de la inflación es más gradual de lo previsto hace tres meses porque las presiones inflacionistas internas se están disipando más lentamente de lo que se pensaba", según el documento oficial. Además, añadía: "Se espera que el crecimiento de la economía australiana se mantenga por debajo de la tendencia durante 2023 y 2024, ya que las presiones del coste de la vida y la subida de las tasas de interés siguen pesando sobre la demanda."

Por último, el Fondo Monetario Internacional (FMI) aconsejó a Australia que subiera aún más las tasas de interés para alcanzar su objetivo de inflación antes de 2026.

En tal escenario, recortar la tasa de efectivo parece descartado por el momento. En todo caso, las cifras relacionadas con la inflación tienen que descender mucho más de lo previsto a lo largo de los próximos meses para que los responsables políticos puedan debatir un recorte de tipos. Al menos, parece seguro afirmar que las tasas han tocado techo.

Cabe añadir que el mercado se está adelantando a los responsables políticos. A principios de enero, el interés especulativo preveía seis recortes de tipos para 2024, con una tasa de efectivo prevista del 3-75% para finales de año. Esto significa que unas cifras del IPC más suaves de lo previsto podrían impulsar las probabilidades de recorte de tasas, independientemente de la capacidad del RBA para llevarlas a cabo.

¿Cómo podrían afectar los informes del Índice de Precios al Consumo al par AUD/USD?

Las lecturas del IPC tendrán un impacto significativo en el dólar australiano (AUD), ya que las cifras guiarán las próximas decisiones de política monetaria del RBA. Como es habitual, cuanto mayor sea la desviación del resultado con respecto a las expectativas, mayor será el movimiento de los precios. En general, unas cifras superiores a las previstas alimentan las expectativas de subidas de tasas y tienden a impulsar el Dólar australiano. Por el contrario, unas cifras más suaves de lo previsto alimentarían las esperanzas de una próxima bajada de tasas y lastrarían la moneda local, al menos a corto plazo. Cuando se asiente el polvo, la relajación de las presiones sobre los precios debería entenderse como una buena noticia, y acabaría beneficiando al Aussie a largo plazo.

Desde un punto de vista técnico, el AUD/USD cotiza en la zona de 0,6580 antes de los acontecimientos, tras registrar un máximo semanal de 0,6624 el martes. Según Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, "el riesgo se inclina a la baja en el gráfico diario. Actualmente, el par se desarrolla justo por encima de la Media móvil simple (SMA) 200 sin dirección, atascado alrededor del indicador por segunda semana consecutiva. Además, la SMA de 20 mantiene una pendiente firmemente bajista por encima del nivel actual, proporcionando una resistencia dinámica en torno a 0.6630. Por último, los indicadores técnicos estancaron sus recuperaciones dentro de niveles negativos y están reanudando lentamente sus caídas, lo que refleja un persistente interés vendedor."

Bednarik añade: "Los compradores están defendiendo a la baja la zona de 0.6550/60, y una ruptura por debajo de ella dejaría al descubierto el umbral de 0.6500. Por debajo de este último, el AUD/USD tiene margen para probar un fuerte nivel de soporte estático en 0.6470. Por otro lado, el par necesita recuperarse más allá de la mencionada zona de 0.6630 para ganar tracción alcista y acercarse a la cifra de 0.6700."