Новости и прогнозы рынков CFD — 12-04-2024

Золото резко упало на $70 после того, как ранее достигло исторического максимума в $2431. Скачок и разворот произошел на фоне растущего беспокойства рынкjd и падения индекса Nasdaq почти на 2%. Рынок обеспокоен войной на Ближнем Востоке.

Ранее сегодня Goldman Sachs повысил цель по золоту на конец года с $2300 до $2700, отметив, что динамика и розничная торговля еще не набрали обороты.

«Поскольку сокращения ФРС по-прежнему являются катализатором ослабления давления на ETF в этом году, правого хвостового риска, связанного с избирательным циклом в США и бюджетной ситуацией, бычий перекос по золоту остается очевидным», - пишет Банк в примечании.

«Азиатский розничный спрос, возглавляемый Китаем, вызван страхом из-за проблем с экономической стабильности и обесценивания валюты, особенно связанного в Китае с сектором недвижимости», - пишет GS.

Комментарии главы ФРБ Канзаса Джефри Шмидта:

• Призываю проявить терпение в отношении процентных ставок, пока не станет ясно, что инфляция снизилась до 2%.

• Экономическая устойчивость создает неопределенность в сфере монопольного баланса.

• Инфляция по-прежнему слишком высока.

• Сектор занятости остается сильным.

• Рост заработной платы сигнализирует о продолжающемся дисбалансе на рынке труда.

• Хотелось бы видеть гораздо меньший баланс ФРС.

Глава ФРБ Чикаго Гулсби в интервью FoxBusiness сказал:

• США находятся в среде «встречных течений».
• ФРС должна вернуть инфляцию к целевому уровню.
• Не люблю налагать ограничения на то, что ФРС может сделать на будущем заседании.
• «Длинная дуга» инфляции показывает, что она снижается с высоких уровней.
• Если PCE покажет лучший результат, мы почувствуем себя лучше.
• Если PCE повторно раздует инфляцию, ФРС стабилизирует цены.
• Самый важный показатель инфляции в краткосрочной перспективе – это то, что происходит с жильем.
• Если инфляция жилья не снизится до уровня, который был до пандемии, будет трудно вернуться к целевому показателю инфляции.
• Нестабильность на Ближнем Востоке является неизвестным для ФРС с точки зрения цен на нефть и газ.
• Отрицательный шок предложения — это «нехорошо».
• ФРС следует двойному мандату и не реагирует на политические проблемы.
• Лично я не ощущаю никакого политического давления.
• ФРС следует своему двойному мандату в отношении занятости и цен.

Ник Тимираос из WSJ в своём аккаунте X сообщает, что базовый PCE, вероятно, вырос на 0.27% в марте, согласно прогнозам, учитывая цифры индекса потребительских цен и индекса цен производителей для их моделей. Это снизит годовой показатель с 2.8% до 2.7%.

Рынок знает, что ФРС не хочет ужесточать политику. Рынок знает, что ФРС считает ставки ограничительными. ФРС также видит сильный рынок труда. Выигрыш по сравнению с инфляцией был большим, но, учитывая состояние экономики, сейчас нет необходимости смягчать ситуацию.

Это не означает, что рынки не смогут вырасти, если показатель снизится с 2.8% до 2.7%.

• Евро падает на фоне "голубиного" настроя ЕЦБ и "ястребиного" настроя ФРС
• Пара находится на пути к самому слабому закрытию недели более чем за год.
• Ожидается, что попытки роста будут ограничены ниже 1.0725 и 1.0755.

Евро падал в течение последних двух дней, разбитый сочетанием "ястребиной" позиции ФРС и "голубиной" позиции ЕЦБ. За последние три дня пара потеряла почти 2 % и собирается завершить свою худшую недельную сессию более чем за год.

ЕЦБ оставил ставки без изменений на уровне 4%, хотя некоторые члены комитета выступали за снижение ставки. Это, а также "голубиный" уклон в заявлении по монетарной политике усилили ожидания того, что банк скоро начнет смягчать монетарную политику. Инвесторы отметили июнь в своих календарях.

Это поставит ЕЦБ в беспрецедентную ситуацию, когда он начнет менять свою монетарную политику раньше ФРС. ФРС находится в полярно противоположном положении, поскольку шок от инфляции в США и сильные макроэкономические данные заставляют банк отодвинуть планы по смягчению монетарной политики.

В этом сценарии трудно увидеть какую-либо поддержку для евро. Пара может увидеть коррекцию от уровней сильной перепроданности на внутридневных графиках, хотя попытки роста будут ограничены. Уровни поддержки находятся на 1.0630 и 1.0525. Сопротивления находятся на 1.0725 и 1.0755.

Медвежий импульс пары EUR/USD указывает на продолжение роста к 1.0500, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Пара EUR/USD достигла недельных минимумов перед закрытием, что соответствует продолжению снижения в ближайшие дни. С технической точки зрения, долгосрочные показатели благоприятствуют нисходящему продолжению. На недельном графике технические индикаторы уверенно движутся вниз в пределах отрицательных уровней, поскольку пара стремится прорваться ниже уровня 100-SMA. 200-SMA не хватает направленной силы в районе 1.1140, в то время как 20-SMA набирает нисходящую динамику между более длинными, что также отражает возросший интерес к продажам.
• Нисходящий импульс также очевиден на дневном графике. Пара EUR/USD торгуется ниже всех скользящих средних, при этом 20-SMA набирает медвежью силу после пересечения ниже более длинных. Кроме того, технические индикаторы движутся вниз почти вертикально в пределах отрицательных уровней, что соответствует постоянному давлению со стороны продавцов.
• Пара EUR/USD имеет первоначальный уровень поддержки на 1.0600, за которым следует ценовая зона 1.0510-1.0520. Прорыв ниже последнего может привести к тому, что в ближайшие дни пара EUR/USD будет торговаться на 1.0440. С другой стороны, бывший годовой минимум 1.0694 обеспечивает сопротивление перед ценовой зоной 1.0770. Рост за пределами последнего кажется маловероятным, но все равно не сможет переломить ситуацию, поскольку EUR/USD должна закрепиться выше 1.0940, чтобы стать бычьим.

Уже поступил ряд сообщений о нападении иранцев на Израиль в ответ на убийство чиновников в Дамаске. Ситуацию прокомментировал сенатор США Рубио: «Если в последнюю минуту не произойдет чуда, Ирен собирается атаковать Израиль».

Фондовые индексы США снижаются, индекс NASDAQ снизился на -1.34%. Снижение соответствует акциям Russell 2000 с малой капитализацией (-1.31%). Промышленные индексы S&P и Dow упали примерно на 1% каждый. Доходность в США снижается, а золото растёт. На валютных рынках наблюдается массовое бегство от риска.

В том, что ответ будет, сомнений никаких быть не может. Однако, страхи по поводу серьёзных событий обычно рано или поздно рассасываются. Ситуацию можно охарактеризовать как возможность «купить на падении». Это если только не начнется полноценная Третья мировая война и мы все умрём.

Цена на золото (XAU/USD) выглядела так, как будто она была на грани глубокой коррекции в среду, но во второй половине недели она набрала бычий импульс, поднявшись до нового исторического максимума выше $2400, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Золото по-прежнему чрезвычайно перекуплено: индекс относительной силы (RSI) на дневном графике держится значительно выше 70. Однако действия на этой неделе подтвердили, что инвесторы практически не обращают внимания на технические события. Установить бычьи цели для золота непросто, учитывая, что оно продолжает торговаться на неизведанной территории. В случае, если драгоценный металл стабилизируется выше $2400 и подтвердит этот уровень в качестве поддержки, покупатели могут быть уверены в следующем шаге выше к следующему психологическому уровню в $2500.
• С другой стороны, промежуточная поддержка расположена на $2360 (статический уровень, прежнее сопротивление) перед $2320 (минимум 10 апреля) и $2300 (психологический уровень, статический уровень).
• 

Аналитики ABN Amro представили обновленный прогноз по политике ФРС после выхода последних данных по инфляции.

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем, что ФРС начнет снижать ставки в июле (ранее в июне), затем сделает паузу в сентябре, и в общей сложности в 2024 году ожидается три снижения ставок на 25 б.п. (ранее пять). Ожидается, что ставки упадут до нейтрального уровня в 3% к ноябрю 2025 года.
• Мы не думаем, что ФРС будет менять политику в месяцы квартальных прогнозов, и не считаем, что время выборов является существенным фактором. Наше мнение по ЕЦБ остается неизменным. Потребуется гораздо более резкое движение евро, чтобы повлиять на сокращение ставок ЕЦБ. Изменение мнения по поводу ФРС повышает наши краткосрочные прогнозы доходности в США, однако на долгосрочные прогнозы доходности это повлияло в гораздо меньшей степени. Наши прогнозы по ставкам в евро в основном не изменились.

Комментарии чиновника ФРС Коллинза в эфире Bloomberg TV:

• Инфляция продолжит снижаться при здоровом рынке труда, но это займет некоторое время.
• Путь политики ФРС не задан.
• ФРС должна проявить терпение, но борьба с инфляцией может занять больше времени.
• Мы ждём, что инфляция снизится.
• Риски по политике двусторонние.
• Зарплата быстрее, чем до пандемии.
• Рост заработной платы по-прежнему соответствует снижению инфляции до 2%.
• Необходимо быть осторожным и не двигаться слишком быстро.
• Монетарная политика носит умеренно ограничительный характер.
• В какой-то момент было бы целесообразно смягчить ситуацию, но мы еще не дошли до этого момента.
• Базовый план предполагает снижение ставок позднее в этом году.
• Сроки президентских выборов не препятствуют политике ФРС.
• Потребление и спрос остаются относительно высокими.
• Политика ФРС будет зависеть от данных.
• Нет срочности в снижении ставок.
• Со временем ФРС снизит ставки, но не может сказать, до каких именно уровней.

Генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон предупредил инвесторов о том, что впереди могут возникнуть проблемы. В своей примечании к отчету о прибылях и убытках он сказал:

• «Многие экономические показатели продолжают оставаться благоприятными. Однако, заглядывая в будущее, мы по-прежнему бдительны к ряду значительных неопределенных сил».
• «Во-первых, глобальная картина навевает тревогу – войны и насилие продолжают причинять страдания, а геополитическая напряженность растет. Во-вторых, похоже, существует большой объём устойчивого инфляционного давления, которое, вероятно, сохранится. И, наконец, мы никогда по-настоящему не ощущали полного эффекта количественного ужесточения в таком масштабе».
• «Мы не знаем, как повлияют эти факторы, но мы должны подготовить компанию к широкому спектру потенциальных условий, чтобы гарантировать, что мы сможем постоянно быть рядом с клиентами».

Даймон осторожен и комментарии его неудивительны. В банковской среде генеральный директор крупнейшего в мире банка должен быть более осторожным. Однако он также держит руку на пульсе экономики, так что не все его слова можно интерпретировать, как крик «волк».

По данным израильского телевидения, американские военные разместили вблизи Израиля ракетный корабль с развитыми оборонительными возможностями.

Сообщения о том, что Иран планирует военный удар по Израилю, ошеломили рынки. Доходность в США упала. Золото превышает этот рекордный уровень по той же причине.

Акции США снижаются:

• Индекс S&P -19.06 пункта.
• Индекс NASDAQ -84.23 пункта.

Цены на импорт и экспорт в США за март 2024 г:

• Импортные цены выросли на +0.4 против +0.3% ранее.
• Экспортные цены выросли до +0.7% против +0.8% ранее.
• Импортные цены за март выросли на +0.4% против ожидаемых +0.3%.
• Экспортные цены за март выросли +0.3% против ожидаемых +0.3%.
• Цены на импорт за год +0.4% г/г против -0.9% г/г в прошлом месяце (пересмотрено с -0.8% г/г).

• Потребительское доверие в США ослабло в начале апреля.
• Опрос Мичиганского университета показал, что однолетние и пятилетние инфляционные ожидания выросли.

Потребительское доверие в США ослабло в начале апреля. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета снизился до 77.9 с 79.4 в марте. Это значение оказалось ниже рыночных ожиданий на уровне 79.

Индекс текущих условий снизился до 79.3 с 82.5, а индекс потребительских ожиданий - до 77 с 77.4.

Подробности опроса показали, что прогноз инфляции на один год вырос до 3.1% с 2.9% в апреле, а прогноз инфляции на пять лет - до 3% с 2.8%.

Реакция рынка

Доллар США сохраняет силу после выхода этого отчета. На момент публикации индекс доллара США торговался с приростом +0.65% на 105.95.

Аналитики Rabobank, анализируя заявления ЕЦБ по монетарной политике после апрельского заседания, отметили, что ЕЦБ дал несколько сильных намеков на то, что в июне произойдет снижение учетной ставки.

Ключевые тезисы

• Хотя сохраняющееся ценовое давление в сфере услуг по-прежнему вызывает обеспокоенность, это, похоже, не мешает первому снижению ставки на следующем заседании. Как мы объяснили здесь, Совет, похоже, решил, что а) данные (в виде слабой экономики и дезинфляционных сил) продолжают двигаться в правильном направлении и б) несколько сокращений (начнем с одного) все еще будут достаточно ограничительными, чтобы не сорвать процесс дезинфляции.
• Несмотря на мантру о "зависимости от данных" и на то, что инфляция еще не достигла целевого уровня, Совет, похоже, убежден в целесообразности сокращения. "Мы не будем ждать снижения всех компонентов до 2%, прежде чем начать сокращение ставок", – это заявдение говорит о том, что ЕЦБ сейчас больше обеспокоен тем, что в какой-то момент он отстанет от кривой, чем тем, что совершит ошибку в политике, слишком быстро смягчив политику и сохранив инфляцию и/или напряженность на рынке труда. Но, подчеркивая свою зависимость от данных и то, что он не берет на себя предварительных обязательств по какой-либо траектории смягчения, ЦБ, вероятно, считает, что сможет удержать риск реализации второго сценария на приемлемом уровне.

Аналитики TD Securities оценивают последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании.

Ключевые тезисы

• ВВП Великобритании вырос на 0/1% м/м в феврале после пересмотренного в сторону повышения роста на 0/3% м/м в январе. В то время как услуги больниц и общественное питание, как мы и ожидали, резко упали, заметного роста на 6.5% в месячном исчислении услуг наземного транспорта и транспортных услуг по трубопроводам в сочетании с ростом телекоммуникаций на 1.5% в месячном исчислении оказалось достаточно, чтобы поднять уровень услуг на 0.1 % м/м. Более того, резкий рост промышленного производства на 1.2% в месячном исчислении также способствовал неожиданному росту, в основном за счет транспортного оборудования, которое выросло на 3.7% в месячном исчислении.
• В целом, февральский рост лучше прогнозов, а также пересмотр январских данных в сторону повышения на 0.1 п.п. позволяют квартальному ВВП преподнести сюрприз MPC в сторону повышения в 1-м квартале (BoE: 0.1% кв/кв).

Ник Кунис, руководитель отдела исследований финансовых рынков и устойчивого развития ABN Amro, отмечает, что президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) заявил, что хотя Совет управляющих будет "зависеть от данных", он "не будет зависеть от ФРС "

ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании, начиная с июня

"В целом, мы считаем, что сообщения ЕЦБ соответствуют началу цикла снижения ставок на июньском заседании Управляющего совета. Большинство официальных лиц, похоже, поддержали июньское снижение ставки, и остались немногие, кто не поддержал, посчитали, что данные уже оправдывают решение на этом заседании. Заглядывая в будущее, ЕЦБ не будет брать на себя обязательства "придерживаться определенной траектории повышения ставки", а будет "следовать подходу, зависящему от данных и от каждого заседания.

Наш собственный базовый сценарий заключается в том, что ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании, начиная с июня. Мы считаем, что в настоящее время процентные ставки являются ограничительными. Оценка нейтральной ставки в два раза ниже текущего уровня депозитной ставки. Учитывая, что экономика еврозоны стагнирует уже более года, единственным оправданием для ограничительной монетарной политики была инфляция выше целевого уровня. Однако картина инфляции быстро меняется. Даже если предположить, что в этом году ставки будут снижены на 125 б.п., то в конце 2024 года денежно-кредитная политика все еще будет ограничительной".

Индекс цен на импорт и экспорт в США на март 2024 года:

Пред. индекс цен на импорт вырос на +0,3%
Пред. индекс цен экспорт на экспорт вырос на  +0,7.% (пересм. от +0,8%) 
Индекс цен импорт  в марте выросли на +0,4% против ожидаемых 0,3%.
Индекс цен экспорт  в марте вырос на +0,3% против ожидаемых +0,3%.
Цены на импорт в годовом исчислении выросли на 0,4% против -0,9% в прошлом месяце (пересмотрено с -0,8%).

• Пара GBP/USD упала ниже отметки 1,2500 на фоне ослабления надежд на снижение ставки ФРС и укрепления доллара США.
• Рынок настроен на снижение риска, так как ожидается, что ФРС отложит снижение ставок в этом году.
• Экономика Великобритании находится на пути к выходу из технической рецессии.

Пара GBP/USD опустилась ниже психологической поддержки 1,2500 на лондонской сессии в пятницу. Фунт слабеет из-за укрепления доллара США. Спрос на доллар США остается высоким, так как упорно растущие данные по инфляции в США за март заставили трейдеров пересмотреть рыночные ожидания по снижению ставки Федеральной резервной системы (ФРС), которое ожидалось на июньском и июльском заседаниях.

Настроения на рынке ухудшились, так как теперь прогнозируется, что ФРС начнет снижать процентные ставки с сентябрьского заседания. Кроме того, инвесторы ожидают, что в этом году будет только два снижения ставок, а не три. В начале года ожидалось шесть сокращений ставок.

Фьючерсы на S&P 500 понесли некоторые потери на европейской сессии. Индекс долла ра США (DXY) вырос до отметки 106,00 на фоне надежд на то, что ФРС начнет снижать процентные ставки позже, чем другие центральные банки развитых стран. доходность 10-летних казначейских облигаций США немного снизилась с четырехмесячного максимума в районе 4,60 %.

В дальнейшем доллар США будет ориентироваться на ежемесячные данные по розничным продажам за март, которые будут опубликованы в пятницу. Прогнозируется, что ежемесячные данные по розничным продажам, отражающие расходы домохозяйств, вырастут медленнее  - на 0,3% по сравнению с предыдущим показателем в 0,6%. Это ослабит опасения по поводу того, что инфляция останется на прежнем уровне.

На британском фронте фунт стерлингов не находит поддержки, несмотря на благоприятные данные по производству  и ожидаемое увеличение месячного валового внутреннего продукта (ВВП) за февраль. ВВП Великобритании увеличился на 0,1%, как и ожидалось, после роста на 0,2% в январе. Подтверждение роста в первые два месяца указывает на то, что техническая рецессия, зафиксированная во второй половине 2023 года, была неглубокой.

На следующей неделе индекс потребительских цен (CPI) и данные по рынку труда в США окажут существенное влияние на спекуляции по поводу начала снижения процентных ставок Банком Англии (BoE), чего финансовые рынки в настоящее время ожидают с августа.

Пара AUDUSD столкнулась с ключевым сопротивлением 0.6623 и полностью откатилась к ключевой зоне поддержки в районе отметки 0.65. Сегодня цена пробила нисходящий тренд, и продавцы теперь нацелены на минимум 0,6443. Именно здесь мы, вероятно, увидим, что покупатели вступают в игру с определенным риском ниже уровня, чтобы занять позицию для ралли обратно к сопротивлению 0,6623.

На 4-часовом графике мы видим, что вчера цена отскочила от зоны поддержки 0,65, но была отброшена второстепенной зоной сопротивления в районе уровня 0,6550, где также отмечен уровень 38,2% коррекции. Продавцы вступили в игру с определенным риском выше этой зоны, чтобы занять позицию на падение к минимуму 0,6443 и увеличить медвежьи ставки, как только цена пробьет уровень вниз. Покупатели могут попытаться вступить в игру вблизи недавнего минимума на отметке 0.6480, хотя уровень 0.6443 выглядит намного лучше с точки зрения управления рисками.

На часовом графике мы видим, что цена начинает отклоняться от MACD, приближаясь к минимуму 0,6480. Как правило, это признак ослабления импульса, за которым часто следуют откаты или развороты. В данном случае это может быть сигналом к отскоку от минимума, но продавцы, скорее всего, будут продавать на росте к линии тренда, чтобы занять позицию для прорыва к новым минимумам.

• Цена серебра поднимается до $29, поддерживаемая спросом на безопасные активы из-за геополитической напряженности.
• Снижение доходности в США усилило спрос на активы, не приносящие дохода.
• Доллар США растет на фоне ослабления спекуляций по поводу снижения ставки ФРС.

Цена на серебро (XAG/USD), похоже, в третий раз подряд будет иметь положительное недельное закрытие. Драгоценный металл укрепляется на фоне геополитической напряженности и слабых экономических перспектив Китая, что усиливает спрос на безопасные активы.

Иран пообещал нанести ответный удар по посольству Израиля в Дамаске, в результате которого погибли семь членов Корпуса стражей исламской революции (КСИР), включая двух генералов. Военная ситуация в Газе между Израилем и Палестиной может еще больше обостриться после прямого вмешательства Ирана. Тем временем израильская администрация поклялась захватить Рафах, где нашли убежище перемещенные палестинцы. На фоне геополитической неопределенности инвесторы направляют свои средства в недоходные активы, такие как серебро.

Между тем резкое снижение доходности казначейских облигаций США снизило альтернативную стоимость инвестиций в недоходные активы. доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,55% с более чем четырехмесячного максимума в 4,60%. Индекс долла ра США (DXY) находится в дюйме от достижения пятимесячного максимума 106,00.

Доллар США укрепляется, так как упорно растущая инфляция потребительских цен и сильные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за март заставили трейдеров отказаться от ставок на то, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки на заседаниях в июне и июле. Теперь инвесторы считают, что ФРС перейдет к снижению ставок с сентября. Кроме того, инвесторы ожидают, что ФРС снизит процентные ставки только два раза до конца года, а не три, как прогнозируют политики ФРС в последнем точечном графике.

Технический анализ серебра

Цена на серебро приближается к 11-месячному максимуму вблизи отметки $30, построенной от максимума 27 июля 2020 года на недельном таймфрейме. Долгосрочный прогноз является бычьим, так как 20-недельная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) на уровне $24,56 наклонена вверх. 14-периодный индекс относительной силы (RSI) поднялся до 73,00, что указывает на сильный импульс к покупке. На фоне отсутствия сигналов дивергенции сохраняется тенденция к росту.

Недельный график серебра

Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Бостона Сьюзан Коллинз заявила в пятницу, что она ожидает "в диапазоне двух" снижений ставки в 2024 году.

Дополнительные цитаты

Реакция рынка

Индекс доллара США не обращает особого внимания на вышеупомянутые комментарии и торгуется с внутридневным повышением на 0,51%, достигнув отметки 105,85 против своих основных конкурентов на фоне эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

• Пара EUR/USD упала до 1,0660 на фоне усиления ставок на снижение ставки ЕЦБ в июне.
• Доллар США укрепляется, так как ожидается, что ФРС начнет снижать процентные ставки позднее в этом году.
• Инвесторы переключают внимание на данные по розничным продажам в США, которые будут опубликованы в понедельник.

Пара EUR/USD развивает свое нисходящее движение к пятимесячному минимуму в районе 1,0660 на европейской сессии в пятницу. Основная валютная пара резко снижается на устойчивых предположениях, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) начнет снижать процентные ставки с июньского заседания.

В четверг ЕЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 4,5%, чтобы сохранить понижательное давление на инфляцию потребительских цен. В заявлении о денежно-кредитной политике ЕЦБ отметил, что ограничительные финансовые условия и уже проведенное повышение процентных ставок оказывают давление на общий спрос и понижательное давление на инфляцию.

Кроме того, ЕЦБ заявил, что будет по-прежнему зависеть от данных, чтобы определить, как долго процентные ставки должны оставаться ограничительными. Центральный банк воздержался от принятия обязательств по какому-либо конкретному пути изменения ставки.

Спекуляции на тему того, что ЕЦБ приступит к снижению ставок с июня, усилились после того, как президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что если новые оценки повысят уверенность политиков в том, что инфляция возвращается к целевому уровню, то "было бы уместно" снизить процентные ставки, сообщает Reuters.

Между тем, настроения на рынке ухудшаются, так как трейдеры начинают отказываться от прежних ожиданий, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки уже с июньского заседания. Фьючерсы на S&P 500 понесли потери на европейской сессии, доходность 10-летних казначейских облигаций США немного снижается после обновления более чем четырехмесячного максимума вблизи отметки 4,60%. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара США по отношению к шести основным валютам, подскочил до почти пятимесячного максимума в районе 106,00.

Далее инвесторы обратят внимание на ежемесячные данные по розничным продажам, которые будут опубликованы в понедельник. Этот отчет является опережающим индикатором потребительских расходов. Более высокие розничные продажи свидетельствуют о росте потребительских расходов, что поддерживает устойчиво высокую инфляцию.

Цены на серебро (XAG/USD) выросли в пятницу, согласно данным FXStreet. Серебро торгуется по цене $29,11 за тройскую унцию, что на 2,30% выше, чем $28,46, которые оно стоило в четверг.

С начала года цены на серебро выросли на 14,29%.

Коэффициент золото/серебро, показывающий количество тройских унций серебра, необходимое для равной стоимости одной тройской унции золота, составил 82,27 в пятницу, снизившись с 83,37 в четверг.

Инвесторы могут использовать это соотношение для определения относительной оценки золота и серебра. Некоторые могут рассматривать высокое соотношение как показатель того, что серебро недооценено, а золото переоценено, и, соответственно, покупать серебро или продавать золото. И наоборот, низкое соотношение может указывать на то, что золото недооценено по отношению к серебру.

Драйверы мирового рынка: цена серебра на Comex выросла выше $29 на фоне продолжающихся покупок

• Цена на серебро на Comex продолжает расти, особенно после того, как публикация цен производителей в США показала, что заводская инфляция продолжает замедляться, что контрастирует с "раскаленным" индексом потребительских цен (CPI), опубликованным в среду.
• Инвесторы воспользовались снижением цен на драгоценные металлы, протолкнув цены в область, приближенную к максимумам этого года.
• Кроме того, эскалация геополитической напряженности между Израилем и Ираном оказывает поддержку безопасным ценам на золото, что, в свою очередь, способствует ралли цен на серебро.

• AUD/USD в пятницу оказалась под новым давлением продаж и откатилась обратно ближе к недельному минимуму.
• Слабые данные по китайскому торговому балансу подрывают позиции австралийца на фоне активных покупок доллара США.
• Техническая ситуация благоприятствует медвежьим трейдерам и поддерживает перспективы дополнительных потерь.

Пара AUD/USD в пятницу вновь оказалась под давлением продаж и продолжила устойчивое внутридневное падение в начале европейской сессии. Спотовые цены достигли свежего дневного минимума после выхода слабых данных по китайскому торговому балансу, хотя и смогли удержаться выше психологической отметки 0,6500 и немного отскочить за последний час.

Однако значимое восстановление все еще кажется маловероятным на фоне активных покупок доллара США (USD), подкрепленных ожиданиями, что Федеральная резервная система (ФРС) будет дольше сохранять процентные ставки на высоком уровне на фоне устойчиво высокой инфляции в США. Кроме того, сохраняющаяся геополитическая напряженность, вызванная конфликтами на Ближнем Востоке, благоприятствует безопасному доллару США и может способствовать ослаблению чувствительного к риску австралийца.

С технической точки зрения, паре AUD/USD пока удается защищать отметку 0,6500, которая теперь должна выступать в качестве ключевой поворотной точки. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике только начали набирать отрицательную динамику, убедительный прорыв ниже этой отметки будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и создаст предпосылки для продолжения недавнего резкого отката от области 0,6645, или одномесячного максимума, достигнутого ранее на этой неделе.

Продажи ниже области 0,6480, или месячного минимума, подтвердят негативный настрой и позволят паре AUD/USD вернуться к попыткам преодолеть основание с начала года в районе 0,6445-0,6440, достигнутую в феврале. Нисходящая траектория может расшириться дальше к отметке 0,6400 на пути к следующей актуальной поддержке в районе 0,6355-0,6350.

С другой стороны, любая попытка восстановления, скорее всего, столкнется с жестким сопротивлением в районе 0,6545-0,6555, который совпадает с очень важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA). За ней следует 100-дневная скользящая средняя, которая в настоящее время находится вблизи отметки 0,6600, выше которой покрытие коротких позиций может поднять пару AUD/USD обратно к области 0,6640-0,6645, или к месячному пиковому максимуму.

Дневной график AUD/USD

• Сочетание факторов стимулирует новые продажи в паре NZD/USD в пятницу.
• Сокращение ставок на снижение ставки ФРС и геополитическая напряженность подняли доллар США до максимума с начала года.
• Слабые данные по китайской торговле направили приток средств в сторону от валют антиподов.

В пятницу пара NZD/USD столкнулась см новым предложением и упала до нового дневного минимума после выхода слабых данных по торговле Китая в начале европейской сессии. Пара свела на нет скромный рост предыдущего дня и в настоящее время торгуется вблизи нижней границы недельного диапазона, в районе 0,5970-0,5975.

Данные, опубликованные Главным таможенным управлением Китая, показали, что экспорт в марте резко сократился на 7,5% по сравнению с ожидаемым падением на 3,0% и ростом на 7,1%, зарегистрированным в январе-феврале. Кроме того, импорт в отчетном месяце упал на 1,9% по сравнению с ожидавшимся ростом на 1,2% и предыдущим ростом на 3,5%. Это указывает на слабый глобальный и внутренний спрос и усиливает опасения по поводу восстановления второй по величине экономики мира, что, в свою очередь, подрывает валюты актиподы, включая киви.

Доллар США (USD), с другой стороны, получает сильную положительную динамику и достигает нового пика с начала года на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система (ФРС) задержит снижение процентных ставок на фоне застойной инфляции. Кроме того, сохраняющаяся геополитическая напряженность является еще одним фактором, способствующим укреплению доллара, что, в свою очередь, оказывает понижательное давление на пару NZD/USD. Фундаментальный фон, тем временем, указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары лежит вниз, и любая попытка восстановления, скорее всего, столкнется с продажами.

Сейчас участники рынка с нетерпением ждут выхода предварительного индекса потребительских настроений Мичигана. Этот показатель, наряду с выступлениями влиятельных членов FOMC, будет стимулировать спрос на доллар США позднее в начале североамериканской сессии и придаст некоторый импульс паре NZD/USD. Тем не менее, спотовые цены продолжают фиксировать недельные потери, хотя и удерживаются выше основания с начала года в районе 0,5940, достигнутой на прошлой неделе.

Аналитики Bank of America проявили полную солидарность со своими коллегами из Deutsche Bank и RBC и после неожиданно горячего отчета по инфляции потребительских цен CPI в США тоже пересмотрели ожидания относительно снижения ставки ФРС в 2024 году всего до одного шага против трех, прогнозировавшихся ранее. 

Теперь они тоже ожидают лишь одного понижения ставки Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на 25 б.п. в декабре, хотя  ранее склонялись к июню. При этом в BoA предупреждают, что даже декабрьское снижение ставки не является уже решенным вопросом.

• "Новые сильные сюрпризы со стороны инфляции могут передвинуть начало снижения ставки на 2025 год".
• По-прежнему ожидают, что ФРС снизит ставку четыре раза (или на 100 б. п.) в 2025 году и два раза (на 50 б. п.) в 2026 году
• Ускорение инфляции в этом году делает снижение ставки раньше декабря проблематичным. Базовая инфляция CPI выросла на 4,5% в среднегодовом исчислении в 1-м квартале по сравнению с 3,3% на конец 2023 года. Базовый PCE также продемонстрирует аналогичное ускорение. Мы ожидаем результата 0,25% м/м за март, что повысит трехмесячный показатель в среднегодовом исчислении до 3,9%. Мы ожидаем, что инфляция останется относительно устойчивой в ближайшей перспективе. Мы прогнозируем прирост базового PCE на 0,25% м/м в марте и апреле. Это сделает маловероятным снижение ставки в июне или сентябре при отсутствии явных признаков ухудшения ситуации на рынке труда.

Результаты опроса профессиональных прогнозистов (SPF) Европейского центрального банка (ЕЦБ) показали в пятницу, что все прогнозы инфляции по временным горизонтам остались неизменными по сравнению с предыдущим раундом опроса, проведенного тремя месяцами ранее.

Основные выводы

В ежемесячном отчете о состоянии рынка нефти, опубликованном в пятницу, Международное энергетическое агентство (МЭА) понизило прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024 году на 130 000 баррелей в сутки до 1,2 млн баррелей в сутки.

Дополнительные тезисы 

Реакция рынка

На момент написания статьи цена на нефть WTI достигла внутридневного максимума на уровне $85,50, поднявшись на 0,34% внутри дня.

Пара EUR/USD вновь оказалась под давлением медведей и упала до самого низкого уровня с ноября ниже 1,0700. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "хотя техническая картина пары указывает на перепроданность, ставить на отскок евро на фоне расхождения монетарной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС) может быть рискованно.

ЕЦБ оставил ключевые ставки без изменений, как и ожидалось, по итогам апрельского заседания. Президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что политика зависит от данных, и воздержалась от подтверждения снижения ставки в июне. Тем не менее, агентство Reuters со ссылкой на три источника сообщило, что политики ЕЦБ по-прежнему ожидают снижения ставки в июне.

Между тем, член Совета управляющих Яннис Стурнарас заявил, что поддерживает расхождение с политикой ФРС и призвал к четырем снижениям ставок ЕЦБ в 2024 году. Кроме того, представитель ЕЦБ Мадис Мюллер отметил признаки укрепления экономики и добавил, что замедление инфляции повысило шансы на снижение ключевой ставки в июне.

С другой стороны, участники рынка видят почти 80-процентную вероятность того, что процентная ставка ФРС останется без изменений на уровне 5,25-5,5 % после июньского заседания. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил в четверг, что последние данные по инфляции не усилили его уверенность в том, что дезинфляция распространяется в экономике".

Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспективы пары:

"Пара EUR/USD вновь оказалась под давлением медведей и упала до самого низкого уровня с ноября ниже 1,0700. Хотя техническая картина пары указывает на перепроданность, ставить на отскок евро на фоне расхождения монетарной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС) может быть рискованно.

Индикатор относительной силы (RSI) на 4-часовом графике опустился до отметки 20, что указывает на перепроданность в ближайшей перспективе.

1.0700 (статический уровень, бывшая поддержка, минимум 2024) выступает в качестве первого сопротивления для EUR/USD. Если пара стабилизируется выше этого уровня, то следующими препятствиями могут стать 1.0730 (статический уровень) и 1.0770 (статический уровень).

С точки зрения снижения, 1.0660 (статический уровень ноября) может рассматриваться как следующая поддержка перед 1.0600 (психологический уровень) и 1.0550 (статический уровень октября)".

Представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Мадис Мюллер заявил в пятницу, что "замедление инфляции увеличивает шансы на снижение ставки в июне".

Мюллер добавил, что "появилось больше признаков того, что экономика укрепляется".

Реакция рынка

На момент написания статьи пара EUR/USD тестирует минимумы вблизи 1,0675, снизившись на 0,42% внутри дня.

Вот что вам нужно знать в пятницу, 12 апреля:

Доллар США (USD) укрепляется против основных конкурентов на европейской сессии в пятницу, а индекс доллара США поднимается до нового максимума 2024 года выше отметки 105,50. Индексы экспортных и импортных цен за март будут представлены в американской экономической повестке дня, а Мичиганский университет выпустит в преддверии выходных предварительный индекс потребительских настроений за апрель.

Смешанные макроэкономические данные из США не позволили доллару развить рост среды, который был подогрет сильными данными по инфляции. Однако ястребиные комментарии чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) помогли валюте удержать достигнутые позиции. Между тем, эскалация геополитической напряженности, похоже, дает дополнительный импульс безопасному доллару как валюте-убежищу. Вечером четверга официальный представитель США заявил, что они ожидают нападения Ирана на Израиль, и предостерег Иран от дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке, сообщает Reuters.

После падения в среду золото набрало бычий импульс и в четверг подорожало более чем на 1,5%. Пара XAU/USD сохраняет боевой настрой и на момент написания торговалась на новом рекордном максимуме на расстоянии касания $2 400.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам апрельского заседания оставил параметры денежно-кредитной политики без изменений, как и ожидалось. Хотя пара EUR/USD смогла отыграть часть своих внутридневных потерь во время американской сессии в четверг, в начале пятницы она вновь оказалась под медвежьим давлением на фоне "голубиных" комментариев чиновников ЕЦБ. На момент написания пара торговалась на самом низком с декабря уровне ниже 1,0700.

В пятницу Управление национальной статистики Великобритании сообщило, что реальный валовой внутренний продукт (ВВП) в феврале вырос на 0,1% в месячном исчислении после роста на 0,3% в январе, что совпало с ожиданиями рынка. После выхода данных GBP/USD остается под давлением и торгуется у свежегоминимума 2024 года вблизи 1,2500.

USD/JPY остается относительно спокойной, держась выше 153,00 в начале пятницы. Японская иена, похоже, выигрывает в условиях ухудшающихся настроений рынка. Кроме того, инвесторы, возможно, воздерживаются от ставок на дальнейший рост пары на фоне растущих ожиданий интервенции Банка Японии.

Торговый баланс Китая за март в китайских юанях составил 415,86 млрд юаней, увеличившись по сравнению с предыдущим показателем в 281,97 млрд юаней.

Экспорт в марте упал на 3,8% г/г по сравнению с 10,6% в феврале. Импорт страны за тот же период вырос на 2% г/г против -3,9%, зафиксированных месяцем ранее.

В долларовом выражении положительное сальдо торгового баланса Китая в марте сократилось.

Сальдо торгового баланса составило +58,55 млрд против ожидавшихся +70,20 млрд и +125,16 млрд месяцем ранее.

Экспорт (г/г): -7,5% против прогноза -3,0% и предыдущего значения 7,1%

Импорт (г/г): -1,9% против ожиданий 1,2% и предыдущего значения3,5%.

Аналитики RBC проявили полную солидарность со своими коллегами из Deutsche Bank и тоже пересмотрели ожидания относительно снижения ставки ФРС в 2024 году всего до одного шага против трех, прогнозировавшихся ранее. Теперь в RBC тоже ожидают лишь одного понижения ставки Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на 25 б.п. в декабре.

• Устойчивая экономика США и признаки повторного ускорения инфляции, вероятно, сорвут планы ФРС по снижению процентных ставок на 75 базисных пунктов в этом году - теперь мы ожидаем только одного снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре.
• ВВП США в 1-м квартале вновь демонстрирует уверенный рост, а занятость быстро растет, несмотря на высокие процентные ставки.
• Что еще более важно, тенденции замедления инфляции в прошлом году демонстрируют тревожные признаки разворота и повторного ускорения в начале 2024 года - рост показателя инфляции "суперядра" ФРС (основные услуги без учета арендной платы) в марте удвоился по сравнению с декабрем прошлого года до 8,2% (в среднегодовом исчислении).
• Представители Федеральной резервной системы до сих пор в основном придерживались заявлений о намерениях, согласно которым процентные ставки могут начать снижаться уже в этом году. Но в связи с усилением инфляции снижение ставок к лету становится все более маловероятным.
• Теперь мы ожидаем, что ФРС снизит целевой диапазон по федеральным фондам только один раз в этом году в декабре, в то время как ранее предполагалось, что это произойдет в июне.

Член Совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) Яннис Стурнарас заявил в пятницу, что он поддерживает дивергенцию курсов монетарной политики ФРС и ЕЦБ.

Стурнарас добавил, что "монетарная политика ЕЦБ слишком осторожна, и это может в конечном итоге привести к тому, что инфляция окажется ниже целевого уровня 2%".

Политик призвал к четырем снижениям ставки в 2024 году.

Реакция рынка

Пара EUR/USD сильно упала на этих комментариях и на момент написания торговалась в районе 1,0682, снизившись на 0,38% внутри дня.

Комментируя итоги завершившегося заседания ЦБ по монетарной политике, глава Банка Кореи Ри отметил, в частности:

• Сегодняшнее решение по ставке было единогласным
• Один из семи членов совета ЦБ считает, что дверь для снижения ставки должна быть открыта в течение следующих трех месяцев
• Неопределенность в отношении прогноза инфляции повысилась
• Все семь членов Совета сказали, что трудно предсказать политические решения на вторую половину года
• Снижение ставки может быть затруднено в этом году, если инфляция останется устойчиво высокой
• Больше возможностей сосредоточиться на внутренних условиях при принятии решений по монетарной политике в этом году, чем в прошлом
• Цены на нефть растут сильнее, чем ожидалось
• На недавнюю слабость воны повлиял сильный доллар США

Банк Кореи сегодня оставил ставку без изменений на уровне 3,5%, как и ожидалось. При этом регулятор отметил, что пока рано говорить о схождении инфляции с целевым уровнем.

• Преждевременно быть уверенным в том, что инфляция сблизится с целевым уровнем
• Банк Кореи будет сохранять ограничительную политику в течение достаточного периода времени
• Будем наблюдать за замедлением инфляции
• Прогноз роста экономики будет соответствовать предыдущему прогнозу или может быть выше
• Будем отслеживать риски для финансовой стабильности, экономического роста
• Будем следить за ростом задолженности домохозяйств
• Будем отслеживать различия операций денежно-кредитной политики в ключевых странах
• Будем отслеживать развитие геополитических рисков
• Инфляция будет постепенно снижаться
• Курс KRW недавно ослаб к доллару из-за сильного USD и слабости соседних валют

Deutsche Bank ожидает снижения ставки ФРС в декабре (ранее назывался июнь)

Аналитики Deutsche Bank пересмотрели свои ожидания относительно снижения ставки ФРС в 2024 году всего до одного шага против трех, прогнозировавшихся ранее. 

Теперь они ожидают лишь одно понижение ставки FOMC в 2024 году на 25 б.п. – в декабре.

• Прогнозы базового PCE: +0,3% в марте и +0,3% в апреле.
• "Последние события - а именно, повышение инфляции, сильные данные по рынку труда и смягчение финансовых условий - явно уменьшили аргументы в пользу начала снижения ставок.
• Это сделает маловероятным снижение ставки в июне или сентябре, если не будет явных признаков ухудшения ситуации на рынке труда.
• В 2025 году ожидается только 2 снижения ставок, оба в первом полугодии.

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

- EUR/USD: суммы в евро

• 1.0700 3.09 млрд
• 1.0780 1.04 млрд
• 1.0950 1.02 млрд

- GBP/USD: суммы в фунтах

• 1.2750 1.44 млрд
• 1.2600 674.1 млн
• 1.2650 643.7 млн

- USD/JPY: суммы в долларах США

• 149.50 1.85 млрд
• 152.00 1.03 млрд
• 150.00 1.02 млрд

- AUD/USD: суммы в AUD

• 0.6520 1 млрд
• 0.6500 697.6 млн
• 0.6450 675 млн

- USD/CAD: суммы в USD

• 1.3685 913.1 млн
• 1.3650 504.2 млн
• 1.3727 466.2 млн

- NZD/USD: суммы в новозеландских долларах

• 0.5750 610 млн
• 0.6050 550.4 млн
• 0.6000 330 млн

- USD/CNY: суммы в долларах США

• 7.0150 1.51 млрд
• 7.0000 1.46 млрд
• 7.2500 1.41 млрд

Премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил в пятницу, что "во время саммита с лидерами США и Филиппин он обсудил вопросы укрепления цепочек поставок, дипломатии и безопасности".

Дополнительные цитаты

Реакция рынка

На фоне вербальной интервенции властей Японии пара USD/JPY держится в во внутридневном флэте в районе 153,20 на момент написания статьи.

• ВВП Великобритании вырос на 0,1% м/м в феврале против прогноза 0,1%.
• Пара GBP/USD остается ниже уровня 1,2650 после выхода данных из Великобритании.

Экономика Великобритании выросла на 0,1% в феврале после роста на 0,3% в январе, как показали последние данные Управления национальной статистики (ONS), опубликованные в эту пятницу. Рыночный консенсус-прогноз предполагал рост на 0,1% в отчетном периоде.

Между тем, индекс деловой активности в сфере услуг (февраль) составил 0,2% 3M/3M против январского показателя 0%.

Другие данные из Великобритании показали, что промышленное производство и производство в секторе обрабатывающей промышленности в феврале выросли в месячном исчислении на 1,1% и 1,2%, соответственно.

Кроме того, сальдо торгового баланса Великобритании составило -14,212 млрд фунтов стерлингов м/м в феврале против прогноза -14,50 млрд фунтов стерлингов и предыдущего значения -14,097 млрд фунтов стерлингов .

Реакция рынка на данные по Великобритании

Фунт стерлингов после выхода смешанных экономических данных по Великобритании торгуется с внутридневным понижением на 0,10% на уровне 1,2535.

Сегодня Народный банк Китая установил курс юаня (USD/CNY) на предстоящую торговую сессию на уровне 7,0967 по сравнению с  фиксингом предыдущего дня 7,0968 и оценкой Reuters 7,2365.

О фиксинге

Китай строго контролирует курс материкового юаня.

Оншорный юань (CNY) отличается от офшорного (CNH) торговыми ограничениями, последний контролируется не так жестко.

Каждое утро Народный банк Китая устанавливает так называемую дневную среднюю точку фиксинга, основываясь на уровне закрытия юаня за предыдущий день и котировках, полученных от межбанковского дилера.

Значительное повышение или понижение курса по сравнению с ожиданием обычно считается сигналом со стороны ЦБ.

В пятницу министр финансов Японии Сюнъити Судзуки выступил с очередной порцией вербальной интервенции. Судзуки заявил, что слабая японская иена (JPY) может привести к росту цен на импорт и оказать негативное влияние на потребителей и компании. Он добавил, что будет внимательно следить за изменениями валютных курсов с большим чувством срочности и неотложности.

Ключевые цитаты

Реакция рынка

На момент написания статьи пара USD/JPY держится практически во внутридневном флэте, в районе 153,20.

Индекс деловой активности в производственном секторе Новой Зеландии (PMI) в марте снизился до 47,1 против предыдущего значения 49,3, согласно данным Business NZ.

Этот показатель стал самым низким с декабря 2023 года и при этом находится в зоне сокращения активности (ниже отметки 50) уже 13 месяцев подряд.

"Среднее значение индекса PMI за первый квартал года соответствует тому, что ВВП обрабатывающей промышленности еще один квартал будет демонстрировать результат ниже, чем годом ранее", - сказал старший экономист BNZ Даг Стил.

Федеральная резервная система (ФРС) должна оказаться в состоянии начать снижать процентные ставки к концу 2024 года, считает Кристалина Георгиева, управляющий директор Международного валютного фонда.

Ключевые цитаты