Noticias de mercados

El USD se encuentra a un 10% de los máximos alcanzados a finales de septiembre. El consenso espera que el dólar siga debilitándose este año, y los economistas de ING están de acuerdo.

En el segundo semestre podría ser más difícil que el par EUR/USD suba por encima de 1.15

"En el centro de la visión bajista del dólar está la previsión de que la Fed cambiará a una postura reflacionista en la segunda mitad de 2023, los rendimientos a corto plazo de EE.UU. caerán y esos diferenciales de rendimiento se moverán en contra del dólar."

"El descenso de los precios del gas natural ha hecho que la relación de intercambio de la eurozona mejore notablemente y justifique niveles fundamentalmente más altos del euro. Suponiendo que la historia de la reapertura de China siga evolucionando positivamente, pensamos que esta confluencia de factores puede impulsar al EUR/USD al alza de manera constante a lo largo de 2023. La mayor parte de las ganancias, sin embargo, pueden venir en el segundo trimestre, cuando la inflación de EE.UU. se ve cayendo bastante bruscamente."

"Las ganancias sostenidas del EUR/USD más allá de 1.15 pueden ser más difíciles de lograr en la segunda mitad - especialmente si las negociaciones del techo de deuda de EE.UU. se llevan al límite."

• La Plata registra una modesta recuperación desde un mínimo de un mes y rompe una racha de dos días de pérdidas.
• La sobreventa del RSI (14) en el gráfico horario ayuda al XAG/USD a encontrar soporte cerca del 23.6 del nivel Fibonacci.
• Sin embargo, la situación técnica favorece a los bajistas y apoya las perspectivas de nuevas pérdidas.

La plata logra una modesta recuperación intradía desde cerca de mínimos de 1 mes, en torno a la zona de 22.20$-22.15$, que tocó a principios de este lunes, y revierte parte de las fuertes pérdidas del viernes. Por el momento, el metal blanco parece haber roto una racha de dos días de pérdidas, aunque la situación técnica a corto plazo parece inclinarse firmemente a favor de los bajistas.

La fuerte caída observada en las dos últimas sesiones confirmó un quiebre a corto plazo a través del fuerte soporte horizontal de 23.00$-22.90$. Dicha zona marcó el extremo inferior de un rango operativo de casi dos meses y coincidió con el nivel de retroceso del 23.6% del nivel Fibonacci de la reciente recuperación desde octubre de 2022. Además, la aceptación por debajo de la SMA de 50 días añade credibilidad a las perspectivas negativas para el XAG/USD.

Dicho esto, el RSI (14) sobrevendido en gráficos horarios ayuda al XAG/USD a encontrar soporte cerca del 38.2% del nivel Fibonacci y a detener su fuerte retroceso desde el nivel más alto desde abril de 2022 tocado la semana pasada. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan ventas por debajo de la zona de 22.20$- 22.15$ antes de posicionarse para una caída por debajo de 22.00$, hacia el siguiente soporte relevante cerca de la SMA de 100 días, alrededor de la zona de 21.60$- 21.55$.

Por otro lado, el punto de ruptura del soporte de la confluencia mencionada anteriormente, cerca de la zona de 23.00$-22,90$, parece actuar ahora como una fuerte barrera inmediata. Cualquier movimiento alcista posterior podría verse ahora como una oportunidad de venta y corre el riesgo de moderarse cerca de la SMA de 50 días, actualmente en torno a la zona de 23,30$23,35$. Dicho esto, una fuerza sostenida más allá negará la tendencia bajista y provocará algunas posiciones cortas en torno al XAG/USD.

Gráfico diario de la plata

Niveles clave a vigilar

Lee Sue Ann, Economista del Grupo UOB, analiza la última reunión de política monetaria del BoE (2 de febrero).

Conclusiones principales

"Como se esperaba, en su primera reunión de 2023, el Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE) votó por mayoría de 7-2 a favor de aumentar la Tasa Bancaria en 50bps hasta el 4%. Esta decisión supone la décima subida desde que el BoE comenzó a subir los tipos en diciembre de 2021, lo que sitúa la tasa de referencia en su nivel más alto desde 2008."

"El BoE redujo algunas de sus sombrías previsiones económicas anteriores. Se espera que la inflación anual medida por el IPC caiga a alrededor del 4% hacia finales de este año, junto con una recesión mucho más corta y superficial que la establecida anteriormente. Sin embargo, el Comité de Política Monetaria observó que el mercado laboral sigue tenso y que las presiones internas sobre los precios y los salarios han sido más fuertes de lo esperado, lo que sugiere riesgos de una mayor persistencia de la inflación subyacente."

"Vemos que el BoE se acerca al final de su actual ciclo de endurecimiento, con subidas de 25 puntos básicos en las dos próximas reuniones, el 23 de marzo y el 11 de mayo, lo que situaría la Tasa Bancaria en el 4.5%. Reconocemos, no obstante, los riesgos para nuestras previsiones, dado el reto que supone para el BoE luchar contra la inflación en medio de unas perspectivas económicas difíciles, tal y como refleja el abanico de opiniones del Comité de Política Monetaria en esta reunión."

Tres factores influyen en el sentimiento de los mercados al comienzo de esta semana. El dólar podría encontrar soporte, en opinión de los economistas de ING.

Riesgos al alza esta semana

"Tres temas clave están influyendo mucho en el ánimo de los mercados al comienzo de esta semana: 1) Los sólidos datos de empleo de EE.UU. del viernes; 2) Las tensiones entre EE.UU. y China por el globo aerostático chino; 3) Los informes sobre el próximo gobernador del Banco de Japón (BoJ). En conjunto, estos tres temas parecen apuntar principalmente a riesgos al alza para el dólar esta semana."

"Creemos que el DXY podría consolidarse en torno a zona de 103.00 hasta que se publiquen nuevos datos de primer orden en EE.UU. la semana que viene que podrían reavivar las expectativas de crecimiento en EE.UU. y de tasas de la Fed."

Según los economistas de HSBC, la atención se centra en la sucesión del gobernador del Banco de Japón y en los posibles cambios de política monetaria, lo que podría traducirse en una renovada fortaleza del yen.

La mejora de la balanza por cuenta corriente también debería ayudar

"Un movimiento a la baja en el USD/JPY en las próximas semanas dependerá principalmente de las perspectivas de cambio de política monetaria del BoJ, pero otras fuerzas más a medio plazo (como la mejora de la balanza por cuenta corriente) también deberían estar ayudando en un segundo plano".

"El mandato del gobernador del BoJ, Kuroda, finaliza el 8 de abril, pero es probable que el proceso de identificación de su sucesor cobre protagonismo en febrero. Esto mantendrá la narrativa de un posible cambio de política monetaria en las próximas semanas, incluso si ese cambio puede tener que esperar varios meses."

"Con el yen aún infravalorado (según su tasa de cambio efectiva real) y los residentes infracoberturados, creemos que se dan los ingredientes para un nuevo movimiento a la baja del USD/JPY."