Australia RBA reducirá la tasa de interés en 25 puntos básicos en medio de una inflación en desaceleración

• Se espera que el Banco de la Reserva de Australia reduzca el OCR en 25 puntos básicos. 
• La inflación subyacente australiana se moderó en el último trimestre de 2024, pero se mantuvo por encima del objetivo del RBA. 
• El Dólar australiano consolida ganancias frente a su rival estadounidense antes del anuncio. 

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su primera decisión de política monetaria de 2025 el martes, y los participantes del mercado anticipan que la Junta reducirá la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb).

Desde que subió la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 4.35% en noviembre de 2023, el RBA la ha mantenido estable en este nivel, ya que la inflación ha permanecido persistentemente alta. Como resultado, la presión sobre los hogares y las empresas se ha convertido en una preocupación significativa, con un crecimiento económico lento que afecta las decisiones de los responsables de la política monetaria. 

¿Será este el primero de múltiples recortes de tasas de interés en Australia?

De hecho, la inflación en Australia ha mostrado signos de mejora en diciembre, aumentando las probabilidades de un recorte de tasas de interés en febrero. 

El último Índice de Precios al Consumidor (IPC) trimestral publicado mostró que la inflación aumentó menos de lo previsto en el último trimestre de 2024. El indicador de inflación preferido del RBA, el IPC medio recortado, subió un 0.5% en el trimestre, por debajo del 0.6% previsto, y la cifra anualizada alcanzó el 3.2%, por debajo del 3.5% anterior. 

El sólido crecimiento del empleo, por otro lado, pesa negativamente sobre las probabilidades de recortes de tasas de interés. El crecimiento anual del empleo se fortaleció al 3.1% en diciembre desde el 2.3% en noviembre, la tasa más alta desde octubre de 2023. Se espera que Australia haya añadido 20.000 nuevos empleos en enero después de crear 56,3K en diciembre. Sin embargo, los datos de empleo de enero no estarán disponibles hasta después del anuncio de política monetaria del RBA. 

En diciembre, la decisión del RBA que acompañaba la declaración mostró que "algunos de los riesgos al alza para la inflación parecen haberse moderado y, aunque el nivel de demanda agregada aún parece estar por encima de la capacidad de oferta de la economía, esa brecha continúa cerrándose." 

Sin embargo, las actas de la reunión publicadas dos semanas después incluyeron un cambio modesto en la redacción. Los funcionarios estaban entonces "ganando cierta confianza" en que la inflación se estaba moviendo de manera sostenible hacia su objetivo de entre el 2% y el 3%. 

La Gobernadora del RBA, Michele Bullock, también señaló que la Junta discutió que los riesgos al alza de la inflación se habían moderado pero no habían desaparecido, sin embargo, un recorte o aumento de tasas no estaba sobre la mesa. 

En general, los actores del mercado anticipan un recorte de tasas, pero no esperan que sea el primero de muchos. Por el contrario, se anticipa que el RBA mantendrá su enfoque cauteloso hacia la flexibilización monetaria. Es probable que los ajustes de la política restrictiva actual se deshagan a un ritmo lento. 

¿Cómo impactará la decisión del Banco de la Reserva de Australia en el AUD/USD?

Si el RBA anuncia un recorte de tasas de interés esperado de 25 pb, el Dólar australiano (AUD) podría estar bajo presión de venta. Sin embargo, cuán débil podría ser el AUD depende de lo que anticipen los responsables de la política. Si la Junta anuncia un recorte inesperado de 50 pb o anuncia más recortes en las próximas reuniones, sería bastante bajista para el Dólar australiano.

Por el contrario, insinuaciones de recortes de tasas espaciados podrían impulsar el AUD, ya que se interpretaría como un "recorte de línea dura." 

La Gobernadora del RBA, Michele Bullock, ofrecerá una conferencia de prensa después del anuncio y tendrá que explicar mucho si la decisión diverge de las expectativas. 

Valeria Bednarik, Analista Jefe de FXStreet, dice: "El par AUD/USD alcanzó un máximo de 0.6373 antes del anuncio, su nivel más alto desde mediados de diciembre. El par mantiene su postura técnicamente alcista en medio de la debilidad general del Dólar estadounidense (USD). El Dólar estadounidense cotiza a la baja desde que los mercados financieros entendieron que las medidas fiscales del presidente de EE.UU., Donald Trump, empujaron a la Reserva Federal (Fed) hacia una senda de línea dura."

"De hecho, la incertidumbre sobre lo que podrían significar los aranceles de EE.UU. para la economía australiana probablemente será parte del anuncio del RBA," agregó Bednarik.

"Técnicamente hablando, el par AUD/USD tiene margen para extender su avance hacia la región de 0.6470, donde el par presenta múltiples máximos y mínimos intradía de los últimos meses. Para alcanzar tal altitud, el par primero necesita superar el mencionado máximo intradía, que es el nivel de resistencia inmediato. La resistencia intermedia viene a continuación en 0.6430. Un resultado moderado podría empujar al par por debajo del umbral de 0.6300, con deslizamientos adicionales exponiendo la zona de precios de 0.6230."