Previsión del IPCA de la Eurozona: Previsiones de seis bancos principales, caídas de la tasa de inflación

Es probable que la tasa de inflación, excluidos los precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, a menudo muy volátiles, haya seguido cayendo del 3.4% al 3.2%. Esperamos que la tasa de inflación general caiga del 2.9% al 2.6%.

Esperamos que el índice general de la zona euro se sitúe en el 2.81% interanual (2.9% en diciembre) y el subyacente en el 3.27% (3.4%). Seguimos previendo una mayor relajación de la inflación y una estabilización en torno al objetivo a medio plazo, con una media del índice general del 2.1% interanual en 2024 y del 2.3% interanual en 2025.

Se espera que la inflación IPCA de la zona euro se haya estabilizado en el 2.9% en enero. Por el contrario, se espera que la inflación subyacente del IPCA haya disminuido en enero, a medida que el impacto alcista de las pasadas subidas de los precios de la energía se está desvaneciendo. Además, las presiones inflacionistas subyacentes están disminuyendo debido a la debilidad económica que comenzó en el cuarto trimestre de 2022 y ha continuado a lo largo de 2023.

Es probable que el IPCA preliminar de enero de la zona euro se publique sin cambios en el 2.9% interanual, con un descenso del subyacente de 0.3% hasta el 3.1% interanual. Hay más incertidumbre de lo habitual en estas previsiones, dados los cambios de ponderación anuales.

IPC general de la zona euro interanual (enero preliminar) - Previsión Citi 2.5%; anterior 2.9%; IPC subyacente interanual, anterior 3.4%. El dato de enero es difícil de predecir (debido a la estacionalidad, los cambios en los precios regulados, el fin de las intervenciones en el sector de la energía y las nuevas ponderaciones), lo que podría provocar una reacción exagerada esta semana.

Esperamos que la inflación IPCA de la zona euro descienda hasta el 2.8% en enero, revirtiendo ligeramente la subida de diciembre. La inflación subyacente probablemente caiga hasta el 3.2% interanual. Las nuevas ponderaciones del IPCA deberían añadir cierta presión alcista a la cifra, ya que el peso del componente de energía debería reducirse notablemente, eliminando así cierta presión desinflacionista sobre la inflación general. El fin de las subvenciones alemanas a la energía, la subida de las tarifas de la red eléctrica y el aumento del IVA en los restaurantes también añaden riesgos al alza. Dicho esto, esperamos que continúe la ralentización del impulso subyacente.