Аналитика, новости и прогнозы по теме: валютный рынок от 20 марта 2015

23:44

По итогам недели все основные валюты закрылись выше нулевой отметки. Наибольший рост по отношению к доллару США показали новозеландский доллар (+3,35%), евро (+3,13%) и швейцарский франк (+2,90%). Наименьшим ростом отметилась японская иена (+1,22%).

Доллар США показал самое большое недельное снижение против единой европейской валюты за три года, так как уверенность инвесторов в сроках повышения процентных ставок в США снизилась. Участники рынка столкнулись с последствиями заявления Федеральной резервной системы, сделанного в среду, в котором центральный банк просигнализировал о некотором дискомфорте, связанном с силой доллара США и ее последствиями для экономического роста в стране. В последние месяцы доллар рос против валют развитых и развивающихся экономик на фоне широких ожиданий резкого расхождения денежно-кредитной политики ФРС с политикой других крупных центральных банков в этом году. Сейчас некоторые инвесторы сомневаются в том, насколько сильным будет это расхождение.

Доллар США в среду отметился самым сильным падением против евро с марта 2009 года после того, как ФРС исключила из своего заявления слово "терпение", которое использовалось недавно в рамках ориентира относительно повышения процентных ставок. В своем заявлении, опубликованном по итогам заседания, ФРС понизила оценку роста экономики США и прогнозы относительно процентных ставок и инфляции в долгосрочной перспективе. Неожиданно пессимистичные прогнозы заставили некоторых трейдеров сомневаться в том, что ужесточение денежно-кредитной политики подтолкнет доллар США к новым максимумам. Председатель ФРС Джанет Йеллен в ходе выступления на пресс-конференции сказала, что центральный банк может повысить ставки в июне. Однако многие инвесторы теперь думают, что это менее вероятно.

Давление на доллар в начале недели оказали смешанные данные по рынку жилья США. Министерство торговли заявило: объем закладок нового жилья в США значительно уменьшился в прошлом месяце, достигнув минимального значения более чем за год, что, скорее всего, было связано со сложными погодными условиями. Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний строительство нового жилья упало на 17 процентов, составив при этом 897 тыс. единиц (самое низкое значение с января 2014 года). Тем временем, показатель за январь был пересмотрен в сторону повышения до 1,08 млн. единиц с 1,07 млн. Экономисты прогнозировали, что закладки уменьшатся лишь до 1,05 млн. единиц. По сравнению с февралем прошлого года строительство нового жилья снизилось на 3,3 процента. Между тем, Министерство торговли заявило, что число разрешений на строительство выросло на 3,0 процента - до 1090000 единиц, самый высокий уровень с октября прошлого года. Ожидалось повышение до 1,07 млн. единиц. Разрешения на постройку односемейного жилья упали на 6,2 процента (до девятимесячного минимума), а на постройку многосемейного жилья выросли на 18,3 процента.

Ранее во вторник поддержку евро оказали данные по Германии. Результаты исследований, опубликованные Центром Европейских Экономических Исследований (ZEW), показали: настроение среди немецких аналитиков и инвесторов улучшилось в марте, зафиксировав при этом пятое месячное повышение подряд, и достигнув самого высокого уровня с февраля 2014. Однако, в ZEW предупредили, что отсутствие значимого прогресса в ситуации с Грецией и Украиной оказывали негативное воздействие на настроения. Согласно данным, индекс настроений в деловой среде увеличился в марте до уровня 54,8 пункта против 53,0 в феврале. Эксперты ожидали, что значение данного показателя вырастет до отметки 58,9 пункта. Между тем, датчик нынешних условий поднялся до 55,1 пункта с 45,5 пункта в феврале, превысив консенсус-прогноз на уровне 50.0 пункта.

Евро в пятницу вырос более чем на 1% против доллара США в надежде на получение Грецией дополнительных кредитов, в то время как умеренные ожидания скорого повышения процентной ставки в США оказывают давление на американскую валюту. Единая валюта получила поддержку после того, как Европейская комиссия заявила, что предоставила Греции еще 2 млрд евро для избежания кризиса ликвидности. Это заявление было сделано после того, как греческое правительство заявило, что намерено предоставить более подробный план реформ международным кредиторам в целях обеспечения дополнительной финпомощи, необходимой для избежания банкротства. Официальные представители Европейского Союза в течение дня продолжат обсуждение вопроса о помощи Греции.

Курс фунта в первой половине среды резко снизился против доллара США, достигнув самого низкого уровня с июня 2010 года, что было связано с публикацией смешанной статистики по рынку труда, а также протокола заседания Банка Англии. Данные, представленные Управлением национальной статистики, показали: уровень безработицы в Великобритании составил в феврале 5,7 процента, что является минимумом почти за семь лет. Тем не менее, показатель оказался выше прогнозов экспертов - ожидалось снижение до 5,6 процента. Также стало известно, что средний недельный заработок (с учетом бонусов) вырос на 1,1 процента в январе по сравнению с тем же месяцем 2014 года. Напомним, в декабре было зафиксировано повышение на 2,4 процента. В ONS сказали, что такое замедление было связано с уменьшением бонусных выплат со стороны компаний по сравнению с декабрем. Без учета бонусов заработок вырос на в январе на 1,6 процента, так как и в декабре. Напомним, инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, составила 0,3 процента в январе.

Между тем, в ONS заявили: в течение трех месяцев (по январь) заработок с учетом бонусов вырос на 1,8 процента против повышение на 2,1 процента за предыдущий трехмесячный период (по декабрь). Без учета бонусов заработная плата увеличилась на 1,6 процента в период с ноября по январь, что оказалось немного медленнее, чем месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что общий доход увеличится на 2,2 процента, а доход без учета бонусов - на 1,8 процента. Данные также показали, что за три месяца (по январь) число занятых людей выросло на 143 000 - до 30,939 млн. С учетом таких изменений уровень занятости составил 73,3 процента (максимум за всю историю наблюдений). Тем временем, число безработных сократилось на 102 000 - до 1,856 млн. Количество людей, претендующих по получение пособия по безработице, снизилось в феврале на 31000, что совпало с прогнозами экспертов.

Что касается протокола заседания ЦБ Англии, то он показал, что комитет проголосовал 9-0 за то, чтобы оставить ставку на 0,5%. Аналогично он проголосовал за то, чтобы программа покупок активов осталась на GBP 375 млрд. Кроме того, в протоколе говорилось, что члены Комитета расценивают принятое решение, как в целом сбалансированное. Власти также обеспокоены тем, что сильный фунт может привести к длительному периоду медленного роста инфляции, хотя они признают, что экономический рост страны и дивергенция ожиданий по монетарной политике может укрепить фунт.

Фунт в четверг резко обвалился после того, как экономист Банка Англии Хэлдейн намекнул на вероятность снижения ставки. Старший экономист Банка Англии Эндрю Хэлдейн заявил, что власти могут быть вынуждены понизить ставки до нулевой отметки в ближайшие месяцы, чтобы избежать риска дефляции. Аналитик пишет: «По мнению членов MPC, инфляция останется вблизи нулевой отметки в ближайшей перспективе, после чего в следующие 2 года вырастет, достигнув целевого уровня. Риски для инфляции здесь являются двусторонними. Но мое личное мнение состоит в том, что понижательные риски преобладают. Это означает, что политики должны быть готовы отреагировать как смягчением, так и ужесточением политики в обозримом будущем. «Уверенность вселяет само определение целевого уровня инфляции. Даже если инфляционные риски являются ассиметричными, целевые уровни инфляции, установленные ЦБ, обычно такими не являются. Это снижает риск того, что монетарная политики будет в большей степени нацелена на борьбу с дефляцией. Мандат МРС ясен: отклонения от целевого уровня инфляции 2% в ту или иную стороны должны встречать ответные меры», добавил он.

Швейцарский франк укрепился в среду против американской валюты. Положительное влияние оказали данные по Швейцарии, показавшие, что экономические ожидания среди инвесторов улучшились в марте, чему помогли надежды на восстановление экономики еврозоны, которая является ключевым экспортным рынком для страны, а также стабилизация курса швейцарского франка против евро. В отчете института ZEW и Credit Suisse Group сообщалось, что общий индекс ожиданий инвесторов и аналитиков увеличился в марте до -37,9 пункта с -73,0 пункта в феврале. Отрицательное число показателя указывает, что количество участников, ожидающих ухудшения экономических перспектив, превышает число прогнозирующих улучшение. "Некоторое улучшение индекса в этом месяце, вероятно, было связано с курсом евро-франк, который, похоже, стабилизировался на уровне около 1,07", - сказали в Credit Suisse. Финансовые аналитики также стали проявлять все больше оптимизма в отношении перспектив Европейского Союза, который покупает более половины швейцарских товаров, объяснив это эффектом от недавно запущенной программы покупки облигаций ЕЦБ и низкими ценами на энергоносители. Между тем, в Credit Suisse сообщили, что индекс, оценивающий мнение финансовых аналитиков касательно швейцарской экономики, также немного улучшился в марте - до -2,7 пункта с -5,4 пункта в феврале.

Швейцарский франк в четверг заметно снизился против американской валюты после решения ШНБ, который предпочел занять выжидательную позицию и понаблюдать за эффектами январской отмены привязки франка к евро. Напомним, ШНБ оставил целевой диапазон по 3-месячной ставке Libor на прежнем уровне между -1.25% и−0.25%. Депозитная ставка осталась на отметке -0.75%. В заявлении по монетарной политике ЦБ отметил существенную переоцененность франка и необходимость его снижения, пообещав продолжать наблюдение за валютным курсом и его влиянием на инфляцию и экономику, а в случае необходимости - проявлять активность на валютном рынке. Прогнозы по ВВП инфляции были пересмотрены на понижение. Теперь ШНБ ожидает, что в 2015 году реальный ВВП страны вырастет лишь на неполный 1% против декабрьской оценки 2%. Прогноз по инфляции на этот год был понижен на 1% до -1.1%. Пиковый минимум (-1.2%) будет достигнут в 3-м кв., а рост показателя, как ожидается, будет зафиксирован лишь в 2017 году - на уровне +0.4%.

Иена во вторник выросла против американской валюты, небольшое влияние оказало решение ЦБ Японии, который отметил, что будет придерживаться прежнего курса денежно-кредитной политики, несмотря на ослабление инфляции в стране. Центробанк немного снизил прогноз инфляции, подчеркнув однако, что замедление будет временным и объясняется в основном падением цен на нефть. Таким образом, Банк Японии продолжит реализацию рекордных программ стимулирования, призванных восстановить инфляцию в стране до целевых 2%, но не будет расширять их. "Тенденцией для японской экономики останется умеренное восстановление, - отмечается в заявлении Банка Японии. - Потребительская инфляция в годовом выражении в ближайшее время будет держаться около нуля на фоне снижения цен на энергоносители". Между тем, глава ЦБ Курода отметил, что внутренние потребительские цены могут погрузиться еще глубже в зону отрицательных значений в ответ на падающие цены на нефть.

Иена подешевела ранее в пятницу против доллара США, но позже начала расти на фоне снижения американской валюты. В фокусе был протокол ЦБ Японии, который показал, что все более волатильная ситуация на рынке государственного долга Японии стала одной из ключевых тем для обсуждения на февральском заседании Банка Японии. При этом некоторые члены правления центрального банка подвергли сомнению устойчивость программы агрессивных покупок облигаций. "Несколько" членов правления отметили, что Банку Японии необходимо "помнить об устойчивости" программы покупки долговых бумаг. В правление входят девять руководителей банка. Те же участники заседания заявили, что рост доходности облигаций перед заседанием может быть признаком "ухудшения отношения участников рынка к риску и проблем в функционировании рынка". Между тем, в своем сегодняшнем выступлении глава Банка Японии Курода вновь повторил, что жесткие условия на рынке труда Японии могут вызвать рост инфляционных ожиданий.

22:28

Основные события будущей недели: индекс деловой активности в производственном секторе в Китае, Германии и еврозоне; индекс потребительских цен в Британии, США и Японии; изменение объема заказов на товары долгосрочного пользования в США AUDUSD EURGBP EURJPY EURUSD GBPUSD NZDUSD USDCAD USDCHF USDJPY

В понедельник в 11:00 GMT Британия опубликует баланс промышленных заказов по данным Конфедерации Британских Промышленников за март. В США в 14:00 GMT выйдет объем продаж жилья на вторичном рынке за февраль. В это же время член FOMC Джон Уильямс выступит с речью. В 15:00 GMT еврозона выпустит индикатор потребительской уверенности за март. Завершит день в 23:00 GMT Австралия данными по индексу ведущих экономических индикаторов от Conference Board за январь.

Во вторник в 01:45 GMT Китай отчитается по индексу PMI для производственной сферы от HSBC за март. В 04:50 GMT выступит с речью помощник губернатора РБА Малкольм Эдей. В 08:30 GMT в Германии и в 09:00 GMT в еврозоне выйдет индекс деловой активности в производственном секторе, индекс деловой активности в секторе услуг, композитный индекс PMI за март. В 09:00 GMT Германия выпустит индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, индикатор экономических ожиданий от IFO за март. Британия в 09:30 GMT опубликует индекс потребительских цен, основной индекс потребительских цен, индекс розничных цен, индекс закупочных цен производителей, индекс отпускных цен производителей, основной индекс отпускных цен производителей за февраль, в 11:00 GMT - розничные продажи по данным Конфедерации Британских Промышленников за март. В США в 12:30 GMT выйдет индекс потребительских цен, индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители, индекс потребительских цен (без учёта сезонных колебаний), основной индекс потребительских цен за февраль, в 13:45 GMT - индекс деловой активности в производственном секторе за март, в 14:00 GMT - индикатор потребительской уверенности за март, объем продаж жилья на первичном рынке за февраль, в 20:30 GMT - изменение объёма запасов сырой нефти, по данным API. В завершении дня Новая Зеландия в 21:45 GMT выпустит сальдо торгового баланса (за 12 мес, от начала года), сальдо баланса внешней торговли за февраль.

Среду начнет Австралия в 00:30 GMT публикацией отчета по финансовой стабильности. В 07:00 GMT Германия выпустит опережающий индекс потребительского климата за апрель. В 09:30 GMT Британия озвучит объем ипотечного кредитования от ВВА за февраль и отчет Комитета по финансовой политике Банка Англии. В 10:30 GMT выступит с речью член FOMC Чарльз Эванс. США в 12:30 GMT опубликует изменение объема заказов на товары долгосрочного пользования, изменение объема заказов на товары долгосрочного пользования без учета транспортного оборудования за февраль, в 14:30 GMT - данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. В 19:45 GMT выступит с речью заместитель губернатора Банка Канады Тимоти Лейн. В 23:50 GMT Япония выпустит предварительные данные по объему промышленного производства, изменение объема розничной торговли за февраль.

В четверг в 09:00 GMT в еврозоне выйдет изменение агрегата М3 денежной массы за февраль. В 09:30 GMT Британия выпустит изменение объёма розничной торговли с учетом затрат на топливо, изменение объёма розничной торговли без учета затрат на топливо за февраль. В 13:00 GMT член FOMC Деннис Локхард выступит с речью. В 13:30 GMT губернатор Банка Канады Стивен Полоз выступит с речью. В 23:30 GMT Япония опубликует изменение объема уровня расходов домохозяйств, индекс потребительских цен, индекс потребительских цен без учёта цен на свежие продукты питания, индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители за февраль, индекс потребительских цен Токио, индекс потребительских цен Токио без учёта цен на свежие продукты питания, индекс потребительских цен Токио без учёта цен на продукты питания и энергоносители за март.

В пятницу в США в 12:30 GMT выйдут окончательные данные по изменению объема ВВП, индекс личных потребительских расходов, основной индекс личных потребительских расходов за 4 квартал, в 14:00 GMT - индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана за март.

21:40

Премьер-министр Греции Ципрас: Список реформ будет представлен в ближайшее время EURGBP EURJPY EURUSD

Список реформ Греции будет представлен в ближайшее время. Об этом в пятницу заявил премьер-министр Греции Алексис Ципрас. Он просигнализировал о том, что правительство Греции планирует действовать быстро, чтобы его партнеры смогли предоставить необходимую финансовую помощь.

Ципрас сделал такие заявления после встречи с главами стран Европы, состоявшейся в четверг. На этой встрече он заявил другим лидерам, что предоставит список реформ экономики в течение нескольких дней и осуществит решение, принятое в прошлом месяце министрами финансов еврозоны.

В пятницу утром Ципрас заявил, что встреча стала ключевой в возвращении к соглашению между Грецией и ее партнерами и добавил, что атмосфера была "теплой и непринужденной".

"Что касается процедуры, мы предоставим полный пакет предложений реформ Еврогруппе (группе министров финансов еврозоны)", - заявил Ципрас. Он добавил, что процесс обеспечит постепенное получение необходимого стране транша в размере 7,2 млрд евро (7,76 млрд долларов).

Ципрас также подчеркнул, что проблемы с краткосрочной ликвидностью в Греции нет, и что депозиты в банках находятся в безопасности.

Премьер-министр Греции встретился с канцлером Германии и другими лидерами стран еврозоны после саммита Евросоюза в четверг вечером. Переговоры длились почти четыре часа. Ципрас также встретится с Меркель для переговоров наедине в понедельник.

21:21

Американский фокус: евро вырос AUDUSD EURGBP EURJPY EURUSD GBPUSD NZDUSD USDCAD USDCHF USDJPY

Евро в пятницу вырос более чем на 1% против доллара США в надежде на получение Грецией дополнительных кредитов, в то время как умеренные ожидания скорого повышения процентной ставки в США оказывают давление на американскую валюту.

Единая валюта получила поддержку после того, как Европейская комиссия заявила, что предоставила Греции еще 2 млрд евро для избежания кризиса ликвидности.

Это заявление было сделано после того, как греческое правительство заявило, что намерено предоставить более подробный план реформ международным кредиторам в целях обеспечения дополнительной финпомощи, необходимой для избежания банкротства.

Официальные представители Европейского Союза в течение дня продолжат обсуждение вопроса о помощи Греции.

Между тем доллар остается под давлением после того, как ФРС в среду заявила, что экономический рост в США замедлился, а процентные ставки будут повышаться более медленными темпами, чем прогнозировалось ранее.

ФРС отказалась от формулировки о «терпеливом» подходе к срокам повышения ставки, но отметила, что изменения в политике «опережающей индикации» не означают, что банк уже принял решение о сроках первого увеличения ставки.

Фунт подорожал против против доллара США, закрепившись выше уровня $1.4900. Незначительное влияние оказала статистика по Британии. Данные от Управления национальной статистики Великобритании показали: чистые заимствования государственного сектора (за исключением государственных банков) составили 6,9 млрд. фунтов в феврале, уменьшившись на 34 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экономисты прогнозировали дефицит 8,5 млрд. фунтов. Такое изменение было вызвано ростом налоговых поступлений, которые за первые 11 месяцев финансового года достигли самого высокого уровня, начиная с 1997/98 года (показатель составил 153,9 млрд. фунтов, что на 7,1 млрд. фунтов больше, чем в феврале 2014 года). В УНС сказали, что с апреля прошлого года по февраль 2015 года чистые заимствования государственного сектора (кроме гос.банков) составили 81,8 млрд. фунтов стерлингов, что почти на 10 процентов ниже, чем за тот же период 2013/2014 года. Напомним, правительство прогнозирует, что по итогам 2014/15 фингода чистые заимствования будут на уровне 90,2 млрд.фунтов. Также стало известно, что чистый долг государственного сектора без учета банков, контролируемых государством, составил 1,47 трлн. фунтов в феврале, что эквивалентно 79,6 процента от ВВП.

Иена подешевела ранее против доллара США, но позже начала расти на фоне снижения американской валюты. В фокусе сегодня был протокол ЦБ Японии, который показал, что все более волатильная ситуация на рынке государственного долга Японии стала одной из ключевых тем для обсуждения на февральском заседании Банка Японии. При этом некоторые члены правления центрального банка подвергли сомнению устойчивость программы агрессивных покупок облигаций. "Несколько" членов правления отметили, что Банку Японии необходимо "помнить об устойчивости" программы покупки долговых бумаг. В правление входят девять руководителей банка. Те же участники заседания заявили, что рост доходности облигаций перед заседанием может быть признаком "ухудшения отношения участников рынка к риску и проблем в функционировании рынка".

Между тем, в своем сегодняшнем выступлении глава Банка Японии Курода вновь повторил, что жесткие условия на рынке труда Японии могут вызвать рост инфляционных ожиданий.

21:00

Представитель ФРС Локхарт по-прежнему ожидает повышения ставок в июне-сентябре AUDUSD EURUSD GBPUSD NZDUSD USDCAD USDCHF USDJPY

Локхарт ожидает, что рост ВВП США составит 2,5%-3% в 2016, 2017 гг
Укрепление доллара - растущий, но все еще скромный повод для беспокойства
Локхарт отмечает сильную активность на рынке труда, потребительскую активность
Локхарт указывает на опасения, связанные с инфляцией, производством, рынком жилья

20:08

Мнение: Рост инфляции, в настоящее время, является заявленной целью ФРС

Существует большая разница между мандатом ФРС для поддержания "стабильных цен" - провозглашенных в Законе о Федеральной Резервной Системы - и самостоятельным выбором ФРС целевого уровня годовой инфляции в 2%. Роберт Хеллер, бывший член совета ФРС США, задается вопросом в статье для Project Syndicate : "Как это получается, что политики сумели заменить последнее предыдущим?"

Термин "стабильные цены" говорит сам за себя: пакет товаров будут стоить так же десять, 50 или даже 100 лет. И наоборот, при уровне инфляции 2%, то что можно купить сегодня за $100, будут стоить $122 в конце десятилетия, а через 100 лет - $724.

В своем недавнем заявлении перед Конгрессом, глава ФРС Джанет Йеллен, несколько раз ссылалась на мандат поддержания "стабильных цен"; но в два раза чаще она упомянула уровень инфляции 2%.

Действительно ли ФРС хочет увеличить годовую инфляцию до 2%, так, что уровень цен в стране увеличится более чем на 700% в течение следующего столетия? Это то, что имел в виду конгрес, когда поручил ФРС достижение "стабильных цен"?

Бывший председатель ФРС Алан Гринспен знал, что это не так, когда 2 июля 1996 года, на заседании FOMC, посвященному широкому обсуждению соответствующему целевому показателю инфляции для ФРС, задал простой вопрос: "Мы говорим о стабильности цен, или мы говорим о нулевой инфляции?. Как мы все знаем, это две разные вещи."

По мнению г-на Гринспена, "Стабильность цен - это состояние, в котором ожидается, что изменения общего уровня цен не сильно изменят деловые и бытовые решения." Однако губернатор ФРС Йеллен не была удовлетворена. "Не могли бы вы, пожалуйста, по этому поводу сказать цифру?" спросила она. На что Гринспен ответил: "Я бы сказал, что это число равно нулю, если правильно измерить инфляцию" .

На момент этой встречи FOMC, индекс потребительских цен в США вырос примерно на 3% в год и большая часть обсуждения была посвящена тому, если следует ли ФРС замедлить годовой рост цен на 2% или даже ниже, тем самым, укрепляя достигнутые успехи в трудной борьбе против инфляции. После подведения итогов, Гринспен заявил: "... мы теперь все согласились на 2% ..." .Таким образом появился целевой уровень инфляции 2%.

После обсуждения, Гринспен призывал членов FOMC, чтобы обсуждение целевой инфляции сохранить в тайне. "Если показатель инфляции 2% выйдет из этой комнаты," предупредил он, "у нас появится больше проблем, чем я думаю, и чем любой из вас ожидает". Официальные протоколы заседания с тех пор не делали никаких ссылок на обсуждения целевого показателя инфляции, а FOMC никогда официально не объявлял о своей цели для годовой инфляции 2% до предшественника Йеллен Бена Бернанка, который, в конце концов, сделал это в 2012 году.

Целевой показатель инфляции 2%, в настоящее время находится на первом плане принятия решений FOMC. В то время, как годовая инфляция в декабре 2014 года составила 0,8%, протоколы встречи FOMC от января 2015, чаще обращены к потребности Комитета, достичь инфляции 2% с максимальным уровнем занятости , путем поддержания позиции высокой адаптивной политики. Получается, что увеличение инфляции, в настоящее время, является заявленной целью политики ФРС.

Конгресс не дал ФРС мандат на преследование этой цели. Закон Федеральной Резервной Системы определил: ФРС должна достичь "стабильности цен", наряду с умеренными процентными ставками и максимальной занятостью. "Пока инфляция находится где-то между нулем и 2%, ФРС должна объявить о победе и оставить все как есть", - пишет Роберт Хеллер.

19:00

Евросоюз и Швейцария подписали банковское соглашение USDCHF

Вчера, 19 марта, в Брюсселе госсекретарь Швейцарии Жак де Ваттвиль и представитель ЕК на переговорах Хайнц Зурек подписали договор об автоматическом обмене банковской информацией. Теперь страны ЕС с 2018 года будут получать сведения обо всех своих гражданах, имеющих счета в Швейцарии.

Пьер Московичи, член ЕК по вопросам экономики, отметил: «Сегодня мы сделали ключевой шаг навстречу полной транспарентности в секторе налогообложения между Швейцарией и Евросоюзом. Эта прозрачность крайне важна для того, чтобы каждое государство могло собирать налоги, которые ей причитаются».

Для финального заключения договора его должны одобрить 28 стран-участниц ЕС, а также парламент Швейцарии.

Вместе с тем в Швейцарии возможно проведение референдума по этому вопросу. Однако аналитики считают, что документ будет одобрен.

Если соглашение будет принято, то через три года страны ЕС будут ежегодно получать фамилии, адреса и банковские данные всех своих граждан, имеющих счета в Швейцарии.

Ранее такое же соглашение Швейцария заключила с Австралией, сейчас идет работа над подобными договоренностями с Америкой.

18:57

Санкции незначительно повлияли на товарооборот между Россией и США

С тех пор, как США ввели санкции против России за ее действия на Украине прошел уже год. За это время товарооборот между Россией и США сократился на как минимум 10%. Такие изменения не столь существенны, так как объем двухсторонней торговли между двумя странами изначально не был большим, поэтому определить влияние санкций довольно сложно. По данным Бюро экономической статистики США, товарооборот с Россией в 2014 году составлял $34,3 миллиарда по сравнению с $38 миллиардами в 2013 году.

Санкции были введены в марте прошлого года. Поэтому с марта по декабрь 2014 года США закупили в России товаров на сумму $19,92 миллиарда по сравнению с $22,97 миллиарда за такой же период годом раньше.

После введения целевых санкций в отношении отдельных секторов в июле, когда Министерство финансов США запретило сотрудничать с некоторыми из ведущих российских банков и со всеми крупными энергетическим компаниями России, общий объем импорта из России в США с июля по декабрь составил $10,9 миллиарда по сравнению с $13,2 миллиарда за такой же период в 2013 году.

Также сократился и объем американского экспорта в Россию.

С марта по декабрь 2014 года общий объем экспорта из США составил $8,94 миллиарда по сравнению с $9,4 миллиарда в 2013 году. С июля объем продаж американских товаров составил $4,8 миллиарда по сравнению с $5,8 миллиард за тот же период в 2013 году.

На сегодняшний день в США дефицит товарооборота с Россией находится на том же уровне, что и в 2007 году.

США импортируют главным образом российские нефтепродукты, но с 2011 года спрос на них сократился. В финансовом отчете компании ExxonMobil, представленном в прошлом месяце в Комиссию по ценным бумагам и биржам, указано, что возможные потери их совместного с компанией "Роснефть" предприятия, по предварительным оценкам составят $1 миллиард.

Гораздо больше негативное влияние санкции оказали на деловые настроениям и ожиданиям. С другой стороны, инвесторы склонны считать, что Россия является выгодным рынком для ведения бизнеса. Компании по управлению активами и анализу финансовых рынков, среди которых в прошлом месяце Институт CFA (международная ассоциация профессионалов в области финансовых рынков) провел опрос, поставили Россию на четвертое место среди главных финансовых рынков. При этом второе и третье места в этом списке занимают Китай и Индия соответственно, а первое место - США.

Источник: Forbes

18:40

Германия: цены производителей упали больше, чем ожидалось в феврале EURGBP EURJPY EURUSD

Цены производителей в Германии снизились более, чем ожидалось, в феврале, показали данные Destatis, опубликованные в пятницу.

Индекс цен производителей упал на 2,1 процента в годовом исчислении в феврале, превысив ожидания экономистов падения на 2,0 процента.

В январе цены упали на 2,2 процента, что стало самым резким снижением с февраля 2010 года, когда цены упали на 3,0 процента. Цены падают с августа 2013 года.

Цены в энергетическом секторе снизились на 5,5 процента годовых в феврале, что в значительной степени зависело от более дешевых цен на нефтепродукты, которые упали на 15,7 процента.

Цены в секторе потребительских товаров упали на 1,5 процента в феврале по сравнению с предыдущим годом, в то время как сектор инвестиционных товаров зарегистрировал рост на 0,6 процента.

В месячном измерении цены производителей выросли на 0,1 процента в феврале, в отличие от падения на 0,6 процента в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что рост за месяц составит 0,2 процента. Это было первое повышение за три месяца.

18:02

Канцлер Германии Меркель: Греция будет нести ответственность за расширенную программу реформ EURGBP EURJPY EURUSD

Греция согласилась представить расширенную программу реформ в следующие несколько дней. Это позволит ей получить дополнительную помощь и спасти страну от дефолта.

Канцлер Германии Меркель и лидеры ЕС встретились с премьер-министром Греции Ципрасом в ходе "мини-саммита" в рамках масштабного 2-дневного саммита. Переговоры начались в четверг и продолжились до утра пятницы.

Меркель отметила: «Я надеюсь, что мы увидим и этот список реформ. Правительство Греции будет нести ответственность за реформы. Оно предоставит список реформ в ближайшие дни. Все это необходимо проделать быстро, и каждый должен сделать свою часть».

17:45

Германия: ведущий индикатор умеренно вырос в январе

Данные, представленные Conference Board, показали: индекс ведущих индикаторов (LEI) Германии вырос на 0,4 процента в январе, достигнув уровня 107,4 пункта (2004 = 100) после увеличения по 0,8 процента в декабре и повышения на 0,6 процента в ноябре.

Также стало известно, что индекс совпадающих индикаторов от Conference Board (CEI) Германии, который оценивает текущую экономическую деятельность, вырос на 0,3 процента в январе - до 105,4 (2004 = 100) после увеличения на 0,2 процента в декабре и прироста на 0,2 процента в ноябре.

"LEI значительно продвинулся за последние несколько месяцев, и, как следствие, его средние темпы роста за шесть месяцев вернулись обратно в плюс впервые с июня 2014 года. Между тем, CEI также продолжил понемногу повышаться. Взятые вместе изменения данных индексов предполагают, что экономика должна продолжать расширяться, и даже может продемонстрировать небольшое ускорение в ближайшем будущем", - заявили в Conference Board.

17:35

Италия вернулась к профициту платежного баланса в январе

Последние данные, опубликованные ранее сегодня Банком Италии, показали: сальдо платежного баланса Италии превратилось в профицит в январе по сравнению с дефицитом в предыдущем году.
Согласно отчету, по итогам января профицит платежного баланса составил 45 млн. евро. Напомним, за аналогичный месяц прошлого года был зафиксирован дефицит в размере 1,5 млрд. евро.
Между тем, стало известно, что положительное сальдо торгового баланса увеличилось до 1,9 млрд. евро в начале года против 832 млн. евро в январе прошлого года.
Дефицит счета операций с капиталом уменьшился до 64 млн. евро в январе по сравнению с 119 млн. евро за аналогичный период прошлого года. Кроме того, данные показали, что дефицит финансового счета снизился до 5,1 млрд. евро с 5,9 млрд. евро в январе 2014 года.

17:35

Премьер-министр Греции Ципрас: Список реформ будет представлен в ближайшее время

17:35

Ципрас: Проблемы с краткосрочной ликвидностью в Греции нет

17:25

Роберт Хеллер "ФРС и ценовая стабильность"

Роберт Хеллер - бывший член Совета управляющих Федеральной резервной системы США. В своей последней статье он пишет, что существует большая разница между мандатом ФРС для поддержания "стабильных цен" и самостоятельным целевым выбором ФРС в 2% годовой инфляции. Так как это получается, что политики сумели заменить последнее предыдущим? В своем недавнем заявлении перед Конгрессом, глава ФРС Джанет Йеллен, несколько раз ссылалась на мандат поддержания "стабильных цен"; но в два раза чаще она упомянула 2% уровня инфляции ФРС. "Инфляция в США продолжает работать ниже поставленных Комитетом 2%," сказала она, и текущая "высокая степень политики аккомодации остается уместной для стимулирования дальнейшего улучшения условий на рынке труда и содействовать возвращению инфляции к 2% в среднесрочной перспективе". Действительно ли ФРС хочет увеличить годовую инфляцию до 2%, так, что уровень цен в стране увеличится более чем на 700% в течение следующего столетия? Это то, что имел конгресс в виду, когда поручил ФРС достижение "стабильных цен"?

Бывший председатель ФРС Алан Гринспен знал, что это не так. 2 июля 1996 года, на заседании FOMC, который был посвящен широкому обсуждению соответствующему целевому показателю инфляции для ФРС, Гринспен поставил простой вопрос: "Мы говорим о стабильности цен, или мы говорим о нулевой инфляции?" спросил он. "Как мы все знаем, это две разные вещи." Обсуждение быстро повернулось к трудности точного измерения инфляции и необходимости создания "подушки безопасности", чтобы избежать дефляции. К моменту этой встречи FOMC, индекс потребительских цен вырос примерно на 3% в год. Большая часть обсуждения была посвящена тому, если следует ли ФРС замедлить годовой рост цен на 2% или даже ниже, тем самым, укрепляя достигнутые успехи в трудной борьбе против инфляции, которую вели политики в течение предыдущих 15 лет. Гринспен подвел итоги консенсуса: "мы теперь все согласились на 2%" Таким образом родились, 2% целевой инфляции ФРС. В ходе последовавшего обсуждения, несколько членов FOMC утверждали, что инфляция может быть уменьшена до менее чем 2%, но никто не утверждал, что нужно инфляцию толкнуть выше, если нижняя, но все-таки положительная, ставка была достигнута. 2% целевой показатель инфляции, в настоящее время находится на первом плане принятия решений FOMC. Увеличение показателей инфляции, являются в настоящее время заявленной целью политики ФРС.

Конгресс не дал ФРС мандат на преследование этой цели. Закон Федеральной Резервной Системы определил: ФРС должна достичь "стабильности цен" для американской валюты, наряду с умеренными процентными ставками и максимальной занятостью. Пока инфляция находится где-то между нулем и 2%, ФРС должна объявить о победе и оставить все как есть.

Источник: www.project-syndicate.org

17:10

ОЭСР ожидает 7-процентный экономический рост в Китае в 2015 году

Экономика Китая, вероятно, вырастет примерно на 7 процентов в этом году и на 6,9 процента в 2016 году, так как правительство продвигает реформы по процентным ставкам и валюте, которые помогут зафиксировать более медленный, но "качественный" экономический рост, сообщила Организация экономического сотрудничества и развития в своем последнем обзоре по экономике Китая.

Между тем, эксперты ОЭСР отметили, что Китай может избежать резкого замедления роста до тех пор, пока правительство будет обеспечивать возможность для спокойной ликвидации экономических дисбалансов. Напомним, правительство пытается уменьшить лишнюю мощность заводов, местного государственного долга и снизить риски на рынке недвижимости.

"Упорядоченное урегулирование дисбалансов идет полным ходом, риски являются управляемыми и резкого замедления можно избежать", - сказали в ОЭСР.

Также в ОЭСР заявили, что более существенное, чем прогнозировалось, замедление во второй по величине экономики в мире будет иметь глобальные последствия через торговые и инвестиционные каналы. Отягощенный спадом в секторе недвижимости, производственными излишками и местным долгом, экономический рост Китая, как ожидается, замедлится до около 7 процентов в этом году против +7,4 процента в 2014 года. Также ожидается, что экспорт товаров и услуг повысится на 5,5 процента в этом году, и ускорится до 6 процентов в 2016 году. Однако, в организации предупредили, что сильный доллар США будет негативно влиять на конкурентоспособность экспорта до тех пор, пока юань будет тесно связан с американской валютой.

16:55

Сегодня в 14:00 GMT истекает срок действия следующих опционов:

EUR/USD: $1.0500 (E1.2bn), $1.0600(E1.1bn), $1.0700(E932mn), $1.0800(E2.7bn)

USD/JPY: Y120.00 ($1.1bn), Y120.50($900mn), Y121.00($3.65bn), Y121.50($695mn), Y122.00($2.22bn)

GBP/USD: $1.4700(Gbp210mn), $1.4900 (Gbp309mn)

USD/CHF: Chf0.9900($255mn), Chf1.0000($251mn), Chf1.0100($401mn)

AUD/USD: $0.7625(A$847mn), $0.7700(A$752mn), $0.7750(A$1.3bn), $0.7800(A$400mn)

NZD/USD: $0.7300(NZ$570mn), $7325(NZ$612mn), $0.7350(NZ$926mn)

USD/CAD: C$1.2700($250mn), C$1.2750($1.2bn), C$1.2800($1.3bn)

16:39

Канада: объем розничных продаж снизился в январе больше, чем ожидалось

Статистическое управление Канады заявило: по итогам января объем розничных продаж в стране снизился на 1,7%, до 41,4 млрд. канадских долларов. Эксперты ожидали, что продажи уменьшатся лишь на 0,3% после падения на 1,8% в декабре (пересмотрено с -2,0%).

В отчете сообщалось, что снижение продаж было зафиксировано в 7 из 11 подотраслей, представляющих 83% от общего объема розничной торговли. Во главе спада стояли продажи на автозаправочных станциях. Без учета продаж в данном секторе объем розничной торговли уменьшился на 0,8%. В натуральном выражении продажи упали на 1,2%.

Продажи на автозаправочных станциях упали на 8,8% в январе. Это было седьмое месячное снижение подряд снижение и крупнейший ежемесячный спад с ноября 2008 года. Тем временем, продажи автомобилей и запчастей упали на 1,4%, что отмечалось в четвертый месяц подряд.

Также добавим, что после увеличения на 1,5% в декабре продажи продуктов питания и напитков магазинах в январе снизились на 1,2%. Продажа в магазинах с общими товарами упали на 1,1% в январе. Между тем, в универмагах продажи выросли на 1,4%. Продажи в магазинах мебели и предметов сократились на 2,1% в январе, зафиксировав третье снижение за четыре месяца.

Наибольший рост продаж в долларовом выражении был замечен в магазинах электроники и бытовой техники (+3,8%), что частично компенсировало падение продаж в этом подсекторе за декабрь.

Продажи в магазинах одежды и аксессуаров увеличились на 1,5%, в основном из-за более высоких продаж в магазинах одежды (+1,7%).

16:23

Евро продолжил дорожать против доллара США, достигнув уровня $1.800, что связано с техническими факторами, а также коррекцией позиций перед выходными. Сейчас пара EUR/USD торгуется на уровне $1.0792. Важное сопротивление - $1.1023 (максимум 18 марта)

16:20

Канада: месячный рост индекса потребительских цен превысил прогнозы экспертов

Данные, опубликованные Статистическим управлением Канады, показали: по итогам прошлого месяца индекс потребительских цен вырос на 1,0% в годовым выражении, что соответствовало увеличению за январь. Снижение цен на бензин по-прежнему оказывало наибольшее давление на индекс - по итогам февраля они упали на 21,8% годовых. Тем не менее, последнее падение было меньше, чем отмечалось в январе - тогда бензин подешевел на 26,9% годовых. За исключением бензина, индекс потребительских цен вырос на 2,2% годовых в феврале после повышения на 2,4% в предыдущем месяце.

Между тем, в отчете говорилось: без учета сезонных колебаний индекс цен на бензин вырос в феврале на 9,4% по сравнению с предыдущим месяцем, прервав серию из семимесячного спада. Последний рост был крупнейшим почти за восемь лет. Но, несмотря на ежемесячный прирост в феврале, цены на бензин были на 27,7% ниже своего пика в июне 2014 года.

В годовом выражении потребительские цены выросли в феврале в семи из восьми основных компонентов. Цены на продукты питания увеличились на 3,9% годовых. Цены на продукты питания, приобретенные в магазинах выросли на 4,3% годовых после повышения на 5,4% в предыдущем месяце. Повышение цен на мясо (+12,4%), свежие овощи (+8,4%) и свежие фрукты (+ 3,5%) было во главе февральского повышения, но последние темпы были меньше, чем в январе.

Также стало известно, что индекс жилье вырос на 1,8% годовых в феврале. Цены на природный газ увеличились на 10,8%, в то время как стоимость домов и ипотечного страхования домовладельцев выросла на 8,6%. Потребители также заплатили на 3,8% больше за электроэнергию. В отличие от этого, цены на мазут снизились на 23,4% в феврале по сравнению с тем же месяцем 2014 года.

Транспортные расходы упали на 5,0% годовых в феврале после снижения на 5,3% в предыдущем месяце. В дополнение к более низким ценам на бензин по сравнению с февралем прошлого года, потребители заплатили на 1,0% меньше за покупку легковых автомобилей. Также добавим, в феврале впервые с мая 2013 года было замечено снижение цен на пассажирские транспортные средства.

Кроме того, Статистическое управление заявило: в месячном выражении индекс потребительских цен вырос на вырос на 0.9% против прогноза +0.7% и январского снижения на 0.2%.

16:00

Обзор европейской сессии: доллар США подешевел против большинства основных валют

Были опубликованы следующие данные:

02:00 Новая Зеландия Изменение объёма расходов по кредитным картам, г/г Февраль +6.2% +5.8%

02:10 Австралия Выступление главы РБА Гленна Стивенса

07:00 Германия Индекс цен производителей, м/м Февраль -0.6% +0.2% +0.1%

07:00 Германия Индекс цен производителей, г/г Февраль -2.2% -2.1%

09:00 Еврозона Сальдо платежного баланса, с учетом сезонных поправок, млрд Январь 22.5 21.3 29.4

09:00 Еврозона Сальдо платежного баланса, без учета сезонных поправок, млрд Январь 35.2 8.2

09:30 Великобритания Чистые заимствования гос. сектора, млрд. Февраль -8.9 Пересмотрено с -9.7 7.7 6.2

10:00 Еврозона Экономический саммит ЕС

12:30 Канада Розничные продажи, м/м Январь -1.8% Пересмотрено с -2.0% -0.3% -1.7%

12:30 Канада Розничные продажи, г/г Январь +4.0% +1.2%

12:30 Канада Розничные продажи за исключением авто Январь -2.0% +0.1% -1.8%

12:30 Канада Индекс потребительских цен, м/м Февраль -0.2% +0.7% +0.9%

12:30 Канада Индекс потребительских цен, г/г Февраль +1.0% +1.0%

12:30 Канада Базовый индекс потребительских цен Банка Канады, м/м Февраль +0.2% +0.5% +0.6%

12:30 Канада Базовый индекс потребительских цен Банка Канады, г/г Февраль +2.2% +2.1%

Евро вырос против доллара, преодолев при этом отметку $1.0750. Эксперты отмечают, что основные валюты продолжают пребывать в состоянии шока после заседания ФРС, и пока не реагируют на макростатистику, что лишило европейские валюты ориентиров движения. Постепенно внимание участников рынка переключается на Грецию. Впрочем, пока евро игнорирует все новости на тему саммита глав Греции и ЕС в Брюсселе. Как ожидается, Афины должны представить список реформ, в обмен на которые Европа предоставит им финансы, отчаянно необходимые стране для осуществления выплат по долгу. Впрочем, пока здесь присутствует неопределенность, и исход может оказаться непредсказуемым.

Небольшое влияние также оказали данные по еврозоне, показавшие, что по итогам января месяца положительное сальдо платежного баланса увеличилось до 29,4 млрд. евро против 22,5 млрд. евро в предыдущем месяце (пересмотрено с 17,8 млрд. евро). Последнее улучшение отражало повышение сальдо счета товаров (до 25,2 млрд. евро), счета услуг (до 4,4 млрд. евро ) и счета основных доходов (до 11,5 млрд . евро.), что частично было компенсировано дефицитом вторичным доходом на уровне 11,6 млрд. евро. За 12-месячный период, заканчивающийся в январе 2015 года, было зафиксировано положительное сальдо в размере 247,2 млрд. евро против 200,7 млрд. евро (2,0% ВВП Еврозоны) за аналогичный период прошлого года. Увеличение было обусловлено главным образом увеличением профицита счета товаров (от 223,7 млрд. евро до 250,9 млрд. евро), услуг (от 69,5 млрд. евро до 75,4 млрд. евро) и первичных доходов (от 48,6 млрд. евро до 62,3 млрд. евро), в то время как дефицит вторичного дохода в целом оставался неизменным (141,3 млрд. евро против 141,0 млрд. евро).

Фунт подорожал против против доллара США, закрепившись выше уровня $1.4800. Незначительное влияние оказала статистика по Британии. Данные от Управления национальной статистики Великобритании показали: чистые заимствования государственного сектора (за исключением государственных банков) составили 6,9 млрд. фунтов в феврале, уменьшившись на 34 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экономисты прогнозировали дефицит 8,5 млрд. фунтов. Такое изменение было вызвано ростом налоговых поступлений, которые за первые 11 месяцев финансового года достигли самого высокого уровня, начиная с 1997/98 года (показатель составил 153,9 млрд. фунтов, что на 7,1 млрд. фунтов больше, чем в феврале 2014 года). В УНС сказали, что с апреля прошлого года по февраль 2015 года чистые заимствования государственного сектора (кроме гос.банков) составили 81,8 млрд. фунтов стерлингов, что почти на 10 процентов ниже, чем за тот же период 2013/2014 года. Напомним, правительство прогнозирует, что по итогам 2014/15 фингода чистые заимствования будут на уровне 90,2 млрд.фунтов. Также стало известно, что чистый долг государственного сектора без учета банков, контролируемых государством, составил 1,47 трлн. фунтов в феврале, что эквивалентно 79,6 процента от ВВП.

Иена подешевела против доллара США, обновив при этом вчерашний минимум, но позже вернулась к уровню открытия. Пара по-прежнему держится вдали от минимумов, достигнутых после заседания FOMC. В фокусе сегодня был протокол ЦБ Японии, который показал, что все более волатильная ситуация на рынке государственного долга Японии стала одной из ключевых тем для обсуждения на февральском заседании Банка Японии. При этом некоторые члены правления центрального банка подвергли сомнению устойчивость программы агрессивных покупок облигаций. "Несколько" членов правления отметили, что Банку Японии необходимо "помнить об устойчивости" программы покупки долговых бумаг. В правление входят девять руководителей банка. Те же участники заседания заявили, что рост доходности облигаций перед заседанием может быть признаком "ухудшения отношения участников рынка к риску и проблем в функционировании рынка".

Между тем, в своем сегодняшнем выступлении глава Банка Японии Курода вновь повторил, что жесткие условия на рынке труда Японии могут вызвать рост инфляционных ожиданий.

EUR/USD: в течение европейской сессии пара поднялась до $1.0775

GBP/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.4840

USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла до уровня Y121.20, но потом откатилась до Y120.85

В 14:20 GMT с речью выступит член FOMC Деннис Локхард, а в 15:30 GMT - член FOMC Чарльз Эванс.

15:45

Доска ордеров

EUR/USD

Ордера на продажу 1.0800 1.0920 1.1025 1.1100 1.1115

Ордера на покупку 1.0600 1.0550 1.0500 1.0460 1.0400 1.0300

GBP/USD

Ордера на продажу 1.4865-60 1.5010-00 1.5100 1.5165 1.5200 1.5270

Ордера на покупку 1.4790-00 1.4635 1.4600 1.4500

EUR/JPY

Ордера на продажу 130.00 130.80 131.60 132.00

Ордера на покупку 128.20 128.00 127.00 126.85 126.55 126.00 124.95

USD/JPY

Ордера на продажу 121.40 121.80-70 122.00-10 122.35 122.50 122.80 123.00

Ордера на покупку 120.60 120.00 119.70 119.30 119.10 119.00 118.60

EUR/GBP

Ордера на продажу 0.7290 0.7300 0.7325 0.7345

Ордера на покупку 0.7200 0.7170 0.7120 0.7080 0.7050 0.7035 0.7020 0.7000

AUD/USD

Ордера на продажу 0.7700 0.7800 0.7845 0.7860 0.7900 0.7910

Ордера на покупку 0.7600 0.7590 0.7560 0.7500