USD/CAD: Los mercados consideran los próximos pasos en la guerra comercial – Scotiabank

El Dólar canadiense (CAD) se ha debilitado en respuesta a la aplicación por parte del presidente Trump de aranceles del 25% sobre las exportaciones canadienses a EE.UU. Un arancel del 10% se aplicará a las exportaciones de energía de Canadá. En respuesta, Canadá ha anunciado una represalia limitada de contra-aranceles del 25% que cubre 107.000 millones$ de exportaciones estadounidenses a Canadá. Los funcionarios canadienses sugieren que podrían emprender medidas legales para eliminar los aranceles, pero parecen resignados a que estas medidas permanezcan en vigor durante al menos algunas semanas, señala Shaun Osborne, estratega jefe de FX de Scotiabank.

CAD más débil pero fuera de mínimos

"Hay posibles salidas, por ejemplo, pero los aranceles son claramente una gran parte de la caja de herramientas del presidente Trump y, a pesar de los evidentes riesgos de crecimiento para la economía estadounidense por estas acciones, es difícil ver una salida fácil para Canadá de esta situación. La represalia limitada de Canadá inclina los riesgos hacia una mayor relajación del BoC por delante, ya que los riesgos de crecimiento parecen más significativos que la inflación en este momento, dada la respuesta parcial de Canadá a los aranceles. El CAD está en riesgo de debilitarse aún más frente al USD. Los mercados habían descontado el riesgo de alguna acción arancelaria en las últimas semanas, pero no, creo, la magnitud total de los planes anunciados hasta ahora."

"Dado el recorte del 10% en petróleo/energía, el arancel promedio sobre las exportaciones canadienses a EE.UU. está alrededor del 20%. El CAD podría tener que debilitarse al rango de 1.50-1.55 para ayudar a compensar el impacto de los aranceles. Las incertidumbres son altas y significativas: ¿cuánto tiempo durarán los aranceles, se otorgarán exenciones, cuál será la respuesta de la economía estadounidense, están estas medidas sujetas a desafíos legales?—y la respuesta relativamente benigna del CAD a los desarrollos hasta ahora quizás no sea indicativa de su probable desempeño en las próximas semanas."

"El rally del USD a principios del lunes se ha estancado en el gráfico a corto plazo después de alcanzar un pico justo por debajo de 1.48. El avance del fin de semana ha dejado un hueco en el gráfico intradía entre 1.4550/00 que los mercados pueden tener que intentar llenar antes de que se reanude el avance más amplio del USD. Los recientes signos técnicos positivos para el CAD han sido abrumados por el salto del USD a nuevos máximos de varios años y las ganancias sostenidas a través de la zona de 1.4650/1.47 sugieren que los riesgos a medio plazo están inclinados hacia un empuje hacia 1.50, si no más alto."