El USD/JPY extiende sus pérdidas por tercera sesión consecutiva en la víspera de Año Nuevo, cotizando alrededor de 156,20 durante las primeras horas europeas del martes. Sin embargo, el Yen japonés (JPY) se dirige a una caída de más del 10% en 2024, marcando su cuarto año consecutivo de debilitamiento frente al Dólar estadounidense (USD).
La caída del par USD/JPY se atribuye a la mejora del Yen japonés (JPY) mientras los operadores continúan evaluando el sentimiento del mercado de que el Banco de Japón (BoJ) podría subir las tasas de interés en enero tras la publicación de los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio la semana pasada.
En diciembre, la inflación general del IPC de Tokio subió al 3,0% interanual, desde el 2,6% en noviembre. Mientras tanto, el IPC de Tokio excluyendo alimentos frescos y energía aumentó al 2,4% interanual, en comparación con el 2,2% del mes anterior. El IPC de Tokio excluyendo alimentos frescos también subió un 2,4% interanual, ligeramente por debajo del 2,5% esperado pero superior al 2,2% registrado en noviembre.
Además, el par USD/JPY enfrenta desafíos ya que el Dólar estadounidense pierde terreno en medio de rendimientos más bajos del Tesoro. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el USD frente a seis monedas principales, se mantiene débil alrededor de 108,00 ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron aproximadamente un 2% el lunes. Los rendimientos a 2 y 10 años se situaron en 4,24% y 4,53%, respectivamente.
Los riesgos a la baja para el Dólar estadounidense parecen estar contenidos ya que la Reserva Federal (Fed) podría adoptar un tono más cauteloso respecto a posibles recortes de tasas en 2025, señalando un cambio en su enfoque de política monetaria. Este ajuste se produce en medio de incertidumbres vinculadas a las estrategias económicas esperadas bajo la próxima administración de Trump.
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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