USD: Las políticas chinas son un leve negativo para el USD – ING

La principal noticia de esta mañana europea es un paquete de medidas de flexibilización monetaria entregado por las autoridades chinas durante la noche. Estas medidas pueden describirse como una 'bazuca' monetaria, pero hay mucho trabajo por hacer para que la demanda china vuelva a ponerse en pie, señala Chris Turner, estratega de FX de ING.

El DXY se negociará en un estrecho rango de 100.50-101.00

"Estas medidas han generado ganancias decentes del 3-4% en los mercados de renta variable locales y un salto similar en el mineral de hierro, visto como un punto de referencia clave para el sector inmobiliario chino. Aunque en teoría la flexibilización monetaria debería ser negativa para una moneda, el USD/CNH de hecho ha caído a un nuevo mínimo. Esto refleja tanto a los exportadores chinos cubriendo tardíamente los impagados en dólares y la revalorización de la tesis de inversión en China como a los inversores obligados a reducir posiciones infraponderadas en China."

"Las medidas chinas se suman al sentimiento reflacionario que discutíamos en el FX Daily de ayer. Este entorno se caracteriza por curvas de rendimiento más pronunciadas, mayores acciones y, como señalamos ayer, normalmente ve al par de divisas de referencia reflacionario, EUR/AUD, bajar. De hecho, el EUR/AUD ha caído un 1,3% en las últimas 24 horas. Para el dólar en sí, un entorno reflacionario es ligeramente negativo ya que los inversores rotan hacia divisas más procíclicas y de mercados emergentes."

"Dada la mayor debilidad manufacturera esperada de Alemania hoy y el gran peso del euro en el DXY, esto probablemente significa que el DXY continuará cotizando en un estrecho rango de 100.50-101.00. Sin embargo, si la recuperación de la demanda interna china es el tema del día, espere que divisas como el rand sudafricano, el real brasileño y el dólar australiano se desempeñen bien."