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Esencialmente, el dólar ha borrado todas las pérdidas posteriores al FOMC. Sin embargo, en opinión de los economistas de ING, la publicación de hoy de las Nóminas no Agrícolas en Estados Unidos conlleva riesgos a la baja para el dólar.

Riesgos a la baja por los datos de hoy

"Con la volatilidad disminuyendo después de los anuncios clave de la Fed y el BCE y algunas de esas operaciones defensivas cancelándose, la publicación de NFP de hoy en los EE.UU. genera principalmente riesgos a la baja para el USD".

"Cualquier indicio de que el crecimiento de los salarios está perdiendo ritmo y/o de que la contratación se está ralentizando significativamente podría alimentar aún más las expectativas de recorte de tasas y afectar al dólar".

"Las tasas estadounidenses a 2 años se negocian actualmente 10 puntos básicos por encima de la marca psicológica del 4.00%: una ruptura por debajo podría exacerbar la caída del dólar. En caso de que se materialice dicha debilidad del USD, creemos que las divisas de beta alta podrían salir ganando gracias al impacto positivo sobre los activos de riesgo."

• El USD/JPY oscila en un rango estrecho y se ve influido por una combinación de factores divergentes.
• El modesto repunte del dólar sirve de soporte, aunque la debilidad del rendimiento de los bonos estadounidenses limita las ganancias del par antes del NFP.
• Las expectativas de un giro de línea dura por parte del BoJ beneficia al yen y actúan como viento en contra para el par.

El par USD/JPY no logra capitalizar el modesto rebote del día anterior desde cerca del nivel de 128.00, en mínimos de dos semanas, y se mueve dentro de un rango estrecho el viernes. El par oscila entre leves ganancias y pérdidas menores, mientras se mantiene por encima de 128.50 a principios de la sesión europea.

En el último día de la semana, el dólar se aprecia y parece seguir recuperándose desde los mínimos de nueve meses alcanzados el jueves, lo que a su vez favorece al par USD/JPY. El repunte del dólar podría atribuirse a cierto reposicionamiento comercial antes de la publicación del informe mensual de empleo de EE.UU., que se publicará más tarde al inicio de la sesión americana.

Los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo publicados el jueves apuntaron a la fortaleza subyacente del mercado laboral e impulsaron las expectativas de unas nóminas no agrícolas (NFP) sólidas. Esto, a su vez, obligó a los inversores a reevaluar sus expectativas de futuras subidas de tasas por parte de la Fed y prestó cierto soporte al dólar. Dicho esto, la debilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense limita las ganancias del USD.

Por otra parte, el yen japonés sigue recibiendo el apoyo de las expectativas de que la elevada inflación pueda invitar a una postura más dura por parte del Banco de Japón (BoJ) más adelante este año. Las expectativas se vieron reforzadas por la inflación subyacente a nivel nacional, que alcanzó su nivel anual más alto desde diciembre de 1981. Este es otro motivo que limita la subida del USD/JPY, al menos por el momento.

Los alcistas también parecen reacios a abrir nuevas posiciones tras la ruptura del día anterior por debajo de un triángulo simétrico y antes de la publicación de datos macroeconómicos clave de los Estados Unidos. Sin embargo, el par USD/JPY parece estar a punto de registrar pérdidas por primera vez en tres semanas.

USD/JPY niveles técnicos