Un disparo de advertencia para los alcistas del JPY – Commerzbank

La semana pasada fue muy difícil para el Yen japonés (JPY), señala Michael Pfister, analista de FX de Commerzbank.

Una nueva subida de tasas por parte del BoJ no está asegurada

"En lugar de cotizar alrededor de 142 al inicio de la semana, el USD/JPY rompió los 148 el viernes debido a los fuertes datos de empleo de EE.UU. Sin embargo, el movimiento no se debe únicamente a la debilidad del USD, ya que el JPY se ha depreciado más del 5% frente al USD desde mediados de septiembre, más que cualquier otra moneda importante. La causa de esta corrección probablemente sea la creciente evidencia de que una nueva subida de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ) no está asegurada, como muchos participantes del mercado esperaban."

"Más bien, las declaraciones recientes de los funcionarios han tendido a sugerir que tal movimiento está condicionado. La última de estas declaraciones vino la semana pasada del nuevo Primer Ministro japonés, Shigeru Ishiba, quien dijo que Japón 'no está en un entorno ahora para subir las tasas nuevamente'. Ishiba luego retrocedió notablemente, enfatizando que la política monetaria es responsabilidad del BoJ."

"No obstante, en nuestra opinión, las declaraciones dejan claro que los funcionarios japoneses son muy conscientes de que el caso para nuevas subidas de tasas es débil, tanto en términos de inflación como de la debilitada economía real. La marea parece haber cambiado un poco recientemente y quizás los funcionarios sienten que la apreciación del JPY ha ido un poco demasiado lejos. Por supuesto, el BoJ puede cambiar de opinión rápidamente, pero en nuestra opinión, las últimas semanas han sido un disparo de advertencia para aquellos que son excesivamente alcistas con el JPY."