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El GBP/USD tiene el potencial de cotizar dentro de un rango más alto de 1.30-1.40 hasta 2025, señalan los analistas de FX de DBS, Philip Wee y Chang Wei Liang.

El BoE reducirá las tasas de interés más lentamente que la Fed

"En agosto, el diferencial de rendimiento a 10 años entre los bonos del Reino Unido y los bonos del Tesoro de EE.UU. se volvió positivo por primera vez desde septiembre de 2023, lo que indica que el Banco de Inglaterra reduciría las tasas de interés más lentamente que la Fed. El FMI señaló que la economía del Reino Unido se estaba recuperando más rápido de lo esperado después de una leve recesión en 2023."

"La victoria decisiva del Partido Laborista en las elecciones anticipadas de julio debería traer más estabilidad política después de años de volatilidad bajo el liderazgo conservador. El Primer Ministro Keir Starmer había descartado volver a unirse a la UE, pero quiere reconstruir y fortalecer la relación del Reino Unido con la UE después del Brexit."

• El precio de la plata se mantiene firme cerca de 32,00 $ en la cuenta regresiva para el NFP de EE.UU.
• Los datos del mercado laboral de EE.UU. influirán en el probable ritmo de flexibilización de la política de la Fed.
• El conflicto en Medio Oriente ha fortalecido el atractivo de la plata como refugio seguro.

El precio de la plata (XAG/USD) oscila en un rango estrecho cerca de la resistencia crucial de 32,00 $ en la sesión europea del viernes. El metal blanco se mantiene firme debido a los crecientes conflictos en la región de Medio Oriente entre Israel y Hezbollah respaldado por Irán. Históricamente, el atractivo de refugio seguro de los metales preciosos mejora en medio de la incertidumbre geopolítica.

En la sesión de hoy, el principal desencadenante para el precio de la plata serán los datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) para septiembre, que se publicarán a las 12:30 GMT. Los datos oficiales de empleo influirán significativamente en las expectativas del mercado sobre la perspectiva de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed).

El 18 de septiembre, la Fed pivotó hacia la normalización de la política con un recorte de tasas de interés mayor de lo habitual de 50 puntos básicos (pbs). Después de la decisión de la Fed de un recorte de tasas jumbo, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus compañeros han indicado que el banco central estaba más enfocado en revivir el crecimiento del empleo en medio de la confianza de que las presiones de precios están en camino de volver al objetivo del banco del 2%.

Se espera que el informe NFP de EE.UU. muestre que se añadieron 140.000 nuevas nóminas, similar a las 142.000 de agosto. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,2%. Los inversores también se centrarán en los datos de Ganancias Medias por Hora, una medida clave del crecimiento salarial, que se espera que hayan crecido un 3,8% de manera constante interanual.

Mientras tanto, el Índice del Dólar (DXY) de EE.UU., que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, baja pero cotiza cerca de su máximo de dos semanas alrededor de 102,00.

Análisis técnico de la plata

El precio de la plata cotiza cerca de la resistencia horizontal trazada desde el máximo del 20 de mayo de 32,50 $ en un marco de tiempo diario. El metal blanco lucha por más alza ya que la perspectiva es optimista debido a las Medias Móviles Exponenciales (EMAs) de 20 y 50 días con pendiente ascendente, que cotizan alrededor de 31,00 $ y 30,00 $, respectivamente.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene en el rango alcista de 60.00-80.00, lo que sugiere más alza por venir.

Plata gráfico diario

El Dólar estadounidense (USD) ha seguido recibiendo un soporte sustancial por el aumento de los precios del petróleo. El último rally en el crudo fue impulsado por el presidente Biden diciendo que se estaban considerando ataques a las instalaciones petroleras de Irán como parte de la represalia de Israel. La suposición del mercado de materias primas probablemente era que Biden habría intentado prevenir interrupciones en el suministro y un shock en el precio del petróleo antes de las elecciones, de ahí la sorpresa, señala el estratega de FX Francesco Pesole.

Nóminas y conflicto en el Medio Oriente impulsarán los movimientos del DXY

"Hoy, la reacción a los datos de empleo de EE.UU. probablemente se combinará con el desbordamiento geopolítico y de materias primas en FX, tasas y acciones. El consenso para el número de nóminas es de 150.000, pero un mayor enfoque debería estar en la tasa de desempleo, que se espera que se haya estabilizado en 4,2%. La estimación de nuestros economistas es de 115.000 para las nóminas y 4,3% para la tasa de desempleo."

"Eso probablemente no cambia el panorama para la Reserva Federal, que aún debería recortar en 25 pb en noviembre y rechazar 50 pb por el momento. Sin embargo, ya ha ocurrido una cierta revalorización de línea dura en la curva OIS del USD esta semana, y el dólar podría corregir a la baja con un informe de empleo ligeramente débil."

"Pero incluso asumiendo que la situación en el Medio Oriente no se descontrole más y los precios del petróleo retrocedan, probablemente se necesitaría una decepción sustancial en los datos de EE.UU. para revivir a los alcistas de las tasas a corto plazo del USD. Nuestra opinión es que los mercados se alinearán gradualmente con el ritmo de flexibilización de 25 pb del gráfico de puntos y que las desventajas del dólar son limitadas de cara a las elecciones en EE.UU. Nuestro equipo de tasas cree que los bonos del Tesoro a 10 años pueden volver al 4,0% en el corto plazo si hoy vemos un consenso en las nóminas."

• El EUR/USD cotiza con cautela por encima de 1.1000 a medida que la atención se centra en el NFP de EE.UU.
• Una fuerte expansión en los Precios Pagados del ISM de Servicios de EE.UU. ha renovado los temores de que las presiones de precios se mantengan persistentes.
• Schnabel del BCE sigue preocupada por los crecientes riesgos económicos en la Eurozona. 

El EUR/USD cotiza en un rango estrecho por encima del soporte psicológico de 1.1000 en la sesión europea del viernes. El par de divisas principal se consolida cerca de 1.1030, mientras el Dólar estadounidense (USD) baja antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) para septiembre, que se publicará a las 12:30 GMT.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis monedas principales, cae ligeramente a 101.80. Sin embargo, mantiene la fuerte recuperación de esta semana desde el mínimo anual cerca de 100.10.

Los inversores prestarán mucha atención al informe del NFP de EE.UU. ya que probablemente influirá en el ritmo de la flexibilización de la política de la Reserva Federal (Fed) para el resto del año. Los economistas estiman que los empleadores estadounidenses contrataron a 140.000 nuevos empleados, ligeramente por debajo de los 142.000 en agosto. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.2%. 

Se estima que las ganancias promedio por hora han crecido a un ritmo más lento del 0,3% mensual desde el 0,4% en agosto, con cifras anuales creciendo de manera constante en un 3,8%.

Mirando la herramienta CME FedWatch, los operadores parecen haber ajustado ya las expectativas de recorte de tasas de la Fed para noviembre. Los datos de precios de futuros de fondos federales a 30 días muestran que la probabilidad de un nuevo recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos (pbs) en noviembre ha disminuido al 33% desde el 53% de hace una semana. Las perspectivas de un gran recorte de tasas de la Fed para noviembre se desvanecieron drásticamente después de los datos optimistas del cambio de empleo ADP para septiembre y los datos de ofertas de empleo JOLTS para agosto.

Mientras tanto, los crecientes riesgos de que la inflación se mantenga persistente también han obligado a los operadores a reducir las apuestas a grandes recortes de tasas de la Fed. El informe del PMI de Servicios del ISM del jueves para septiembre mostró que su componente de Precios Pagados – que indica un cambio en el costo de los insumos – se expandió sorprendentemente a un ritmo más rápido hasta 59.4. El PMI de Servicios – que mide las actividades en el sector de servicios que representa dos tercios de la economía – creció a un ritmo robusto hasta 54.9 desde las estimaciones de 51.7 y la lectura de agosto de 51.5.

Resumen diario de los motores de los mercados: El EUR/USD se mantiene a la defensiva en medio de un desalentador sentimiento del mercado

• El EUR/USD cotiza lateralmente cerca de 1.1030 en las horas de negociación europeas después de encontrar soporte temporal cerca de 1.1000 el jueves. El par de divisas principal se esfuerza por poner fin a su racha de cinco días de pérdidas. Sin embargo, el par podría enfrentar más presión ya que el desalentador sentimiento del mercado y el creciente conflicto en Oriente Medio seguirían pesando sobre los activos percibidos como de riesgo, como el Euro (EUR).
• Los conflictos entre Irán e Israel se profundizaron después del asesinato del líder de Hezbollah, Hassan Nasrallah, en represalia a lo cual Teherán lanzó cientos de misiles balísticos sobre bases militares en la región de Tel Aviv.
• Mientras tanto, la creciente especulación de que el Banco Central Europeo (BCE) recortará las tasas de interés nuevamente el 17 de octubre ha puesto al Euro a la defensiva. Las expectativas del mercado de recortes de tasas del BCE han aumentado debido a las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento de la Eurozona y una caída en el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA) del continente por debajo del objetivo del banco del 2% en septiembre.
• Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE, quien ha sido una defensora abierta de una política monetaria restrictiva, expresó preocupaciones sobre los riesgos de crecimiento en un discurso el miércoles. "No podemos ignorar los vientos en contra para el crecimiento", dijo Schnabel. También se mostró confiada en que la inflación caiga de manera sostenible al 2% de manera oportuna, con una demanda laboral en desaceleración y un mayor progreso en la desinflación.

Análisis Técnico: El EUR/USD busca ganar terreno cerca de 1.1000

El EUR/USD se mantiene a la defensiva cerca del soporte psicológico de 1.1000. La perspectiva a corto plazo del par de divisas principal se ha debilitado ya que cotiza ligeramente por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, que se sitúa alrededor de 1.1043.

El par de divisas compartido continúa manteniendo la ruptura del patrón de canal ascendente en el gráfico diario, que ocurrió en la tercera semana de agosto. Se produciría una nueva caída si el par rompe por debajo de la línea superior del patrón. 

El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días ha caído cerca de 40.00, lo que sugiere un debilitamiento del impulso.

Mirando hacia abajo, un movimiento a la baja por debajo de 1.1000 resultará en una mayor caída hacia la EMA de 200 días alrededor de 1.0900. Al alza, la EMA de 20 días en 1.1090 y el máximo de septiembre alrededor de 1.1200 serán zonas de resistencia importantes.

• El GBP/USD cotiza con una nota más firme en torno a 1.3125 en la sesión asiática del viernes. 
• Los datos de las nóminas no agrícolas (NFP) de EE.UU. centrarán la atención el viernes. 
• Bailey del BoE dijo que ve una posibilidad de una reducción de tasas más agresiva. 

El par GBP/USD registra modestas ganancias cerca de 1.3125, rompiendo la racha de tres días de pérdidas durante la sesión asiática del viernes. Sin embargo, el alza del par principal podría ser limitada ya que los operadores se preparan para los muy esperados datos de las nóminas no agrícolas (NFP) de EE.UU., que se publicarán más tarde el viernes. 

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dijo a principios de esta semana que el reciente recorte de tasas de medio punto porcentual no debe interpretarse como una señal de que los movimientos futuros serán tan agresivos. Powell afirmó además que si los datos económicos se mantienen consistentes, es probable que haya dos recortes de tasas más este año, pero serán menores. La reducción de las expectativas de recortes de tasas jumbo de la Fed podría respaldar al Dólar en el corto plazo. 

Los alentadores datos económicos de EE.UU. del jueves apoyan al USD. Los datos publicados por el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) mostraron que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios de EE.UU. subió a 54.9 en septiembre frente al 51.5 anterior. Esta cifra superó el consenso del mercado de 51.7. 

La Libra esterlina (GBP) cayó a mínimos de dos semanas el jueves después del discurso del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey. Bailey señaló que el banco central del Reino Unido podría adoptar un enfoque más agresivo para reducir las tasas de interés ya que la inflación se mantuvo contenida. Los comentarios de Bailey han desencadenado la expectativa de un recorte de un cuarto de punto en noviembre y una sólida posibilidad de una reducción consecutiva en diciembre.