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- El USD/CHF revierte la mayoría de las pérdidas del viernes mientras el Dólar estadounidense se recupera fuertemente.
- El Dólar estadounidense se recupera ya que los operadores esperan que la Fed mantenga las tasas de interés estables en enero.
- Se espera que el SNB reduzca aún más las tasas de interés en 2025.
El par USD/CHF recupera la mayoría de las pérdidas del viernes y sube hasta cerca de 0.8985 en la sesión norteamericana del lunes. El par del Franco suizo se fortalece mientras el Dólar estadounidense (USD) se recupera fuertemente en medio de firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) abordará los recortes de tasas de interés con cautela en 2025.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, rebota fuertemente hasta cerca de 108.20.
Los responsables de la política monetaria de la Fed han adoptado un enfoque cauteloso respecto a los recortes de tasas de interés. Creen que el progreso en la desinflación se ha estancado y que las condiciones del mercado laboral no son tan malas como anticiparon en septiembre. Además, la incertidumbre sobre las políticas entrantes del presidente electo Donald Trump ha obligado a los funcionarios a ralentizar el ciclo de flexibilización de políticas.
El último gráfico de puntos de la Fed mostró que los funcionarios colectivamente ven las tasas de los Fondos Federales dirigirse al 3,9% en 2025. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores confían en que la Fed dejará las tasas de interés sin cambios en el rango de 4,25%-4,50% para la primera reunión de política monetaria de 2025 en enero.
En el frente de datos económicos, los datos de Pedidos de Bienes Duraderos de Estados Unidos (EE.UU.) para noviembre han sido más débiles de lo esperado. Los Pedidos de Bienes Duraderos disminuyeron un 1,1%, más rápido que las estimaciones del 0,4%. En octubre, los datos económicos aumentaron un 0,3%.
Mientras tanto, el Franco suizo (CHF) se debilita en todos los ámbitos. Se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) flexibilice aún más la política monetaria en medio de temores de que la inflación no alcance el objetivo del banco central del 2%. El SNB ya ha reducido las tasas de interés en 125 puntos básicos (bps) este año hasta el 0,5%.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
- El USD/CAD recupera algo de tracción positiva y obtiene soporte de una combinación de factores.
- La divergencia en las perspectivas de política monetaria entre la Fed y el BoC y la renovada compra de USD actúan como un viento de cola para el par.
- Un repunte en los precios del petróleo crudo no beneficia al CAD ni obstaculiza un modesto movimiento intradía al alza.
El par USD/CAD atrae algunas compras en niveles más bajos al inicio de una nueva semana y, por ahora, parece haber detenido su corrección desde el nivel más alto desde marzo de 2020 alcanzado el pasado jueves. Los precios al contado se mantienen con modestas ganancias intradía durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente cotizan alrededor de la región de 1.4380, con una subida de menos del 0,10% en el día.
El Dólar estadounidense (USD) recupera algo de tracción positiva después del retroceso del viernes desde un máximo de dos años en medio del cambio de línea dura de la Reserva Federal (Fed), señalando que ralentizaría el ritmo de recortes de tasas en 2025. Las perspectivas siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y resultan ser un factor clave que actúa como viento de cola para el Dólar. El Dólar canadiense (CAD), por otro lado, sigue debilitado por el desarrollo político interno y la postura moderada del Banco de Canadá (BoC).
De hecho, el banco central canadiense proyectó un menor crecimiento en el último trimestre de este año y añadió que la posibilidad de nuevos aranceles sobre las exportaciones canadienses a EE.UU. ha hecho que las perspectivas económicas sean más inciertas. Además, Statistics Canada informó el viernes que las ventas minoristas en octubre fueron marginalmente más bajas de lo esperado y probablemente se mantuvieron planas en noviembre. Dicho esto, un repunte en los precios del petróleo crudo presta cierto soporte al CAD vinculado a las materias primas y podría limitar el par USD/CAD.
Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board de EE.UU., que, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, podría influir en el USD. Aparte de esto, la dinámica de los precios del petróleo podría contribuir a generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/CAD. No obstante, el trasfondo fundamental parece inclinado a favor de los alcistas del USD y apoya las perspectivas de una extensión de la tendencia alcista bien establecida observada en los últimos dos meses aproximadamente.
Dólar canadiense FAQs
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
En una entrevista con el Financial Times (FT) el lunes, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo que ella "todavía cree que debemos ser muy vigilantes con respecto a los servicios."
- El WTI atrae a algunos compradores por segundo día consecutivo, aunque carece de continuación.
- La disminución de las preocupaciones sobre una desaceleración de la demanda de China presta soporte a la materia prima.
- Las perspectivas de un aumento de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP+ podrían limitar las ganancias de los precios del petróleo.
Los precios del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE.UU. suben por segundo día consecutivo el lunes y se alejan de un mínimo de más de una semana, alrededor de la región de 68.40$-68.35$ tocada el viernes. Sin embargo, la materia prima carece de convicción alcista y cotiza alrededor del área de 69.75$-69.80$ durante la sesión asiática, con una subida de menos del 0,50% en el día.
Un editorial de fin de semana de un medio de comunicación afiliado al Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de China insinuó nuevas medidas para apoyar la recuperación del mercado inmobiliario. Esto ayuda a aliviar las preocupaciones sobre una desaceleración de la demanda, lo que, junto con las preocupaciones sobre las interrupciones del suministro derivadas de sanciones más estrictas a Rusia e Irán, actúa como un viento de cola para los precios del petróleo crudo.
Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene por debajo de un máximo de dos semanas tocado el viernes tras el informe del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de noviembre, que apuntó a signos de moderación de la inflación. Un Dólar más débil tiende a beneficiar a las materias primas denominadas en USD y resulta ser otro factor que apoya los precios del petróleo crudo, aunque cualquier ganancia significativa parece elusiva.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP+, decidió recientemente posponer los aumentos de oferta planificados por tres meses hasta abril y extender la eliminación total de los recortes por un año hasta finales de 2026. Además, la Agencia Internacional de Energía destacó el aumento de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP+, lo que, a su vez, podría limitar los precios del petróleo crudo.
Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte continuación de las compras antes de posicionarse para cualquier nuevo movimiento alcista intradía. Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board, que podría influir en la dinámica del precio del USD y proporcionar algún impulso a los precios del petróleo crudo.
Petróleo WTI FAQs
El petróleo WTI es un tipo de petróleo crudo que se vende en los mercados internacionales. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, uno de los tres tipos principales que incluyen el Brent y el crudo de Dubai. El WTI también se conoce como "ligero" y "dulce" por su relativamente baja gravedad y contenido en azufre, respectivamente. Se considera un petróleo de alta calidad que se refina fácilmente. Se obtiene en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing, considerado "el cruce de oleoductos del mundo". Es una referencia para el mercado del petróleo y el precio del WTI se cotiza con frecuencia en los medios de comunicación.
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los principales factores que determinan el precio del petróleo WTI. Como tal, el crecimiento global puede ser un impulsor del aumento de la demanda y viceversa en el caso de un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y repercutir en los precios. Las decisiones de la OPEP, grupo de grandes países productores de petróleo, es otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo WTI, ya que el petróleo se comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información de Energía (EIA) influyen en el precio del petróleo WTI. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran un descenso de los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que haría subir el precio del petróleo. Un aumento de los inventarios puede reflejar un incremento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe del API se publica todos los martes y el de la EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia de un 1% entre ellos el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más fiables, ya que se trata de una agencia gubernamental.
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción de los países miembros en reuniones bianuales. Sus decisiones suelen influir en los precios del petróleo WTI. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta y hacer subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, se produce el efecto contrario. La OPEP+ es un grupo ampliado que incluye a otros diez países no miembros de la OPEP, entre los que destaca Rusia.
El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, ha exigido a Panamá que reduzca las tarifas del Canal de Panamá o lo devuelva al control de EE.UU., acusando a Panamá de cobrar tarifas excesivas por usar el paso centroamericano, según Reuters.
Trump también dijo que no permitiría que el canal cayera en las "manos equivocadas", citando un posible control chino del paso. Sin embargo, el presidente de Panamá, Mulino, dijo el domingo que la independencia de Panamá no era negociable y que China no tenía control sobre la administración del canal. También defendió las tarifas de paso de Panamá, afirmando que no se establecieron "por capricho".
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) estaba sin cambios en el día para cotizar en 107.80.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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