El Yen japonés se mantiene en 150.00 frente al Dólar; el potencial a la baja parece limitado

• El Yen japonés atrae a los vendedores por segundo día consecutivo en medio de la caída de los rendimientos del JGB.
• Una nueva recuperación del USD desde un mínimo de más de dos meses presta apoyo adicional al USD/JPY.
• Las expectativas a que el BoJ subirá las tasas de interés deberían ayudar a limitar las pérdidas más profundas del JPY.

El Yen japonés (JPY) se desliza a la baja por segundo día consecutivo, lo que, junto con una nueva recuperación del Dólar estadounidense (USD) desde un mínimo de más de dos meses, eleva al par USD/JPY por encima de la marca psicológica de 150.00 durante la sesión asiática del martes. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco central está listo para aumentar la compra de bonos del gobierno si las tasas de interés a largo plazo suben drásticamente. Esto desencadena un retroceso correctivo en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) y provoca algunas ventas en torno al JPY. Sin embargo, las expectativas de un BoJ más agresivo podrían seguir actuando como un viento de cola para el JPY.

Los inversores parecen convencidos de que el BoJ subirá las tasas de interés aún más en medio de señales de una inflación en expansión en Japón. Las expectativas se reafirmaron con el Índice de Precios de Productor (IPP) de Servicios publicado desde Japón más temprano hoy. Esto, junto con las fuertes cifras de inflación al consumidor de Japón, apoya las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política por parte del BoJ y debería ayudar a limitar las pérdidas más profundas del JPY. Además, los decepcionantes PMIs de EE.UU. del viernes, junto con las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles a las importaciones del presidente estadounidense Donald Trump, podrían frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas y limitar cualquier ganancia adicional para el par USD/JPY. 

El Yen japonés sigue deprimido mientras los responsables de la política hablan de los rendimientos del JGB

• El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, emitió una leve advertencia el viernes pasado y dijo que el banco central podría aumentar la compra de bonos si movimientos anormales en el mercado provocan un aumento brusco en los rendimientos.
• Los comentarios de Ueda arrastraron el rendimiento del bono gubernamental japonés de referencia lejos de su nivel más alto desde noviembre de 2009 y pesaron sobre el Yen japonés por segundo día consecutivo.
• Sin embargo, algunos participantes del mercado esperan que el JGB a 10 años pueda subir al 1.5% en las próximas semanas, con una creciente aceptación de que el BoJ subirá las tasas aún más en medio de una inflación en expansión en Japón. 
• Las expectativas fueron impulsadas por las fuertes cifras de inflación al consumidor de Japón publicadas la semana pasada y el Índice de Precios de Productor (IPP) de Servicios, que subió un 3.1% interanual en enero y señaló presiones de costos persistentes.
• Los recientes datos económicos negativos de EE.UU. generaron dudas sobre la salud del consumidor y las perspectivas de crecimiento en medio de preocupaciones de que los planes arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump podrían socavar la demanda interna. 
• Los PMIs preliminares de S&P Global apuntaron a una expansión más débil en la actividad empresarial general y el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo de 15 meses en febrero.
• Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal siguen siendo cautelosos respecto a futuros recortes de tasas. De hecho, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que el banco central necesita más claridad sobre las políticas de Trump antes de volver a recortar tasas. 
• Esto ayuda al Dólar estadounidense a construir sobre el rebote del día anterior desde su nivel más bajo desde el 10 de diciembre y continúa empujando al par USD/JPY al alza por segundo día consecutivo el martes. 
• Los operadores ahora esperan los datos macroeconómicos de EE.UU. – el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, junto con las declaraciones de la Fed, podría influir en el USD. 
• Sin embargo, la atención seguirá centrada en la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes, que podría proporcionar pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed.

El USD/JPY podría tener dificultades para moverse por encima de la zona de retroceso de 150.90-151.00

Desde una perspectiva técnica, cualquier movimiento posterior al alza podría atraer a nuevos vendedores y permanecer limitado cerca del punto de ruptura horizontal de 150.90-151.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY hacia el obstáculo intermedio de 151.40 en ruta hacia la marca de 152.00. El impulso podría extenderse aún más, aunque corre el riesgo de desvanecerse rápidamente cerca de la zona de 152.65, que representa la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días.

Por el contrario, la zona de 149.65-149.60, o el mínimo de la sesión asiática, ahora parece proteger la caída inmediata antes de la región de 149.30 y la cifra redonda de 149.00. Algunas ventas adicionales por debajo de la zona de 148.65, o el nivel más bajo desde diciembre de 2024 alcanzado el lunes, se verían como un nuevo desencadenante para los vendedores bajistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo, el par USD/JPY podría luego caer aún más hacia la marca de 148.00 en ruta hacia la región de 147.45 antes de eventualmente caer a la cifra redonda de 147.00.