Новости и прогнозы: валютный рынок от 18-03-2015

• В настоящее время неуместно давать точные ориентиры, привязанные к календарным срокам

• "Мы определенно могли бы" повысить ставки, когда риски станут более сбалансированными

• Цены на некоторые акции "завышены", но не находятся вне исторического диапазона

• Угрозы для финансовой стабильности "умеренные"

• ФРС - один из самых прозрачных центральных банков в мире

• ФРС работает успешно, система исправна

• Я ожидаю, что экспорт будет оказывать существенное давление на перспективы США в этом году

• Сильный доллар - одна из причин ослабления экспорта

• Сильный доллар отражает силу экономики США

• Несмотря на понижения, экономические пронгозы ФРС не являются слабыми

• Мы видим значительную базовую силу в экономике США

• Уменьшение недозагруженности на рынке труда повысит уверенность в том, что инфляция начнет расти

• Изменения в оценке экономики указывают на снижение траектории повышения процентных ставок

• "Ассиметричные" риски, связанные с низкими процентными ставками, говорят в пользу того, чтобы подождать подольше, прежде чем их повышать

• Повышение ставки не обязательно состоится в июне, но нельзя этого исключать

• Более низкая прогнозируемая траектория для повышения ставок соответствует пересмотренным экономических прогнозов

• Йеллен ожидает, что рост экономики будет "умеренным", а рост занятости "уверенным"

• Снижение цен на импорт сдерживало инфляцию в США

• ФРС будет "внимательно" следить за инфляцией

• ФРС ожидает, что инфляция постепенно поднимется к 2% в среднесрочной перспективе

• ФРС прогнозирует безработицу на уровне 5,0%-5,2% в конце 2015 г, 4,9%-5,1% в конце 2016 г, 4,8%-5,1% в конце 2017 г

• Руководители ФРС ожидают более низкого диапазона для уровня безработицы в более долгосрочной перспективе

• Руководители ФРС прогнозируют безработицу на уровне 5,0%-5,2% в более долгосрочной перспективе против декабрьского прогноза 5,2%-5,5%

• Руководители ФРС прогнозируют более низкую базовую инфляцию в 2015 г и 2016 г

• Инфляция составит 0,6%-0,8% в 2015 г, 1,7%-1,9% в 2016 г, 1,9%-2,0% в 2017 г

• Базовая инфляция составит 1,3%-1,4% в 2015 г, 1,5%-1,9% в 2016 г, 1,8%-2,0% в 2017 г

• Руководители ФРС понизили прогнозы роста ВВП по 2017 г

• ФРС прогнозирует рост ВВП на 2,3%-2,7% в 2015 г, 2,3%-2,7% в 2016 г, 2,0%-2,4% в 2017 г

• Инфляция, как ожидается, останется вблизи текущего низкого уровня в краткосрочной перспективе

• Повышение ставок на апрельском заседании "остается маловероятным"

• 15 из 17 руководителей ФРС прогнозируют первое повышение ставки в 2015 году, двое - в 2016 году

• Изменение в ориентирах на будущее не означает, что ФРС приняла решение о сроках повышения ставки

• Экономический рост стал несколько более умеренным

• Руководители ФРС прогнозируют существенно более низкие ставки в 2017 году по сравнению с предыдущим прогнозом

• Условия на рынке труда продолжили улучшаться, рост числа рабочих мест сильный

• Руководители ФРС прогнозируют среднюю ставку по федеральным фондам на уровне 1,875% в конце 2016 г

• Рост экспорта ослаб

• Инфляция продолжила снижаться, что в основном отражает снижение цен на нефть

• Руководители ФРС прогнозируют среднюю ставку по федеральным фондам на уровне 3,125% в конце 2017 г

• Руководители ФРС прогнозируют среднюю ставку по федеральным фондам на уровне 3,750% в более долгосрочной перспективе

• В декабре руководители ФРС ожидали средней ставки на уровне 1,125% на конец 2015 года

• ФРС оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0,0% и 0,25%

• Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 10 против 0

Канадский доллар упал к 6-летнему минимуму против доллара США на фоне неожиданного снижения оптовых продаж. Статистическое управление Канады сообщило: объем оптовых продаж резко снизился по итогам января, зафиксировав при этом наибольшее месячное снижение с января 2009 года.

Согласно отчету, в январе оптовые продажи упали на 3,1% - до 53,7 млрд. канадских долларов, что полностью компенсировало декабрьское повышение на 2,8% (пересмотрено с +2,5%). Продажи снизились в четырех из семи подотраслей во главе с автомобильным сектором. За исключением этой подотрасли оптовые продажи снизились только на 1,3%. В натуральном выражении оптовые продажи уменьшились на 3,3%.

Подотрасль автомобилей и запчастей зафиксировала снижение на 11,3% - до 9,0 млрд. канадских долларов. Снижение продаж в автомобильной промышленности (на -15,0%) составляло большую часть спада, в результате чего эта отрасль и ее подсектора достигли минимальных показателей с апреля 2014 года.

Продажи в секторе производства строительных материалов и принадлежностей упали на 5,3% - до 7,7 млрд. канадских долларов (самый низкий уровень с мая 2014 года), в то время как продаж в разнородным подотраслях уменьшились на 2,7% - до 7,2 млрд. канадских долларов.

Продажи в подотрасли фермерской продукции снизились на 8,6% - до 692 млн. канадских долларов, зафиксировав второй спад в три месяца. Несмотря на недавнее снижение, продажи в этом подсекторе были на 8,4% выше, чем в январе 2014 года.

Курс фунта резко снизился против доллара США, достигнув самого низкого уровня с июня 2010 года, что было связано с публикацией смешанной статистики по рынку труда, а также протокола заседания Банка Англии. Данные, представленные Управлением национальной статистики, показали: уровень безработицы в Великобритании составил в феврале 5,7 процента, что является минимумом почти за семь лет. Тем не менее, показатель оказался выше прогнозов экспертов - ожидалось снижение до 5,6 процента. Также стало известно, что средний недельный заработок (с учетом бонусов) вырос на 1,1 процента в январе по сравнению с тем же месяцем 2014 года. Напомним, в декабре было зафиксировано повышение на 2,4 процента. В ONS сказали, что такое замедление было связано с уменьшением бонусных выплат со стороны компаний по сравнению с декабрем. Без учета бонусов заработок вырос на в январе на 1,6 процента, так как и в декабре. Напомним, инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, составила 0,3 процента в январе.

Между тем, в ONS заявили: в течении трех месяцев (по январь) заработок с учетом бонусов вырос на 1,8 процента против повышение на 2,1 процента за предыдущий трехмесячный период (по декабрь). Без учета бонусов заработная плата увеличилась на 1,6 процента в период с ноября по январь, что оказалось немного медленнее, чем месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что общий доход увеличится на 2,2 процента, а доход без учета бонусов - на 1,8 процента. Данные также показали, что за три месяца (по январь) число занятых людей выросло на 143 000 - до 30,939 млн. С учетом таких изменений уровень занятости составил 73,3 процента (максимум за всю историю наблюдений). Тем временем, число безработных сократилось на 102 000 - до 1,856 млн. Количество людей, претендующих по получение пособия по безработице, снизилось в феврале на 31000, что совпало с прогнозами экспертов.

Что касается протокола заседания ЦБ Англии, то он показал, что комитет проголосовал 9-0 за то, чтобы оставить ставку на 0,5%. Аналогично он проголосовал за то, чтобы программа покупок активов осталась на GBP 375 млрд. Кроме того, в протоколе говорилось, что члены Комитета расценивают принятое решение, как в целом сбалансированное. Власти также обеспокоены тем, что сильный фунт может привести к длительному периоду медленного роста инфляции, хотя они признают, что экономический рост страны и дивергенция ожиданий по монетарной политике может укрепить фунт.

Швейцарский франк укрепился против американской валюты. Положительное влияние оказали данные по Швейцарии, показавшие, что экономические ожидания среди инвесторов улучшились в марте, чему помогли надежды на восстановление экономики еврозоны, которая является ключевым экспортным рынком для страны, а также стабилизация курса швейцарского франка против евро. В отчете института ZEW и Credit Suisse Group сообщалось, что общий индекс ожиданий инвесторов и аналитиков увеличился в марте до -37,9 пункта с -73,0 пункта в феврале. Отрицательное число показателя указывает, что количество участников, ожидающих ухудшения экономических перспектив, превышает число прогнозирующих улучшение. "Некоторое улучшение индекса в этом месяце, вероятно, было связано с курсом евро-франк, который, похоже, стабилизировался на уровне около 1,07", - сказали в Credit Suisse. Финансовые аналитики также стали проявлять все больше оптимизма в отношении перспектив Европейского Союза, который покупает более половины швейцарских товаров, объяснив это эффектом от недавно запущенной программы покупки облигаций ЕЦБ и низкими ценами на энергоносители. Между тем, в Credit Suisse сообщили, что индекс, оценивающий мнение финансовых аналитиков касательно швейцарской экономики, также немного улучшился в марте - до -2,7 пункта с -5,4 пункта в феврале.

Евро вырос против доллара США, превысив вчерашний максимум, что было связано с публикацией обновленных прогнозов ОЭСР. Согласно исследованиям Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), низкие цены на нефть и ослабление денежно-кредитной политики поддерживают экономический рост в крупнейших странах мира, однако в краткосрочной перспективе темпы повышения останутся сдержанными. ОЭСР прогнозирует, что ВВП США в текущем году вырастет на 3,1% и на 3% в 2016 году. Также эксперты ожидают, что экономика Великобритании вырастет в 2015 году на 2,6% и в следующем году - на 2,5%, Канады - соответственно на 2,2% и 2,1%. В то же время рост ВВП Японии, по прогнозам, ускорится с 1% в текущем году до 1,4% в 2016 году. ОЭСР ожидает, что ВВП еврозоны в 2015 году поднимется на 1,4% и в следующем году - на 2%. Однако прогнозы сильно различаются по странам. В частности, экономика Германии может увеличиться на 1,7% в этом году и на 2,2% - в 2016 году, Франции - соответственно на 1,1% и 1,7%, Италии - 0,6% и 1,3% соответственно.

Между тем, инвесторы осторожничают перед выходом решения FOMC, запланированным на вечер. Доллар продолжает сдавать позиции после резкого роста прошлой недели. Тем не менее, ожидается, что ФРС сегодня проявит ястребиный настрой.

Президент Европейского центрального банка Марио Драги в среду выступил с защитой политики центрального банка и предупредил, что движение в сторону большей изоляции и национализации не решит проблемы Европы. В среду состоялась демонстрация протестующих во Франкфурте, не согласных с мерами жесткой экономии, которые поддерживаются ЕЦБ.

"Единство Европы находится под давлением. Люди переживают сложные времена", - сказал Драги, выступая на церемонии открытия новой штаб-квартиры ЕЦБ во Франкфурте.

"Являясь организацией, которая играла центральную роль во времена кризиса, ЕЦБ стал главным объектом нападок со стороны недовольных текущим положением дел, - сказал Драги. - Эти обвинения несправедливы, так как наши действия направлены на смягчение потрясений, переживаемых экономикой региона".

Учитывая, что действия ЕЦБ распространяются на все 19 стран еврозоны, "мы должны внимательно прислушиваться к словам наших граждан", добавил он.

На прошлой неделе ЕЦБ запустил программу покупок облигаций, в основном государственных долговых обязательств, на суму 60 млрд евро (63,5 млрд долларов США) в месяц. Ее целью является поддержание роста экономики региона и стимулирование ускорения инфляции до целевого уровня ЕЦБ около 2%. Руководители ЕЦБ, в том числе и Драги, в последние дни заявляли о том, что усилия центрального банка по стимулированию помогают экономике региона преодолеть сложную ситуацию.

Наиболее важным событием завтрашнего дня станут итоги заседания Национального Банка Швейцарии по вопросу денежно-кредитной политики (08:30 GMT). В это же время пройдет пресс-конференция НБШ. Согласно прогнозам, Национальный Банк Швейцарии сохранит процентную ставку на прежнем уровне (-0,75%).

Также значимым событием будет выход данных ЕЦБ по распределению TLTRO (10:15 GMT).

Что касается публикуемой статистики, то она вся будет второстепенной. В 06:45 GMT Швейцария выпустит экономические прогнозы SECO. Это ежеквартальный прогноз от официальной правительственной группы профессиональных прогнозистов, считается официальным прогнозом по экономике страны. Также в отчете можно ознакомиться с оценкой ситуации в международной экономике.

Чуть позже, в 07:00 GMT в Швейцарии выйдут данные по торговому балансу. Показатель отражает все торговые операций Швейцарии. Сальдо торгового баланса - это разницу между объемом произведенной и вывезенной из страны продукции (экспорт) и объемом продукции, ввезенной в страну (импорт). Позитивное сальдо называется профицитом, негативное дефицитом. Ожидается, что в феврале показатель составит 2,87 млрд. против 3,43 млрд. в предыдущем месяце.

Во второй половине дня будут представлены традиционные данные США по первичным обращениям за пособием по безработице (12:30 GMT). Согласно прогнозам, показатель составит 297 тыс. против 289 тыс. в предыдущем периоде.

В это же время выйдут данные США по сальдо платежного баланса. Дефицит платежного баланса увеличился в третьем квартале до $100,3 млрд, что в значительной степени соответствовало ожиданиям экспертов. Однако, недавно представленные данные показали, что профицит баланса доходов упал в третьем квартале с $32,8 млрд. до $24,1 млрд. Во многом это было результатом разовых штрафов, выплаченных правительству США во втором квартале, что и помогло увеличить сальдо доходов. Анализируя финансовую отчетность, можно заметить, что прямые иностранные инвестиции и портфельные инвестиции в США оставались высокими в 3 квартале, отражая опережающую динамику американской экономики. Ожидается, что отрицательное сальдо платежного счета немного увеличилось в конце года, так как укрепление доллара и слабость мировой экономики поддерживало импорт и негативно влияло на экспорт. Согласно средним прогнозам, показатель по результатам 4-го квартала вырос до -$103 млрд., по сравнению с -$100 млрд. в предыдущем квартале.

В 14:00 GMT США опубликует данные по производственному индексу ФРБ Филадельфии. Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии представляет собой результаты опроса производителей в Филадельфии на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифры ниже нуля являются индикатором замедления темпов развития экономики. Показатель публикуется чуть раньше индекса менеджеров по закупкам ISM и может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне. Ожидается, что показатель в марте составит 7,3 против 5,2 в предыдущем месяце.

Завершит день Япония публикацией протокола последнего заседания Банка Японии (23:50 GMT). Протокол заседания Банка Японии является подробным отчетом последнего заседания центробанка посвященного денежно-кредитной политике. Протокол содержит подробное описание ситуации в экономике, финансовой сфере, глобальной экономике, рассматривается ситуация с занятостью, кредитование и инфляцией, что обеспечивая углубленное понимание условий, которые повлияли на принятое Банком Японии решение. Протокол публикуется примерно через 30 дней после заседания.

Агентство Moody's опубликовало прогноз суверенных рейтингов стран еврозоны, согласно которому ожидает, что экономика региона вырастет на 1,1% в этом году и на 1,3% - в следующем. При этом ВВП Испании, Ирландии и Португалии будут расти быстрее, чем экономика региона в целом.

В агентстве говорят, что стабильный прогноз отражает прогресс, достигнутый к настоящему времени в укреплении банковской системы, совершенствовании государственного финансирования и проведении структурных реформ. Вместе с тем, в более отдаленной перспективе странам еврозоны необходимо снизить слишком высокие уровни задолженности и восстановить работоспособные банковские системы.

"В целом мы наблюдаем лишь ограниченный потенциал повышения суверенных рейтингов стран еврозоны относительно текущих уровней, а также остающиеся понижательные риски", - говорит автор доклада Катрин Мюльброннер.

Эрик Теорет, валютный стратег Scotiabank, отмечает, что GBP/USD может продолжить спад после снижения к новым минимумам в ответ на протокол Банка Англии.

«GBP ослаб, прорвавшись к новым минимумам в ответ на голубиный настрой Банка Англии в рамках опубликованного сегодня протокола, а также после релиза слабой статистики по рынку труда Британии.

Протокол Банка Англии указал на обеспокоенность регулятора потенциальными последствиями дивергенции монетарной политики с ЕЦБ, включая риски для инфляции.

Протокол также отразил неопределенность в связи с политической ситуацией, которая давит на курс валюты, но не оказывает прямого влияния на капитальные расходы.

В краткосрочной перспективе риск связан с тем, что за представлением бюджета Британии, запланированным на сегодня, последуют важные американские события.

Краткосрочный технический тренд GBP/USD: нисходящий - новые минимумы GBP и усиление медвежьего импульса индикаторов предполагают дальнейшее падение. RSI на 27 говорит о том, что он может продолжить снижаться к области перепроданности на 20».

Результаты исследования, опубликованные компанией Markit Economics и Ipsos Mori показали: индекс финансов домохозяйств незначительно улучшился в марте, зафиксировав при этом шестое месячное повышение подряд.

Согласно данным, с учетом сезонных колебаний индекс финансов домохозяйств, который измеряет субъективную оценку текущего финансового благополучия и стремится отслеживать поведение потребителей, вырос в марте до 45,5 пункта против 45,4 пункта в предыдущем месяце. Напомним, значение ниже 50 указывает на пессимизм в отношении финансов среди домохозяйств. Тем не менее, в марте индекс достиг второго максимального значению за всю историю наблюдений.

Между тем, индекс, оценивающий финансовое благополучие в течении ближайших 12 месяцев, вырос до уровня 51,7 с 50,2 пункта в феврале. Добавим, показатель остается выше отметки 50 уже шестой месяц подряд.

В отчете также говорилось, что активность в сфере занятости продолжала расти (в марте было зафиксировано 34 месячное расширение подряд). Доходы от работы по найму выросли в третий раз подряд в марте, хотя и умеренными темпами. В то же время показатель, оценивающий мнение в отношении текущей инфляционной ситуации, слегка снизился в марте и достиг минимума с 2009 года.

Кроме того, исследование показало, что примерно 57 процентов участников опроса прогнозируют повышение процентных ставок уже в следующем году.

Немецкое правительство одобрило планы по увеличению расходов на 15 млрд. евро в течении следующих четырех лет. Кроме того, будут выделены дополнительные средства на инфраструктуру, иностранную помощь и оборону. В рамках дополнительного бюджета правительство даст местным общинам около 3,5 млрд. евро из нового фонда "специальных средств", а в 2017 году предоставит им еще 1,5 млрд.

Напомним, в ноябре прошлого года министр финансов Вольфганг Шойбле объявил о планах выделить дополнительные 10 млрд. евро государственных инвестиций в период между 2016 и 2018 годами. Но данные планы были подвергнуты критике. Тогда многие оппозиционные политики и бизнес-группы призвали правительство выделить больше денег на ремонт дорог и мостов страны.

Между тем, Марсель Фратцер, глава экономического центра DIW сказал вчера, что правительство могло бы легко увеличить инвестиции на 15 млрд. евро в год и без "отступления" от его сбалансированного бюджета. По оценкам DIW, инвестиции в инфраструктуру Германии отставили от необходимого уровня на протяжении многих лет, и по этому сейчас экономика нуждается в 80-100 млрд. евро дополнительных государственных и частных инвестиций в год.

Для 2016 года, правительство рассчитывает увеличить расходы на 3,3 процента до - 312,5 млрд. евро, а к 2019 году данная сумма вырастет до 334,0 млрд. евро. Налоговые поступления, как ожидается, также увеличатся за этот период, поэтому правительство не предусматривает необходимость выпускать новые долговые обязательства. Наряду с повышением инвестиций в инфраструктуру и Интернет, правительство планирует увеличить свои расходы на иностранную помощь - в период с 2016 по 2019 год в бюджет для этих целей будет заложено 8,3 млрд. евро. Также правительство выделит дополнительные средства на оборону и модернизацию армии.

Темпы и величина укрепления доллара США являются "горячей" темой на рынке FOREX, поэтому, журналисты, скорее всего, воспользуются возможностью и попробуют узнать мнение главы ФРС Йелен по этому вопросу в ходе пресс-конференции FOMC.

"Мы считаем, что Йеллен почти наверняка не уделит внимание стоимости базового доллара, и опять будет говорить больше всего о долларе в контексте американских финансовых условий или чистого экспорта", - отметили в Deutsche Bank.

"В том же духе, если ее спросят о так называемых "валютных войнах" (с учетом того, что в этой войне США основной проигравший), мы ожидаем, что она, скорее всего, даст ясно понять, что до тех пор, пока одни страны смягчают политику, а другие ужесточают, слабость валюты - не просто игра с нулевой суммой, или только перенос роста из США в другое место - это мера, которая должна помочь повысить глобальный рост в целом. Мы полагаем, этот факт будет рассматриваться как молчаливое одобрение программы QE ЕЦБ, и ослабление политики в других странах", - добавили эксперты.

"Также мы полагает, что из заявления будет исключена фраза про "терпение в отношении изменения политики", так как прошлый полугодовой отчет дал ясно понять, что ФРС переходит от политики, связанной со сроками, до политики, ориентированной на данные", - резюмировали в Deutsche Bank.

Роберт Шиллер - лауреат Нобелевской премии по экономике 2013 года, профессор экономики Йельского университета и один из создателей индекса цен на жилье Case-Shiller для США. В своей новой статье он пишет, что цены на долгосрочные государственные облигации в последние годы поднялись очень высоко (то есть прибыли от них были очень низкими). В Соединенных Штатах прибыль с 30-летней облигации казначейства 30 января достигла рекордно низкого уровня (с начала своего выпуска ФРС в 1972 году) в 2,25%. В тот же день прибыль от 30-летней государственной облигации Соединенного Королевства упала до 2,04%. 20 февраля японская 20-летняя государственная облигация приносила всего 0,87%.

Все эти показатели прибыли с тех пор выросли, однако по-прежнему остаются на исключительно низком уровне. Это кажется странным - и вряд ли эта ситуация продлится долго - что люди станут связывать свои деньги на срок в 20 или 30 лет, чтобы заработать крохи или не заработать ничего, кроме 2% целевого показателя инфляции, установленного местными банками. Итак, поскольку рынок облигаций созрел для серьезной корректировки, многие задаются вопросом, сможет ли крах облигаций утащить за собой вниз рынки других долгосрочных активов, таких как жилье и акции.

Я долго изучал рынок облигаций. Работа с данными за 1952-1971 годы показала, что долгосрочный рынок облигаций в те времена было довольно просто описать. Долгосрочные процентные ставки по любой заданной дате можно достаточно хорошо объяснить как определенное средневзвешенное значение последних 18 кварталов инфляции и последних 18 кварталов краткосрочных реальных процентных ставок. Когда инфляция или краткосрочные реальные процентные ставки начинали расти, их примеру следовали и долгосрочные процентные ставки. При их падении долгосрочные процентные ставки также падали. Теперь у нас есть дополнительные данные более чем за 40 лет, поэтому я решил, что должен проверить, насколько хорошо работает наша теория. Оказывается, при приложении нашего метода к последующим данным крайне хорошо предсказывались долгосрочные процентные ставки на протяжении 20 лет с момента публикации; однако затем, в середине 1990-х годов, наша теория начала давать завышенные результаты. Согласно модели, долгосрочные процентные ставки в США сейчас должны быть еще ниже, нежели сейчас, поскольку как инфляция, так и краткосрочные процентные ставки остаются практически нулевыми или отрицательными. Даже принимая во внимание влияние количественного смягчения, начатого в 2008 году, долгосрочные ставки получаются выше ожидаемого уровня. Однако так давно разработанное нами объяснение по-прежнему подходит достаточно хорошо, чтобы поощрять убеждение, что мы не увидим крах рынка облигаций до тех пор, пока центральные банки крайне резко не ужесточат денежно-кредитную политику (с помощью повышения краткосрочных процентных ставок) или же до возникновения большого скачка инфляции.

Источник: www.project-syndicate.org

Объемы строительства в еврозона увеличились в январе, отметив при этом второе месячное повышение подряд, и ускорив темпы по сравнению с декабрем. Об этом было сказано в отчете Статистического ведомства Евростат

Согласно данным, выход в строительном секторе вырос на 1,9 процента в январе, что оказалось гораздо больше, чем 0,2-процентное увеличение в декабре (пересмотрено с -0,8 процента). Напомним, в ноябре было зафиксировано сокращение на 0,4 процента. Объемы жилищного строительства повысились на 2,3 процента в январе по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как в секторе инженерного строительства было замечено увеличение на 0,2 процента.

На ежегодной основе, объем строительства вырос на 3,0 процента в январе, компенсировав снижение на 2,7 процента в предыдущем месяце, которое было пересмотрено с -3,5 процента.

Среди стран ЕС выход в строительном секторе увеличился в январе на 1,0 процента (в месячном выражении) против повышения на 0,2 процента в декабре (пересмотрено с -0,5 процента). В годовом выражении строительство выросло на 1,4 процента вслед за 0,5-процентным снижением в декабре.

Среди государств ЕС, наибольшее месячное повышение было зарегистрировано в Словении, Чехии, Венгрии и Германии, а максимальный спад - в Румынии, Великобритании и Болгарии.

EUR/USD: $1.0500 (E1.0bn), $1.0575(E350mn), $1.0600(E378mn), $1.0630(E225mn), $1.0720(E701mn)

USD/JPY: Y120.50 ($300mn), Y121.00 ($279mn), Y121.50($580mn), Y121.70($621mn)

EUR/JPY: Y129.95(E200mn), Y130.40-60(E340mn)

GBP/USD: $1.4815-20(Gbp320mn), $1.4900 (Gbp521mn)

AUD/USD: $0.7700(A$334mn), $0.7800(A$222mn)

NZD/USD: $0.7350(NZ$581mn)

USD/CAD: C$1.2690($600mn)

Статистическое управление Канады сообщило: объем оптовых продаж резко снизился по итогам января, зафиксировав при этом наибольшее месячное снижение с января 2009 года.

Согласно отчету, в январе оптовые продажи упали на 3,1% - до 53,7 млрд. канадских долларов, что полностью компенсировало декабрьское повышение на 2,8% (пересмотрено с +2,5%). Продажи снизились в четырех из семи подотраслей во главе с автомобильным сектором. За исключением этой подотрасли оптовые продажи снизились только на 1,3%. В натуральном выражении оптовые продажи уменьшились на 3,3%.

Подотрасль автомобилей и запчастей зафиксировала снижение на 11,3% - до 9,0 млрд. канадских долларов. Снижение продаж в автомобильной промышленности (на -15,0%) составляло большую часть спада, в результате чего эта отрасль и ее подсектора достигли минимальных показателей с апреля 2014 года.

Продажи в секторе производства строительных материалов и принадлежностей упали на 5,3% - до 7,7 млрд. канадских долларов (самый низкий уровень с мая 2014 года), в то время как продаж в разнородным подотраслях уменьшились на 2,7% - до 7,2 млрд. канадских долларов.

Продажи в подотрасли фермерской продукции снизились на 8,6% - до 692 млн. канадских долларов, зафиксировав второй спад в три месяца. Несмотря на недавнее снижение, продажив этом подсекторе были на 8,4% выше, чем в январе 2014 года.

Между тем, стало известно, что товарно-материальные запасы выросли в январе на 1,3% - до 70,2 млрд. канадских долларов. Шесть из семи подотраслей, представляющие 91% общего объема оптовых запасов, зафиксировали ежемесячное повышение. В долларовом выражении самый большой прирост был замечен в секторе машин, оборудования и расходных материалов (+2,0%).

Товарно-материальные запасы также выросли в пятый месяц подряд в автомобильной подотрасли (+2,8%) и во второй месяц подряд в подотрасли личных и бытовых товаров (+ 1,3%). Тем временем, в секторе производства строительных материалов и принадлежностей было замечено повышение на 0,6%. Сокращение запасов было зафиксировано в подотрасли пищевой промышленности, производства напитков и табачной продукции (на 0,5%).

Соотношение запасов к продажам выросло в январе до 1,31 с 1,25 в декабре, достигнув максимального значения с июня 2009 года (тогда данный показатель был на уровне 1,34).

Были опубликованы следующие данные:

05:00 Япония Ежемесячный экономический отчет Банка Японии

09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Январь +1.7% +1.6%

09:30 Великобритания Изменение среднего заработка, 3 м/г Январь +2.1% +2.2% +1.8%

09:30 Великобритания Уровень заявлений безработных на трудоустройство Февраль 2.5% 2.4% 2.4%

09:30 Великобритания Количество заявлений на получение пособий по безработице, тыс. Февраль -39.4 -31.0 -31.0

09:30 Великобритания Уровень безработицы по ILO Февраль 5.7% 5.6% 5.7%

09:30 Великобритания Протоколы заседания Банка Англии

10:00 Еврозона Сальдо торгового баланса, без сезонных поправок Январь 24.3 7.9

10:00 Еврозона Сальдо торгового баланса с сезонными поправками Январь 23.3 21.1

10:00 Швейцария Индекс ожиданий инвесторов по данным ZEW и Credit Suisse Март -73.0 -37.9

12:30 Великобритания Ежегодная публикация бюджета

12:30 Канада Оптовые продажи, м/м Январь +2.8% +2.1% -3.1%

Курс фунта резко снизился против доллара США, достигнув самого низкого уровня с июня 2010 года, что было связано с публикацией смешанной статистики по рынку труда, а также протокола заседания Банка Англии. Данные, представленные Управлением национальной статистики, показали: уровень безработицы в Великобритании составил в феврале 5,7 процента, что является минимумом почти за семь лет. Тем не менее, показатель оказался выше прогнозов экспертов - ожидалось снижение до 5,6 процента. Также стало известно, что средний недельный заработок (с учетом бонусов) вырос на 1,1 процента в январе по сравнению с тем же месяцем 2014 года. Напомним, в декабре было зафиксировано повышение на 2,4 процента. В ONS сказали, что такое замедление было связано с уменьшением бонусных выплат со стороны компаний по сравнению с декабрем. Без учета бонусов заработок вырос на в январе на 1,6 процента, так как и в декабре. Напомним, инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, составила 0,3 процента в январе.

Между тем, в ONS заявили: в течении трех месяцев (по январь) заработок с учетом бонусов вырос на 1,8 процента против повышение на 2,1 процента за предыдущий трехмесячный период (по декабрь). Без учета бонусов заработная плата увеличилась на 1,6 процента в период с ноября по январь, что оказалось немного медленнее, чем месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что общий доход увеличится на 2,2 процента, а доход без учета бонусов - на 1,8 процента. Данные также показали, что за три месяца (по январь) число занятых людей выросло на 143 000 - до 30,939 млн. С учетом таких изменений уровень занятости составил 73,3 процента (максимум за всю историю наблюдений). Тем временем, число безработных сократилось на 102 000 - до 1,856 млн. Количество людей, претендующих по получение пособия по безработице, снизилось в феврале на 31000, что совпало с прогнозами экспертов.

Что касается протокола заседания ЦБ Англии, то он показал, что комитет проголосовал 9-0 за то, чтобы оставить ставку на 0,5%. Аналогично он проголосовал за то, чтобы программа покупок активов осталась на GBP 375 млрд. Кроме того, в протоколе говорилось, что члены Комитета расценивают принятое решение, как в целом сбалансированное. Власти также обеспокоены тем, что сильный фунт может привести к длительному периоду медленного роста инфляции, хотя они признают, что экономический рост страны и дивергенция ожиданий по монетарной политике может укрепить фунт.

Швейцарский франк укрепился против американской валюты, приблизившись к вчерашнему максимуму. Положительное влияние оказали данные по Швейцарии, показавшие, что экономические ожидания среди инвесторов улучшились в марте, чему помогли надежды на восстановление экономики еврозоны, которая является ключевым экспортным рынком для страны, а также стабилизация курса швейцарского франка против евро. В отчете института ZEW и Credit Suisse Group сообщалось, что общий индекс ожиданий инвесторов и аналитиков увеличился в марте до -37,9 пункта с -73,0 пункта в феврале. Отрицательное число показателя указывает, что количество участников, ожидающих ухудшения экономических перспектив, превышает число прогнозирующих улучшение. "Некоторое улучшение индекса в этом месяце, вероятно, было связано с курсом евро-франк, который, похоже, стабилизировался на уровне около 1,07", - сказали в Credit Suisse. Финансовые аналитики также стали проявлять все больше оптимизма в отношении перспектив Европейского Союза, который покупает более половины швейцарских товаров, объяснив это эффектом от недавно запущенной программы покупки облигаций ЕЦБ и низкими ценами на энергоносители. Между тем, в Credit Suisse сообщили, что индекс, оценивающий мнение финансовых аналитиков касательно швейцарской экономики, также немного улучшился в марте - до -2,7 пункта с -5,4 пункта в феврале.

Евро умеренно вырос против доллара США, достигнув вчерашнего максимум, что было связано с публикацией обновленных прогнозов ОЭСР. Согласно исследованиям Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), низкие цены на нефть и ослабление денежно-кредитной политики поддерживают экономический рост в крупнейших странах мира, однако в краткосрочной перспективе темпы повышения останутся сдержанными. ОЭСР прогнозирует, что ВВП США в текущем году вырастет на 3,1% и на 3% в 2016 году. Также эксперты ожидают, что экономика Великобритании вырастет в 2015 году на 2,6% и в следующем году - на 2,5%, Канады - соответственно на 2,2% и 2,1%. В то же время рост ВВП Японии, по прогнозам, ускорится с 1% в текущем году до 1,4% в 2016 году. ОЭСР ожидает, что ВВП еврозоны в 2015 году поднимется на 1,4% и в следующем году - на 2%. Однако прогнозы сильно различаются по странам. В частности, экономика Германии может увеличиться на 1,7% в этом году и на 2,2% - в 2016 году, Франции - соответственно на 1,1% и 1,7%, Италии - 0,6% и 1,3% соответственно.

Между тем, инвесторы осторожничают перед выходом решения FOMC, запланированным на вечер. Доллар продолжает сдавать позиции после резкого роста прошлой недели. Тем не менее, ожидается, что ФРС сегодня проявит ястребиный настрой.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.0634, но потом отступила до уровня октрытия

GBP/USD: в течение европейской сессии пара снизилась до $1.4629

USD/JPY: в течение европейской сессии пара опустилась до уровня Y121.10

В 18:00 GMT станет известно решение FOMC по ставке. Также в это время выйдет сопроводительное заявление FOMC. В 18:30 GMT состоится пресс-конференция FOMC. Завершится день данными по Новой Зеландии - в 21:45 GMT станет известно об изменении ВВП за 4 квартал

• Заимствования госсектора составят 75,3 млрд фунтов в 2015-16 гг, 39,4 млрд фунтов в 2016-17 гг
  
• Профицит госбюджета составит 0,2% от ВВП в 2018-19 гг, 0,3% от ВВП в 2019-20 гг
  
• Дефицит бюджета составит 0,6% от ВВП в 2017-18 гг
  
• Дефицит бюджета составит 4,0% от ВВП в 2015-16 гг, 2,0% от ВВП в 2016-17 гг
  
• Государственные расходы возрастут в 2019-20 гг
  
• Давление на государственные расходы завершится на год раньше
  
• Госдолг составит 778% от ВВП в 2017-18 гг, 74,8% от ВВП в 2018-19 гг
  
• Госдолг составит 71,6% от ВВП в 2019-20 гг
  
• Государственный долг составит 80,2% от ВВП в 2015-16 гг, 79,8% от ВВП в 2016-17 гг
  
• Этот парламент завершит работу в условиях снижения государственного долга
  
• Выплаты по процентам будут на 35 млрд фунтов ниже
  
• Увеличим продажи долгосрочных золотообрезных облигаций
  
  

EUR/USD

Ордера на продажу 1.0680 1.0700 1.0720 1.0735 1.0750 1.0800

Ордера на покупку 1.0500 1.0460 1.0400 1.0300

GBP/USD

Ордера на продажу 1.4900 1.4925 1.4940-50 1.4985 1.5000 1.5030-35 1.5060 1.5080 1.5100

Ордера на покупку 1.4600 1.4500

EUR/JPY

Ордера на продажу 129.15 129.60 129.80 130.00 130.20

Ордера на покупку 128.00-10 127.00 126.85 126.55 126.00 124.95

USD/JPY

Ордера на продажу 121.80 122.00-10 122.35 122.50 122.80 123.00

Ордера на покупку 121.00 120.80 120.60-65 1.2025-30 120.00

EUR/GBP

Ордера на продажу 0.7220-25 0.7245-50 0.7285 0.7300

Ордера на покупку 0.7120 0.7080 0.7050 0.7035 0.7020 0.7000

AUD/USD

Ордера на продажу 0.7680 0.7700-10 0.7725 0.7740 0.7760

Ордера на покупку 0.7585 0.7565 0.7550

• Уровень жизни будет выше, чем когда мы только приступили к исполнению своих полномочий
  
• Мы приняли решение использовать дополнительные ресурсы для снижения дефицита
  
• Бюджет выведет Великобританию на путь процветания с пути мер строгой экономии
  
• Осборн призывает еврозону разрешить разрастающийся кризис в Греции
  
• Греческий кризис может "очень повредить" британской экономике
  
• Прогноз по экономическому росту на 2015 г повышен до 2,5% с 2,4%
  
• Экономический рост составит 2,3% в 2016 г, 2,3% в 2017 г и 2,3% в 2018 г
  
• Ранее экономический рост прогнозировался на уровне 2,2% в 2016 г, 2,4% в 2017 г и 2,3% в 2018 г
  
  

Экономические ожидания среди инвесторов Швейцарии улучшились в марте, чему помогли надежды на восстановление экономики еврозоны, которая является ключевым экспортным рынком для страны, а также стабилизация курса швейцарского франка против евро.

Результаты исследования, представленные институтом ZEW и Credit Suisse Group, показали: общий индекс ожиданий инвесторов и аналитиков увеличился в марте до -37,9 пункта с -73,0 пункта в феврале. Это произошло после самого существенного падения индекса в прошлом месяце, что было связано с неожиданным решением Швейцарского национального банка отказаться от привязки курса франка к евро после трех с половиной лет с момента его внедрения. Отрицательное число показателя указывает, что количество участников, ожидающих ухудшения экономических перспектив, превышает число прогнозирующих улучшение.

"Некоторое улучшение индекса в этом месяце, вероятно, было связано с курсом евро-франк, который, похоже, стабилизировался на уровне около 1,07", - сказали в Credit Suisse. Финансовые аналитики также стали проявлять все больше оптимизма в отношении перспектив Европейского Союза, который покупает более половины швейцарских товаров, объяснив это эффектом от недавно запущенной программы покупки облигаций ЕЦБ и низкими ценами на энергоносители.

Последние данные от ZEW в целом соответствуют итогам аналогичного исследования по Германии (наиболее важный рынок для швейцарского экспорта), где индекс зафиксировал свое пятое месячное повышение подряд.

Между тем, в Credit Suisse сообщили, что индекс, оценивающий мнение финансовых аналитиков касательно швейцарской экономики, также немного улучшился в марте - до -2,7 пункта с -5,4 пункта в феврале.

Статистическое управление Евростат заявило: в годовом выражении объем импорта еврозоны значительно снизился по итогам января, а экспорт остался почти без изменений, что способствовало повышению сальдо торгового баланса.

Согласно данным, без учета сезонной коррекции импорт упал в январе на 6 процентов годовых, достигнув уровня 140,3 млрд. евро, в то время как экспорт остался почти на прежнем уровне (148,2 млрд. евро), что позволило увеличить профицит торгового баланса до 7,9 млрд. евро. Тем не менее, последнее значение оказалось ниже прогнозов экспертов на уровне +15 млрд. евро.

В Евростат также сообщили, что из-за технических проблем показатели с учетом сезонных колебаний оказались не доступными.

В отчете сообщалось, что основное влияние на нескорректированный торговый баланс оказало снижение стоимости импорта энергии - в целом в Европейском союзе было зафиксировано падение на 37 процентов в годовом исчислении - до 26,4 млрд. евро. С учетом этого дефицит ЕС при торговле энергоресурсами сократился до 20 млрд. евро от 32,6 млрд. евро в январе 2014 года.

Между тем, дефицит торгового баланса ЕС с Россией - крупнейшим поставщиком энергии - достиг в январе уровня 5,4 млрд. евро, а отрицательное сальдо при торговле с Китаем выросло до 18,6 млрд. евро от 13,7 млрд. годом ранее.

Данные, представленные Управлением национальной статистики, показали: темпы роста заработной платы среди британских рабочих замедлились по итогам января, что было связано с меньшим объемом бонусных выплат, в то время как число занятных увеличилось до небывало высокого уровня.

Согласно отчету, уровень безработицы в Великобритании составил в феврале 5,7 процента, что является минимумом почти за семь лет. Тем не менее, показатель оказался выше прогнозов экспертов - ожидалось снижение до 5,6 процента.

Также стало известно, что средний недельный заработок (с учетом бонусов) вырос на 1,1 процента в январе по сравнению с тем же месяцем 2014 года. Напомним, в декабре было зафиксировано повышение на 2,4 процента. В ONS сказали, что такое замедление было связано с уменьшением бонусных выплат со стороны компаний по сравнению с декабрем. Без учета бонусов заработок вырос на в январе на 1,6 процента, так как и в декабре. Напомним, инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, составила 0,3 процента в январе.

Между тем, в ONS заявили: в течении трех месяцев (по январь) заработок с учетом бонусов вырос на 1,8 процента против повышение на 2,1 процента за предыдущий трехмесячный период (по декабрь). Без учета бонусов заработная плата увеличилась на 1,6 процента в период с ноября по январь, что оказалось немного медленнее, чем месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что общий доход увеличится на 2,2 процента, а доход без учета бонусов - на 1,8 процента.

Данные также показали, что за три месяца (по январь) число занятых людей выросло на 143 000 - до 30,939 млн. С учетом таких изменений уровень занятости составил 73,3 процента (максимум за всю историю наблюдений). Тем временем, число безработных сократилось на 102 000 - до 1,856 млн.

Количество людей, претендующих по получение пособия по безработице, снизилось в феврале на 31000, что совпало с прогнозами экспертов.

• ОЭСР повысила прогнозы экономического роста на фоне падения цен на нефть
  
• ОЭСР повысила прогнозы роста ВВП Японии до 1% в 2015 г и 1,4% в 2016 г
  
• ОЭСР оставила прогнозы роста ВВП США на уровне 3,1% в 2015 г и 3% в 2016 г
  
• ОЭСР повысила прогноз роста ВВП еврозоны до 1,4% в 2015 г и 2% в 2016 г
  
• ОЭСР повысила прогноз роста ВВП для экономик, составляющих примерно 70 процентов от мирового ВВП (США, еврозона, Япония, Великобритания, Канада, Китай, Индия, Бразилия) до уровня 4,0% в 2015 году с 3,9%
  
• ОЭСР видит риски для финансовой стабильности в связи с чрезмерной зависимостью от денежно-кредитной политики
  
• ОЭСР полагает, что ФРС отложит первое повышение ставки в связи с ростом доллара и низкой инфляцией
  
• Смягчение политики ЕЦБ и других центральных банков улучшает перспективы экономического роста
  
• ОЭСР видит риски для финансовой стабильности в связи с чрезмерной зависимостью от денежно-кредитной политики
  
  

• В ходе голосования по ключевой процентной ставке голоса распределились в соотношении 9-0
  
• Решение о сохранении программы покупок активов на прежнем уровне было принято единогласно
  
• Центральный банк видит оживление роста потребления
  
• Возможно падение инфляции потребительских цен ниже нуля в следующие месяцы
  
• Объем свободных мощностей на рынке труда - спорный вопрос
  
• Для достижения целевого уровня инфляции необходим более быстрый рост зарплат
  
• Укрепление фунта может продлить период слабой инфляции
  
• По мнению руководителей банка, повышение ставок в течение следующих трех лет более вероятно, чем нет
  
• Есть риск повышательного давления на курс фунта
  
  

EUR/USD: $1.0500 (E1.0bn), $1.0575(E350mn), $1.0600(E378mn), $1.0630(E225mn), $1.0720(E701mn)

USD/JPY: Y120.50 ($300mn), Y121.00 ($279mn), Y121.50($580mn), Y121.70($621mn)

EUR/JPY: Y129.95(E200mn), Y130.40-60(E340mn)

GBP/USD: $1.4815-20(Gbp320mn), $1.4900 (Gbp521mn)

AUD/USD: $0.7700(A$334mn), $0.7800(A$222mn)

NZD/USD: $0.7350(NZ$581mn)

USD/CAD: C$1.2690($600mn)

Фунт обвалился ниже $1.4700, обновив сессионный минимум после выхода негативных данных по занятости в Великобритании. Уровень безработицы в феврале остался на уровне 5.7%, тогда как большинство экономистов ожидало снижение показателя к 5.6%. Помимо этого, были пересмотрены данные по количеству заявлений на получение пособий по безработице за январь до 39.4 тыс против 38.6 тыс ранее. Также негативное влияние на фунт оказало падения уровня среднего заработка в январе. Показатель составил +1.8%, тогда как предыдущее значение и ожидания аналитиков были в области +2.1% / +2.2%. Таким образом слабые данные не оправдали оценок экспертов, указав на слабость рынка труда в Великобритании.

The Wall Street Journal

Nintendo выйдет на рынок игр для смартфонов

Nintendo заключила договор с издателем DeNA по разработке новой мобильной игровой платформы, сообщает The Wall Street Journal. О сделке объявил на пресс-конференции во вторник, 17 марта, глава Nintendo Сатору Ивата. По его словам, для смартфонов будут созданы новые игры с популярными героями, которые не будут адаптацией старых игр, выпущенных для приставок. Сделка включает в себя обмен акциями: Nintendo приобретет 10-процентную долю в DeNA за $182 млн, а издатель на такую же сумму купит 1,24-процентную в разработчике.

Чистая прибыль Cathay Pacific за 2014 год выросла на 20%, до $406 млн

Чистая прибыль гонконгской авиакомпании Cathay Pacific по итогам 2014 года выросла на 20,2%, до $406 млн. Такие данные содержатся в пресс-релизе крупнейшего в азиатском регионе по пассажиропотоку авиаперевозчика. Выручка повысилась на 5,5% и составила $13,66 млрд. Такой же рост продемонстрировало количество перевезенных пассажиров: показатель прибавил 5,5% и составил 31,6 млн человек.

Agence France-Presse

Власти Великобритании подняли на 3% размер минимальной зарплаты

Власти Великобритании увеличат с октября этого года размер минимальной зарплаты на 3%, что является максимальным повышением с 2008 года, сообщает Agence France-Presse. Почасовая оплата труда выросла на 20 пенсов. Для рабочих старше 21 года она составит 6,70 фунта в час (€9,3), а для молодых сотрудников - до 3,30 фунта в час.

Япония собирается отключить пять атомных реакторов

Три из 50 атомных реакторов в Японии в ближайшее время будут выведены из эксплуатации из-за превышения срока допустимой работы, сообщает Sputnik. Затем планируется заглушить еще два энергоблока. Первые реакторы, которые ждет отключение, это первый энергоблок АЭС «Цуруга», а также первый и второй энергоблок АЭС «Михама» в префектуре Фукуи.

Lufthansa отменяет 750 рейсов из-за забастовки

Забастовка пилотов авиакомпании Lufthansa, которая начинается в среду, привела к отмене примерно 750 рейсов из 1400, сообщает сайт компании. В числе прочих отменены девять российских рейсов. Забастовка, которую проводит профсоюз Vereinigung Cockpit (VC), коснется перелетов на короткие и средние дистанции. Позднее к акции протеста решили присоединиться пилоты дальних направлений и работники грузовой Lufthansa Cargo. Они будут бастовать в четверг.

Sony продемонстрировала рост прибыли в 2014 году в два раза

Sony Corporation отчиталась по результатам деятельности компании за третий квартал 2014/15 финансового года, сообщается в пресс-релизе компании. Чистая прибыль производителя электроники возросла в 3,4 раза по сравнению с аналогичным периодом. Общая сумма прибыли составила $741,9 млн. Прибыль в расчете на одну обыкновенную акцию составила $0,63. В прошлом финансовом году этот показатель составил $0,18 на акцию.

Согласно мнению аналитиков Capital Economics Центральные Банки Новой Зеландии и Австралии в скором времени будут вынуждены понизить свои учетные ставки. РБНЗ сократит процент до 3.0% с 3.5%, а РБА снизит ставку до 1.5% с 2.25%. В результате этого, отмечают эксперты, доходность бондов этих стран может упасть до 2.0% в Австралии и ниже 3.0% в Новой Зеландии. Помимо этого, в связи с приближением времени повышения ставки ФРС, доллар будет набирать обороты, толкая пары AUD/USD и NZD/USD под уровень $0.70. "Падение обеих валют может оказаться не таким резким, как в 2013, однако мы рассчитываем, что оно будет довольно продолжительным" - отметили в Capital Economics.

Сегодня в 18.00 GMT Федеральная резервная система США объявит итоги двухдневного заседания. Многие аналитики ожидают, что регулятор опустит формулировку о готовности проявить терпение и сообщит о возможных сроках первого с 2006 года повышения процентной ставки. В настоящее время ставка находится на историческом минимуме в 0-0,25%. После объявления итогов заседания состоится пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен. Кроме того, ФРС опубликует прогнозы по росту экономики Соединенных Штатов.

Множество инвесторов, центральных банков и просто экономистов по всему миру ждут действий от Федеральной резервной системы США по повышению процентных ставок. Но регулятор пока не спешит. Более того, экономические индикаторы показывают, что ФРС просто не может немедленно или в ближайшее время приступить к реализации шагов по повышению ставок, считают эксперты Business Insider. Например, объем промышленного производства в США по итогам февраля увеличился на 0,1% по сравнению с пересмотренным показателем января, сообщила в понедельник Федеральная резервная система США. Данные оказались хуже прогнозов аналитиков, ожидавших роста на 0,2%. Регулятор пересмотрел динамику января в сторону ухудшения - до снижения на 0,3% с роста в 0,2%.

Большинство инвесторов ожидают, что ФРС откажется от слова "терпение", и это будет означать, что процентные ставки в США могут быть повышены примерно в середине года, впервые с 2006 года. Более высокие процентные ставки привлекут инвесторов к американской валюте, так как увеличение стоимости заимствований повысит доходность активов, деноминированных в долларах. Многие участники рынка вкладывали деньги в американские активы в ожидании как раз такого сценария, толкая доллар вверх против основных валют. Это привело к достижению рекордных максимумов на фондовом рынке и удерживало доходности казначейских облигаций США вблизи 2%. Однако все больше инвесторов также ставит на то, что ФРС обратит внимание на быстрое укрепление доллара, как на препятствие для экономического роста в США. Хотя результат заседания ФРС, задаст направление доллару, активность центральных банков за рубежом продолжает оказывать понижательное давление на другие валюты. Напомним, Европейский центральный банк и Банк Японии оба смягчили денежно-кредитную политику в попытке стимулировать экономику и повысить инфляцию, что оказало давление на национальные валюты

ФРС еще в октябре прошлого года свернула программу помощи экономике, что ощутимо подстегнуло курс доллара - с начала года он вырос на 15% только в отношении евро. При этом уровень безработицы, ключевой для ФРС индикатор состояния экономики, снизился.

Американская экономика набирает обороты, о чем свидетельствуют последние данные о занятости, значительно превзошедшие ожидания аналитиков.

Уровень безработицы в США в феврале снизился до 5,5% с 5,7% - в январе. Аналитики прогнозировали, что этот показатель составит 5,6%.

За этот период в крупнейшей экономике мира было создано 295 тысяч новых рабочих мест, тогда как эксперты, в среднем, ожидали, что это число составит 240 тысяч. Данные за январь были пересмотрены в сторону понижения - с 257 тысяч до 239 тысяч.

С одной стороны, в ФРС признают, что ситуация на рынке труда улучшается, экономика стабильна, а с другой - повышение ставок может навредить продолжающимся улучшениям. В этой ситуации Резерву придется непросто.

Никто не ждет повышения процентных ставок на предстоящем заседании. По мнению аналитиков Bank of America, это было бы явно преждевременным. Делать резкие заявления в ФРС тоже не станут - это может крайне негативно отразиться на рынках. В то же время не могут оставить без внимания позитивные симптомы в экономике США. По мнению аналитиков Bank of America, чтобы свести к минимуму ущерб от оптимистичных заявлений, ФРС могут подчеркнуть, что будут "постепенно" поднимать ставки, а ее политика останется "очень адаптивной в отношении экономического роста в течение еще некоторого времени после начала ужесточения монетарных условий".

"На своей пресс-конференции председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, скорее всего, подчеркнет, что в июне просто может быть принято решение о времени увеличения ставки, и что это может произойти позже. Это будет по сути повторением ее недавней речи в Конгрессе", - говорят в JPMorg. Йеллен может указать, что ФРС будет внимательно следить за экономическими данными и не начинать ужесточение монетарной политики, оставив процентные ставки без изменений на ряде заседаний, полагают в банке.

"Исчезновение слова "терпимость" из заявления Комитета по открытым рынкам ФРС может первоначально оказать давление на стоимость золота, особенно если это способствует дальнейшему росту доллара", - говорят аналитики HSBC. "Тем не менее, если повышения ставки не произойдет в июне, или, если данные по инфляции не поднимутся до целевого уровня в 2%, то интерес инвесторов к золоту может измениться в положительную сторону и цены на него могут подняться еще выше", - добавляют в банке.

Также от заседания ФРС можно ждать изменения прогнозов по основным макроэкономическим показателям: безработице, инфляции и экономическому росту. Причем изменения эти могут быть как в сторону улучшения, так и в сторону понижения, и это также станет еще одним доводом в пользу повышения или сохранения процентных ставок на текущих уровнях.

Если ФРС, на фоне оптимизма, даст основания полагать, что процентная ставка начнет повышаться уже в недалеком будущем, фондовые рынки ждут массивные распродажи, даже притом что многие инвесторы постепенно начинают закладывать в цены такое развитие событий. Ранее в качестве отправной точки для повышения ставки ФРС назывался июнь текущего года.

По мнению некоторых экспертов, ФРС может начать повышение ставки в конце года, и происходить это будет плавно, темпами не более 0,5 п.п. в год. Что касается перспектив на будущее, то существенно повысить ставку ФРС сможет, только когда будут налицо признаки перегрева, а их нет. Так что низкими ставки будут оставаться еще долгое время, как и обещала Йеллен.

Но в среднем ожидания относительно предстоящих действий ФРС стабильны: в середине лета 2015 года Федрезерв начнет фазу ужесточения кредитно-денежной политики, повысив процентную ставку на 0,25% годовых. Этот сценарий будет реализован, если рынок труда как минимум останется в текущем своем положении у восьмилетних максимумов. Большое значение имеет инфляция: если она начнет ускоряться во втором квартале, ФРС будет активнее реагировать на происходящее.

От предстоящего заседания рынки ждут лишь подтверждений этой стратегии, все повышения уже заложены в биржевые котировки и юбой нюанс, не совпадающий с мнением рынка, будет отыгран на понижение.

Согласно мнению аналитиков банка Westpac пара GBP/USD продолжит нисходящий тренд. Эксперты прогнозируют, что протоколы Банка Англии, которые будут опубликованы сегодня, скорее всего, покажут, что банк не спешит начать политику нормализации. Помимо этого, дополнительное давление на британскую валюту оказывают ожидания в преддверии всеобщих выыборов в Англии. Исходя из этого, эксперты Westpac остаются медведями по паре GBP/USD и будут искать короткие позиции на ее усилении вплоть до уровня $1.50.

Были опубликованы следующие данные:

05:00 Япония Ежемесячный экономический отчет Банка Японии

Фунт торговался без значительных изменений в преддверии сегодняшнего выступления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна с проектом бюджета в 12.30 GMT и публикации протоков последнего заседания Банка Англии. Читать далее ...

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.0784 (1850)

$1.0731 (1415)

$1.0675 (186)

Цена на момент написания обзора: $1.0587

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.0527 (2295)

$1.0480 (6563)

$1.0420 (4723)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 63086 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1200 (3436);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 70859 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,0400 (6987);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 17 марта составило 1,12 против 1,12 для предыдущего торгового дня.

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.5004 (1282)

$1.4907 (1154)

$1.4811 (655)

Цена на момент написания обзора: $1.4753

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.4688 (1421)

$1.4592 (1580)

$1.4494 (604)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 25502 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5100 (1719);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 2 апреля составляет 27678 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,5050 (2364);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 17 марта составило 1,09 против 1,08 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** - Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент.

Согласно опубликованным сегодня данным Бюро статистики КНР средняя цена дома на первичном рынке Поднебесной упала в феврале, по отношению к предыдущему отчетному месяцу на -0.4%. В то же время аналогичный показатель, но уже по отношению к февралю прошлого года зафиксировал спад на -5.7%, против -5.1% в январе. Стоит отметить, что цены на первичном рынке жилья Китая в феврале упали по сравнению с январем в 66 из 70 городов против 64 в январе.

Цены на недвижимость в Китае упал рекордными темпами, подчеркнув, замедление темпов роста второй по величине экономики в мире. Напомним, несколько дней назад премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил, что Китаю нелегко будет добиться намеченного в этом году роста ВВП в 7%.

Кроме событий, отмеченных в экономическом календаре, сегодня будут обнародованы еще некоторые отчеты, важность которых является менее значительной в масштабе глобальных рынков.

А именно:

в 08:00 GMT встреча управляющего совета ЕЦБ по немонетарным вопросам

в 08:30 GMT губернатор Риксбанка Штефан Ингвес выступит с речью

в 09:15 GMT член правления ЕЦБ Бенуа Керре выступит с речью

в 09:30 GMT протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике

в 10:00 GMT президент ЕЦБ Марио Драги выступит с речью

в 10:30 GMT Германия проведет аукцион по продаже 10-летних бондов

в 14:30 GMT заместитель губернатора Банка Англии по финансовой стабильности Джон Канлифф выступит с речью

в 18:30 GMT пресс-конференция FOMC

В течении Азиатской сессии, валютные пары торгуются в узком диапазоне, корректируясь в отношении предыдущей сессии.

Фунт торгуется более низком диапазоне, в ожидании выступления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна с проектом бюджета в 12.30 GMT и оглашения решения ФРС по денежно-кредитной политике в 18.00 GMT.

В центре внимания также: уровень безработицы в Великобритании по стандартам МОТ за период ноябрь-январь (аналитики прогнозируют показатель 5,6%), средний недельный заработок в Великобритании в январе, число заявок на пособие по безработице в Великобритании в феврале в 09.30 GMT. Средний недельный заработок демонстрирует уверенное повышение с середины 2014 года, но темпы роста остаются низкими по сравнению с теми, которые наблюдались в первой декаде века. Эксперты полагают, что относительно высокий уровень инфляции потребительских цен в предшествующем десятилетии, возможно, сыграл свою роль в данном несоответствии. Напомним, за последние три месяца 2014 года средний недельный заработок без учета бонусов поднялся на 1,7 процента, что оказалось несколько меньше, чем ожидали экономисты и медленнее 1,8-процентного роста, зафиксированного в предыдущие три месяца (по ноябрь). С учетом премий зарплата выросла на 2,1 процента по сравнению с приростом на 1,8 процента в период с сентября по ноябрь (пересмотрено с +1,7 процента). Эксперты прогнозировали рост на 1,7 процента. Таким образом, рост среднего недельного заработка, который продолжает находиться в соответствии с уровнем инфляции, не должен вызывать беспокойство у Банка Англии. Согласно средним прогнозам, показатель по результатам января вырос на 2,2%, по сравнению с +2,1% в предыдущем месяце.

Евро торгуется немного отступив от 12-ти летнего минимума по отношению к доллару США, на фоне осторожности инвесторов в ожидании публикации заявления ФРС США. Инвесторы опасаются, что регулятор может повысить ставку на фоне улучшения макроэкономических показателей США, в частности, ситуации на рынке труда. Изначально вопрос о повышении ставки должен был рассматриваться в июне. Эти опасения укрепились после публикации министерством труда страны сильных статистических данных по уровню безработицы за февраль. Показатель снизился до 5,5% с 5,7% в январе. Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики выросло на 295 тысяч. При этом аналитики предсказывали снижение уровня безработицы до 5,6% и роста числа рабочих мест на 235 тысяч.

Отношение инвесторов к евро ухудшилось на фоне более слабого, чем ожидалось, роста индекса экономических ожиданий Германии ZEW в марте до 54,8 с 53,0 в феврале. Рост пары EUR/USD также ограничен ввиду масштабной программы количественного смягчения, осуществляемой ЕЦБ

Пара USD/JPY торгуется в узком диапазоне, в то время как участники рынка ждут оглашения решения Федеральной резервной системы США. Многие на рынке думают, что ФРС может исключить слово "терпение" из своего заявления, что указало бы на повышение процентных ставок в США в середине года.

На динамику торгов слабо повлияли опубликованые данные по торговому балансу Японии. Дефицит торгового баланса Японии в феврале этого года составил ¥-424,6 млрд, что выше ожиданий аналитиков ¥-1050 млрд.

Пара USD/JPY, вероятно, будет сильно колебаться, если ФРС исключит фразу о "терпении" из своего заявления, говорят в Sumitomo Mitsui Trust Bank, отмечая отсутствие единого рыночного консенсуса. По мнению банка, есть два пути интерпретации рынком заявления ФРС и комментариев ее председателя Джанет Йеллен: 1. ФРС просигнализирует о повышении ставок в середине года; 2. ФРС станет более гибкой в плане дальнейших повышений ставок. "Мы можем ожидать значительных колебаний в обоих случаях", - отмечают аналитики банка. Первый сценарий поможет протолкнуть пару USD/JPY, которая сейчас торгуется по Y121,31, выше Y122 в сторону Y123, хотя выше пара вряд ли вырастет, поскольку повышение ставки уже учтено многими участниками рынка. При втором сценарии пара, вероятно, попадет под давление, и возможно пробьет отметку Y120, хотя она должна встретить поддержку при снижении, если фондовый рынок США будет оставаться сильным.

Дефицит торгового баланса Японии в феврале этого года составил ¥-424,6 млрд, что выше ожиданий аналитиков ¥-1050 млрд. Дефицит торгового баланса в стране фиксируется уже 32-й месяц подряд. Общее сальдо торгового баланса, публикуемое Министерством финансов Японии, оценивает баланс между импортом и экспортом. Положительная величина отражает торговый профицит, а отрицательная - торговый дефицит. Ввиду высокой зависимости Японии от экспорта экономика страны сильно зависит от торгового профицита. Таким образом, любые изменения показателя оказывают влияние на внутреннюю экономику. Уверенный спрос на экспорт Японии является позитивным фактором.

Экспорт из Японии в феврале вырос шестой месяц подряд благодаря укреплению экономики США и ослаблению курса японской иены, хотя темпы его роста были более медленными, чем в предыдущие месяцы.

В феврале экспорт из Японии вырос на 2,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а импорт упал на 3,6%.

Хотя экспорт из Японии Китай упал на 17%, отчасти в связи с празднованием Нового года по лунному календарю, экспорт в США вырос на 14%, и главным двигателем этого роста был автомобильный сектор.

Падение цен на нефть способствовало снижению импорта энергоносителей на 36%, что помогло сократить дефицит внешней торговли.

Евро продолжил повышаться к доллару в свете мартовского двухдневного заседания ФРС, которое завершится позднее на этой неделе и, как ожидается, прольет свет на сроки повышения процентных ставок в США. Давление на доллар оказали смешанные данные по рынку жилья США. Министерство торговли заявило: объем закладок нового жилья в США значительно уменьшился в прошлом месяце, достигнув минимального значения более чем за год, что, скорее всего, было связано со сложными погодными условиями.

Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний строительство нового жилья упало на 17 процентов, составив при этом 897 тыс. единиц (самое низкое значение с января 2014 года). Тем временем, показатель за январь был пересмотрен в сторону повышения до 1,08 млн. единиц с 1,07 млн. Экономисты прогнозировали, что закладки уменьшатся лишь до 1,05 млн. единиц.

По сравнению с февралем прошлого года строительство нового жилья снизилось на 3,3 процента.

Среди четырех регионов наибольший спад был замечен на северо-востоке (на 56,5 процента, до самого низкого уровня с января 2009 года). На среднем Западе закладки снизились на 37 процента, достигнув годового минимума. На Западе был зафиксирован спад на 18,2 процента, в то время как юге закладки упали на 2,5 процента.

Данные также показали, что закладки односемейного жилья упали в феврале на 14,9 процента, до минимума с июня прошлого года. Тем временем, в секторе многосемейного жилья было замечено снижение на 20,8 процента.

Между тем, Министерство торговли заявило, что число разрешений на строительство выросло на 3,0 процента - до 1090000 единиц, самый высокий уровень с октября прошлого года. Ожидалось повышение до 1,07 млн. единиц. Разрешения на постройку односемейного жилья упали на 6,2 процента (до девятимесячного минимума), а на постройку многосемейного жилья выросли на 18,3 процента.

Ранее поддержку евро оказали данные по Германии. Результаты исследований, опубликованные Центром Европейских Экономических Исследований (ZEW), показали: настроение среди немецких аналитиков и инвесторов улучшилось в марте, зафиксировав при этом пятое месячное повышение подряд, и достигнув самого высокого уровня с февраля 2014. Однако, в ZEW предупредили, что отсутствие значимого прогресса в ситуации с Грецией и Украиной оказывали негативное воздействие на настроения. Согласно данным, индекс настроений в деловой среде увеличился в марте до уровня 54,8 пункта против 53,0 в феврале. Эксперты ожидали, что значение данного показателя вырастет до отметки 58,9 пункта. Между тем, датчик нынешних условий поднялся до 55,1 пункта с 45,5 пункта в феврале, превысив консенсус-прогноз на уровне 50.0 пункта. "Экономические настроения в Германии остаются на высоком уровне. В частности, продолжающееся позитивное развитие отечественной экономики подтверждает ожидания экспертов", - сказал президент ZEW Клеменс Фуэст. Также стало известно, что индекс настроений среди инвесторов в зоне евро вырос в марте на 9,7 пункта - до 62,4 пункта, в то время как индекс текущих условий в регионе поднялся на 11,8 пункта - до -36,6 пункта.

Фунт снизился против доллара, достигнув при этом вчерашнего минимума. Пара остается под давлением, несмотря на повсеместное ослабление доллара, поскольку разговоры о возможной отсрочке повышения ставки Банком Англии ограничивают потенциал роста цены. Между тем, инвесторы анализируют заявления правительства Британии о повышении минимальной зарплаты в стране. Премьер-министр Дэвид Кэмерон и вице-премьер-министр Ник Клегг в совместном заявлении сообщили, что минимальная заработная плата вырастет на 3 процента до 6,70 фунта в час начиная с октября 2015 года. Стоит подчеркнуть, это максимальный темп повышения с 2008 года. Минимальная заработная плата для стажеров увеличится на 57 пении - до 3.30 фунта. Это самое существенное повышение заработной платы для данной категории за все время. Тем временем, минимальная заработная плата для возрастной группы 16-17 лет будет повышена до 3,87 фунтов. Кроме того, правительство сообщило, что планирует запустить консультации с бизнесом о будущем изменении национальной минимальной заработной платы для стажеров. "В центре нашего долгосрочного экономического плана Британии простая идея - те, кто что то "положил", должен также получить. То есть, тяжелая работа должна быть достойно вознаграждена", - сказал Камерон. Также он добавил, что снижении инфляции и рост минимальной зарплаты будет способствовать увеличению расходов.

Иена выросла против американской валюты, приблизившись к вчерашнему максимуму. Рынки ожидают решения FOMC, надеясь на ястребиный тон ЦБ, что и оказывало в последнее время поддержку доллара США. Небольшое влияние оказало решение ЦБ Японии, который отметил, что будет придерживаться прежнего курса денежно-кредитной политики, несмотря на ослабление инфляции в стране. Центробанк немного снизил прогноз инфляции, подчеркнув однако, что замедление будет временным и объясняется в основном падением цен на нефть. Таким образом, Банк Японии продолжит реализацию рекордных программ стимулирования, призванных восстановить инфляцию в стране до целевых 2%, но не будет расширять их. "Тенденцией для японской экономики останется умеренное восстановление, - отмечается в заявлении Банка Японии. - Потребительская инфляция в годовом выражении в ближайшее время будет держаться около нуля на фоне снижения цен на энергоносители". Между тем, глава ЦБ Курода отметил, что внутренние потребительские цены могут погрузиться еще глубже в зону отрицательных значений в ответ на падающие цены на нефть.

(пара/цена закрытия/изменение, %)

EUR/USD $1,0596 +0,28%

GBP/USD $1,4743 -0,56%

USD/CHF Chf1,0058 -0,22%

USD/JPY Y121,35 -0,01%

EUR/JPY Y128,58 +0,23%

GBP/JPY Y178,9 -0,58%

AUD/USD $0,7620 -0,26%

NZD/USD $0,7316 -0,74%

USD/CAD C$1,2786 + 0,09%

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

05:00 Япония Ежемесячный экономический отчет Банка Японии

09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Январь +1.7%

09:30 Великобритания Изменение среднего заработка (за исключением бонусов), 3 м/г Январь +2.1% +2.2%

09:30 Великобритания Уровень заявлений безработных на трудоустройство Февраль 2.5%

09:30 Великобритания Количество заявлений на получение пособий по безработице, тыс. Февраль -38.6 -31.0

09:30 Великобритания Уровень безработицы по ILO Февраль 5.7% 5.6%

09:30 Великобритания Протоколы заседания Банка Англии

10:00 Еврозона Сальдо торгового баланса, без сезонных поправок Январь 24.3

10:00 Еврозона Сальдо торгового баланса с сезонными поправками Январь 23.3 21.1

10:00 Швейцария Индекс ожиданий инвесторов по данным ZEW и Credit Suisse Март -73.0

12:30 Великобритания Ежегодная публикация бюджета

12:30 Канада Оптовые продажи, м/м Январь +2.5% +2.1%

14:30 США Изменение запасов нефти по данным министерства энергетики, млн баррелей Март +4.5

18:00 США Решение ФРС по ставкам 0.25% 0.25

18:00 США Экономические прогнозы Комитета по открытым рынкам ФРС

18:00 США Сопроводительное заявление Комитета по открытым рынкам ФРС

18:30 США Пресс-конференция Федеральной резервной системы

21:45 Новая Зеландия ВВП, кв/кв IV кв +1.0% +0.8%

21:45 Новая Зеландия ВВП, г/г IV кв +3.2%