Новости и прогнозы: валютный рынок от 13-02-2015

"Критики программы покупки облигаций Европейского центрального банка не правы, утверждая, что низкая доходность по государственным облигациям говорит о неэффективности данной политики", - заявил сегодня высокопоставленный чиновник ЕЦБ.

Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио отметил, что масштабные покупки активов будут направлены на поддержку экономического роста, повышение уровня инфляции, а также улучшение различных экономических механизмов, а не только для снижения доходности государственных облигаций. Как правило, снижение доходности облигаций помогает уменьшить долгосрочные затраты по займам для предприятий и домашних хозяйств, что потенциально ускоряет экономический рост.

"Аргумент, что политика, известная как количественное смягчение, не будет работать, потому что доходность облигаций уже низкая, - не обоснованный", - сказал г-н Констанцио.

Между тем, Констанцио добавил, что QE также стимулирует экономическую активность путем повышения инфляционных ожиданий со стороны домохозяйств, освобождая денежные средства банков для кредитования и поощрения инвесторов покупать рискованные активы. "Механизм данной программы выходит далеко за рамки непосредственного воздействия на доходность приобретаемых ценных бумаг", - сказал Констанцио.

Стоит также подчеркнуть, что большая часть выступления Констанцио была направлена на правила кредитования и другую "макропруденциальную" политику, предназначенную для сдерживания эксцессов на кредитных рынках и сохранения финансовой стабильности.

Доллар отступил от сессионного максимума против евро, вернувшись к уровням открытия. Давление на американскую валюту оказали данные по потребдоверию. Как показали предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, в феврале американские потребители чувствуют себя более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце. Согласно опубликованным данным, в феврале предварительный индекс потребительских настроений составил 93,6 пункта по сравнению с окончательным чтением за январь на отметке 98,1 пункта. Согласно оценкам экспертов, данный индекс должен был слегка вырасти - до 98,2 пункта. Кроме того, представленные в отчете результаты исследований показали: индекс 5-летних инфляционных ожиданий в феврале вырос на 2,7%, индекс 12-мес инфляционных ожиданий поднялся на 2,8%, индекс ожиданий составил 87,5 пункта, а индекс текущих условий достиг уровня 103,1 пункта.

Между тем, ситуация в Греции и Украине остается основным драйвером рынка.

Канадский доллар резко вырос против американской валюты, достигнув максимума с 6 февраля, что было связано с выходом положительных производственных данных. Однако позже канадский доллар утратил большую часть позиций. Как стало известно, канадские продажи в обрабатывающем секторе промышленности неожиданно выросли в декабре, так как скачок поставок авто более чем компенсировал самое резкое за шесть лет снижение продаж в энергетическом секторе из-за падения цен на нефть. Общая стоимость производственных продаж подскочила на 1,7% до 52,39 млрд канадских долларов ($ 41,95 млрд) после двух последовательных месяцев снижения, в том числе пересмотренного падения на 1,3% в ноябре. Результат превзошел ожидания рынка на уровне спада на 0,9% в декабре с предыдущего месяца, когда первоначально сообщалось о 1,4%-ном спаде. В целом, 17 из 21 отраслей сообщили о росте продаж в декабре, что составляет почти 80% от общего производства. Продажи в постоянных долларах, которые отражают объем поставок, выросли еще больше - на 2,9%, что было самым сильным приростом с июля 2011 года. Разница между этой величиной и ключевым показателем отражает резкое падение цен на нефтепродукты. Объем продаж продукции нефтяной и угольной промышленности упал на 9,3%; это шестое подряд падение и самое резкое с декабря 2008 года, когда экономика находилась в рецессии. Продажи в этой отрасли упали на 24,1% (до 5,8 млрд) с июня за счет 50%-ного снижения нефтяных цен.

Фунт консолидируется против доллара, оставаясь вблизи уровней открытия. Небольшое влияние оказали слабые данные по потребительскому доверию США, а также по ведущему индексу Британии. Результаты исследований, представленные Conference Board, показали, что ведущий экономический индекс Британии (LEI) увеличился в декабре на 0,1 процента до 112,1 пункта (2010 = 100) по сравнению со снижением на 0,3 процента в предыдущем месяце. Положительный вклад от суб-индекса объема заказов и спрэда доходности помог компенсировать снижение суб-индексов ожидаемого объема производства, цен на акции и потребительского доверия. Тем не менее, во второй половине 2014 года ведущий экономический индекс упал на 0,3 процента (около -0,5 процента в годовом исчислении) по сравнению с повышением на 2,4 процента в первой половине года (около +4,8 процента годовых). Также стало известно, что совпадающий экономический индекс, оценивающий текущую экономическую деятельность, вырос в декабре на 0,1 процента до 104,7 пункта. Три из четырех компонентов индекса выросли в декабре: суб-индекс располагаемого дохода домохозяйств, занятости и розничных продаж. Снижение зафиксировал суб-индекс промышленного производства. В период с июня по декабрь совпадающий показатель увеличился на 0,7 процента (около +1,4 процента в годовом исчислении) по сравнению с +1,4 процента (около +2,7 процента годовых) в предыдущие шесть месяцев.

Результаты исследований, представленные Conference Board, показали, что ведущий экономический индекс Британии (LEI) увеличился в декабре на 0,1 процента до 112,1 пункта (2010 = 100) по сравнению со снижением на 0,3 процента в предыдущем месяце. Положительный вклад от суб-индекса объема заказов и спрэда доходности помог компенсировать снижение суб-индексов ожидаемого объема производства, цен на акции и потребительского доверия. Тем не менее, во второй половине 2014 года ведущий экономический индекс упал на 0,3 процента (около -0,5 процента в годовом исчислении) по сравнению с повышением на 2,4 процента в первой половине года (около +4,8 процента годовых).

Также стало известно, что совпадающий экономический индекс, который оценивает текущую экономическую деятельность, вырос в декабре на 0,1 процента до 104,7 пункта. Три из четырех компонентов индекса выросли в декабре: суб-индекс располагаемого дохода домохозяйств, занятости и розничных продаж. Снижение зафиксировал суб-индекс промышленного производства.

В период с июня по декабрь 2014 года совпадающий показатель увеличился на 0,7 процента (около +1,4 процента в годовом исчислении) по сравнению с +1,4 процента (около +2,7 процента годовых) в предыдущие шесть месяцев.

Предварительные данные, опубликованные ранее сегодня Статистическим ведомством Istat, показали, что в 4-м квартале экономика Италии продолжила сокращаться в годовом выражении, но осталась без изменений в квартальном исчислении.

Согласно отчету, объем валового внутреннего продукта Италии снизился в прошлом квартале на 0,3 процента в годовом выражении по сравнению с понижением на 0,4 процента за предыдущий трехмесячный период. Согласно прогнозам экспертов, ВВП должен был упасть на 0,5 процента. В квартальном выражении итальянская экономика показала нулевое изменение после снижения на 0,1 процента в третьем квартале. Ожидалось, что ВВП снизится на 0,1 процента.

Также в Статистическом управлении заявили, что по итогам всего 2014 года экономика сократилась на 0,4 процента.

Напомним, согласно последним прогнозам Европейской комиссии, экономика Италии расширится на 0,6 процента в 2015 году, после чего ускорит темпы роста до 1,3 процента в 2016 году.

Заместитель управляющего Банка Англии по финансовой стабильности Джон Канлифф заявил сегодня, что выход Греции из состава еврозоны может оказаться "большим событием". Однако он отметил, что банки Великобритании и еврозоны сейчас в лучшем положении, поэтому они смогут справится с таким сценарием.

"Безусловно, банки, как в Великобритании, так и в еврозоне, находятся под меньшим воздействием выхода Греции, чем отмечалось два года назад, - сказал Канлифф. - Но не обольщайтесь, если Греция захочет покинуть еврозону, это будет довольно большое событие, и мы должны очень внимательно следить за дальнейшим влиянием".

Отвечая на вопрос о том, рассматривали ли политики Банка Англии непредвиденный выход Греции из еврозоны, или даже Великобритании из Европейского союза, Канлифф сказал, что ЦБ анализировал множество вариантов, но было бы "неразумно" говорить о них сейчас. "Мы смотрим на целый ряд рисков, но мы не будем говорить о них, пока не возникнет необходимости", - сказал он.

Экономика Греции немного сократился в последнем квартале 2014 года, компенсировав при этом часть повышения, зафиксированного в предыдущем квартале. Об этом было сказано в предварительном отчете Статистического управления Греции.

Согласно данным, с учетом сезонных и календарных изменений объем ВВП сократился на 0,2 % по сравнению с третьим кварталом, когда экономика выросла на 0,7 %. Годовой рост ВВП с коррекцией на сезонные факторы составил 1,7 % против +1,6 % в предыдущем квартале.

Между тем, стало известно, что без сезонной коррекции экономика расширилась на 1,5 % в годовом выражении, тогда как в предыдущем квартале было зафиксировано увеличение на 2 % (пересмотрено с +1,9 %). Экономисты прогнозировали повышение на 2,1 %.

Напомним, ранее в этом месяце Еврокомиссия сократила прогноз роста в Греции в 2015 году до 2,5 % с 2,9 %. Предполагаемый показатель роста для следующего года был понижен до 3,6 % с 3,7 %. Также прогнозировалось, что в Греции уровень безработицы окажется самым высоким в зоне евро за два года. Помимо этого, ожидается, что профицит бюджета Греции в этом году составит 1,1 % от ВВП.

В понедельник количество данных будет минимальным. Начнется день со статистики по Австралии - в 00:30 GMT станет известно об изменении объема продаж новых транспортных средств за январь. Затем в 11:00 GMT в Германии будет представлен ежемесячный отчет Бундесбанка. В 14:45 GMT ЕЦБ объявит об объеме покупок облигаций с покрытием.

Во вторник объем статистики будет умеренным. Вначале (в 00:30 GMT) Австралия опубликует протокол совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики. После этого в 09:30 GMT в Британии выйдет индекс потребительских цен, индекс розничных цен, индекс закупочных цен производителей и индекс отпускных цен производителей за январь. В 10:00 GMT Германия представит индекс настроений в деловой среде от института ZEW и индекс текущей ситуации от института ZEW за февраль. Также в это время еврозона выпустит индекс настроений в деловой среде от института ZEW за февраль. Затем в 13:30 GMT Канада отчитается по объему операций с иностранными ценными бумагами за декабрь, а США опубликует производственный индекс Empire Manufacturing за февраль. В 15:00 GMT США представит индекс рынка жилья от NAHB за февраль. В 21:00 GMT США сообщит о чистом и общем объеме покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами за декабрь. Завершится день данными по Австралии - в 23:00 GMT выйдет индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board за декабрь.

Среда будет весьма информативным днем недели. Начнется день с оглашения Банком Японии решения по процентной ставке (в 01:30 GMT). Также в это время будут опубликованы комментарий по кредитно-денежной политике. В 06:30 GMT состоится пресс-конференция Банка Японии. Затем в 09:30 GMT Британия отчитается по изменению числа заявлений на получение пособий по безработице и уровню заявлений безработных на трудоустройство за январь. Также станет известно об уровне безработицы, изменении уровня среднего заработка и изменении числа занятых за декабрь. Между тем, в 09:30 GMT выйдет протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике. Немного позже (в 10:00 GMT) Швейцария опубликует индекс ожиданий швейцарских инвесторов за февраль по данным ZEW и Credit Suisse. В 13:30 GMT Канада заявит об изменении объема оптовой торговли за декабрь, а США отчитается по объему выданных разрешений на строительство, числу закладок новых фундаментов и индексе цен производителей за январь. В 14:15 GMT США выпустит коэффициент загрузки производственных мощностей и сообщит об изменении объема промышленного производства за январь. В 19:00 GMT состоится публикация протокола заседания ФРС. В 21:45 GMT в Новой Зеландии выйдет индекс закупочных цен производителей за 4 квартал. В конце дня (в 23:50 GMT) Япония заявит о сальдо внешней торговли товарами за январь.

В четверг будет представлено небольшое число данных. В 04:30 GMT Япония выпустит индекс активности во всех отраслях экономики за декабрь, а в 05:00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет Банка Японии. Затем в 07:00 GMT Швейцария заявит о сальдо баланса внешней торговли за январь. В 11:00 GMT Британия отчитается по балансу промышленных заказов (по данным Конфедерации Британских Промышленников) за февраль. В 15:00 GMT еврозона представит индикатор потребительской уверенности за февраль, а в США выйдет производственный индекс ФРС-Филадельфии за февраль.

В пятницу объем статистики будет умеренным. Внимание будет приковано к индексам деловой активности в производственном секторе и в секторе услуг за февраль: в 08:00 GMT отчитается Франция, в 08:30 GMT - Германия, а в 09:00 GMT - еврозона. Затем в 09:30 GMT Британия заявит об изменении объёма розничной торговли и чистое объеме заемных средств государственного сектора за январь. После этого в 13:30 GMT Канада сообщит об изменении объема розничных продаж за декабрь. В 14:45 GMT США выпустит индекс деловой активности в производственном секторе за февраль.

В воскресенье в 23:50 GMT будет представлен протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.

Аналитики ING Bank полагают, что Банк Англии может повысить ставки уже в конце этого года.

«Тот факт, что инфляция настолько низка, привел к тому, что два ястреба Комитета по денежной политике Банка Англии - Йен МакКафферти и Мартин Уил - отказались голосовать за повышение ставки на 25 базисных пункта, а прогнозы по первому повышению были пересмотрены на ноябрь. "Однако, поскольку Банк Англии упомянул потенциальные повышательные риски от роста внутреннего спроса в среднесрочной перспективе и стимулирующее влияние снижения цен на нефть, мы думаем, что все же повышение ставки возможно до конца года", - отметили эксперты ING.

Стоит подчеркнуть: данный прогноз был озвучен после того, как вчера Банк Англии просигнализировал о повышении процентной ставки в следующем году, несмотря на резкое замедление инфляции. ЦБ намерен через два года восстановить инфляцию в Великобритании до 2% с текущих 0,5%. Слабость роста цен ЦБ объясняет снижением стоимости нефти. По оценкам Банка Англии, через три года инфляция будет выше таргетируемых им 2% и составит порядка 2,2%.

Греция и еврозона могут заключить новое соглашение, и премьер-министр Ципрас настроен на поиск консенсуса после своего первого саммита лидеров ЕС, который состоялся в четверг.

«В рамках саммита мы сделали несколько важных шагов. В ближайшие дни технические команды будут готовиться к встрече Еврогруппы, которая пройдет в понедельник», отметил Ципрас.

Ципрас также заявил, что не чувствовал себя «изолированным» на встрече лидеров ЕС, пояснив, что донес до своих коллег намерения его правительства об объединении мандата, полученного от греческих избирателей, и обязательств Афин в качестве члена ЕС.

«Забудьте о программе, ее больше не существует, как и Тройки», - сказал премьер-министр.

Как показали предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, в феврале американские потребители чувствуют себя более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце.

Согласно опубликованным данным, в феврале предварительный индекс потребительских настроений составил 93,6 пункта по сравнению с окончательным чтением за январь на отметке 98,1 пункта. Стоит отметить, что, согласно средним оценкам экспертов, данный индекс должен был слегка вырасти до 98,2 пункта.

Кроме того, представленные в отчете результаты исследований показали:

• индекс 5-летних инфляционных ожиданий Мичиганского ун-та/Reuters в феврале +2,7%

• индекс 12-мес инфляционных ожиданий Мичиганского ун-та/Reuters в феврале +2,8%

• предварительный индекс ожиданий Мичиганского ун-та/Reuters в феврале 87,5

• предварительный индекс текущих условий Мичиганского ун-та/Reuters в феврале 103,1

Укрепление швейцарского франка ударит по металлообрабатывающему сектору страны, машиностроению и туризму, и это может толкнуть экономику к технической рецессии в этом году, считают экономисты UBS.

UBS уже снизил свой прогноз роста Швейцарии на 2015 год до 0,5%, с 1,8%, после того, как центральный банк отказался от ограничения курса франка, и "мы не исключаем возможность технической рецессии", говорит Дэниел Колт.

Рецессия определяется как два последовательных квартала экономического спада. UBS также понизил свой прогноз для роста в следующем году до 1,1% с 1,7%.

Выступая на банковском конгрессе в Лондоне, глава Бундесбанка Вайдман заявил, что дополнительное облегчение долгового бремени не спасет Грецию от текущего кризиса ликвидности.

«Средний срок погашения греческого долга достаточно длителен, а средняя ставка процента довольно низка, поэтому дополнительное облегчение долгового бремени не спасет Грецию от текущего кризиса ликвидности.

Любое другое смягчение оговоренных целей не поможет вернуть доверие инвесторов к долговым обязательствам Афин. К тому же это ударит по карманам налогоплательщиков стран еврозоны.

В интересах Греции - разрешить структурные и финансовые проблемы, с которыми ей пришлось столкнуться.

Греции понадобится дальнейшая поддержка, однако она может быть предоставлена только в случае выполнения соглашений».

В последние время российские бизнесмены и друзья Владимира Путина, Борис и Аркадий Ротенберги, продали своим сыновьям активы, в том числе компанию, которая занимается бурением по контракту с "Газпромом", и финский отель Langvik Congress Wellness. Сделки были совершены после того, как в марте 2014 года США включили Бориса и Аркадия Ротенбергов в санкционный список. Есть и другие случаи, когда лица, против которых введены санкции, продавали свои активы.

Продажа активов российскими компаниями и людьми из санкционного списка создает дополнительные проблемы американским компаниям. Им и так необходимо придерживаться сложных правил, чтобы не нарушить введенные США санкции.

Возможно, теперь американские компании могут поддерживать деловые отношения с фирмами, которые проданы другим собственникам, однако некоторые эксперты говорят, что американские компании правильно делают, проявляя осторожность.

В управлении по контролю за иностранными активами министерства финансов США рекомендуют, в частности, проверять сделки купли-продажи - выяснять, была ли продажа совершена по справедливой рыночной цене и не выглядит ли она временной.

В случае Ротенбергов представитель компании, владеющей отелем, сказал, что продажа отеля и связанная с ней продажа части стадиона Роману, сыну Бориса Ротенберга, совершенные летом 2014 года, были элементом "смены поколений".

Аркадий Ротенберг сказал в интервью "Интерфаксу", что продажа его доли в "Газпром-Бурении" и других фирмах его сыну Игорю была частью длительной программы и абсолютно реальны. Представитель "Газпром-Бурения" подтвердила эти слова и сказала, что теперь Игорь владеет 79% компании.

Банк "Россия", включенный в санкционный список, в прошлом году уменьшил свою долю в страховой компании "Согаз". В период с марта по август банк "Россия" и еще один фигурант, включенный в список санкций - Геннадий Тимченко - вместе владели более 50% компании.

В августе Минфин США заявил, что американцам и американским компаниям запрещено иметь дело с компаниями, которые на 50% или более принадлежат нескольким лицам или организациям из санкционного списка; тогда в том же месяце "Согаз" заявил, что банк "Россия" снова уменьшил свою долю в компании до 32,3%.

Источник: The Wall Street Journal

Канадские продажи в обрабатывающем секторе промышленности неожиданно выросли в декабре, так как скачок поставок авто более чем компенсировал самое резкое за шесть лет снижение продаж в энергетическом секторе из-за падения цен на нефть.

Общая стоимость производственных продаж подскочила на 1,7% до 52,39 млрд канадских долларов ($ 41,95 млрд) после двух последовательных месяцев снижения, в том числе пересмотренного падения на 1,3% в ноябре. Об этом Статистическое управление Канады заявило в пятницу.

Результат превзошел ожидания рынка на уровне спада на 0,9% в декабре с предыдущего месяца, когда первоначально сообщалось о 1,4%-ном спаде.

В целом, 17 из 21 отраслей сообщили о росте продаж в декабре, что составляет почти 80% от общего производства.

Продажи в постоянных долларах, которые отражают объем поставок, выросли еще больше - на 2,9%, что было самым сильным приростом с июля 2011 года. Разница между этой величиной и ключевым показателем отражает резкое падение цен на нефтепродукты.

Объем продаж продукции нефтяной и угольной промышленности упал на 9,3%, это шестое подряд падение и самое резкое с декабря 2008 года, когда экономика находилась в рецессии. Продажи в этой отрасли упали на 24,1% до 5,8 млрд канадских долларов с июня 2014 году за счет более чем 50%-ного снижения нефтяных цен.

Цены на импортные товары разместили свое наибольшее падение за шесть лет в январе, предоставив больше доказательств, что снижение цен на нефть оказывает давление на инфляцию в США.

Цены на импорт упали на 2,8% с декабря, сообщило Министерство труда, отметив наибольшее сокращение с декабря 2008 года. Экономисты прогнозировали снижение на 3,1%.

По сравнению с предыдущим годом цены снизились на 8% - это самое большое 12-месячное падение с сентября 2009 года.

Цены на импорт снизились вместе с резким падением стоимости нефти. Цены на нефть упали примерно на половину с июня.

В то время как США является основным источником роста мировой добычи нефти, что подтолкнуло цены ниже, страна все еще импортирует миллионы баррелей каждый месяц.

Отчет в пятницу показал, что цены на импортные нефтепродукты упали на 17,7% в январе по сравнению с предыдущим месяцем и снизились на 40,1% с января 2014 года.

Импортные цены на товары без учета нефти также падают, хотя и гораздо более медленными темпами, что отчасти отражает укрепление доллара и вялый рост за рубежом. За исключением нефти цены на импорт упали на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем (это самое большое снижение с марта 2009 года), и на 1,2% по сравнению с годом ранее.

Цены на импорт из основных торговых партнеров, включая Канаду, Европейский Союз, Мексику, Японию и Китай, упали.

Американские экспортеры также сталкиваются с новыми проблемами на фоне слабого роста за пределами США и укрепления доллара, что делает американские товары относительно более дорогими.

Экспортные цены упали на 2% по сравнению с месяцем ранее, показав наибольший спад с октября 2011. Промышленные товары, которые включают в себя связанные с нефтью продукты, продемонстрировали самое большое снижение.

Дешевая нефть является благом для большинства американских потребителей, которые сейчас платят меньше за бензин и имеют больше располагаемого дохода, чтобы сохранить его или потратить в другом месте.

Низкая стоимость товаров из-за рубежа также оказывает понижательное давление на инфляцию. Индекс цен расходов на личное потребление (предпочтительная мера инфляции ФРС) вырос лишь на 0,7% по сравнению с годом ранее в декабре; это самый низкий уровень с октября 2009 года, и он значительно ниже 2%-ного целевого уровня центрального банка.

Это создало дилемму для должностных лиц ФРС, которые должны сбалансировать сильный рост рабочих мест против низкой инфляции.

В прошлом месяце ФРС дала понять, что не будет повышать процентную ставку практически с нуля до лета этого года. Некоторые экономисты ожидают, что первый шаг будет сделан в июне или июле, и рассматривают падение цен на энергоносители лишь как временное явление.

"Мы знаем, что, как только цены на энергоносители стабилизируются, инфляция, скорее всего, вырастет," сказал президент ФРС-Даллас Ричард Фишер.

EUR/USD: $1.1340(E1.16bn), $1.1355(E590mn), $1.1365(E404mn), $1.1400(E571mn), $1.1450(E400mn)

USD/JPY: Y118.25($2.26bn), Y118.50($893mn), Y119.00($736mn), Y119.20-25($1.8bn), Y119.40($630mn), Y120.00($3.9bn)

GBP/USD: $1.5100(Gbp1.5bn), $1.5300(Gbp1.5bn), $1.5400(Gbp587mn)

AUD/USD: $0.7700(A$4.1bn)

NZD/USD: $0.7500(NZ$300mn)

USD/CAD: C$1.2200($1.3bn), C$1.2415($245mn), C$1.2500(280mn)

Были опубликованы следующие данные:

06:30 Франция ВВП, кв/кв (предварительные данные) IV кв +0.3% +0.1% +0.1%

06:30 Франция ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +0.4% +0.2%

07:00 Германия ВВП, кв/кв (предварительные данные) IV кв +0.1% +0.3% +0.7%

07:00 Германия ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +1.2% +1.0% +1.6%

07:45 Франция Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (предварительные данные) IV кв -0.2% -0.1% 0.0%

08:15 Швейцария Индекс цен производителей и импорта, м/м Январь -0.4% -0.6% -0.6%

08:15 Швейцария Индекс цен производителей и импорта,г/г Январь -2.1% -1.5% -2.7%

10:00 Еврозона ВВП, кв/кв (предварительные данные) IV кв +0.2% +0.2% +0.3%

10:00 Еврозона ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +0.8% +0.8% +0.9%

Евро снижается против доллара США на фоне масштабного укрепления американской валюты. Рынок практически не отреагировал на сильные отчеты по ВВП Германии и еврозоны.

Экономический рост в Германии ускорился больше, чем ожидалось в четвертом квартале, показали данные, опубликованные Destatis в пятницу.

Валовой внутренний продукт расширился на 0,7 процента - гораздо быстрее, чем скромный рост на 0,1 процента в предыдущем квартале. Результат также превысил 0,3 процента роста по прогнозу экономистов.

Календарно сглаженный ВВП расширился на 1,4 процента в годовом исчислении в четвертом квартале после расширения на 1,2 процента за прошлый квартал. Экономисты прогнозировали, что скорость расширения останется на уровне 1,2 процента в четвертом квартале.

Точно так же, с поправкой на изменения цен, рост ВВП составил 1,6 процента по сравнению с 1,2 процента в предыдущем квартале.

Статистическая служба сегодня подняла оценку годового роста в 2014 году до 1,6 процента с 1,5 процента, рассчитанных 15 января. В 2013 году экономика выросла лишь на 0,1 процента.

Европейская комиссия ожидает, что крупнейшая по величине экономика еврозоны вырастет на 1,5 процента в этом году и на 2 процента в 2016.

В свою очередь, экономика еврозоны расширилась больше, чем ожидалось в четвертом квартале, согласно предварительным оценкам Евростата, опубликованным в пятницу.

Валовой внутренний продукт расширился на 0,3 процента - быстрее, чем 0,2-процентный рост в третьем квартале. По прогнозам, темпы роста должны были остаться на уровне 0,2 процента.

В годовом исчислении ВВП вырос на 0,9 процента после расширения на 0,8 процента в третьем квартале. Экономисты прогнозировали рост ВВП на 0,8 процента снова в четвертом квартале.

За весь 2014 год ВВП вырос на 0,9 процента.

Австралийский доллар торговался с повышением в начале европейской сессии, получив поддержку со стороны наблюдавшегося накануне ослабления доллара США. Ему также помогли по большей части нейтральные комментарии управляющего Резервного банка Австралии Гленна Стивенса по экономике страны, с которыми он выступил в парламенте.

Стивенс сказал, что богатая ресурсами экономика страны растет недостаточно быстро, чтобы предотвратить рост безработицы в этом году. "Экономике необходим немного более сильный рост", - сказал он в парламентском комитете по экономике в пятницу.

Однако Стивенс избегал слишком мрачных характеристик экономики в целом и воздержался от вербальных интервенций, направленных на ослабление национальной валюты. Такие интервенции были стандартной практикой в течение прошлого года.

По его словам, наибольшее опасение в экономике вызывает низкий уровень доверия среди компаний и нежелание инвестировать.

По словам Стивенса, центральный банк сознает, что влияние понижения процентных ставок на стимулирование спроса теперь "слабее, чем в прошлом".

"Десять лет назад, когда, очевидно, существовала базовая склонность домохозяйств к заимствованиям и расходам, было, пожалуй, проще вызвать усиление спроса в экономике понижением процентных ставок. Сегодня этот канал, возможно, стал менее эффективным", - сказал он.

В то же время Стивенс добавил, что денежно-кредитная политика еще не достигла той точки, когда она не может способствовать росту спроса.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара упала до $1.1379

GBP/USD: в течение европейской сессии пара упала до $1.5369

USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла до Y119.19

В 13:30 GMT Канада опубликует изменение объема производственных поставок за декабрь. В США в 13:30 GMT выйдет индекс цен на импорт за январь, в 15:00 GMT - индекс настроения потребителей от университета Мичигана за февраль.

EUR/USD

Ордера на продажу 1.1450-55 1.1485 1.1500 1.1530 1.1550

Ордера на покупку 1.1400 1.1380 1.1350 1.1320 1.1300 1.1270-75 1.1240-50 1.1200

GBP/USD

Ордера на продажу 1.5400 1.5420-25 1.5450 1.5465 1.5480 1.5500

Ордера на покупку 1.5370 1.5350 1.5325-30 1.5300 1.5280 1.5250 1.5200-10 1.5185

EUR/JPY

Ордера на продажу 136.00-10 136.50 136.80 137.00

Ордера на покупку 135.60 135.20 135.00 134.80 134.50 134.00

USD/JPY

Ордера на продажу 119.00 119.20 119.50 119.80 120.00 120.20-30 120.50

Ордера на покупку 118.60 118.40 118.20 118.00 117.80 117.50

EUR/GBP

Ордера на продажу 0.7445-50 0.7470 0.7490-7500 0.7510-20

Ордера на покупку 0.7400 0.7385 0.7370-75 0.7350 0.7325 0.7300

AUD/USD

Ордера на продажу 0.7785 0.7800 0.7820 0.7840 0.7860 0.7880-85 0.7900 0.7920 0.7950

Ордера на покупку 0.7730 0.7700 0.7650 0.7625 0.7600

Цены на импорт снизились в декабре на 5,5 процента годовых, и на 2,5 процента по сравнению с предыдущим месяцем. Падение цен на нефть способствовало значительному снижению показателя в последние месяцы, но давление также оказали цены на нетопливные импортные товары, которые упали на 0,1 процента в декабре. В то же время курс доллара вырос на 8,5 процента по сравнению с декабрем прошлого года, что способствовало широкому снижению цен на товары, купленные из-за рубежа. Интересно, что экспортеры также снижали цены, чтобы сохранить свои товары конкурентоспособными на международном рынке. Ожидается, что в январе цены на импорт продолжили сокращаться, ускорив при этом темпы по сравнению с предыдущим месяцем, так как текущая слабость в Европе, в сочетании с опасениями выхода Греции из еврозоны, способствуют дальнейшему укреплению доллара. Между тем, цены на нефть продолжили снижаться. Эти тенденции, скорее всего, будут продолжать оказывать давление на импортные цены в текущем году.

Согласно средним прогнозам, показатель по результатам января снизился на 3,1%, по сравнению с -2,5% в предыдущем месяце.

Оптовые цены в Германии ускорили снижение третий месяц подряд в январе, показали данные Destatis, опубликованные в пятницу.

Индекс оптовых цен снизился на 2,6 процента в годовом исчислении в январе - быстрее 2,3-процентного снижения в декабре. В ноябре цены упали на 1,1 процента.

Оптовые цены на твердые виды топлива и сопутствующие товары снизились на 18,5 процента, воздействуя общие цены.

На ежемесячной основе оптовые цены упали на 0,4 процента в январе после падения на 1 процент в декабре.

Французский экономический рост замедлился, как ожидалось, в четвертом квартале, сообщило в пятницу статистическое управление Insee.

Валовой внутренний продукт вырос на 0,1 процента - в соответствии с прогнозом, но медленнее 0,3-процентного расширения в третьем квартале.

Рост в четвертом квартале был обусловлен надежным внешним спросом, в то время как инвестиции продолжили падать, а изменения в запасах способствовали вкладу в -0,2 баллов.

Расходы домашних хозяйств выросли на 0,2 процента, а государственные расходы поднялись на 0,4 процента. Экспорт расширился на 2,3 процента, а импорт вырос на 1,7 процента. В конечном счете, сальдо внешней торговли внесло положительный вклад в рост на 0,1 пункта.

В 2014 году экономика выросла на 0,4 процента, показав тот же темп роста, как и в 2013 году.

Европейская комиссия оценила прогноз французской экономики, которая расширится на 1 процент в 2015 году и на 1,8 процента в следующем году.

Экономика еврозоны расширилась больше, чем ожидалось в четвертом квартале, согласно предварительным оценкам Евростата, опубликованным в пятницу.

Валовой внутренний продукт расширился на 0,3 процента - быстрее, чем 0,2-процентный рост в третьем квартале. По прогнозам, темпы роста должны были остаться на уровне 0,2 процента.

В годовом исчислении ВВП вырос на 0,9 процента после расширения на 0,8 процента в третьем квартале. Экономисты прогнозировали рост ВВП на 0,8 процента снова в четвертом квартале.

За весь 2014 год ВВП вырос на 0,9 процента.

EUR/USD: $1.1340(E1.16bn), $1.1355(E590mn), $1.1365(E404mn), $1.1400(E571mn), $1.1450(E400mn)

USD/JPY: Y118.25($2.26bn), Y118.50($893mn), Y119.00($736mn), Y119.20-25($1.8bn), Y119.40($630mn), Y120.00($3.9bn)

GBP/USD: $1.5100(Gbp1.5bn), $1.5300(Gbp1.5bn), $1.5400(Gbp587mn)

AUD/USD: $0.7700(A$4.1bn)

NZD/USD: $0.7500(NZ$300mn)

USD/CAD: C$1.2200($1.3bn), C$1.2415($245mn), C$1.2500(280mn)

Agence France-Presse

ЕЦБ увеличивает объем чрезвычайного фонда для греческих банков

Европейский центральный банк увеличил объем ликвидности, которая может быть предоставлена греческим банкам в экстренном случае, передает Agence France-Presse. Сумма была увеличена на €5,0 млрд ($5,7 млрд), с €60 млрд до €65 млрд. На прошлой неделе ЕЦБ перекрыл греческим банкам один из ключевых каналов финансирования, прекратив принимать греческие государственные облигации в качестве залога по кредитам.

BBC

Центробанк Швеции снизил ключевую ставку до рекордно низкого уровня -0.1%

Центральный банк Швеции снизил ключевую процентную ставку с 0% до рекордно низкого уровня -0,1%, передает «Би-би-си». Регулятор также запустил программу количественного смягчения и покупки государственных облигаций на 10 млрд шведских крон ($1,2 млрд) для вливания дополнительных денег в экономику.

DW

Меркель допускает компромисс с Грецией по долгам

Выступая накануне неформальной встречи лидеров ЕС в Брюсселе, Меркель сказала, что компромисс является результатом взвешивания позитивных и негативных сторон возможного соглашения и что Германия готова к компромиссу. Греция выступает против продления режима экономии в рамках нынешнего этапа предоставления ей финансовой помощи, который истекает через две недели, на том основании, что такой режим разрушает экономику страны.

DW

В споре вокруг долгов Греции наметились подвижки

На саммите ЕС в Брюсселе неожиданно наметились подвижки в деле урегулирования спора вокруг погашения гигантской внешней задолженности Греции. Новый премьер-министр этой страны Алексис Ципрас согласился на сотрудничество с экспертной миссией кредиторов и тем самым дал старт подготовке к разработке конкретных мер, которые обеспечат продолжение помощи Греции. "Мы пока не преодолели всего пути, но это - важный этап", - заявил Ципрас после саммита поздно вечером в четверг, 12 февраля.

Сенат США утвердил нового министра обороны

Сенат США большинством голосов утвердил на пост министра обороны страны некогда первого заместителя главы Пентагона Эштона Картера. За него проголосовали в четверг, 12 февраля, 93 из 100 сенаторов. Президент США Барак Обама, предложивший кандидатуру Картера в декабре 2014 года, приветствовал решение Сената. По его словам, многолетний опыт Картера поможет сохранить мощь вооруженных сил во время борьбы с терроризмом, модернизации военных альянсов США и инвестирования новых возможностей вооружения армии против долгосрочных угроз, передает агентство AFP.

Согласно опубликованной сегодня статданным Федерального статистического агентства ФРГ, ВВП Германии вырос в четвертом квартале 2014 года на +0.7% по сравнению с предыдущим кварталом. Аналитики в среднем ожидали повышения всего на 0.3%. Увеличение ВВП в октябре-декабре относительно того же периода 2013 года с поправкой на число рабочих дней составило 1.4%. Эксперты прогнозировали рост на 1%. Окончательная оценка изменения ВВП Германии будет опубликована 24 февраля.

Напомним, Европейская комиссия ожидает повышения ВВП Германии в текущем году на 1.5% и в 2016 году - на 2%.

Кроме событий, отмеченных в экономическом календаре, сегодня будет обнародован еще ряд отчетов, важность которых является менее значительной в масштабе глобальных рынков.

А именно:

в 09:00 GMT первый заместитель губернатора Центрального Банка Швеции Керстин аф Йокник выступит с речью

в 11:00 GMT Британия проведет аукцион по продаже 1-но, 3-х и 6-ти месячных казначейских ценных бумаг

в 18:00 GMT вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио выступит с речью

в 18:30 GMT член FOMC Ричард Фишер выступит с речью

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.1595 (5709)

$1.1545 (2906)

$1.1506 (1836)

Цена на момент написания обзора: $1.1433

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.1360 (2233)

$1.1323 (3697)

$1.1273 (3918)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 6 марта составляет 102162 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1500 (5709);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 6 марта составляет 104783 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1200 (5467);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 12 февраля составило 1,03 против 1,03 для предыдущего торгового дня.

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.5703 (846)

$1.5605 (1884)

$1.5508 (2405)

Цена на момент написания обзора: $1.5411

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.5291 (1338)

$1.5194 (1782)

$1.5096 (1751)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 6 марта составляет 26181 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5500 (2405);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 6 марта составляет 31607 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5000 (2055);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 12 февраля составило 1,21 против 1,20 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** - Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент.

Были опубликованы следующие данные:

02:00 Китай Индекс лидирующих индикаторов Январь +1.1% +0.9%

Евро вырос против доллара США на информации о том, что ЕЦБ выделил дополнительную ликвидность для банков Греции. Вместе с тем, потенциал роста единой европейской валюты сдерживается опасениями в связи с переговорами по Греции и программой количественного смягчения ЕЦБ. Сегодня ключевым фактором, который определит направление пары EUR/USD, будут предварительные данные по ВВП Германии и еврозоны. Читать далее ...

Японская иена укрепилась по отношению доллару США после сообщения о том, что некоторые руководители Банка Японии считают дополнительные меры смягчения денежно-кредитной политики контрпродуктивными. Инвесторы в ожидании комментариев управляющего Банка Японии Харухико Куроды относительно иены. Курода должен выступить после завершения 2-дневного заседания центрального банка в среду. Хотя многие трейдеры не ожидают существенного изменения политики, их внимание сфокусировано на том, что скажет Курода о недавнем падении иены и его влиянии на денежно-кредитную политику.

Доллар США ослаб по отношению к основным валютам на фоне более значительного, чем ожидалось, падения розничных продаж в США в январе (на 0,8% против прогноза 0,5%), большего, чем ожидалось, числа первичных заявок на пособие по безработице в США (304 000 на неделе 1-7 февраля против прогноза 290 000) и меньшего, чем ожидалось, роста товарно-материальных запасов в декабре (на 0,1% против прогноза 0,2%).

Канадский доллар укрепился, так как цены на нефть восстановились выше $50 за баррель, а слабые данные США оказали давление на американскую валюту. Новости о том, что Германия и Франция добились принятия соглашения о прекращении огня на востоке Украины, которое положит конец продолжающимся почти год боям, также негативно отразились на американской валюте, повысив склонность инвесторов к риску, что приносит выгоду таким валютам, как канадский доллар.

В Токийском SMBC Trust Bank ожидают, что пара USD/JPY будет торговаться в диапазоне Y118,50-120,50 на следующей неделе, при этом пристальное внимание будет уделяться экономическим данным США. "Мы будем продолжать следить за ситуацией между Грецией и ЕС, но полагаем, что макроэкономические данные США будут оказывать большее влияние на пару", - говорят в банке. Данные, требующие пристального внимания, включают отчет по числу первичных заявок на пособие по безработице и производственный индекс ФРС-Нью-Йорк. По мнению SMBC Trust Bank, многочисленные приказы на покупку расположены около Y118,00-118,10 и ниже на Y117,50. Между тем, приказы на продажу должны находиться на Y120,50 и Y121,00, причем там также расположены некоторые стоп-приказы.

Курс евро заметно вырос против доллара, закрепившись выше уровня $1.14. На ход торгов повлияли новости по Греции, а также слабая статистика по США. Недавно появились сообщениям о том, что программа ELA для Греции будет продлена. Что касается данных, то они показали, что первичные обращения за пособием по безработице в США увеличились на 25 000 и с учетом сезонных колебаний достигли 304 000 на неделе, завершившейся 7 февраля. Экономисты ожидали 278000 новых заявок. Всплеск зимней погоды на северо-востоке, возможно, способствовал росту обращений за пособием по безработице. Обращения за неделю по 31 января были пересмотрены с повышением на 1000 до 279 000. Четырехнедельная скользящая средняя первичных обращений, которая сглаживает волатильность еженедельных данных, упала на 3250 до 289 750 на прошлой неделе. Отчет также показал, что число людей, подавших повторные заявки на пособие по безработице, упало на 51 000 до 2 350 000 за неделю по 31 января.

Между тем, в отчете Министерства торговли отмечалось, что продажи в розничных магазинах и ресторанах США снизились на 0,8% в прошлом месяце. С учетом сезонных колебаний они составили $439,77 млрд. Розничные продажи упали на 0,9% в декабре после роста на 0,4% в ноябре. Цены на бензин падают с прошлого лета. Но даже без учета покупок на АЗС, розничные продажи были неизменными в январе после снижения на 0,2% в декабре. За исключением автомобилей, продажи упали на 0,9% в январе после идентичного снижения в декабре. За исключением как бензина, так и автомобилей продажи выросли на 0,2% в январе после неизменного чтения в декабре. Экономисты ожидали, что объем продаж упадет на 0,3%.

Фунт продолжил свое укрепление против американской валюты, вплотную приблизившись к отметке $1.54. Стоит подчеркнуть, что с начала сессии британская валюты выросла примерно на 150 пунктов. Положительное влияние оказали заявления главы Банка Англии Марка Карни, а также слабые данные по США. Как сообщалось ранее, Банк Англии просигнализировал о повышении процентной ставки в следующем году, несмотря на резкое замедление инфляции. ЦБ намерен через два года восстановить инфляцию в Великобритании до 2% с текущих 0,5%. Слабость роста цен ЦБ объясняет снижением стоимости нефти. "С учетом характера потрясений, влияющих на инфляцию, комитет по денежно-кредитной политике считает целесообразным формировать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы инфляция вернулась к целевым 2% в течение двух лет", - говорится в пояснительной записке главы ЦБ Марка Карни. Вместе с тем, по оценкам Банка Англии, через три года инфляция будет выше таргетируемых им 2% и составит порядка 2,2%. В 2015 году темпы роста потребительских цен составят 0,5%, а не 1,4%, как предполагалось ранее, в следующем - 1,8%. ВВП Великобритании вырастет на 2,9% в этом году, прогнозирует ЦБ, что совпадает с предыдущей оценкой. Вместе с тем, прогнозы на 2016-2017 год улучшены до 2,9% и 2,7%. Повышение реального дохода после вычета налогов составит 3,5% в этом году вместо ожидавшихся 1,25%.

Иена существенно подорожала против доллара США, достигнув при этом максимума с 10 февраля. Первоначально поддержку валюте оказали сообщения касательно денежно-кредитной политики ЦБ Японии. Осведомленные источники заявили, что на текущий момент политики ЦБ считают дальнейшее кредитно-денежное стимулирование контрпродуктивным. По их данным, руководство Банка Японии полагает, что новые стимулирующие меры спровоцируют дальнейшее ослабление иены, и это негативно скажется на доверии к экономике страны. По мнению экспертов, нежелание Банка Японии принимать меры, способствующие ослаблению иены, говорят о смене настроя руководства ЦБ. Напомним, в декабре глава ЦБ Японии Курода сказал, что слабая иена позитивно сказывается на прибылях экспортеров и глобальных компаний, однако оказывает давление на потребителей и малый бизнес. По словам источников, среди других причин нежелания японского ЦБ расширять стимулирование можно назвать рост объемов экспорта и производства.

Росту иены также помогли данные по США, которые показали, что в январе розничные продажи в США снизились сильнее прогнозов, а обращения за пособием по безработице превысили 300 тыс. На фоне этого доходность 10-летних облигаций США упала ниже 2.0% от дневного максимума 2.049%, что также помогло иене укрепится.

• Понижение ставок может быть менее эффективным, чем в прошлом

• Ставки по-прежнему способны поддержать спрос

• Понижение ставки было уместным для оказания поддержки переходу экономики

• Работаем с регуляторами рынка жилья над кредитными рисками

• Рост цен на жилье не подавил причины для понижения ставок

• Решение понизить ставки в феврале было принято на общих основаниях

• Наблюдается меньше признаков инвестиций в негорнодобывающие сектора экономики, чем ожидалось

• Инфляция будет оставаться низкой в прогнозируемом периоде

• Ожидаем более длительного периода роста ВВП темпами ниже тренда

• Ожидаем более высокого пика уровня безработицы

• Глупо искать слишком глубокий смысл в ежемесячных данных по безработице

• Экономика не растет достаточно быстрыми темпами, чтобы помешать росту безработицы

• Уровень безработицы остается исторически низким

• Экономике нужен немного больший рост

• Цены на железную руду будут оставаться низкими в течение некоторого времени

• Снижение австралийского доллара поможет экспорту

• Вижу причины, по которым австралийский доллар может продолжить снижение

• У нас было пространство для понижения ставок, поэтому мы приняли меры

• Время от времени будут приниматься неожиданные политические решения

• "Не обнадеживает то", что некоторые страны принимают программы количественного смягчения

• Не думаю, что Австралии потребуется количественное смягчение

• Государственный долг невысок в настоящий момент

(пара/цена закрытия/изменение, %)

EUR/USD $1,1403 +0,58%

GBP/USD $1,5382 +0,94%

USD/CHF Chf0,9307 +0,25%

USD/JPY Y119,10 -1,13%

EUR/JPY Y135,81 -0,53%

GBP/JPY Y183,21 -0,19%

AUD/USD $0,7733 +0,22%

NZD/USD $0,7423 +0,82%

USD/CAD C$1,2507 -0,98%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

02:00 Китай Индекс лидирующих индикаторов Январь +1.1%

06:30 Франция ВВП, кв/кв (предварительные данные) IV кв +0.3% +0.1%

06:30 Франция ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +0.4%

07:00 Германия ВВП, кв/кв (предварительные данные) IV кв +0.1% +0.3%

07:00 Германия ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +1.2% +1.0%

07:45 Франция Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе(предварительные данные) IV кв -0.2% -0.1%

08:15 Швейцария Индекс цен производителей и импорта, м/м Январь -0.4% -0.6%

08:15 Швейцария Индекс цен производителей и импорта,г/г Январь -2.1% -1.5%

10:00 Еврозона Сальдо торгового баланса с сезонными поправками Декабрь 20.0 21.3

10:00 Еврозона ВВП, кв/кв(предварительные данные) IV кв +0.2% +0.2%

10:00 Еврозона ВВП, г/г (предварительные данные) IV кв +0.8% +0.8%

13:30 Канада Поставки в обрабатывающем секторе промышленности, м/м Декабрь -1.4% -0.9%

13:30 США Индекс цен на импорт, м/м Июль -2.5% -3.1%

15:00 США Индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan (предварительные данные) Февраль 98.1 98.2