El Yen japonés cotiza con un leve sesgo negativo frente al Dólar; la caída parece limitada

• El Yen japonés se ve socavado por una combinación de factores, aunque carece de convicción bajista. 
• Un tono de riesgo positivo, nerviosismo por aranceles y el rebote de los rendimientos de los bonos estadounidenses ejercen presión al alza sobre el USD/JPY.
• Las apuestas por una subida de tasas del BoJ y el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón deberían seguir apoyando al JPY. 

El Yen japonés (JPY) se deslizó a la baja durante la sesión asiática del jueves, aunque se mantiene cerca de un máximo de varios meses alcanzado frente a su contraparte estadounidense a principios de esta semana. Las preocupaciones de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, podría imponer nuevos aranceles a Japón, junto con un buen rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y un tono de riesgo generalmente positivo, socavan al JPY, que es considerado un refugio seguro. Sin embargo, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará las tasas de interés podría frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. 

Mientras tanto, las expectativas de una postura agresiva del BoJ continúan empujando al alza los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). En contraste, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen cerca de los niveles más bajos del año en medio de apuestas de que los aranceles comerciales de Trump podrían desencadenar una fuerte desaceleración en el crecimiento económico de EE.UU. y obligar a la Reserva Federal (Fed) a recortar las tasas de interés varias veces en 2025. El estrechamiento resultante del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón debería contribuir aún más a limitar cualquier depreciación adicional del JPY y capear el par USD/JPY en medio de un Dólar estadounidense (USD) bajista. 

Los alcistas del Yen japonés mantienen el control en medio de apuestas crecientes por más subidas de tasas del BoJ

• El presidente de EE.UU., Donald Trump, alegó que Japón y China están guiando sus monedas a la baja, y sugirió que podría imponer nuevos aranceles a las importaciones si esto no se detiene. 
• La Casa Blanca anunció un retraso de un mes para que los fabricantes de automóviles de EE.UU. cumplan con el Acuerdo entre EE.UU., México y Canadá debido a los aranceles impuestos a México y Canadá. 
• Esto ayuda a aliviar los temores de una guerra comercial y aumenta el apetito de los inversores por activos más arriesgados, lo que, a su vez, socava al Yen japonés, considerado un refugio seguro, durante la sesión asiática. 
• Los inversores continúan apostando por aumentos adicionales de tasas por parte del Banco de Japón, empujando el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años a su nivel más alto desde junio de 2009.
• El vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, dijo el miércoles que el banco central ajustará su política si se realiza la perspectiva de actividad económica y precios.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han estado cayendo durante seis semanas consecutivas en medio de preocupaciones de que las barreras comerciales de Trump podrían desacelerar el crecimiento económico a largo plazo.
• Además, Automatic Data Processing (ADP) informó que el empleo en el sector privado de EE.UU. creció en solo 77K en febrero, por debajo de los 140K esperados.
• Esto se suma a un deterioro en la confianza del consumidor en EE.UU. a un mínimo de 15 meses y aumentó las apuestas de que la Reserva Federal reiniciará los recortes de tasas en junio.
• Los alcistas del Dólar estadounidense parecen bastante poco impresionados por los datos que muestran que la actividad económica en el sector de servicios de EE.UU. continuó expandiéndose a un ritmo acelerado en febrero. 
• El DXY prolonga su tendencia a la baja semanal por cuarto día consecutivo y cae a su nivel más bajo desde el 6 de noviembre, lo que, a su vez, debería limitar el par USD/JPY. 
• Los operadores ahora esperan los datos habituales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE.UU. para obtener algún impulso, aunque el enfoque sigue en las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. el viernes. 

El USD/JPY parece vulnerable a una nueva prueba del mínimo de varios meses, alrededor de la marca de 148.00

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado oscilando en un rango familiar durante las últimas dos semanas. En el contexto de la reciente caída pronunciada desde la proximidad de la marca de 159.00, o el máximo del año alcanzado en enero, esto aún podría clasificarse como una fase de consolidación bajista. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja y respalda las perspectivas de pérdidas más profundas. 

Por lo tanto, un retroceso por debajo del soporte intermedio de 148.40, en dirección al vecindario de 148.00, o un mínimo de varios meses alcanzado el martes, parece una posibilidad distinta. Algunas ventas adicionales se verán como un nuevo desencadenante para los bajistas y harán que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia la región de 147.35 en dirección a la cifra redonda de 147.00.

Por el contrario, la zona de 149.45-149.50 ahora parece actuar como un obstáculo inmediato antes del área de 149.75 y la marca psicológica de 150.00. Una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar el par USD/JPY hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 150.55-150.60. Sin embargo, cualquier movimiento adicional podría verse como una oportunidad de venta cerca de la cifra redonda de 151.00 y permanecerá limitada cerca del máximo semanal, alrededor de la zona de 151.30.