China SMEI: La actividad se desacelera en febrero – Standard Chartered

El índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI) bajó 0.5 puntos a 50.4 en febrero, ya que el subíndice de rendimiento actual cayó por debajo de 50. La actividad de servicios relacionados con el turismo disminuyó m/m tras el impulso de las vacaciones; el rendimiento del sector inmobiliario se recuperó. Las pymes manufactureras informaron una caída m/m en producción, ventas y nuevos pedidos, en parte debido a la estacionalidad. Las condiciones de crédito se volvieron más favorables por la disminución de los costos de financiación para las pymes; las expectativas de tipo de cambio se estabilizaron, señalan los economistas de Standard Chartered.

El rendimiento se deteriora, mientras que las expectativas mejoran

"Nuestro índice de confianza de pequeñas y medianas empresas (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Índice>) retrocedió a 50.4 en febrero desde 50.9 en enero. El subíndice de rendimiento cayó drásticamente 2 puntos a 48.5, entrando nuevamente en territorio de contracción, registrando la lectura más baja desde finales de 2022, en parte debido a distorsiones por las vacaciones. En el lado positivo, el índice de expectativas mejoró, con todos los subíndices subiendo a territorio de expansión, lo que sugiere que el retroceso podría ser temporal."

"Las pymes manufactureras informaron una caída m/m en ventas, producción, nuevos pedidos y rentabilidad. Creemos que las interrupciones por las vacaciones del Año Nuevo Lunar se han reflejado en parte en la encuesta de este mes. Dicho esto, las lecturas promedio de los subíndices clave para 2M-2025 cayeron por debajo de 50, lo que probablemente refleja el impacto de aranceles adicionales. La actividad de servicios relacionados con el turismo, como transporte, venta al por menor y mayorista, y alojamiento y catering, se ha normalizado, tras un fuerte aumento en enero. El rendimiento del sector inmobiliario se ha recuperado. La actividad de construcción sigue siendo moderada."

"Los subíndices de crédito moderaron ligeramente a 51.8 en febrero, ya que el tiempo de rotación de cuentas por cobrar se alargó. Mientras tanto, las condiciones de crédito se han vuelto más favorables para las pymes a medida que los costos de financiación tendieron a la baja desde enero. Las expectativas de tipo de cambio de las pymes se estabilizaron en febrero después de que las expectativas de depreciación habían aumentado en meses anteriores."