Новости и прогнозы: валютный рынок от 14-03-2006

09:00 IT CPI, февраль, итог, м/м 0,2% 0,2%
09:00 IT CPI, февраль, итог, г/г 2,2% 2,2%
09:00 IT HICP, февраль, итог, г/г 2,2% 2,2%
09:30 UK Claimant count, февраль +3,0К -2,0К
09:30 UK Claimant count rate, февраль 2,9% 2,9%
09:30 UK Average earnings (3 месяца по январь), г/г 3,6%
09:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по январь) 5,1%
13:30 US Import prices, февраль 1,3%
13:30 US Export prices, февраль 0,7%
13:30 US NY Fed Empire State manufacturing index, март 19,0 20,3
19:00 US Fed Beige book

Credit Suisse снизил рейтинг Pulte Homes с Outperform до Neutral
JP Morgan снизил рейтинг Lexar Media с Overweight до Neutral
First Albany снизил рейтинг Human Genome с Buy до Neutral
Bear Stearns снизил рейтинг Citizens с Outperform до Peer Perform

Deutsche Securities повысил рейтинг Anheuser-Busch с Hold до Buy
JMP Securities повысил рейтинг Cendant с Mkt Perform до Mkt Outperform
Oppenheimer повысил рейтинг Petco с Neutral до Buy
Goldman Sachs повысил рейтинг Phelps Dodge с In-Line до Outperform

Большинство экономистов рассматривая экономические данные за январь-февраль приходят к мнению, что экономика США находится в хорошей форме. JPM придерживается другого мнения.
Экономисты JPM говорят, что «снижение розничных продаж в феврале стало первым конкретным сигналом ожидаемого в ближайшем времени замедления экономического роста в США. Дополнительным подтверждением данной тенденции может стать сокращение показателя начала строительства новых домов, который будет опубликован на этой неделе. Для полной ясности не достает лишь снижения основных экономических показателей в течение нескольких ближайших месяцев. Обзоры ISM и отчет о состоянии рынка труда стали позитивными сигналами относительно сохранения экономического роста. Снижение продаж на рынке жилой недвижимости,тем не менее, свидетельствует об обратной тенденции.
В настоящее время мы прогнозируем рост ВВП в первом квартале на 5% и замедление темпа экономического роста во втором до 3%.»

К завершению дня покупатели активизировались и индексы установили новые максимумы. Рост полупроводникового сектора стал основной причиной лидерства Nasdaq, который с начала дня прибавил 1.2%.
S&P 500 к настоящему моменту вырос на +1.0%, а Dow укрепился на 0.7%. Четыре пятых составляющих Dow в настоящее время демонстрируют рост. Лидером является Alcoa (AA 29.92 +0.83), укрепление акций компании оказывает поддержку сектору материалов (+1.8%).
Home Depot (HD 42.24 +0.99) и 3M (MMM 73.60 +1.51) также демонстрируют солидные результаты.
Рост Caterpillar (CAT 72.10 +1.10) и Honeywell (HON 42.47 +0.80), а также укрепление 3M, стало причиной повышения промышленного сектора на 1.0%. Среди аутсайдеров лишь General Motors (GM 20.96 -0.41) и Procter & Gamble (PG 60.05 -1.93) потеряли более l.0%.

Инвестиционный банк Goldman Sachs Group, Inc. сообщил о росте квартальной прибыли на 62% и рекордных доходах в прошлом квартале.

Акции биофармацевтической компании Human Genome Sciences Inc упали после публикации разочаровывающих результатов второй фазы клинических испытаний препарата, предназначенного для борьбы с гепатитом С.

Merrill Lynch повысил рейтинг United States Stl Corp до уровня "buy" с "neutral"

Рейтинг пивоваренной компании Anheuser-Busch Companies, Inc. был повышен Bear Stearns до уровня "peer perform" с "underperform."

Оператор кабельного телевидения Comcast Corp сообщил о ведущихся с Disney переговорах относительно покупки находящейся в совместной собственности венчурной телекомпании E!. Сумма сделки может составить до $1 млрд.

Основные индексы установили новые сессионные максимумы и в настояще время сохраняют свои достижения несмотря на продолжающийся рост цен на нефть. Цена «черного золота» с начала дня выросла на 2% и к настоящему моменту достигла отметки $63 за баррель. Рост цен на бензин составил сегодня 3.8%, топливного мазута 3.7%, а природного газа 2.3%.
Естественным результатом подобного хода события стали лидерские позиции энергетического сектора, который с начала дня вырос на 1.3%. Более того, за исключением потребительского сектора (-0.2%), все входящие в S&P экономические сектора находятся на положительной территории.

Технический аналитик FX Analytics Дэйв Солин уверен, что текущее укрепление евро является не более чем коррекцией в долгосрочной тенденции падения единой валюты и напоминает, что евро консолидируется на протяжении последних трех месяцев после падения почти в течение года.
С точки зрения долгосрочных перспектив восстановление из области ноябрьских минимумов $1.1645 может продолжиться до $1.2320 или даже $1.2750/75 прежде чем снижение евро возобновится. Солин отмечает риск продолжения формирования основания в районе $1.1830/50 с потенциальной возможностью роста курса. Тем не менее, аналитик скептически оценивает отношение риск/прибыль покупок евро на текущих уровнях и предпочитает дождаться более низких уровней или же надежных свидетельств формирования основания.

Экономист Insight Economics Стив Вуд говорит, что рост на 0.4% январских бизнес-запасов говорит о том, что «бизнес наконец то начинает пополнять истощившиеся запасы, однако темп этого процесса является постоянным и не возрастает. Принимая во внимание, что рост показателя в четвертом квартале прибавил лишь 1.6 процентного пункта к ВВП, инвестиции в запасы не окажут серьезного влияния на ВВП в первом квартале текущего года. Тем не менее, принимая во внимание, что отношение запасы/продажи находится на рекордно низком уровне (1.24), а продажи демонстрируют солидный рост, в ближайшие кварталы можно ожидать сохранение роста показателя инвестирования в запасы.

В своем выступлении Бернанке высказал «довольно серьезную озабоченность» относительно бюджетного дефицита и отметил существование рисков для существующих в настоящее время стандартов жизни в США.

Основные индексы продолжают консолидироваться в прежних диапазонах. Рост цен на энергоносители сдерживает укрепление рынка, однако способствует росту энергетического сектора.
Так сообщения о внеплановой остановке на две недели добывающих мощностей, производительность которых достигает 495,000 баррелей нефти в сутки, а также сообщения о похолодании и не спадающая геополитическая напряженность стали причинами роста бензина и природного газа более чем на 2%, а цена нефти недавно установила дневной максимум в районе $62.40 за баррель, с начала дня прибавив 1%.

Экономист Стивен Галлахер из SoGen говорит, что повышает прогноз ставки Федерального резерва с 4.75% до 5%. Экономист прогнозирует, что «пиковой» для ЕЦБ станет ставка на уровне 3%.

В настоящее время цена «черного золота» остается у верхней границы дневного диапазона $61.27/62.25.

Доллар упал до минимального уровня за последние три недели против иены и снизился по отношению к евро после публикации правительственного отчета, который засвидетельствовал рост дефицита текущего баланса в четвертом квартале до нового рекордного значения.
Как сообщил Департамент Коммерции, дефицит текущего баланса превысил прогнозы экономистов и вырос в четвертом квартале до $224.9 млрд. по сравнению с пересмотренным до $185.4 млрд. показателем предыдущего периода.
«Структурные проблемы преследовали доллар до 2004 года и опасения на этот счет вполне могут возобновиться», полагает Борис Шлоссберг, главный валютный стратег нью-йоркского Forex Capital Markets LLC. «Настроения будут явственно негативными по отношению к доллару.»
Разочаровал инвесторов и отчет о состоянии розничных продаж. В феврале основной показатель Retail Sales диаграммавпервые за последние пол года неожиданно резко снизился на 1.3% после роста на 2.3% в предыдущем месяце. Тем не менее, снижение показателя, не учитывающего продажи автомобилей Retail Sales (ex. auto) диаграмма оказалось менее значительным, чем предполагали прогнозы и составило 0.4%.
И всеже, не следует делать преждевременных выводов относительно предопределенности падения доллара в ближайшем времени. Напомним, что сегодняшние данные стали лишь первыми из ряда экономических новостей из США, которые выйдут на этой неделе. Так прежде чем делать выводы относительно дальнейшего хода событий было бы нелишним дождаться данных относительно состояния производственного сектора экономики США, индекса потребительских цен, рынку жилья, а также отчета Казначейства о притоке капитала в американские ценные бумаги и оценки потребительских настроений.
В случае выхода сильных данных настроения по поводу доллара вполне могут измениться, поскольку вероятность продолжения ФРС ужесточения монетарной политики остается весьма значительной.
Фьючерсы на процентные ставки ФРС в настоящее время на 100% учитывают повышение ставки на встрече 28 марта до 4.75%, а вероятность повышения ставки до 5% в мае в настоящее время оценивается в 95%.
Фондовый рынок США открылся без определенной тенденции, однако в дальнейшем наметилась тенденция укрепления основных индексов благодаря росту оптимизма инвесторов относительно акций крупнейших представителей банковского сектора рынка, таких как Goldman Sachs, Morgan Stanley и Lehman Brothers. Причиной интереса инвесторов к данному сегменту рынка стали сильные квартальные отчеты, а также наметившаяся тенденция снижения доходности казначейских обязательств.

Согласно данным ежемесячного опроса управляющих менеджеров, проведенному Merrill Lynch, инвесторы стали меньше рисковать. Управляющие менеджеры увеличивают долю наличных средств в своих портфелях. При этом общее мнение инвесторов относительно перспектив мировой экономики разделилось. Они верят, что мировая экономика будет расти, но респонденты при этом высказывают опасения относительно инфляции. 84% опрошенных считают, что в ближайший год мировые процентные ставки будут расти. Ранее такой точки зрения придерживались 77% опрошенных.

Фондовый рынок открылся без определенной тенденции, однако к середине дня наметилась слабая тенденция укрепления основных индексов благодаря росту в основном банковского сектора рынка, в частности акций Goldman Sachs, Morgan Stanley и Lehman Brothers.

Причиной интереса инвесторов к данному сегменту рынка стали сильные квартальные отчеты, а также наметившаяся тенденция снижения доходности казначейских обязательств.
Акции Goldman Sachs (+ $6.27 до $146.99) подскочили на 4.8% после публикации квартальных результатов, которые превысили прогнозы. Прибыль в Q1 выросла на 62% и составила $2.45 млрд. благодаря росту сектора инвестиционного бэнкинга, торговли ценными бумагами с фиксированной доходностью, а также управлению активами.

Индекс Amex Securities Broker/Dealer прибавил с начала дня 1.5%. Акции Morgan Stanley и Lehman Brothers выросли с начала дня более чем на 3%.

Рост отмечается в секторе жилищного строительства, а также в телекоммуникационном и полупроводниковом секторах.

Цена нефти с поставкой в апреле выросла на 8 центов до $61.85 за баррель после того, как в понедельник цена «черного золота» подскочила на 3%.

Доходность 10-летних обязательств Казначейства снизилась до 4.71% с 4.77%.

Апрельское золото на COMEX упало в цене на 70 центов до $546.80 за унцию.

Основные индексы несколько снизились из районов достигнутых в начале торгов максимальных значений дня.
Активные продажи отмечаются в Procter & Gamble (PG 60.34 -1.64). После закрытия торгов в понедельник компания опубликовала уточненный прогноз на третий квартал. P&G повысил нижнюю границу прогноза прибыли в Q3 на один цент, увеличил дивиденд на 11%, а также отметил, что рост темпов продаж по всей видимости будет находится в середине объявленного ранее диапазона 20-23%. Причиной активизации продаж могло стать снижение прогноза органического роста до 5-6% с объявленных ранее 5-7%. Акции PG с начала года выросли почти на 5.5% и незначительное понижение прогноза стало основанием для фиксации инвесторами части прибыли.

Отметил, что процентная ставка в еврозоне остается на низком уровне и является стимулом для экономического роста.
Вебер заявил о существовании инфляционных рисков и сказал, что ЕЦБ будет принимать соответствующие меры.
Относительно ZEW, он отметил волатильность некоторых экономических показателей.

Стерлинг преодолел область $1.7430 и в настоящее время тестирует район сосредоточения ордеров на продажу $1.7450. В случае пробития данной отметки следует ожидать продолжение роста в направлении $1.7470/80.

EUR/USD показал максимумы на $1.2011. Трейдеры по-прежнему обсуждают заявление консультационной фирмы, которое породило сомнения относительно более продолжительного цикла повышения ставок ФРС. Теперь есть вероятность, что уже после мартовского заседания ФРС решит сделать паузу. Ордера на продажу ранее отмечались в зоне $1.2005/15.

На рынке обсуждается заявление консультационной фирмы относительно того, что Федеральный резерв может остановиться на уровне 4.75% или 5%. Дальнейшие действия центрального банка будут полностью зависеть от фундаментальных данных. Ближайшее заседание FOMC состоится 27-28 марта.

USD/JPY и EUR/JPY продолжают торговаться с понижением, поглотив ранее стопы после выхода американских данных ниже Y118.20 и Y141.20 соответственно. USD/JPY показал минимумы на Y117.69, поглотив стопы ниже Y117.80/90после чего слегка восстановился благодаря покупкам модельных фондов.

EUR/USD: $1.1900, $1.1950, $1.2000, $1.2050
USD/JPY: Y118.50, Y118.75, Y119.10

Совет ЕС по экономике и финансам во вторник 14 марта проголосовал за ужесточение так называемой "процедуры дефицита" против Германии. Если в 2007 году дефицит национального бюджета страны превысит 3% от ВВП, Германии придется заплатить Евросоюзу многомиллиардный штраф.
Вот уже пятый год Германия регулярно нарушает Европейский пакт стабильности и роста, в соответствии с которым дефицит национальных бюджетов государств ЕС не должен превышать 3%-ю планку. В 2003 году, когда это произошло во второй раз, против ФРГ и Франции по требованию Европейской комиссии была начата процедура дефицита. Однако в ноябре 2003 года Совет по экономике и финансам ЕС решил приостановить процедуру, поскольку оба государства-нарушителя пообещали снизить дефицит до 2005 года.
Германия своего обещания не сдержала. В прошедшем году бюджетный дефицит составил 3,3%, в текущем - столько же. Поэтому министры финансов Евросоюза решили возобновить процедуру дефицита. Об этом была достигнута принципиальная договоренность на заседании министров в Брюсселе уже накануне голосования в понедельник вечером.
Впрочем, в отличие от 2003 года, когда на заседании в Брюсселе ломались копья, нынешний министр финансов ФРГ Пер Штайнбрюк (Peer Steinbruck) сложившейся ситуацией доволен. Его устраивает компромисс, предложенный комиссаром ЕС по экономике и финансам Хоакином Альмуниа. Комиссар порекомендовал перед введением штрафных санкций дать Германии еще один шанс. Если при формировании бюджета на 2007 год последней удастся "удержать" дефицит в пределах 3 процентов, то наказания не будет. Убедительные доказательства того, что в следующем году Германия не станет нарушать Пакт роста и стабильности, Пер Штайнбрюк должен будет предоставить своим европейским коллегам к середине июля.
Штайнбрюк обещает план перевыполнить. По его словам, в бюджете на 2007 год дефицит не превысит 2,5% от ВВП. Снизить бюджетные расходы правительство намерено благодаря уже проводимым и еще планируемым реформам. Среди них - повышение НДС и взноса на обязательное пенсионное страхование, а также отмена различных налоговых льгот и государственных дотаций.
Хоакин Альмуниа оптимизм Пера Штайнбрюка пока разделяет. Как заявил комиссар по окончании встречи в Брюсселе, Европейская комиссия верит в то, что "большая коалиция" способна стабилизировать финансовое положение ФРГ. "Если Германия представит нам летом убедительные аргументы, то процедура дефицита будет прекращена", - заявил Альмуниа.

Boris Schlossberg, ведущий валютный стратег FXCM отмечает: "Индекс ZEW неожиданно упал в марте, что происходит уже второй месяц подряд. Теперь показатель составляет 63.4 пп, в то время как наиболее оптимистичные аналитики рассчитывали увидеть рост показателя до 71.6 пп. Индекс также оказался ниже предыдущего показателя в 69.8 пп. Мы полагаем, что на снижение индекса повлиял рост нефтяных цен".

Во вторник фондовый рынок может открыться смешанно ввиду роста цен на нефть. Фьючерсы снизились, однако незначительно, что говорит в пользу разнонаправленного старта Wall Street.
Цены на нефть начали свое восхождение после того, как утром скорректировали рост на $2 в понедельник. Апрельский фьючерс на легкую американскую нефть подорожал на 10 центов до $61.87 за баррель, в то время как фьючерс на нефть марки Brent подорожал на 33 цента до $62.53.
Перед открытием рынка были опубликованы последние данные о потребительских расходах. Согласно статистике, объем розничных продаж в феврале (Retail Sales диаграмма) сократился на 1.3% против ожиданий в -0.9%. Месяцем ранее показатель показал рост на 2.3% . Продажи за исключением автопродаж (Retail Sales (ex. auto) диаграмма) снизились на 0.4% после +2.2% в январе, показав максимальное падение с апреля 2004 года.
Отдельный отчет показал рост дефицита платежного баланса в IV квартале до -$224.9 млрд., установив новый рекорд. Ранее исторического максимума дефицит достиг в I квартале 2005 года. Тогда он составил -$198.7 млрд. Показатель за III квартал был пересмотрен с повышением до -$185.4 млрд.
На корпоративном фронте: Comcast ведет переговоры с Disney относительно полного контроля над развлекательным каналом E!. В настоящий момент Comcast владеет 60% и занимается управлением канала. В распоряжении Disney находится 40%. По мнению аналитиков, сделка оценивается в $1 млрд.

Коррекционный откат EUR/GBP от максимумов понедельник на stg0.69265 продолжился до stg0.6880. Трейдеры полагают, что ордера на покупку, а также технический уровень поддержки в этом районе в состоянии ограничить потери кросса. Ордера на покупку расположены в области stg0.6880/75, более крупные - на stg0.6865/60. Последний уровень рассматривается как ключевой. Трейдеры полагают, что пока кросс удерживается выше, вероятность восстановления остается в силе. В случае пробития, откроется дорога на stg0.6845. Ордера на продажу находятся на stg0.6900, более крупные - в зоне stg0.6925/30.

EUR/JPY продолжает торговаться в области сессионных минимумов на Y141.15. Утром кросс достиг максимума в области Y142.08, однако закрепиться выше не смог. Ордера на покупку EUR/JPY теперь отмечаются в зоне Y141.10/00. Ордера на продажу остаются на Y142.00/10, Y142.55/65.

Опубликованные данные оказались разочаровывающими. Розничные продажи в феврале значительно сократились (-1.3%), превысив прогноз в -0.9% и январский показатель в +2.3%. Более того, продажи а исключением автомобилей также снизились на 0.4%, в то время как месяцем ранее был зафиксирован рост на 2.2%. Отдельный отчет показал рост дефицита платежного баланса до $224.9 млрд, что является новым рекордом. Аналитики прогнозировали увеличение до -$220.0 млрд. Доллар отреагировал на данные негативно. Евро торгуется на $1.1965, а доллар/Йена - на Y118.06.

Аналитики прогнозируют, что дефицит платежного баланса в IV квартале установил новый рекорд в размере $220.0 млрд. Эту существенно превышает прежний рекорд в $198.7 млрд., зафиксированный в I квартале 2005 года.
Если рассматривать показатель с технической точки зрения, то дефицит плавно увеличивается на протяжении последних нескольких лет. Нижняя граница нисходящего тренда в настоящий момент находится в области прогнозируемого значения -$220.0 млрд., верхняя - на -$164.4 млрд.
Традиционно любое свидетельство ухудшения ситуации с дефицитами США, которые стали неотъемлемой частью экономики страны на протяжении последних лет, говорят не в пользу доллара. Поэтому, если цифра действительно окажется исторически максимальной, инвесторы могут начать закрывать длинные позиции по доллару, несмотря на позитивные ожидания по ставкам ФРС, которые продолжают поддерживать интерес к доллару.

Аналитики прогнозируют снижение объема розничных продаж в феврале на 0.9%. Это значительно меньше январского показателя, когда продажи увеличились на 2.3%. Согласно технической картине, показатель остается в диапазоне +2.3%/-2.3%. Поэтому лишь выход за пределы данного диапазона может вызвать сильную реакцию рынка. Однако не стоит исключать, что если показатель окажется хуже ожиданий, доллар временно окажется под давлением продаж.
"Ядро" продаж, исключающее автопродажи, прогнозируется также со снижением на 0.5%, тогда как в прошлом месяце показатель продемонстрировал рост на 2.2%. В данном случает показатель в последние месяцы зажат в более узком коридоре с границами +2.5%/-0.5%.
Статистические данные по розничным продажам за последние 6 лет Вы сможете найти здесь: Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма

Выходили следующие данные:
07:45 Франция, CPI (февраль) unadjusted preliminary, м/м 0.4% - -0.1%
07:45 Франция, CPI (февраль) unadjusted preliminary, г/г 1.9% - 2.0%
07:45 Франция, HICP (февраль) preliminary, г/г 2.0% - 2.3%
10:00 Германия, ZEW economic expectations index (март) 63.4 - 69.8

На европейских торгах во вторник евровалюта резко упала после выхода данных немецкого исследовательского института ZEW. Индекс экономических ожиданий (ZEW диаграмма) снизился в марте до 63.4 пп. Показатель оказался значительно ниже прогноза аналитиков в 71.0 пп, а также ниже февральского значения в 69.8 пп.
Отдельный отчет показал рост индекса цен потребителей во Франции в феврале на 0.4% м/м. Инфляция в годовом исчислении составила в феврале 2.0%. Эксперты ждали, что инфляция в феврале составит 0.5%. Месяцем ранее по сравнению с декабрем была зафиксирована дефляция на уровне 0.1%.
Тем временем, доллар может оказаться под давлением в преддверии выхода отчета по платежному балансу. Согласно среднему прогнозу аналитиков, дефицит платежного баланса в IV квартале увеличился до $218 млрд. против $195.8 млрд. кварталом ранее. Рекордной величины показатель достиг в I квартале 2002 года и составил $198.7 млрд. Больший дефицит означает, что стране необходимо большее количество долларов для конвертации в другие валюты с целью оплаты импорта. Структурные проблемы стали основной причиной падения курса американской валюты в 2004 году.

EUR/USD начал торги на $1.1967. Покупки в начале сессии привели курс к утренним максимумам на $1.1985/90. Однако курс начал ослабевать перед выходом ZEW на слухах о том, что индекс покажет снижение. Слухи оправдались, в результате чего курс преодолел 3-дневную линию поддержки на $1.1965 и переписал утренние минимумы на $1.1958, установив новые в области $1.1940. Ордера на покупку расположены на $1.1920, $1.1890. Ордера на продажу отмечаются на подходе к $1.2000, более крупные - в зоне $1.2005/15 и $1.2035/50.
GBP/USD открылся на $1.7345 и показал сессионный максимум в области $1.7365/70. Курс последовал за снижением евро после выхода слабого ZEW, однако смог удержаться выше $1.7340/65. Ордера на покупку расположены в зоне $1.7330/25, $1.7295/85. Ордера на продажу - на $1.7400/20.
USD/JPY открыл сессию на Y118.53. Курс протестировал ордера на покупку в районе Y118.40/30 и продолжает торговаться в области минимумов. Ордера на покупку остаются в зоне Y118.40/30, Y118.10/00. Ордера на продажу - на Y118.90, Y119.20/50.

Дополнительное причиной для продаж доллара могут послужить данные по розничным продажам за февраль (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма), если цифры оправдают ожидания. Аналитики прогнозируют, что объем продаж в прошлом месяце сократился на 0.8%, что может стать первым снижением за последние 6 месяцев. Месяцем ранее продажи выросли на 2.3%, показав максимум с мая 2004 года.

"Рост дефицита платежного баланса всегда является негативным фактором для американской валюты", говорит Yuji Kameoka, валютный аналитик и ведущий экономист Daiwa Institute of Research. "Инвесторов всегда беспокоит вероятность дальнейшего роста дефицита".

"Вторник будет действительно тяжелым днем для доллара", полагает Armin Mekelburg, валютный стратег HVB Group. "США необходимо привлекать большой объем инвестиций для компенсации дефицита, увеличение которого усложняет эту задачу".

В 2004 году 37 крупнейших концернов Германии инвестировали в развитие своих IT-структур более Е38 млрд. Об этом сообщает отраслевой журнал CIO, ссылаясь на анализ рынка. На первом месте в этом списке значится телекоммуникационный концерн Deutsche Telekom, потративший на IT-проекты Е4,9 млрд. На втором месте с небольшим отставанием - Е4,85 млрд. - почтовый концерн Deutsche Post World Net. За ним следует многопрофильный концерн Siemens, в 2004 году потративший на эти цели Е3,4 млрд.

1.В 1330 GMT Retail & Food Sales, февраль. Прогноз -0.9%
2.В 1330 GMT Retail & Food ex Motor Vehicle, февраль. Прогноз -0.5%
3.В 1330 GMT Current Account, IV квартал, Прогноз -$220.0 млрд.
4.В 1500 GMT Business Inventories, январь. Прогноз +0.3%

EUR/USD: $1.1900, $1.1950, $1.2000, $1.2050
USD/JPY: Y118.50, Y118.75, Y119.10

Нефть во вторник дешевеет после публикации отчета Международного Энергетического Агентства, в котором пересмотрен с понижением прогноз спроса на нефть на текущий год до 1.48 млн. баррелей в день с 1.78 млн. баррелей. Однако трейдеры отмечают, что сегодняшнее снижение происходит также в рамках технической коррекции после вчерашнего роста. Напомним, что накануне нефть подорожала после того, как Иране отказался идти на компромисс с Россией относительно программы по исследованию урана. Теперь участники рынка ожидают дальнейшей коррекции до выхода еженедельного отчета по запасам нефти от министерства топлива США в среду. Фьючерс на WTI торгуется на отметке $61.50 за баррель (-27 цента).

Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао сегодня заявил о том, что дальнейшей ревальвации не будет. "Мы более не будем пользоваться административными методами определения курса юаня", - сказал он. При этом Вэнб подчеркнул, что Китай разрешит национальной валюте колебания в более широких пределах по отношению к доллару, напомнив, что с момента реформы в июле 2005 года юань вырос к доллару на 3%, а к евро - еще больше. "Дальнейших сюрпризов не будет", - сказал он. "Реформа механизма определения курса будет продолжаться, а рамки будут расширяться", - сказал Вэнь.

EUR/USD торгуется на $1.1941. Ранее курс пробил 3-дневную линию поддержки на $1.1958. Сейчас целью снижения является $1.1920.

Доллар продолжил ослабевать во вторник на ожиданиях увеличения дефицита платежного баланса до рекордной величины в IV квартале прошлого года. Больший дефицит означает, что стране необходимо большее количество долларов для конвертации в другие валюты с целью оплаты импорта. Согласно среднему прогнозу аналитиков, дефицит платежного баланса в IV квартале увеличился до $218 млрд. против $195.8 млрд. кварталом ранее. Рекордной величины показатель достиг в I квартале 2002 года и составил $198.7 млрд. Структурные проблемы стали основной причиной падения курса американской валюты в 2004 году. В прошлом году эти проблемы отошли на задниц план в свете продолжающегося цикла роста процентных ставок в США (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). ФРС на сегодняшний день Федеральный резерв повысил ставку 14 раз до 4.5%. Очередное заседание состоится в конце марта.
Временную поддержку доллару оказал выход индекса экономических ожиданий от немецкого исследовательского института ZEW (ZEW диаграмма). Согласно опубликованным данным, индекс снизился в марте до 63.4 пп., что значительно ниже прогноза аналитиков в 71.0 пп, а также ниже февральского значения в 69.8 пп. 2 марта ЕЦБ во второй раз заь последние 3 месяца повысил основную процентую ставку региона до 2.50%. Перспективы дальнейшего роста ставок в Еврозоне помогли евровалюте с начала года укрепиться на 0.6% по отношению к доллару. Сейчас аналитики прогнозируют, что до конца года ставка в регионе будет составлять 3%.
Основное внимание на американской сессии будет приковано к данным по розничным продажам в феврале (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма). Аналитики прогнозируют, что объем продаж в прошлом месяце снизился на 0.8%, что может стать первым снижением за последние 6 месяцев. Месяцем ранее продажи выросли на 2.3%, показав максимум с мая 2004 года.

EUR/JPY торгуется на Y141.62. Ранее в зоне Y141.75/65 отмечались ордера на покупку. Если кросс пробьет Y141.55, снижение продолжится к ордерам на покупку в области Y141.40/30, а далее - к Y141.10/00, где расположены более крупные ордера на покупку.

USD/JPY продолжает тестировать ордера на покупку в зоне Y118.40/30. Первоначальное снижение к этой поддержки закончилось неудачей и вернуло доллар к Y118.50. Если эта зона снова устоит, то восстановление доллара может продолжиться к Y119.50. Некоторые трейдеры отмечают ордера на продажу на подходе к Y119.00. Экспортеры выставили свои ордера в зоне Y119.20/50, где также отмечаются опционы. Ниже Y118.30 важная поддержка находится в области Y118.10/00.

Уровень сопротивления 3: Y120.60
Уровень сопротивления 2: Y119.50
Уровень сопротивления 1: Y119.00
Текущая цена Y118.44
Уровень поддержки 1: Y118.40
Уровень поддержки 2: Y117.60
Уровень поддержки 3: Y116.40

Комментарий. Курс продолжает тестировать поддержку Y118.40. Ее пробитие приведет к дальнейшему падению доллара до Y117.60, а далее - к Y116.40. Ближайшим сопротивлением остается Y119.00. Преодоление этого уровня станет сильным бычьим сигналом и приведет к тестированию Y119.40 (максимум 3 февраля) и Y120.60.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3420
Уровень сопротивления 2: Chf1.3380
Уровень сопротивления 1: Chf1.3230
Текущая цена Chf1.3092
Уровень поддержки 1: Chf1.3080
Уровень поддержки 2: Chf1.3040
Уровень поддержки 3: Chf1.2980

Комментарий. Курс протестировал поддержку Chf1.3080, однако уровень оказался достаточно сильным и устоял. Однако есть риск, что при повторном подходе поддержка будет взята и в таком случае снижение доллара продолжится до Chf1.3040. Ближайший важный уровень сопротивления расположен в районе пятничных максимумов на Chf1.3230. Преодоление этого сопротивления усилит восходящий импульс и откроет дорогу на Chf1.3380.

Индекс экономических ожиданий от немецкого исследовательского института ZEW (ZEW диаграмма) снизился в марте до 63.4 пп. Показатель оказался значительно ниже прогноза аналитиков в 71.0 пп, а также ниже февральского значения в 69.8 пп. Евровалюта отреагировала на выход показателя снижением. Сейчас евро торгуется на $1.1964, фунт - на $1.7352, а доллар/йена - на Y118.40.

Уровень сопротивления 3: $1.7520
Уровень сопротивления 2: $1.7480
Уровень сопротивления 1: $1.7380
Текущая цена $1.7348
Уровень поддержки 1: $1.7220
Уровень поддержки 2: $1.7180
Уровень поддержки 3: $1.7130

Комментарий. Курс протестировал сопротивление на $1.7375/80, однако преодолеть его не смог. При повторном подходе возможно продолжение роста, причем в таком случае целью станет $1.7480. Ближайшей важной поддержкой остается $1.7220. Далее целью падения станет $1.7180.

Уровень сопротивления 3: $1.2080
Уровень сопротивления 2: $1.2040
Уровень сопротивления 1: $1.1980
Текущая цена $1.1976
Уровень поддержки 1: $1.1850
Уровень поддержки 2: $1.1780
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс остается ниже ранее протестированного сопротивления на $1.1980 (максимумы 10 марта). Однако лишь преодоление $1.2040 (верхняя граница коррекционного канала с 25 января) улучшит перспективы евровалюты. Важная поддержка остается в зоне $1.1850/60 (минимумы пятницы и нижняя граница восходящего тренда с начала ноября прошлого года). Ее пробитие сделает целью снижения $1.1780, а далее - минимумы 2 декабря на $1.1660.

Тренды на нефтяных рынках нисходящие, но риски сохраняются
Несмотря на здоровый рост экономики в 2006 году, роста спроса на нефть не будет
Рост спроса на нефть ожидается после марта
Прогноз мирового спроса на нефть в 1 кв. снижен на 200 млн. баррелей в день

Как сообщает Deutsche Welle, немецкий банк Deutsche Bank может потерпеть на американском рынке убытки в размере 250 миллионов евро. Банк сообщил, что в прошлом году уже отложил на эти цели резервные средства. Причиной является юридический спор с властями США. Он связан с одной из бизнес-схем по уменьшению суммы налоговых выплат. В данный момент банк и налоговые органы ведут переговоры о внесудебном решении дела. Спор возник в связи с практикой, применявшейся американским инвестиционным банком Bankers Trust. Deutsche Bank приобрел его в 1999 году.

Значение индекса потребительских цен по методике подсчета Евросоюза во Франции (HICP) в феврале по уточненным данным выросло на 0,4 % по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как рост индекса по сравнению с уровнем прошлого года составил 1,9 %. Чистый индекс цен потребителей, очищенный от инфляционного давления снизился за месяц на 0.2 процента, но вырос за год на 0.9%.

"Продавцы доллара ждут рост евро, так что мы не удивимся, если пара вскоре пробьет $1.2000, а затем нацелится на $1.2200", - говорят аналитики. DBS Bank.

Апрельские фьючерсы на золото выросли на $6.20, установившись на отметке $547.50 за унцию.
Франк Леш, аналитик Rand Financial Services заявил, что движение цен на золото в понедельник не было вызвано никаким значительными новостями. Мэтью Шелли, аналитик Price Futures Group, отметил, что в понедельник было совсем не много спекулянтов, стремящихся купить золото по исключительно низкой цене.
«Золото должно было опуститься ниже уровня 540 долларов для оптовиков, но этого не произошло, поэтому на торгах присутствовали в основном розничные покупатели», заявил Шелли.

Во вторник на азиатской сессии основные валюты по отношению к доллару торговались в узких диапазонах. Положение на рынке двойственное. С одной стороны, США продолжают лидировать в вопросе ставок, и это оказывает поддержку доллару. С другой – опасения по поводу роста дефицитов торгового и платежного баланса в США и касательно способности компенсировать их за счет притока зарубежного капитала не дают доллару продолжить полноценный рост.
Вышедшие протоколы мартовского заседания Банка Японии подтвердили, что участники заседания 8-1 проголосовали за изменение монетарной политики Японии. Однако срок первого повышения ставки остается в тумане.

EUR/USD торговался в пределах $1.1960/80.
GBP/USD оставался в диапазоне $1.7330/70.
USD/JPY не покидал пределы Y118.40/70.

Сегодня будут опубликованы дынные по розничным продажам в США за февраль (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма). Аналитики прогнозируют снижение показателя. Это может привести к ослаблению доллара, но поскольку рынок настроен ждать выход завтра отчета по притоку капитала в США, снижение вряд ли будет продолжительным.

EURO
Ордера на покупку: 1.1950
Ордера на продажу: 1.2000

YEN
Ордера на покупку: 118.30
Ордера на продажу: 119.00 и 119.35/40

STERLING
Ордера на покупку: 1.7325
Ордера на продажу: 1.7375

"Евро начал неделю с массой технических сигналов на продажу. Тон задает моментум, дневные и недельные стохастики снижаются, аналогичная ситуация и на месячных индикаторах", - отмечают аналитики Brown Brothers Harriman. "Евро не сумел удержаться выше 200-дневного МА, но, что самое важное - евро формирует правое плечо фигуры голова-плечи. Это очень негативно. Линия шеи фигуры проходит в районе $1.1835, ее пробитие может привести к обвалу на 500 пунктов", - добавляют они.

Frankfurter Rundschau
Бизнесменам придется оплачивать антитеррористическую кампанию Путина
В борьбе против террора Кремль делает ставку на "добровольные пожертвования" российских предпринимателей. Финансирование будет осуществляться через фонды
Ведущая московская ежедневная газета "Коммерсант" сообщила, ссылаясь на неназванный источник из кругов спецслужб и российского бизнеса, что соответствующее распоряжение Путин подписал 28 февраля.
По утверждению этого источника, деятельность антитеррористического комитета должна оплачиваться за счет "добровольного финансирования" со стороны ведущих предприятий России. Конкретнее: фирмы "добровольно в принудительном порядке" будут, к примеру, создавать фонды под крышей предпринимательских объединений, призванных "жертвовать" деньги НАК – читай: ФСБ, руководящей силе комитета.

The Wall Street Journal
Странные участки
Хорошую землю трудно найти, и застройщики вкладывают деньги в участки странной формы
Участки приобретают самые причудливые формы, от велосипедных спиц до пятен Роршаха (Герман Роршах, швейцарский психиатр, создатель психодиагностического теста, основанного на восприятии цветовых пятен. – Прим. ред.). Строитель Марк Мушинский нашел трапециевидное решение, единственно возможное на треугольном участке, который он купил в Иллинойсе. Компания Brentwood Custom Homes во Флориде идет вертикальным путем. Поскольку застройщикам некуда втиснуть 5 тыс. квадратных футов, которые хочет иметь большинство домовладельцев в общине, где живут любители гольфа, они надстраивают в домах стоимостью более 1 млн долларов третий этаж. Компания Cool House Plans в Вирджинии, которая продает идеи покупателям домов, предлагает оптические иллюзии – колонны или каменные детали, отвлекающие взгляд от слишком широких дверей гаража или подвалов с наружным выходом, если дом построен на холме.
Западные кредиторы требуют банкротства ЮКОСа
Группа западных банков в пятницу подала иск о банкротстве нефтяной компании ЮКОС, тем самым еще на один шаг приблизив разрушение компании, некогда бывшей крупнейшим производителем нефти в России. ЮКОС и без того переживал беспокойные времена: на прошлой неделе между представителями руководства компании возник раскол. Московский руководитель начал открытый бунт против президента компании Стивена Тиди, управляющего ЮКОСом из добровольной ссылки в Лондоне. Возникли предположения, что компания близка к краху.

ВВС
Google судится с властями США
Компания Google - одна из крупнейших поисковых систем в интернете - бросила вызов американскому правительству своим отказом делиться с властями информацией о том, какие именно интернет-сайты ищут и запрашивают пользователи.
Во вторник Google начнет отвечать на претензии властей уже в зале суда. Этот судебный процесс должен определить, какими правами обладают индивидуальные пользователи, когда дело доходит до приватности их деятельности в интернете.
Китай: Мао могут потеснить на банкнотах
Делегаты совещательного органа при Всекитайском собрании народных представителей предложили заменить на отдельных банкнотах портреты Мао Цзэдуна на изображения Дэн Сяопина и Сунь Ятсена.
В настоящее время в Китае мало что напоминает о временах культа личности Мао. В то же время, на купюрах юаней всех достоинств по-прежнему изображен бывший коммунистиченский лидер.

Брайян Долан, директор исследовательского департамента Gain Capital обращает внимание на доллар-швейцарский франк и прогнозирует падение пары в ближайшие недели.
По мнению эксперта слабость доллара будет обусловлена растущей геополитической напряженностью как результата стремления Ирана продолжить свою атомную программу.
Кроме традиционной привлекательности в качестве валюты-убежища Долан отмечает риск повышения на 25 б.п., до 1.25% процентной ставки Libor Национальным банком Швейцарии на ближайшем заседании, которое состоится уже 16 марта. Кроме того, существует определенная вероятность повышения ставки на 50 пунктов.
Аналитик также говорит о технических факторах: так USD/CHF с 2003 не закрывал неделю выше отметки Chf1.3250. Долан рекомендует продавать курс в области Chf1.3150, (оптимальным уровнем по его мнению является район Chf1.3190/30) с первой целью Chf1.3040/50 и далее,- Chf1.2900 и ниже.

Японский рынок акций не смог удержать достижения первой половины торгов и к закрытию дня снизился. Nikkei 225 упал на 123.15 пункта, или 0.75%, до 16238.36. TOPIX подешевел на 5.05 пунктов, или 0.3%, до 1669.61.

В понедельник евро дорожал по отношению к доллару в ожидании отчета, который может показать рост доверия инвесторов в Германии до 2-летнего максимума. Также евро рос на спекуляциях, что центральные банки Ближнего Востока собираются увеличить долю евро в своих активах.
Вышедший отчет показал, что цены на рынке недвижимости Великобритании выросли, чем продолжили тенденцию, начавшуюся еще в прошлом году. Падение цен на нефть привело к минимальному росту стоимости сырья за 5 месяцев в феврале, хотя отпускные цены продолжают расти, поскольку обрабатывающая промышленность пытается возместить прошлые потери связанные резким взлетом закупочных цен.
Также по данным Национального Кабинета Статистики цены, которые британские промышленники платят за сырье, в феврале не изменились по сравнению с предыдущим месяцем. Правда, рост отпускных цен немного замедлился и оказался ниже прогнозов аналитиков. Сегодняшние данные минимальные с сентября 2005 года.
Вечером состоялось выступление главы ФРБ Сан-Франциско Джаннет Йеллен. Она заявила, что поддерживает необходимость установления целевого уровня инфляции, что «поможет сдержать инфляционные ожидания.» Тем не менее, Йеллен отметила, что установление целевого уровня инфляции может и не стать «важным шагом в политике ФРС, а также заявила, что большая прозрачность идет на пользу политике Федерального резерва. Особого влияния на рынки это не оказало.

EUR/USD после тестирования сопротивления $1.1970 снизился в район $1.1910. Расположенные здесь ордера на покупку остановили снижение курса. Позже евро вновь повысился и завершил торги в районе $1.1960.
GBP/USD после консолидации в диапазоне $1.7260/90 резко снизился в район $1.7230. Расположенные здесь ордера на покупку остановили снижение курса и стали причиной отката к $1.7270. Затем курс продолжил повышаться и во второй половине дня достиг области $1.7330/40. В данном районе фунт и завершил торги.
USD/JPY торговался в диапазоне Y118.70/119.20.

Неспособность доллара укрепить свои позиции после выхода довольно сильных данных по рынку труда также внушает определенные опасения. «Доллар потерял импульс для роста и в настоящее время выглядит более восприимчивым к отрицательным неожиданностям, нежели к позитивным новостям,» говорят аналитики UBS AG.
Определенным сдерживающим фактором в настоящее время являются опасения рекордного роста дефицита торгового баланса США в четвертом квартале прошлого года. Если тенденция сокращения притока иностранных инвестиций в американские ценные бумаги сохранится, это может негативно сказаться на привлекательности доллара, поскольку именно озабоченность относительно способности США финансировать свой дефицит была одной из основных причин практически трехлетнего падения курса доллара, которое наблюдалось вплоть до конца 2004 года.

"Как только закончится эпопея со ставками в США, доллар начнет реагировать на данные по текущему платежному балансу, особенно если будут слабыми данные по притоку капитала", - говорят аналитики DBS Bank. Они напоминают, что в вопросе о ставках ФРС теперь полностью зависит от поступающих экономических данных, так что рынок должен уделить им повышенное внимание.

Аналитики Morgan Stanley пишут, что «рост инфляционных рисков заставляет нас повысить прогноз целевого уровня процентной ставки ФРС с 5% до 5.25%. Данный уровень будет достигнут не позднее сентября. Основной причиной подобных действия станет рост цен в условиях высоких темпов экономического роста как в США так и в мире вцелом.»

Уровень сопротивления 3: Y120.60
Уровень сопротивления 2: Y119.50
Уровень сопротивления 1: Y119.00
Текущая цена Y118.47
Уровень поддержки 1: Y118.40
Уровень поддержки 2: Y117.60
Уровень поддержки 3: Y116.40

Комментарий. Курс торгуется в районе поддержки Y118.40. Если доллар пройдет этот уровень, падение курса продолжится до Y117.60, а далее – к Y116.40. Ближайшим сопротивлением остается Y119.00. Преодоление этого уровня станет сильным бычьим сигналом и приведет к тестированию Y119.40 (максимум 3 февраля) и Y120.60.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3420
Уровень сопротивления 2: Chf1.3380
Уровень сопротивления 1: Chf1.3230
Текущая цена Chf1.3101
Уровень поддержки 1: Chf1.3080
Уровень поддержки 2: Chf1.3040
Уровень поддержки 3: Chf1.2980

Комментарий. Курс протестировал поддержку Chf1.3080. Если этот уровень не устоит, продажи доллара продолжатся до Chf1.3040. Ближайший важный уровень сопротивления расположен в районе пятничных максимумов на Chf1.3230. Преодоление этого сопротивления усилит восходящий импульс и откроет дорогу на Chf1.3380.

Уровень сопротивления 3: $1.7520
Уровень сопротивления 2: $1.7480
Уровень сопротивления 1: $1.7380
Текущая цена $1.7360
Уровень поддержки 1: $1.7220
Уровень поддержки 2: $1.7180
Уровень поддержки 3: $1.7130

Комментарий. Курс приблизился к сопротивлению на $1.7380. Если фунт сможет вернуться выше этого уровня и закрепиться там, целью роста станет $1.7480. Ближайшей важной поддержкой остается $1.7220. Далее целью падения станет $1.7180.

Уровень сопротивления 3: $1.2080
Уровень сопротивления 2: $1.2040
Уровень сопротивления 1: $1.1980
Текущая цена $1.1972
Уровень поддержки 1: $1.1850
Уровень поддержки 2: $1.1780
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс очередной раз протестировал сопротивление на $1.1980 (максимумы 10 марта). Однако лишь преодоление $1.2040 (верхняя граница коррекционного канала с 25 января) улучшит перспективы евровалюты. Важная поддержка расположена в зоне $1.1850/60 (минимумы пятницы и нижняя граница восходящего тренда с начала ноября прошлого года). Ее пробитие приведет к тестированию $1.1780, а далее – к минимуму 2 декабря на $1.1660.

High Low Close
EUR/USD 1.1968 1.1909 1.1960
USD/JPY 119.18 118.71 118.72
GBP/USD 1.7334 1.7230 1.7327
USD/CHF 1.3171 1.3110 1.3117

EUR/JPY 142.31 141.54 142.01
EUR/GBP 0.6924 0.6890 0.6901
GBP/JPY 206.18 204.68 205.72
GBP/CHF 2.2764 2.2680 2.2731

Nikkei +245.88 (+1.50%) 16,361.51
FTSE +38.00 (+0.64%) 5,945.90
DJA -0.32 (-0.00%) 11,076.02
Nasdaq +4.99 (+0.22%) 2,267.03
S&P +2.55 (+0.20%) 1,284.13
US10YT -3/32 4.76% 97 28/32

05:00 JP Протокол заседания Банка Японии от 08-09 марта 07:45 FR CPI, предварительно, февраль, м/м -0,1%
07:45 FR CPI, предварительно, февраль, г/г 2,0%
07:45 FR HICP, февраль, предварительно, г/г 2,3%
13:30 US Retail sales, февраль -0,6% 2,3%
13:30 US Retail sales excluding auto, февраль -0,2% 2,2%
13:30 US Current account (IV квартал), млрд. -217,5 -195,8
13:55 US Redbook (11.03)
15:00 US Business inventories, январь 0,2% 0,7%