USD: Aún hay riesgos al alza de cara a las elecciones – ING

El Dólar estadounidense (USD) sigue beneficiándose de una amplia gama de factores de soporte. Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años han subido 15pb desde el comienzo de la semana, el OIS del USD a 2 años está subiendo nuevamente con solo 37pb de relajación de la Fed ahora en el precio, los precios del petróleo están rebotando y la proximidad a una elección estadounidense muy disputada puede seguir favoreciendo el desapalancamiento y el reposicionamiento defensivo, señala Francesco Pesole de FX de ING.

El USD se beneficia de una amplia gama de factores de soporte

"Una de nuestras principales previsiones para las próximas dos semanas es que la volatilidad implícita de 1M en los cruces del USD tiene margen para volverse cada vez más cara en relación con la volatilidad histórica, siguiendo un camino similar al período preelectoral en 2020 y 2016. Además, una posible disminución de la liquidez en FX la próxima semana puede llevar a que las divisas menos líquidas (como NOK en el G10) tengan un rendimiento inferior."

"En EE.UU., el calendario de datos sigue siendo ligero, con solo las solicitudes de hipotecas de la MBA y las cifras de ventas de viviendas publicadas hoy. Se espera algún impacto potencial en el mercado por el Libro Beige de la Fed, que ha ganado relevancia últimamente. Hace cuatro meses, nueve de los 12 bancos de la Fed informaron crecimiento, pero para el 4 de septiembre, solo tres lo hicieron. Esto probablemente influyó en el recorte de tasas de 50pb de la Fed en septiembre, y se espera que una mayor debilidad provoque más relajación."

"En cuanto a las declaraciones de la Fed, hoy escucharemos a Bowman y Barkin, siendo el primero posiblemente la voz más dura en el FOMC. Podríamos ver una pérdida de impulso a mitad de semana para el dólar hoy, pero el balance de riesgos sigue inclinado al alza de cara a las elecciones."