Новости и прогнозы: валютный рынок от 03-03-2021

Недавний скачок стоимости заимствований на мировом рынке облигаций все еще далек от того, чтобы повлиять на кредитные рейтинги большинства стран, сообщает S&P Global.

Рост доходности казначейских облигаций США выше 1,6% на прошлой неделе и резкие изменения в Европе, Японии и других странах заставляют экономистов снова взглянуть на огромные суммы долга, которые взяли на себя страны.

По оценкам S&P, правительства займут еще 12,6 триллиона долларов в этом году, что, хотя на 20% ниже, чем исторический всплеск в 2020 году, все же будет на 50% выше, чем в среднем до COVID.

«Для меня это (рост доходности) - просто признак большего оптимизма в отношении того, что происходит с точки зрения эпидемической ситуации и того, что это означает для восстановления», - сказал управляющий директор S&P по суверенным рейтингам EMEA Фрэнк Гилл.

Это также должно быть сопоставлено с огромным падением стоимости заимствований, наблюдаемым в результате того, что ведущие экономики снизили процентные ставки и накачали экономики дешевым финансированием за последний год.

В Европе, например, 10-летняя доходность Италии в настоящее время составляет около 0,7% -0,8% по сравнению с ее долгосрочными средними затратами по займам чуть более 2%. Это означает, что доходность должна увеличиться втрое и превысить 2,5%, чтобы действительно оказать негативное влияние на его финансы.

«Это не тот мир, в котором мы живем в настоящий момент», - сказал Гилл.

Некоторые страны с развивающейся экономикой с более низким рейтингом могут почувствовать последствия, если рост доходности продолжится, а рост доллара ускорится, но даже в этих странах «я не думаю, что мы еще где-то близки к краху», сказал Гилл.

Однако в среднесрочной перспективе страны, вероятно, проявят больше изобретательности, чтобы снова попытаться обуздать свои долги.

Ожидается, что любые серьезные шаги будут отложены до следующего года, когда, мы надеемся, COVID будет взят под контроль, но сигналы уже есть.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Credit Agricole CIB Research предпочитает длинные позиции по австралийскому доллару и новозеландскому доллару по отношению к евро и японской иене.

«Валюты-антиподы будут испытывать сверхбыстрый цикл, а не сверхдолгий цикл, что означает, что они вряд ли достигнут высот эпохи после глобального финансового кризиса. В отличие от периода, последовавшего за глобальным финансовым кризисом, Китай восстанавливается не намного быстрее, чем США...И, хотя чиновники FOMC будут продолжать сопротивляться любой идее сокращения своих покупок активов в 2021 году, высокие показатели вакцинации и фискальные стимулы в США означают, что сокращение может произойти в 2022 году», - отмечает CACIB.

«Лучший способ воспользоваться благоприятной средой для валют-антиподов - это покупать их за валюты финансирования, такие как EUR и JPY, а не за доллар США», - добавляет CACIB.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Отчеты по потребительским расходам и продажам автомобилей были смешанными

• Общая производственная активность в большинстве районов умеренно выросла по сравнению с предыдущим отчетом

• Несколько ухудшились условия коммерческой недвижимости в гостиничном, торговом и офисном секторах

• Большинство округов сообщили, что уровень занятости вырос за отчетный период, хотя и медленно.

• Несколько округов сообщили о небольшом повышении заработной платы на востребованных должностях, при этом многие также отметили повышательное давление на заработную плату с целью привлечения и удержания сотрудников.

• Затраты, не связанные с рабочей силой, умеренно выросли за отчетный период, при этом заметно выросли цены на сталь и пиломатериалы

• Несколько округов сообщили, что ожидают умеренного роста цен в следующие несколько месяцев.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Доллар вырос в среду, поскольку инвесторы рассчитывали на сильный рост в США по сравнению с другими регионами, в то время как безопасная японская иена продолжала снижаться.

Инвесторы увеличили ставки на экономический рост и инфляцию в США, поскольку правительство готовит новые фискальные стимулы, и растут спекуляции о том, что Федеральная резервная система также может быть ближе к нормализации денежно-кредитной политики, чем ожидалось ранее.

«Сегодня рынок смотрит на разницу в росте между восстанавливающимися США и более слабой Европой», - сказал Джо Манимбо, старший аналитик рынка Western Union Business Solutions в Вашингтоне.

Данные в среду показали, что экономика еврозоны почти наверняка находится в состоянии двойной рецессии, поскольку блокировки из-за COVID-19 продолжают обрушиваться на сферу услуг.

Данные США также показали, что число рабочих мест в частном секторе выросло в прошлом месяце на 117 000, что не оправдало ожиданий, согласно Национальному отчету о занятости от ADP.

Однако, когда в пятницу США опубликуют данные по рынку труда за февраль, «ожидается более высокий уровень найма», - сказал Манимбо.

Валюта США также выиграла от роста доходности казначейских облигаций США. Ориентировочная доходность 10-летних облигаций в среду выросла до 1,470%, хотя она ниже годового максимума 1,614%, достигнутого на прошлой неделе.

Комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в четверг будут внимательно изучены на предмет любых признаков того, что ФРС не устраивает недавнее повышение доходности. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Credit Suisse обсуждает технические перспективы пары EUR/USD и придерживается тактического медвежьего уклона, нацеливаясь на движение к 1,18 в ближайшие недели.

«Мы ожидаем дальнейшего ослабления в рамках фазы более широкого диапазона. Падение ниже минимума середины февраля на отметке 1,2023 должно еще больше усилить негативный тон для повторного тестирования 1,1952 / 45 - минимума февраля и 23,6% отката всего бычьего тренда 2020/2021 года. В то время как сначала мы будем ожидать стабилизацию в этом области, наш уклон будет заключаться в прорыве в свое время и падении до 200-дневной средней и минимума конца ноября на отметке 1.1800», - отмечает CS.

«Ближайшее сопротивление движется к 1,2062. Выше 1,2102/09 нисходящий уклон будет ослаблен, но прорыв выше 1,2185 будет необходим для возврата обратно к 1,2237/43», - добавляет CS.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Министр финансов Великобритании Риши Сунак объявил в среду, что налог на корпорации в Великобритании вырастет до 25% в апреле 2023 года, поскольку правительство стремится восстановить государственные финансы после пандемии Covid-19.

В своем заявлении о бюджете в среду Сунак сказал, что изменения вступят в силу после того, как Управление по бюджетной ответственности - государственный орган, предоставляющий независимые прогнозы - ожидает, что экономика вернется к уровню, существовавшему до Covid.

«Во-вторых, я защищаю малые предприятия с прибылью 50 000 фунтов стерлингов или меньше, создавая норму малой прибыли, которая поддерживается на нынешнем уровне 19%», - сказал Сунак Палате общин. «Это означает, что около 70% компаний - 1,4 миллиона предприятий - не пострадают».

При сумме свыше 50 000 фунтов стерлингов будет введена "конусность", так что только компании с прибылью более 250 000 фунтов стерлингов будут облагаться налогом по полной ставке 25%.

В настоящее время Управление по бюджетной ответственности ожидает, что к середине 2022 года британская экономика вернется к своему уровню, существовавшему до коронавируса, при этом ВВП вырастет на 4% в 2021 году и на 7,3% в 2022 году.

Управление также предупредило, что через пять лет экономика все еще будет на 3% ниже своей докандемической траектории.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Экономист UOB Group Ли Сью Энн обсуждает итоги последнего заседания РБА (во вторник).

«Резервный банк Австралии (РБА), как и ожидалось, принял решение сохранить текущие параметры политики на своем мартовском заседании, включая целевые показатели в 10 базисных пунктов для денежной ставки и доходности по 3-летним австралийским государственным облигациям, а также параметры механизма срочного финансирования и программы покупки государственных облигаций».

«Ожидается, что экономика продолжит улучшаться, хотя восстановление будет медленным и неравномерным. Следовательно, исключительно мягкая политика оправдана. Риторика РБА продолжает укреплять нашу точку зрения о том, что он не будет доводить учетную ставку до отрицательной территории (на данный момент). Таким образом, мы ожидаем, что ставка останется неизменной, на уровне 0,10%, до конца этого года».

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Citi обсуждает перспективы JPY и ожидает, что пара USD/JPY достигнет пика около текущих уровней, прежде чем в ближайшие недели скорректироваться вниз до 104,50.

«После нескольких недель активных рефляционных торгов и текущих корректировок, на наш взгляд, USDJPY приближается к потолку, за которым следует возврат к средне- и долгосрочному нисходящему тренду. Хотя его движение было сильнее, чем мы ожидали, восходящий импульс, наблюдаемый, например, в RSI, уже достиг плато», - отмечает Citi.

«Мы ожидаем, что USDJPY сначала упадет примерно до 104,5 после пика на отметке 107, а затем пробьет этот уровень поддержки и протестирует минимум 2020 года на отметке 101 через пару месяцев», - добавляет Citi.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В четверг будет представлено умеренное количество данных. В 00:30 GMT Австралия сообщит об изменении сальдо баланса внешней торговли за январь. Показатель отражает все торговые операций Австралии. Сальдо торгового баланса – это разницу между объемом произведенной и вывезенной из страны продукции (экспорт) и объемом продукции, ввезенной в страну (импорт). Позитивное сальдо называется профицитом, негативное дефицитом. Ожидается, что профицит торгового баланса снизился до A$6,5 млрд. с A$6,785 млрд. в декабре.

Также в 00:30 GMT Австралия заявит об изменении розничных продаж за январь. Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Поскольку объемы розничной торговли являются одним из показателей потребительских расходов, данный индикатор может служить показателем потребительского спроса и уверенности потребителя, что позволяет точнее определить поворотные точки экономического цикла. Согласно прогнозу, розничные продажи выросли на 0,6% относительно декабря.

В 05:00 GMT Япония опубликует индикатор потребительской уверенности  за февраль. Индекс основан на исследованиях домохозяйств, за исключением тех, которые состоят из одного человека. Обзор включает опрос около 5000 домашних хозяйств, которых просят оценить относительный уровень экономических условий, в том числе рост доходов, занятости и условий для крупных покупок.

В 09:30 GMT Британия выпустит индекс PMI для строительного сектора за февраль. Показатель отображает деловой оптимизм в строительной сфере экономики страны. Рассчитывается на основе опроса представителей руководящих должностей. В опросе участвует около 170 человек, которые оценивают ситуацию в отрасли, в т.ч. относительно занятости, производства, новых заказов, цен, поставок и запасов. Превышение отметки 50 означает рост в секторе. Если индикатор выходит ниже отметки 50 - в секторе наблюдается снижение активности. Ожидается, что индекс вырос до 51,0 с 49,2 в январе.

В 10:00 GMT еврозона заявит об изменении розничной торговли за январь и уровня безработицы за январь. Индикатор показывает процент безработного населения по отношению ко всему трудоспособному населению страны. Высокий уровень безработицы влияет на снижение средней заработной платы и затрат потребителей. Поскольку затраты потребителей являются основной частью всех расходов, увеличение безработицы часто ведет к замедлению экономического роста. Согласно прогнозу, розничные продажи упали на 1,1% за месяц и на 1,2% годовых, а уровень безработицы остался на отметке 8,3%.

Также в 12:00 GMT состоится встреча стран-экспортеров нефти.

В 13:30 GMT США сообщат об изменении уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе и уровня себестоимости труда за 4 квартал, а также числа первичных обращений за пособием по безработице. Ожидается, что производительность рабочей силы упала на 4,4% кв/кв, уровень себестоимости труда увеличился на 6,6% кв/кв, а число первичных обращений за пособием составило 750 тыс.

В 15:00 GMT США объявят об изменении объема производственных заказов за январь. Данный индикатор отображает изменение общего объема промышленных заказов, полученных промышленными предприятиями к предыдущему месяцу. Часто является опережающим индикатором динамики промышленного производства на несколько месяцев. Согласно прогнозу, заказы выросли на 1% относительно декабря.

В 17:05 GMT в США состоится выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла. Комментарии Пауэлла, который является главой самого влиятельного центробанка в мире, имеют высокую важность и всегда отслеживаются участниками рынка, поскольку могут дать сигналы относительно дальнейших решений по денежно-кредитной политике ФРС. Некоторые его выступления позволяют довольно ясно сформировать четкую картину будущих действий ФРС. Выступления Пауэлла особенно важны перед очередным заседанием FOMC.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Рост активности в сфере услуг в США замедлился в феврале, но остался на устойчивом уровне на фоне улучшения ситуации в области общественного здравоохранения и вокруг сбоев, связанных с погодой, в центральной части страны.

Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 55,3 в феврале с 58,7 в январе, показали данные исследования, проведенного Институтом управления поставками (ISM). Экономисты ожидали, что показатель останется на уровне 58,7. Впрочем, показатель все еще находится выше уровня 50 пунктов, который отделяет расширение от сокращения, и показывает девятый месяц роста подряд, но более медленными темпами, чем в январе.

«В феврале произошел откат в темпах роста сектора услуг», - сказал Энтони Нивес, председатель комитета ISM.

По его словам, респонденты в основном оптимистично настроены в отношении восстановления бизнеса и экономики, но ограничения производственных мощностей, нехватка материалов и проблемы в логистике и людских ресурсах влияют на цепочку поставок.

Индекс производства упал до 55,5 с 59,9 в январе, в то время как индекс новых заказов упал до 51,9 с 61,8 в предыдущем месяце. Индекс занятости снизился до 52,7 с 55,2 в январе. Индекс поставок поставщикам увеличился на 3 пункта до 60,8, а индекс цен вырос на 7,6 пункта до 71,8.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Февральские данные PMITM свидетельствуют о самом быстром росте деловой активности в секторе услуг США с июля 2014 года. Рост объемов производства был поддержан заметным ростом новых заказов, вызванным повышением клиентского спроса. Однако, несмотря на дальнейшее давление на производственные мощности, поставщики услуг зарегистрировали лишь частичный рост занятости. Между тем опасения относительно продолжительности пандемии привели к снижению деловой уверенности. В то же время ценовое давление оставалось высоким, при этом темпы инфляции производственных затрат ускорялись до самых высоких за всю историю наблюдений (с октября 2009 года). 

С учетом сезонных колебаний итоговый индекс деловой активности IHS Markit в секторе услуг составил 59,8 в феврале, по сравнению с 58,3 в январе и выше предварительного показателя в 58,9.

Рост производства был самым резким за последние шесть с половиной лет. Этот рост, как сообщается, был связан с более сильным клиентским спросом и дальнейшим ростом нового бизнеса.

Рост новых продаж также ускорился в феврале. Приток новых заказов рос самыми быстрыми темпами с апреля 2018 года. Анекдотические данные свидетельствуют о том, что резкий рост произошел из-за более сильного потребительского спроса и большего доверия клиентов после начала внедрения вакцины. Напротив, поставщики услуг зарегистрировали возобновившееся сокращение новых экспортных заказов, хотя и лишь незначительное в целом. Фирмы заявили, что продолжающиеся ограничения COVID-19 и ограничения на поездки на ключевых экспортных рынках оказывают давление на спрос иностранных клиентов.

Сводный индекс деловой активности IHS Markit в феврале составил 59,5 пункта по сравнению с 58,7 пункта в январе, что свидетельствует о значительном росте деловой активности в частном секторе. Дальнейший устойчивый рост производства в обрабатывающей промышленности и более быстрый рост активности в секторе услуг способствовали росту общего объема производства.

Вклад в общий рост активности внес более сильный рост нового бизнеса. Рост новых заказов в частном секторе был самым быстрым с апреля 2018 года. Несмотря на возобновившееся сокращение спроса иностранных клиентов в секторе услуг, расширение экспортных заказов в обрабатывающей промышленности привело к еще одному скромному росту общего числа новых предприятий из-за рубежа.

Стоимостное давление оставалось заметным и в феврале, когда темпы инфляции цен на сырье ускорились до самых высоких с начала сбора данных в октябре 2009 года. Фирмы смогли перенести более высокие издержки за счет резкого роста издержек производства. Темпы роста были вторыми по крутизне за всю историю наблюдений, уступив ноябрю 2020 года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade.

Политики Европейского центрального банка не видят необходимости в радикальных действиях по борьбе с растущей доходностью облигаций, полагая, что риск для экономики можно контролировать с помощью вербальных интервенций и гибкости их программы покупки активов, по словам чиновников, знакомых с внутренними дискуссиями.

В то время как многие члены Управляющего совета высказались за то, чтобы сказать, что более высокая доходность может быть необоснованной и может подорвать еврозону, поскольку она борется с длительными пандемическими блокировками, нет никакого чувства паники, заявили официальные лица.

По их словам, такой шаг, как расширение общего размера их программы экстренной покупки облигаций на 1,85 трлн евро ($2,24 трлн), в настоящее время не является необходимым. Они не сказали, были ли ускорены темпы покупок в последние дни, используя широко разрекламированную гибкость инструмента.

Один чиновник отметил, что доходность упала в понедельник после того, как некоторые политики заявили, что ЕЦБ отреагирует на необоснованное повышение.

Представитель ЕЦБ отказался от комментариев.

“Размер движений не таков, чтобы это было особенно тревожным событием”, - заявил президент Бундесбанка Йенс Вайдман в интервью Bloomberg TV в среду.  “В конце концов, мы хотим сохранить благоприятные условия финансирования для нефинансового сектора. Это не просто рассмотрение финансовых затрат для правительств. Это гораздо более широкая картина, которую мы должны рассмотреть.”

Он добавил, что ЕЦБ готов скорректировать темпы покупки активов в случае необходимости и что его пандемическая программа обладает достаточной гибкостью, чтобы реагировать на любые необоснованные движения рынка.

Глава Банка Испании Пабло Эрнандес де Кос заявил на отдельном мероприятии, что рост доходности может отражать рыночные ожидания более раннего начала ослабления денежно-кредитного стимулирования и что “необходимо избегать преждевременного повышения номинальных процентных ставок”.

Немецкие облигации упали в среду во главе с самым долгим долгом, подтолкнув доходность 10-летних облигаций на целых четыре базисных пункта до минус 0,31%, прежде чем отступить. 

Чиновники ЕЦБ встречаются, чтобы определить политику на следующей неделе, и уже начали публичные выступления перед тем, как их недельный спокойный период начнется в этот четверг. Член Исполнительного совета Фабио Панетта выступил во вторник, заявив, что скачок доходности государственных облигаций “нежелателен и ему необходимо противостоять.” Он также сказал, что “еще не поздно” действовать.

Днем ранее член Совета управляющих Франции Франсуа Вильруа де Гальо заявил, что ЕЦБ “может и должен реагировать” на любые необоснованные шаги, угрожающие подорвать экономику. Вице-президент Луис де Гуиндос утверждал, что важно понять, почему доходность облигаций выросла, и сказал, что чиновники “обладают гибкостью, необходимой для того, чтобы реагировать.”

В среду планируется выступление еще нескольких политиков, в том числе Гиндоса и члена Исполнительного совета Изабель Шнабель.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Bloomberg

Ставки по ипотечным кредитам в США на прошлой неделе подскочили больше всего за год до самого высокого уровня с июля вслед за ростом доходности казначейских облигаций, которые растут на ожиданиях экономического восстановления в ближайшие месяцы из-за коронавируса вакцины достигают большей доли американцев.

Контрактная ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной процентной ставкой, самой популярной в США ипотеке, за неделю, закончившуюся 26 февраля, выросла на 0,15 процентного пункта до 3,23%, сообщила в среду Ассоциация ипотечных банкиров (MBA).

Это был самый большой еженедельный рост с марта прошлого года и знаменует четвертый еженедельный рост стоимости заимствований. С повышением ставки по ипотечным кредитам выросли на 0,37 процентного пункта с рекордно низкого уровня в 2,86% в начале этого года.

MBA сообщило, что его недельный индекс заявок на ипотеку вырос на 0,5% до 794,5, что является первым увеличением за четыре недели.

“Рынок жилья вступает в активный весенний сезон покупок с высоким спросом”, - сказал Джоэл Кан, младший вице-президент MBA по экономическому и отраслевому прогнозированию. “Увеличилось количество заявок на покупку, вместе с увеличением числа государственных заявок - вероятных покупателей впервые, - что привело к снижению среднего размера кредита впервые за шесть недель”.

Рынок жилья был одним из устойчивых ярких пятен на протяжении всего спада, вызванного пандемией, которому уже год. Но большая часть силы исходила от исторически низких процентных ставок, и экономисты опасались, что быстрый рост доходности казначейских облигаций в последние несколько недель может привести к снижению этой активности.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая сильно влияет на ставки по ипотечным кредитам, с начала января выросла примерно на полпроцента до примерно 1,4%.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Частные работодатели США наняли меньше рабочих, чем ожидалось в феврале, указывая на то, что рынок труда пытается восстановить скорость, несмотря на улучшение ситуации в области общественного здравоохранения в стране.

Согласно опубликованному отчету ADP по занятости, в прошлом месяце число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 117 000 человек. Данные за январь были пересмотрены и показали, что добавлено 195 000 рабочих мест вместо 174 000, о которых сообщалось изначально.

Экономисты прогнозировали, что в феврале количество рабочих мест в частном секторе увеличится на 177 000 человек.

Отчет ADP разработан совместно с Moody's Analytics. У него очень плохая репутация в прогнозировании подсчета заработной платы в частном секторе в более полном и тщательно отслеживаемом правительственном отчете о занятости из-за различий в методологии. Первоначальный отчет ADP, содержащий 174 000 рабочих мест в частном секторе за январь, превышает общий показатель Министерства труда, составляющий всего 6 000 человек.

“По-прежнему сложно использовать данные ADP в качестве сигнала для прогнозирования показателей занятости Министерства труда”, - сказал Дэниел Сильвер, экономист JPMorgan в Нью-Йорке.

Тем не менее, за отчетом по-прежнему следят в поисках подсказок о состоянии рынка труда.

Рынок труда медленно восстанавливает обороты, поскольку некоторые ограничения для предприятий сферы услуг были отменены на фоне снижения числа новых случаев заражения COVID-19 и количества госпитализаций.

Число американцев, подавших первоначальные заявки на получение еженедельных государственных пособий по безработице, по-прежнему намного превышает пик в 665 000 человек во время Великой рецессии 2007-09 годов. По крайней мере 19 миллионов человек собирают чеки по безработице.

Отсутствие значительных улучшений на рынке труда также происходит, несмотря на то, что в конце декабря правительство предоставило дополнительную помощь от пандемии почти на 900 миллиардов долларов, что привело к увеличению потребительских расходов и обеспечило экономический рост в первом квартале. Это вызвало опасения по поводу травм на рынке труда, на заживление которых могут уйти годы.

Согласно прогнозам, в пятницу правительство, вероятно, сообщит, что число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 180 000 в феврале после роста всего на 49 000 в январе.

Надежды на рост найма были поддержаны опросом, проведенным на прошлой неделе, показавшим, что восприятие потребителями рынка труда улучшилось в феврале после ухудшения в январе и декабре. Кроме того, в феврале показатель занятости в обрабатывающей промышленности вырос до двухлетнего максимума.

В экономике восстановлено 12,3 миллиона из 22,2 миллиона рабочих мест, потерянных во время пандемии. Ожидается, что занятость не вернется к своему допандемическому уровню раньше 2024 года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

• EUR/USD: 1.1900 (€1.0 млрд), 1.2000 (€1.4 млрд), 1.2150 (€863 млн)

• USD/JPY: 105.50-60 ($1.8 млрд), 106.00 ($358 млн), 106.70 ($395 млн)

• USD/CHF: 0.9300 ($515 млн)

• USD/CAD: 1.2550 ($450 млн), 1.2600 ($330 млн)

• AUD/USD: 0.7800 (A$385 млн)

• NZD/USD: 0.7300 (NZ$1.4 млрд)

• EUR/GBP: 0.8600 (€1.9 млрд), 0.8650 (€767 млн)

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Фунт стерлингов вырос против большинства своих основных конкурентов на европейской сессии в среду, так как участники рынка ожидали объявления бюджета Великобритании министром финансов Риши Сунаком в 12:30 по Гринвичу.

Сунак пообещал сделать “все возможное”, включая продление масштабного плана спасения рабочих мест, чтобы поддержать экономику в последние месяцы ограничений COVID-19.

“Во-первых, мы будем продолжать делать все возможное, чтобы поддержать британский народ и бизнес в этот кризисный момент”, - говорится в выдержках из речи Сунака. “Во - вторых, как только мы окажемся на пути к восстановлению, нам нужно будет начать исправлять государственные финансы-и я хочу быть честным сегодня о наших планах сделать это. И, в-третьих, в сегодняшнем бюджете мы начинаем работу по строительству нашей будущей экономики.”

Что касается прогнозов, Сунак сказал: “В настоящее время OBR ожидает, что к середине следующего года экономика вернется к своему уровню, предшествующему COVID, - на шесть месяцев раньше, чем они думали ранее”.

“Согласно прогнозу OBR, наша экономика вырастет в этом году на 4%, на 7,3% в 2022 году, затем на 1,7%, 1,6% и 1,7% в последние три года прогноза”.

ЕUR/USD: пара торгуется в диапазоне $1.2060-1.2110, после того в ходе вчерашних американских торгов отступила от трехнедельного минимума $1.1990.

GBP/USD: пара торгуется в диапазоне $1.3935-1.4005, после роста в ходе вчерашних американских торгов с  $1.3860 до $1.3975.

USD/JPY: пара торгуется в диапазоне Y106.70-107.05 - около полугодового максимума. 

В 13:15 GMT США сообщат об изменении числа занятых от ADP за февраль. В 13:30 GMT Канада заявит об изменении объема выданных разрешений на строительство за январь. В 14:45 GMT США представят индекс деловой активности в секторе услуг от Markit за февраль, а в 15:00 GMT - индекс деловой активности в секторе услуг от ISM за февраль. В 15:30 GMT США объявят об изменение запасов нефти по данным министерства энергетики. В 19:00 GMT в США состоится публикация экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга». В 20:15 GMT в Новой Зеландии с речью выступит глава РБНЗ Эдриан Орр.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Министр финансов Великобритании Риши Сунак пообещал в среду сделать «все возможное», чтобы направить экономику через то, что, как он надеется, станет последним месяцем ограничений COVID.

Ниже приведены основные моменты того, что он сказал в своей речи, а также объявления, уже сделанные Казначейством:

НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ

В 2023 году ставка корпоративного налога, уплачиваемого с прибыли компании, вырастет до 25%.

Я защищаю малый бизнес с прибылью в 50 000 фунтов стерлингов или меньше, устанавливая норму малой прибыли на текущем уровне 19%. Это означает, что около 70% компаний - 1,4 миллиона предприятий - не пострадают.

БИЗНЕС-ИНВЕСТИЦИИ

В течение следующих двух лет, когда компании инвестируют, они могут уменьшить свои налоговые счета не только на пропорцию стоимости этих инвестиций, как они делают сейчас, или даже на 100% стоимости, так называемые полные расходы, которые некоторые называют ведь благодаря Супер-вычету они теперь могут уменьшить свой налоговый счет на 130% от стоимости .

Это будет крупнейшее снижение налогов для бизнеса в современной истории Великобритании.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОГНОЗЫ

В настоящее время OBR ожидает, что к середине следующего года экономика вернется к своему уровню, предшествующему COVID, - на шесть месяцев раньше, чем они думали ранее».

Согласно прогнозу OBR, наша экономика вырастет в этом году на 4%, на 7,3% в 2022 году, затем на 1,7%, 1,6% и 1,7% в последние три года прогноза».

РАСШИРЕНИЕ СХЕМЫ ПЕРЕДАЧИ

Британия продлит свою программу увольнений по защите рабочих мест - по оценкам, в связи с затратами примерно 70 миллиардов фунтов стерлингов между ее запуском прошлой весной и ранее запланированной датой окончания в апреле - еще на пять месяцев до конца сентября, а также расширит поддержку самозанятых. .

ДОЛГ

В следующем году, когда мы продолжим наш беспрецедентный ответ на этот кризис, прогнозируется, что заимствования составят 234 миллиарда фунтов, 10,3% ВВП - сумма настолько велика, что в новейшей истории есть только один соперник; этот год.

Из-за шагов, которые я предпринимаю сегодня, заимствования упадут до 4,5% ВВП в 2022–2023 годах, до 3,5% в 2023–24 годах, затем до 2,9% и 2,8% в следующие два года. И хотя базовый долг вырастет с 88,8% ВВП в этом году до 93,8% в следующем году, он достигнет пика на уровне 97,1% в 2023-24 годах, а затем стабилизируется и немного снизится до 97% и 96,8% в последние два года прогноза.

ПРОДЛЕНИЕ ОТДЫХА

Сегодня я могу объявить, что диапазон нулевой ставки в 500 000 фунтов стерлингов закончится не 31 марта, а 30 июня. Затем, чтобы сгладить переход к нормальному состоянию, диапазон нулевой ставки будет составлять 250 000 фунтов, что вдвое превышает стандартный уровень, до конца сентября - и мы вернемся к обычному уровню в 125 000 фунтов только с 1 октября.

НОВАЯ ГАРАНТИЯ ИПОТЕКИ

Кредиторы, представляющие ипотечные кредиты покупателям жилья, которые могут позволить себе только 5% депозит, получат государственную гарантию по этим ипотечным кредитам.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Financial Times

«Они что, больше JPMorgan?»: компании Джека Ма придется сотрудничать с раскритикованными им банками

Ant Group Джека Ма скоро придется сотрудничать с крупными банками, которые миллиардер обвинял в мышлении «в духе ломбардов». Ввести новые требования и «подрезать крылья» Ant Group регуляторы решили после того, как выяснилось, что компания после IPO будет стоить дороже, чем крупнейшие китайские госбанки

Из-за новых правил китайских властей финтех-компании Джека Ма F Ant Group придется больше сотрудничать с крупными банками, которые миллиардер обвинял в мышлении «в духе ломбардов». Об этом пишет Financial Times.

Bloomberg

Илон Маск объявил о планах создания города Starbase в Техасе

Илон Маск предложил переименовать в Starbase техасский город Бока-Чика, где его компания разрабатывает корабль для полета на Марс. Местные власти предупредили, что это будет не так просто

О создании города Starbase в Техасе основатель и гендиректор SpaceX Илон Маск F написал в своем Twitter. Такой город может быть образован переименованием небольшого поселения Бока-Чика недалеко от границы с Мексикой, где расположен космодром компании и разрабатываются прототипы звездолетов, сообщает Bloomberg. 

Цены на продукты растут быстрее инфляции и доходов

Поскольку пандемия коронавируса свела на нет экономический рост, во всем мире растет озабоченность по поводу голода и недоедания. Люди должны будут привыкнуть к тому, что им придется больше платить за продукты питания, считают эксперты. А где-то цены останутся прежними, но возникнет дефицит товара.

Project Syndicate

Кто прав в споре об инфляции?

Авторы, анализируя инфляционные ожидания, которые сформировались в результате пандемии коронавируса, сравнивают нынешнюю ситуацию с запутанной политической обстановкой 1970-х годов. Они называют условия, при наличии которых можно не беспокоиться по поводу инфляции.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Объем производства в секторе услуг Великобритании в феврале снизился лишь умеренно после резкого спада в начале 2021 года, поскольку третья национальная блокировка нанесла ограниченный ущерб экономике.

Индекс менеджеров по закупкам сектора услуг IHS Markit / CIPS вырос до 49,5 в феврале с восьмимесячного минимума в 39,5 в январе. Предварительное значение составляло 49,7.

С ноября 2020 года этот показатель был ниже критической отметки 50,0, которая отделяет рост от сокращения, но последнее значение свидетельствует о самом медленном спаде производства в секторе услуг за недавний период.

“Доминирующий сектор услуг восстановился в феврале и, хотя и остался в зоне спада, представил более позитивную картину, чем в начале года”, - сказал Дункан Брок, директор группы CIPS.

Новый бизнес в феврале упал незначительно. Тем не менее, трудности, связанные с Brexit, сдерживали продажи. В то же время новые работы из-за рубежа продолжали резко падать.

Отсутствие форвардных заказов и снижение нагрузки на бизнес-возможности способствовали еще одному сокращению незавершенных заказов.

Как показало исследование, уровень укомплектования персоналом сокращался самыми медленными темпами с тех пор, как пандемия Covid-19 впервые ударила по занятости в марте прошлого года.

В феврале резко увеличились средние затраты. Инфляция входных цен была самой высокой за двенадцать месяцев, с более высокими счетами на топливо и более высокими транспортными расходами. Плата за выпуск продукции также увеличивалась в феврале более быстрыми темпами.

Прогресс в развертывании вакцин и уверенность в возможности ослабления торговых ограничений привели к четвертому подряд ежемесячному росту деловых ожиданий в сфере услуг.

Исследование показало, что разрыв между производственными показателями и показателями сектора услуг в феврале значительно сократился.

Сводный индекс выпуска вырос до 49,6 в феврале с 41,2 в январе, но оказался ниже предварительного значения 49,8.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Министр финансов Великобритании Риши Сунак пообещает сегодня сделать «все, что потребуется», в том числе продлить на пять месяцев грандиозный план по спасению рабочих мест, чтобы направить экономику через то, что, как он надеется, станет последними месяцами ограничений распространения коронавируса.

Сунак уже накопил самые высокие заимствования Великобритании со времен Второй мировой войны, и он снова обратится к рынкам облигаций в своей бюджетной речи, заявив, что задача по исправлению государственных финансов начнется только тогда, когда станет видно восстановление.

“Мы в полной мере используем нашу финансовую мощь для защиты рабочих мест и средств к существованию британского народа”, - скажет Сунак, согласно отрывкам из своей речи, которая должна начаться около 12:30 GMT.

“Во-первых, мы продолжим делать все возможное, чтобы поддержать британский народ и бизнес в этот кризисный момент”, - заявит он парламенту.

“Во-вторых, как только мы находимся на пути к выздоровлению, нам нужно будет начать исправлять государственные финансы - и сегодня я хочу быть честным в отношении наших планов сделать это. И, в-третьих, в сегодняшнем бюджете мы начинаем работу по построению нашей будущей экономики”.

К настоящему времени Сунак потратил почти 300 млрд фунтов ($419 млрд) на меры экстренной поддержки и снижение налогов.

Многие компании также испытывают напряжение из-за Brexit после того, как 1 января Великобритания покинула единый рынок Европейского союза, а перед правительством встала проблема огромных инвестиций для выполнения своего обещания по созданию чистой экономики с нулевым выбросом углерода к 2050 году.

Непосредственным приоритетом Сунака будет поддержка экономики, поскольку премьер-министр Борис Джонсон постепенно отменяет меры изоляции, начиная с повторного открытия школ в Англии на следующей неделе. Большинство ограничений планируется снять к концу июня.

Сунак объявит, что продлевает свою центральную программу отпусков, которая теперь охватывает примерно каждого пятого сотрудника частного сектора, до конца сентября и расширяет поддержку самозанятых.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Экономики еврозоны переживает двойной спад, поскольку ограничения, связанные с пандемией, продолжают оказывать давление на сферу услуг, но надежды на более широкое внедрение вакцины привели к оптимистическому прогнозу на три года вершина горы.

Заключительный февральский сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) IHS Markit, который является хорошим индикатором экономического здоровья, вырос до 48,8 с январских 47,8, выше мгновенного значения 48,1, но уверенно ниже отметки 50, отделяющей рост от спада.

Это увеличение было в значительной степени связано с почти рекордным ростом производства, поскольку большинство фабрик остались открытыми. “Четвертое подряд месячное падение деловой активности ставит экономику еврозоны на курс двойного спада”, - сказал Крис Уильямсон, главный экономист по бизнесу IHS Markit.

“В то время как многие гостиничные компании в секторе услуг продолжают бороться из-за ограничений, связанных с COVID-19, производство идет хорошо и смягчает общее экономическое воздействие мер изоляции».

Экономика еврозоны сократилась в первых двух кварталах 2020 года, и опрос экономистов, проведенный агентством Reuters в прошлом месяце, прогнозировал, что это произойдет снова в четвертом и текущем квартале, заявив, что риски для их и без того слабых перспектив были смещены в сторону снижения. 

В качестве серьезных угроз они назвали задержки с внедрением вакцины в Европейском союзе, опасения по поводу новых вариантов коронавируса, поддерживающих текущие блокировки, остановку экономической активности и рост безработицы.

Индекс PMI для доминирующей отрасли услуг, наиболее пострадавшей от блокировки, вырос до 45,7 в прошлом месяце, опередив январские 45,4 и 44,7 прогнозных прогноза, но все еще значительно ниже точки безубыточности.

Спрос упал седьмой месяц, несмотря на то, что фирмы снизили цены, но предприятия сферы услуг увеличили численность персонала - хотя и незначительно - впервые с февраля прошлого года, незадолго до того, как Европа ощутила первую волну первоначальной пандемии.

Индекс занятости в сфере услуг вырос до 50,2 с 49,8.

Кампания ЕС по вакцинации омрачилась сокращением обещанных поставок, задержками развертывания и некоторым социальным сопротивлением, но есть ожидания, что это будет сглажено, и сводный индекс будущего производства, который измеряет оптимизм, подскочил до 67,0 с 64,2.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Согласно данным Федерального статистического управления, в феврале потребительские цены в Швейцарии продолжили снижаться.

Индекс потребительских цен снизился на -0,5% в феврале в годовом исчислении, как и в январе. Экономисты ожидали падения на -0,3%.

В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,2% в феврале после роста на 0,1% в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали рост на 0,4%.

Цены на одежду и обувь в феврале выросли в связи с окончанием сезонных распродаж. Цены на аренду жилья и топливо выросли.

Между тем снизились цены на ягоды и лекарственные препараты.

Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,1% в год в феврале и снизился на -0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Показатель гармонизированного индекса потребительских цен ЕС (HICP), не изменился ежемесячно в феврале и снизился на -0,6% в годовом исчислении

Информационно-аналитический отдел TeleTrade.

Сектор услуг в Китае продолжал расширяться в феврале, хотя и более медленными темпами, как показал последний опрос Caixin в среду с индексом PMI сферы услуг 51,5. Это ниже 52,0 балла, зафиксированных в январе, хотя остается выше линии  50, которая отделяет расширение от сокращения.

Поставщики услуг указали, что деловая активность выросла вместе с новой работой. Общее количество новых заказов в целом увеличилось незначительно, при этом темпы роста также упали до минимума за десять месяцев. Хотя ряд фирм прокомментировал рост клиентского спроса, поступали сообщения о том, что недавнее возобновление случаев COVID-19 во всем мире замедлило рост продаж.

Несмотря на сокращение занятости, в феврале казалось, что давление на производственные мощности незначительно.

Исследование также показало, что сводный индекс упал с 52,2 в январе до 51,7 в феврале.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Доллар США, как валюта-убежище, в среду продолжал оставаться под давлением, так как доходность казначейских облигаций продолжила снижаться, восстановив некоторое спокойствие на мировых рынках и возобновив спрос на более рискованные активы.

Валюты, привязанные к сырьевым товарам, включая австралийский доллар и норвежскую крону, сохранили свои позиции после  двухдневного роста.

Падение доходности гособлигаций США также частично снизило привлекательность доллара среди других низкодоходных валют. В частности иена и швейцарский франк за ночь отскочили от много месячных минимумов.

В последние недели облигации были в центре внимания всех участников финансовых рынков, особенно после резкого скачка доходности во всем мире, в частности казначейских облигаций США, вопреки настойчивому желанию центральных банков  нормализовать ситуацию и не ужесточать денежно-кредитную политику до восстановления экономики после COVID-19. Как следствие этой ситуации, мировые акции упали с почти рекордных максимумов и цены на сырьевые товары также снизились.

Ожидания принятий финансовых стимулов подогрели ожидания рынка в отношении быстрого восстановления американской экономики, поскольку президент Джо Байден близок к принятию пакета расходов в размере $1,9 трлн.

Индекс доллара по отношению к шести его основным аналогам практически не изменился в начале азиатской сессии в среду после падения с месячного максимума за ночь.

Австралийский доллар немного вырос, опираясь на рост на 0,7% за предыдущие два дня после того, как данные показали, что экономика Австралии в четвертом квартале росла намного быстрее, чем ожидалось. Согласно опубликованным данным австралийского статистического бюро валовой внутренний продукт вырос в 4 квартале на 3,1% по сравнению с 3 кварталом. Данные оказались выше срединных прогнозов экономистов, прогнозирующих рост показателя всего на 2,5%. 

Норвежская крона торговалась в основном без изменений после роста примерно на 1% в каждую из последних двух сессий.

Представитель Федеральной резервной системы США Лаэль Брейнард в своем вчерашнем выступлении воздержалась от недавней «голубиной» риторики, заявив, что есть еще много рабочих вопросов, касающихся инфляции. Но она также сказала, что «уделяет пристальное внимание» развитию рынка облигаций, где «скорость движений привлекла внимание ЦБ».

Между тем, член правления Европейского центрального банка Фабио Панетта заявил, что ЕЦБ должен расширить программу покупки облигаций или даже увеличить выделенную для них квоту, если необходимо, чтобы удержать доходность на низком уровне. Курс евро немного изменился после роста более чем на 0,3% на предыдущей сессии.

Что касается криптовалют, биткоин консолидировался около $49000 после недавнего резкого падения в конце февраля.

Вчера пара EUR/USD торговалась с повышением и закрыла день на положительной территории около цены $1.2085. Сегодня пара торговалась в узком диапазоне $1.2080-90, оставаясь вблизи вчерашней цены закрытия. На часовом графике EUR/USD все еще торгуется ниже линии скользящей средней МА (200) Н1 ($1.2120). На четырехчасовом графике ситуация аналогичная. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться южного направления в торговле и пока пара остается ниже MA 200 H1, необходимо искать точки входа на продажу на окончание коррекции.

Вчера пара GBP/USD торговалась с повышением и закрыла день на положительной территории около цены $1.3960. Сегодня пара торговалась в узком диапазоне $1.3945-65, оставаясь вблизи вчерашней цены закрытия. На часовом графике GBP/USD продолжает тестировать на прочность поддержку - линию скользящей средней МА (200) Н1 ($1.4020). На четырехчасовом графике пара пока остается выше линии MA 200 H4. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться северного направления в торговле и пока пара окончательно не закрепится ниже MA 200 H1, необходимо искать точки входа на покупку на окончание коррекции. 

Вчера пара USD/JPY торговалась разнонаправлено в диапазоне Y106.65-95 и закрыла день без существенных изменений. Сегодня пара также торговалась в узком диапазоне Y106.70-85, оставаясь вблизи максимумов августа 2020. На часовом графике USD/JPY все еще торгуется выше линии скользящей средней МА (200) Н1 (Y106.00). На четырехчасовом графике ситуация аналогичная. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться северного направления в торговле и пока пара остается выше MA 200 H1, необходимо искать точки входа на покупку на формирование коррекции. 

Среда окажется весьма информативным днем недели. В 07:30 GMT Швейцария опубликовала индекс потребительских цен за февраль. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в секторе услуг за февраль: в 08:50 GMT отчитается Франция, в 08:55 GMT - Германия, в 09:00 GMT - еврозона, а в 09:30 GMT - Британия. В 10:00 GMT еврозона выпустит индекс цен производителей за январь. В 13:15 GMT США сообщат об изменении числа занятых от ADP за февраль. В 13:30 GMT Канада заявит об изменении объема выданных разрешений на строительство за январь. В 14:45 GMT США представят индекс деловой активности в секторе услуг от Markit за февраль, а в 15:00 GMT - индекс деловой активности в секторе услуг от ISM за февраль. В 15:30 GMT США объявят об изменение запасов нефти по данным министерства энергетики. В 19:00 GMT в США состоится публикация экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга». В 20:15 GMT в Новой Зеландии с речью выступит глава РБНЗ Эдриан Орр.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.2204 (3459)

$1.2161 (2317)

$1.2126 (4011)

Цена на момент написания обзора: $1.2098

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.2062 (3856)

$1.2033 (4209)

$1.1994 (7379)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам и PUT опционам с датой экспирации 5 марта составляет 103858 контракта (согласно данным за 2 марта), при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1950 (7379);

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.4155 (304)

$1.4110 (398)

$1.4068 (1862)

Цена на момент написания обзора: $1.3978

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.3932 (209)

$1.3876 (175)

$1.3837 (315)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 5 марта составляет 15354 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,4250 (2483);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 5 марта составляет 18596 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,3500 (1331);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 2 марта составило 1,21 против 1,20 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** -  Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент. 

Информационно-аналитический отдел Teletrade 

В 15:00 GMT представитель ЕЦБ Панетта выступит с речью

В 17:00 GMT представитель ЕЦБ Гуиндос выступит с речью

В 19:30 GMT представитель ЕЦБ Бальтс выступит с речью

В 21:30 GMT представитель ЕЦБ Шнабель выступит с речью

Также сегодня будет представлен ежемесячный отчет ОПЕК

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Согласно опубликованным сегодня данным австралийского статистического бюро валовой внутренний продукт вырос в 4 квартале на 3,1% по сравнению с 3 кварталом. Данные оказались выше срединных прогнозов экономистов, прогнозирующих рост показателя всего на 2,5%. Напомним, что в 3 квартале прошлого года также был зафиксирован сильный рост ВВП на 3,4%. 

Стоит отметить, что два квартала подряд экономика Австралии росла темпами выше 3% только 60 лет назад.

В то же время, согласно данным ВВП страны оказалось на 1,1% меньше по сравнению с тем же кварталом прошлого года, что показывает на недостаточное восстановление после рецессией от COVID-19.

Казначей Австралии Джош Фриденберг сказал, что цифры показывают, что правительственный план восстановления экономики все же работает. «Это очень обнадеживающие показатели австралийской экономики, учитывая экономическую бездну, которую мы наблюдали на пике этого кризиса», - сказал он журналистам в Канберре. Фриденберг сказал, что экономика восстановилась до 85% от своего допандемического уровня, на шесть месяцев раньше, чем прогнозировалось в октябрьском бюджете. «Это достижение, в которое внесли свой вклад все австралийцы, и все австралийцы могут гордиться».

Рост произошел в основном за счет расходов домашних хозяйств, которые за период выросли на 4,3%. Штат Виктория зафиксировала самый большой рост расходов домохозяйств, в основном за счет ослабления ограничений, связанных с изоляцией, что позволило восстановить потребление. Частные инвестиции выросли на 3,9% в национальном масштабе и внесли 0,7 процентных пункта в общий результат по ВВП.

Благоприятные погодные условия также оказали поддержку сельскохозяйственному сектору и способствовали росту национального производства.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade