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29.04.2024, 14:55

La Libra esterlina opera cerca de máximos de dos semanas a la espera de la decisión de la Fed

  • La Libra esterlina alcanza máximos de dos semanas cerca de 1.2550 en un contexto de mejora del ánimo de los mercados.
  • Los inversores consideran que el BoE se inclinará por recortar los tipos de interés en la reunión de junio o agosto.
  • La decisión política de la Fed del miércoles y el informe NFP del viernes serán los acontecimientos clave de esta semana.

La Libra esterlina (GBP) alcanza un nuevo máximo de dos semanas frente al Dólar estadounidense (USD) cerca de 1.2550 en la sesión americana del lunes. El par GBP/USD avanza gracias al buen ánimo del mercado y a la caída del Dólar estadounidense. La Libra se fortalece a medida que la orientación mixta de los responsables políticos del Banco de Inglaterra (BoE) sobre las perspectivas de inflación aumenta la incertidumbre sobre cuándo iniciará el BoE su ciclo de recortes de tipos de interés.

 

El vicegobernador del BoE, Dave Ramsden, declaró a mediados de abril que los riesgos de que la inflación siga siendo elevada han disminuido. Ramsden predijo que la inflación general volvería al objetivo del 2% en mayo y dijo que probablemente se mantendría en este nivel durante los próximos dos años.

Por el contrario, algunos otros responsables políticos del BoE, como el Economista Jefe Huw Pill, Jonathan Haskel y Catherine Mann, no son tan optimistas sobre las perspectivas de inflación. La mayoría de ellos se han referido al Índice de Precios al Consumo (IPC) subyacente como la medida preferida para la toma de decisiones sobre los tipos de interés, que sigue siendo alto debido a la obstinada inflación de los servicios. La semana pasada, Pill dijo: "El momento de recortar los tipos bancarios sigue estando lejos".

Los mercados financieros esperan que el BoE se incline por recortar los tipos en la reunión de junio o agosto. "Está entre junio y agosto, y nosotros nos inclinamos ligeramente por agosto sobre la base de que una de las cosas clave que está analizando el BoE es la inflación de los servicios", dijo James Smith, economista de ING Financial Markets. "Si la inflación de los servicios es un poco más tenaz, creo que eso inclina la balanza un poco más hacia agosto que hacia junio, pero es una decisión bastante reñida, para ser honesto", añadió.

Resumen diario de los mercados: La Libra esterlina sube antes de una semana cargada de datos en EE.UU

  • La Libra esterlina sube hasta 1.2550, aprovechando la mejora del sentimiento del mercado. Los futuros del S&P 500 han registrado importantes ganancias durante la sesión asiática, lo que sugiere una mejora en el apetito por el riesgo de los inversores. Un ligero descenso del Dólar estadounidense antes de la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés también ha impulsado al par GBP/USD. Sin embargo, las firmes expectativas de que la Fed mantendrá el tono de halcones podrían dar soporte al Dólar estadounidense.
  • Se espera que la Fed mantenga los tipos de interés en un rango entre el 5.25% y el 5.50% en su reunión de política monetaria del miércoles. Se espera que los responsables de la Fed sigan dependiendo de los datos para tomar nuevas decisiones. Es probable que el banco central reitere la necesidad de ganar más confianza antes de pivotar hacia recortes de tipos.
  • La reciente serie de datos sobre la inflación al consumo no ha ofrecido ningún alivio a los responsables de la política monetaria de la Fed. Los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de marzo en Estados Unidos, publicados el viernes, indicaron que el aumento de los precios de los servicios mantuvo las presiones sobre los precios más altas de lo esperado.
  • En términos anuales, el dato de inflación subyacente del PCE aumentó un 2.8%, por encima de las expectativas del 2.6% y al mismo ritmo que en febrero. El dato de inflación mensual creció en paralelo al consenso y a la publicación anterior del 0.3%. El crecimiento del 0.3% del PCE subyacente mensual es superior al necesario para que la inflación vuelva a la tasa deseada del 2%.
  • Aparte de la decisión de política monetaria de la Fed, los inversores también se centrarán en los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) correspondientes a abril, que se publicarán el miércoles. Se estima que el PMI manufacturero del ISM se mantendrá por encima del umbral de 50.0, que separa la expansión de la contracción. El dato fabril se situaría en 50.1, por debajo de la lectura anterior de 50.3. La encuesta PMI de S&P Global para el mismo periodo mostró un fuerte descenso de la escala de producción y de los nuevos pedidos debido a las presiones inflacionistas, la debilidad de la demanda y las existencias suficientes en los clientes.
  • A finales de esta semana, los datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. serán el acontecimiento crucial que indicará la situación actual del mercado laboral.

Análisis técnico: La Libra esterlina sube por encima de 1.2500

La Libra esterlina recupera las pérdidas registradas en las últimas semanas y se acerca a la línea de cuello del patrón gráfico de cabeza y hombros. La línea de cuello de dicho patrón se traza desde el mínimo del 8 de diciembre en torno a 1.2500.

El par GBP/USD intenta mantenerse por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, en torno a 1.2510. La EMA de 200 días, en 1.2550, actúa como barrera principal para los alcistas de la Libra esterlina.

El RSI de 14 periodos se desplaza hacia el rango de 40.00-60.00, lo que sugiere una futura consolidación.

Preguntas frecuentes del BoE

El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la "estabilidad de precios", es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de los tipos básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en el conjunto de la economía. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).

Cuando la inflación supera el objetivo fijado por el Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para las personas y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina porque unos tipos de interés más altos hacen que el Reino Unido sea un lugar más atractivo para que los inversores mundiales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el BoE considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos generadores de crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.

En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. La QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el BoE imprima dinero para comprar activos -generalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA- a bancos y otras instituciones financieras. La QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y bonos corporativos a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el capital que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positiva para la Libra esterlina.

 

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