El Yen japonés se mantiene en desventaja en medio de un tono de riesgo positivo; el potencial a la baja parece limitado

• El Yen japonés atrae a los vendedores por segundo día consecutivo debido a un tono de riesgo positivo.
• Las expectativas de más subidas de tasas de interés por parte del BoJ deberían ayudar a limitar las pérdidas más profundas para el JPY.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed deberían contribuir a limitar las ganancias del USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) lucha por capitalizar un modesto repunte en la sesión asiática y se vuelve a debilitar por segundo día consecutivo frente a su contraparte estadounidense el miércoles. El optimismo sobre un retraso en la implementación de los aranceles recíprocos de Trump y las conversaciones destinadas a poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania siguen apoyando un tono positivo en los mercados de renta variable. Esto, a su vez, se considera un factor clave que socava el Yen de refugio seguro, que, junto con un modesto repunte del Dólar estadounidense (USD), ayuda al par USD/JPY a rebotar alrededor de 40 pips desde el mínimo diario. 

Cualquier depreciación significativa del JPY, sin embargo, parece elusiva a raíz de las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará las tasas de interés aún más en medio de señales de inflación en expansión. Mientras tanto, las expectativas de línea dura del BoJ llevaron al reciente aumento significativo en los rendimientos de los bonos japoneses. La reducción resultante del diferencial de tasas entre Japón y otros países apoya las perspectivas de que surjan compras en niveles más bajos del JPY. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de abrir posiciones alcistas agresivas en torno al par USD/JPY antes de la publicación de las minutas del FOMC más tarde hoy. 

Los alcistas del Yen japonés tienen la ventaja en medio de las expectativas de línea dura del BoJ

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y el vicegobernador Himino señalaron recientemente la posibilidad de otro aumento de tasas si la economía y los precios se alinean con las proyecciones. 
• Además, el miembro de la Junta del BoJ, Hajime Takata, dijo el miércoles que el banco central debe cambiar gradualmente su política para evitar que se materialicen riesgos de precios al alza.
• Además, el optimista informe del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre de Japón el lunes aumentó las expectativas de un mayor endurecimiento de la política por parte del BoJ en medio de señales de inflación persistentemente alta. 
• El Fondo Monetario Internacional estima que la tasa neutral de Japón se sitúa entre el 1% y el 2%, y anticipa que el BoJ elevará las tasas hasta alrededor del punto medio del 1.5% para finales de 2027.
• El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años alcanzó niveles no vistos desde 2010 a principios de esta semana, lo que debería seguir apuntalando al Yen japonés.
• Funcionarios de EE.UU. y Rusia celebraron una reunión crucial en Arabia Saudita para discutir formas de detener la guerra en Ucrania, que lleva casi tres años, y también acordaron mantener más conversaciones.
• Además, un retraso en la implementación de los aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump sigue apoyando un tono de riesgo positivo y socavando el Yen de refugio seguro. 
• Los participantes del mercado ahora esperan la publicación de las minutas de la última reunión de política de la Reserva Federal en enero para obtener nuevas pistas sobre la futura trayectoria de recortes de tasas de interés.

El USD/JPY podría atraer nueva oferta y permanecer limitado cerca de la SMA de 200 días

Desde una perspectiva técnica, cualquier movimiento posterior al alza es más probable que enfrente una fuerte resistencia cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la región de 152.65. Esto es seguido por la marca de 153.00 y la barrera de la SMA de 100 días, alrededor de la zona de 153.30-153.35, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para ganancias adicionales. El par USD/JPY podría entonces acelerar el movimiento positivo hacia recuperar la marca de 154.00 en ruta hacia la zona de oferta de 154.45-154.50, el máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 154.75-154.80, y la marca psicológica de 155.00. 

Por el contrario, una debilidad por debajo de la zona de 151.75, o el mínimo de la sesión asiática, podría extenderse hacia el mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 151.25. Algunas ventas adicionales, que lleven a una ruptura posterior por debajo de la marca de 151.00, se verán como un nuevo desencadenante para los traders bajistas. El par USD/JPY podría entonces acelerar la caída hacia el soporte intermedio de 150.60 antes de caer eventualmente a la marca psicológica de 150.00. La trayectoria descendente podría extenderse aún más hacia la región de 149.60-149.55 en ruta hacia la marca de 149.00 y el mínimo de diciembre de 2024, alrededor de la región de 148.65.