La función de reacción del BoC es crucial para el mercado de divisas – ING

El equilibrio entre los efectos de crecimiento e inflación de los aranceles de EE.UU. es de gran importancia para el mercado de divisas, ya que esto determinará la reacción de política del Banco de Canadá y potencialmente ampliará aún más la brecha de tasas USD-CAD, señalan los analistas de divisas de ING Francesco Pesole y James Knightley.

Los recortes del BoC exacerban la depreciación del CAD

"Con el 75% de las exportaciones de Canadá yendo a EE.UU. – lo que equivale al 20% del PIB total de Canadá – el riesgo de una recesión total es alto. El BoC ya ha recortado la tasa de interés nocturna en 200pb y nuestra previsión de dos recortes adicionales de 25pb ahora está sujeta a un riesgo significativo."

"El BoC estará preocupado por la amenaza inflacionaria que representan los propios aranceles de Canadá, pero dado los vientos en contra para el crecimiento y el empleo en Canadá que las acciones de Trump suponen, sugerimos que el equilibrio de probabilidades se inclina hacia que el BoC ofrezca más soporte a través de una política monetaria más laxa."

"Eso podría resultar en un ‘efecto bola de nieve’ para el CAD, donde los recortes del BoC exacerban la depreciación ya causada por la prima de riesgo relacionada con los aranceles. No podemos excluir la posibilidad de que la administración Trump luego acuse a Canadá de depreciar ‘artificialmente’ el CAD mediante tasas más bajas para mitigar el impacto de los aranceles."