EUR: Una coalición fiscal de los dispuestos – ING

Como se mencionó, el EUR/USD rompió decisivamente al alza ante las perspectivas de un bazuca fiscal desde Europa. La velocidad con la que se están moviendo los europeos es impresionante, especialmente en Alemania. Se espera que haya un gran enfoque ahora en si los cambios fiscales acordados en Alemania avanzan rápida y fácilmente a través del parlamento en las próximas semanas. La perspectiva de un gran estímulo europeo está muy presente en los mercados de bonos europeos, donde la curva soberana alemana a 2-10 años se empinó otros 4pb ayer, señala Chris Turner, analista de divisas de ING. 

La perspectiva de un gran estímulo europeo está presente en los mercados de bonos europeos

"En los mercados de divisas, normalmente consideramos la combinación de una política fiscal más laxa y una política monetaria más estricta como positiva para la divisa. El pequeño problema para la historia del EUR/USD aquí es que las noticias fiscales no han movido la aguja en las expectativas de política del Banco Central Europeo. La curva forward de ESTR aún valora el punto más bajo del ciclo de relajación del BCE cerca del 1.75%. Sin duda, esto es una función de la amenaza global de aranceles que parece que llegará a Europa el próximo mes."

"No hemos estado pronosticando un quiebre al alza tan decisivo en el EUR/USD. Aún no creemos en esta charla sobre la pérdida del estatus de divisa de reserva del dólar. Esto parece más una caída cíclica debido a los datos débiles de EE.UU. este año. Sin embargo, a corto plazo, los datos de actividad de EE.UU. probablemente serán el determinante de si hoy negociamos hasta 1.0670/80 – o un riesgo externo a 1.0800 si las nóminas fallan por un gran margen el viernes."

"Y ahora, mirando desde una perspectiva de varios meses, nuestras previsiones trimestrales en el área de 1.00/02 para el segundo y tercer trimestre serán difíciles de lograr. En cambio, el EUR/USD podría ser más una historia de 1.03/04 cuando los aranceles más amplios de EE.UU. entren en vigor el próximo mes."